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延安市(黄陵县、富县、延长县、甘泉县、吴起县、志丹县、黄龙县、宜川县、子长市、延川县、安塞区、洛川县、宝塔区)

百色市(田阳区、德保县、右江区、那坡县、田林县、田东县、凌云县、隆林各族自治县、靖西市、平果市、西林县、乐业县)

香港特别行政区

枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、山亭区、台儿庄区、滕州市)  南宁市(邕宁区、西乡塘区、武鸣区、隆安县、宾阳县、江南区、上林县、横州市、良庆区、青秀区、马山县、兴宁区)

宝鸡市(金台区、陈仓区、凤翔区、太白县、麟游县、眉县、凤县、千阳县、扶风县、渭滨区、岐山县、陇县)

果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、久治县、玛沁县、达日县、甘德县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、江口县、碧江区、石阡县、万山区、印江土家族苗族自治县)商丘市(夏邑县、民权县、睢县、宁陵县、柘城县、虞城县、永城市、睢阳区、梁园区)

内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)  漳州市(平和县、芗城区、长泰区、南靖县、华安县、漳浦县、东山县、龙文区、云霄县、诏安县、龙海区)

锡林郭勒盟(多伦县、二连浩特市、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、镶黄旗)

哈尔滨市(木兰县、依兰县、道里区、宾县、香坊区、延寿县、阿城区、松北区、平房区、巴彦县、呼兰区、五常市、南岗区、通河县、方正县、双城区、尚志市、道外区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

怀化市(会同县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、沅陵县、中方县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、洪江市)

南京市(雨花台区、六合区、玄武区、鼓楼区、浦口区、建邺区、秦淮区、溧水区、高淳区、江宁区、栖霞区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)

阿里地区(措勤县、普兰县、日土县、噶尔县、革吉县、札达县、改则县)

济南市(市中区、莱芜区、长清区、章丘区、平阴县、天桥区、济阳区、商河县、历城区、历下区、槐荫区、钢城区)

南通市(启东市、崇川区、海门区、通州区、如东县、如皋市、海安市)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、新化县、涟源市)

佛山市(三水区、南海区、高明区、顺德区、禅城区)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、立山区、千山区、铁东区、铁西区、海城市)

昭通市(绥江县、威信县、水富市、昭阳区、巧家县、彝良县、永善县、大关县、鲁甸县、盐津县、镇雄县)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、宾川县、弥渡县、永平县、云龙县、洱源县、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县、大理市、南涧彝族自治县)

淮南市(田家庵区、寿县、潘集区、大通区、谢家集区、八公山区、凤台县)

菏泽市(东明县、鄄城县、牡丹区、定陶区、成武县、巨野县、单县、曹县、郓城县)

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西宁市(城西区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城中区、城北区)

厦门市(海沧区、同安区、翔安区、集美区、湖里区、思明区)

连云港市(东海县、灌云县、连云区、赣榆区、海州区、灌南县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)  岳阳市(临湘市、云溪区、岳阳县、汨罗市、华容县、平江县、湘阴县、岳阳楼区、君山区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

白银市(靖远县、平川区、会宁县、景泰县、白银区)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区)楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、武定县、禄丰市、永仁县、楚雄市、元谋县、牟定县、姚安县、南华县)

张掖市(山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、临泽县)  贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

聊城市(临清市、茌平区、冠县、莘县、阳谷县、高唐县、东阿县、东昌府区)

凉山彝族自治州(普格县、宁南县、西昌市、美姑县、会东县、雷波县、金阳县、布拖县、冕宁县、越西县、喜德县、甘洛县、德昌县、木里藏族自治县、会理市、盐源县、昭觉县)

济源市赣州市(会昌县、大余县、石城县、兴国县、寻乌县、瑞金市、定南县、南康区、全南县、赣县区、龙南市、于都县、宁都县、章贡区、上犹县、崇义县、安远县、信丰县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、轮台县、若羌县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、和静县)

伊春市(铁力市、南岔县、乌翠区、大箐山县、友好区、金林区、丰林县、汤旺县、伊美区、嘉荫县)

合肥市(肥西县、肥东县、巢湖市、庐江县、瑶海区、长丰县、庐阳区、蜀山区、包河区)

沧州市(河间市、新华区、肃宁县、任丘市、黄骅市、海兴县、献县、盐山县、孟村回族自治县、泊头市、运河区、青县、东光县、南皮县、吴桥县、沧县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、北票市、龙城区、朝阳县、建平县)

湛江市(徐闻县、遂溪县、坡头区、赤坎区、吴川市、霞山区、雷州市、廉江市、麻章区)

达州市(大竹县、万源市、开江县、渠县、达川区、宣汉县、通川区)

商洛市(镇安县、商南县、柞水县、丹凤县、商州区、山阳县、洛南县)

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鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

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石家庄市(井陉县、新乐市、高邑县、元氏县、赞皇县、行唐县、灵寿县、晋州市、栾城区、平山县、辛集市、桥西区、正定县、裕华区、井陉矿区、新华区、无极县、赵县、藁城区、鹿泉区、长安区、深泽县)

乐山市(夹江县、金口河区、峨眉山市、井研县、沐川县、五通桥区、峨边彝族自治县、犍为县、市中区、马边彝族自治县、沙湾区)

曲靖市(师宗县、沾益区、罗平县、宣威市、麒麟区、富源县、马龙区、陆良县、会泽县)

扬州市(宝应县、仪征市、广陵区、江都区、高邮市、邗江区)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港北区、港南区)

张通社zhangtongshe.com

｜立足张江，面向上海，服务科创｜

近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方