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海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、天峻县、乌兰县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

广元市(昭化区、苍溪县、剑阁县、朝天区、旺苍县、利州区、青川县)

廊坊市(大厂回族自治县、大城县、霸州市、文安县、安次区、固安县、香河县、三河市、广阳区、永清县)  南昌市(进贤县、青山湖区、东湖区、安义县、南昌县、青云谱区、新建区、西湖区、红谷滩区)

安康市(白河县、平利县、石泉县、镇坪县、汉阴县、旬阳市、岚皋县、宁陕县、紫阳县、汉滨区)

芜湖市(繁昌区、南陵县、无为市、镜湖区、弋江区、湾沚区、鸠江区)

香港特别行政区随州市(随县、曾都区、广水市)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)  巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗)

内江市(隆昌市、资中县、威远县、市中区、东兴区)

宜春市(袁州区、樟树市、高安市、奉新县、铜鼓县、上高县、宜丰县、靖安县、万载县、丰城市)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区、德清县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

广西壮族自治区

漳州市(芗城区、东山县、诏安县、漳浦县、华安县、云霄县、龙海区、长泰区、南靖县、平和县、龙文区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、文山市、西畴县、广南县、马关县、富宁县、丘北县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

邯郸市(成安县、馆陶县、鸡泽县、临漳县、邯山区、复兴区、广平县、丛台区、曲周县、武安市、魏县、肥乡区、大名县、邱县、磁县、永年区、峰峰矿区、涉县)

焦作市(修武县、温县、中站区、马村区、沁阳市、解放区、孟州市、山阳区、博爱县、武陟县)

自贡市(大安区、自流井区、荣县、贡井区、沿滩区、富顺县)

阳泉市(矿区、平定县、城区、盂县、郊区)

达州市(大竹县、通川区、达川区、宣汉县、开江县、万源市、渠县)

塔城地区(托里县、额敏县、裕民县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

孝感市(云梦县、孝南区、安陆市、汉川市、大悟县、应城市、孝昌县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、罗甸县、龙里县、荔波县、瓮安县、惠水县、贵定县、三都水族自治县、平塘县、都匀市、独山县、长顺县)

韶关市(南雄市、武江区、翁源县、仁化县、乐昌市、浈江区、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县)

汉中市(汉台区、西乡县、宁强县、略阳县、南郑区、洋县、勉县、镇巴县、城固县、佛坪县、留坝县)

湛江市(徐闻县、霞山区、赤坎区、雷州市、麻章区、坡头区、廉江市、遂溪县、吴川市)

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鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

上海市(杨浦区、徐汇区、青浦区、闵行区、嘉定区、静安区、奉贤区、崇明区、普陀区、黄浦区、金山区、宝山区、虹口区、浦东新区、松江区、长宁区)

信阳市(淮滨县、新县、罗山县、息县、固始县、光山县、商城县、潢川县、平桥区、浉河区)

济南市(长清区、市中区、章丘区、商河县、天桥区、槐荫区、钢城区、莱芜区、历下区、济阳区、历城区、平阴县)  果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛多县、班玛县、久治县、玛沁县)

怀化市(辰溪县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、中方县、新晃侗族自治县、会同县、溆浦县)

商丘市(梁园区、夏邑县、民权县、永城市、虞城县、睢县、柘城县、睢阳区、宁陵县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、碾子山区、拜泉县、铁锋区、昂昂溪区、克山县、龙江县、讷河市、龙沙区、依安县、建华区、甘南县、富裕县、泰来县、富拉尔基区、克东县)呼和浩特市(武川县、土默特左旗、和林格尔县、回民区、赛罕区、玉泉区、托克托县、新城区、清水河县)

甘孜藏族自治州(白玉县、石渠县、九龙县、巴塘县、道孚县、色达县、泸定县、丹巴县、德格县、得荣县、新龙县、雅江县、康定市、稻城县、乡城县、理塘县、炉霍县、甘孜县)  百色市(隆林各族自治县、田阳区、乐业县、凌云县、田东县、德保县、西林县、那坡县、平果市、田林县、右江区、靖西市)

呼伦贝尔市(牙克石市、根河市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

平顶山市(宝丰县、新华区、汝州市、叶县、卫东区、湛河区、鲁山县、舞钢市、石龙区、郏县)

白银市(白银区、会宁县、平川区、景泰县、靖远县)宣城市(泾县、宁国市、绩溪县、郎溪县、旌德县、广德市、宣州区)

温州市(文成县、苍南县、瓯海区、鹿城区、瑞安市、龙湾区、洞头区、泰顺县、平阳县、乐清市、永嘉县、龙港市)

宁夏回族自治区

商洛市(商南县、丹凤县、柞水县、山阳县、镇安县、洛南县、商州区)

永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、冷水滩区、零陵区、宁远县、东安县、道县、祁阳市、双牌县、江永县)

天水市(甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、武山县、清水县)

衢州市(常山县、龙游县、江山市、衢江区、柯城区、开化县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、阿坝县、茂县、松潘县、若尔盖县、壤塘县、理县、金川县、黑水县、马尔康市、汶川县、红原县、小金县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、花垣县、保靖县、永顺县、龙山县、古丈县、泸溪县)

萍乡市(安源区、芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、东胜区、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区)

日喀则市(岗巴县、萨迦县、谢通门县、定日县、萨嘎县、白朗县、亚东县、吉隆县、康马县、江孜县、桑珠孜区、定结县、拉孜县、聂拉木县、仲巴县、南木林县、仁布县、昂仁县)

宜昌市(长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、伍家岗区、点军区、兴山县、远安县、秭归县、猇亭区、西陵区、枝江市、当阳市、宜都市、夷陵区)

定西市(渭源县、通渭县、漳县、临洮县、安定区、岷县、陇西县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成