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三明市(永安市、沙县区、泰宁县、大田县、宁化县、尤溪县、建宁县、明溪县、三元区、将乐县、清流县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、青山区、石拐区、固阳县、昆都仑区、九原区)

内蒙古自治区

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)  广州市(花都区、从化区、白云区、越秀区、番禺区、荔湾区、南沙区、增城区、天河区、海珠区、黄埔区)

济源市

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、海城市、千山区、立山区)

永州市(江华瑶族自治县、双牌县、道县、东安县、零陵区、蓝山县、新田县、冷水滩区、祁阳市、江永县、宁远县)大庆市(龙凤区、肇源县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、大同区、肇州县、红岗区、让胡路区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县)  鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、浚县、淇县)

香港特别行政区

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

邯郸市(广平县、鸡泽县、邱县、临漳县、永年区、曲周县、肥乡区、武安市、复兴区、邯山区、磁县、涉县、大名县、魏县、馆陶县、丛台区、成安县、峰峰矿区)

吉林市(永吉县、磐石市、船营区、桦甸市、龙潭区、丰满区、昌邑区、舒兰市、蛟河市)

荆州市(沙市区、江陵县、公安县、松滋市、洪湖市、监利市、石首市、荆州区)

连云港市(连云区、赣榆区、灌云县、海州区、灌南县、东海县)

阜阳市(颍州区、阜南县、颍东区、颍泉区、太和县、颍上县、界首市、临泉县)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、铁山区、大冶市、西塞山区)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、砀山县、萧县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县、芒市)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县)

衡阳市(衡阳县、石鼓区、耒阳市、祁东县、衡东县、常宁市、衡南县、衡山县、南岳区、蒸湘区、雁峰区、珠晖区)

苏州市(张家港市、相城区、吴江区、常熟市、姑苏区、吴中区、虎丘区、昆山市、太仓市)

潍坊市(坊子区、潍城区、诸城市、奎文区、高密市、安丘市、寿光市、青州市、寒亭区、临朐县、昌邑市、昌乐县)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区)

沧州市(吴桥县、黄骅市、海兴县、青县、盐山县、献县、任丘市、泊头市、肃宁县、新华区、沧县、南皮县、运河区、河间市、孟村回族自治县、东光县)

河源市(紫金县、源城区、龙川县、连平县、东源县、和平县)

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南通市(海安市、如皋市、启东市、通州区、崇川区、如东县、海门区)

萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、上栗县、芦溪县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)  林芝市(察隅县、工布江达县、米林市、朗县、墨脱县、波密县、巴宜区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、德江县、玉屏侗族自治县)

玉溪市(华宁县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、易门县、峨山彝族自治县)乐山市(沐川县、市中区、夹江县、井研县、沙湾区、五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、马边彝族自治县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、绥中县、建昌县、龙港区)  安阳市(汤阴县、文峰区、滑县、殷都区、林州市、安阳县、龙安区、内黄县、北关区)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

驻马店市(确山县、西平县、平舆县、上蔡县、汝南县、正阳县、驿城区、新蔡县、泌阳县、遂平县)

临沂市(临沭县、费县、罗庄区、河东区、莒南县、沂南县、兰陵县、沂水县、平邑县、郯城县、兰山区、蒙阴县)新余市(渝水区、分宜县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、独山县、荔波县、三都水族自治县、惠水县、长顺县、平塘县、瓮安县、都匀市、龙里县、罗甸县、福泉市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、凤凰县、永顺县、泸溪县、吉首市、花垣县、保靖县)

南阳市(镇平县、宛城区、桐柏县、卧龙区、西峡县、新野县、内乡县、南召县、唐河县、社旗县、邓州市、方城县、淅川县)

衢州市(江山市、开化县、龙游县、柯城区、常山县、衢江区)

营口市(鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、盖州市、站前区、西市区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县)

济南市(槐荫区、莱芜区、市中区、钢城区、长清区、历城区、商河县、天桥区、济阳区、历下区、平阴县、章丘区)

漳州市(龙海区、东山县、云霄县、芗城区、漳浦县、长泰区、诏安县、平和县、华安县、龙文区、南靖县)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

滨州市(无棣县、邹平市、滨城区、博兴县、惠民县、沾化区、阳信县)

烟台市(龙口市、莱山区、蓬莱区、牟平区、海阳市、招远市、芝罘区、福山区、莱州市、栖霞市、莱阳市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

晋中市(祁县、榆社县、平遥县、介休市、左权县、昔阳县、寿阳县、和顺县、灵石县、太谷区、榆次区)

攀枝花市(西区、仁和区、盐边县、东区、米易县)

玉林市(容县、福绵区、玉州区、兴业县、陆川县、北流市、博白县)

石家庄市(长安区、新乐市、灵寿县、晋州市、鹿泉区、井陉矿区、裕华区、赵县、新华区、桥西区、辛集市、高邑县、元氏县、井陉县、正定县、平山县、无极县、深泽县、栾城区、赞皇县、藁城区、行唐县)

2025年4月14日晚间，头部激光焊接设备制造商联赢激光交出了一份令市场五味杂陈的年报。

据财报显示，2024年联赢激光实现营收31.50亿元，同比下滑10.33%；归母净利润1.66亿元，同比骤降42.18%；扣非净利润约1.31亿元，同比下降47.75%。这份成绩单不仅延续了2023年以来的下行曲线，净利润创上市以来最大跌幅，更折射出中国激光设备行业在新能源产业周期波动中的集体困境。

对于去年公司情况，联赢激光披露，2024年公司业绩下滑主要原因系受下游锂电行业投资放缓及市场竞争加剧等因素影响，报告期营业收入有所下降；来自锂电行业订单毛利率下滑，同时，公司基于谨慎性原则，报告期应收账款计提的坏账准备增加，对存在减值迹象的存货进行减值测试并计提的存货跌价准备较上年增加。

报告期内，联赢激光经营活动产生的现金流量净额-126840851.17元，主要系公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所增长所致。

锂电依赖症未愈，非锂电能否成为解药？

作为国内激光焊接设备龙头，联赢激光的业绩与锂电行业高度绑定。2024年，锂电行业面临投资放缓、设备行业产能过剩，同质化竞争的局面，联赢激光核心业务订单缩水，锂电行业营收占比下滑。

报告期内，联赢激光新签订单30亿元（含税），其中锂电行业订单占比62%，非锂电行业订单占比38%，非锂电行业订单占比同比提升13个百分点。报告期末，在手订单35亿元（含税）。

不难看出，联赢激光正在积极推进战略调整目标，在巩固锂电设备市场占有率的基础上大力拓展非锂电业务，试图通过拓展消费电子等非锂电领域对冲风险，但新业务的毛利率尚未能填补锂电业务下滑的窟窿。

从单季度数据来看，联赢激光第四季度表现亮眼，营收10.14亿元，同比增长5.8%；净利润0.8亿元，同比大幅增长137%。

第四季度盈利大幅提升主要是受益于消费电子订单顺利验收，联赢激光首批为国际顶尖客户提供的小钢壳电池激光焊接设备成功批量生产，其第四季度净利率环比大幅提升。

市场人士指出，联赢激光消费电子领域2024年获得的国际顶尖客户高毛利订单已确认，2025年订单量将持续暴增，设备采购量年复合增长率预计较高。但业内同样有声音表示，联赢激光第四季度净利润同比翻倍的“亮眼数据”，实则建立在前一年低基数之上，且消费电子领域对该国际顶尖客户订单的高度依赖亦暗藏供应链风险，加之当下“对等关税”的背景，联赢激光消费电子领域的业务仍存多般不稳定性。

同行在锂电设备价格战中疯狂内卷，而消费电子领域又面临诸多不确定因素。年报中多次提到战略调整、开拓新兴领域等信息，在市场人士的眼中更像是应对毛利率下滑缓兵之计。

当前激光设备行业的竞争已进入白热化阶段。联赢激光虽保持7.48%的研发投入占比（2.36亿元），但同比缩减2.42%的研发费用。2024年，联赢激光完成了多项高性能激光器、设备及工艺的研发与测试。

面对下游行业寒冬，联赢激光的转型路径充满矛盾。既要守住锂电基本盘，又需在消费电子等细分领域从巨头口中夺食；既要应对国内价格战，又要在海外市场抢占份额。

年报中“战略调整”的表述难掩现实骨感，联赢激光总资产增速从2023年的23.21%断崖式降至1%，约-1.27亿元的经营性现金流净额，将其推至危险边缘，存货规模居高不下，38.96亿元总负债中流动负债占比98.6%。尽管公司试图通过削减销售费用止血，但财务费用的增幅暴露出资金链的紧绷。

联赢激光同样抓住了这一机会。中国已成为全球最大的新能源汽车生产国与出口国，国内电池行业头部企业开始国际化布局，包括公司在内的相关设备公司已具备国际竞争力。 

报告期内，联赢激光积极开拓国际市场，来自海外市场的订单增长160%，德国子公司为公司获取德国、匈牙利企业近亿元订单；日本子公司在报告期将业务领域由激光器销售扩展到与激光器配套的自动化工作台的生产销售，新增1000平方米的厂房，已与包括日本两家大型车企在内的多家客户开展技术和工艺交流；美国子公司注册完成，已与当地消费电子客户和锂电池客户进行商务交流。

对于2025年及未来发展，联赢激光也在财报中也披露了公司今年的相关经营计划：

把握锂电扩产机遇，进一步优化业务结构。其判断今年锂电池行业头部客户扩产步伐明显加快，市场有所回暖，公司将继续加大稳固自身在激光焊接和智能制造领域的优势，抢抓头部锂电池厂新一轮产能扩张的市场机遇，进一步扩大市场占有率。

非锂电业务方面，2025年将加大市场开拓力度，除消费电子行业外，争取在汽车电子、连接器、继电器、氢燃料电池等细分行业也有所突破，进一步优化业务结构，提高公司整体盈利水平。同时，公司将继续加快国际化布局，持续提升海外业务占比，进一步拓展市场空间。 

开拓新的应用领域，培育新的业务增长点。2023年联赢激光设立了江苏联赢半导体技术有限公司和江苏创赢光能科技有限公司，目的是将公司在激光器研发及自动化设计制造方面的优势延伸至半导体、光伏等高端制造领域，为公司培育新的业务增长点。

此外，联赢激光作为头部激光焊接设备商，亦在财报中透露了激光焊接技术的发展趋势，主要有下几个方面：

不同波长的激光和激光、激光和电弧或者激光和其他热源的复合激光焊接设备应用将越来越多；塑料，玻璃，碳纤维，钛等新型材料的激光焊接设备应用需求持续提升；针对高反射、低吸收材料的特殊波长激光焊接设备市场需求逐步凸显；激光焊接设备体现出更加全数字化、自动化、智能化的技术要求；由于焊接质量的管控需求增加，对激光焊接过程的可靠性的检测技术的需求突增；激光焊接的应用材料厚度朝更加轻薄和更厚的方向发展，相关需求逐年增加。

写在最后

联赢激光的困境是中国高端装备制造业的缩影。技术突破需要持续投入，市场波动却不容喘息。当行业从爆发期转入淘汰赛，那些依赖单一赛道、缺乏核心技术护城河的企业，终将在周期更迭中显露底色。

年报中“提升盈利能力”的承诺，在当前多重压力下，略显苍白。这家曾乘新能源东风起飞的激光设备商，能否在产业转型的飓风中稳住阵脚，2025年消费电子等领域的订单和海外订单，或将成为最后的试金石。