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韶关市(浈江区、仁化县、翁源县、乳源瑶族自治县、乐昌市、曲江区、南雄市、武江区、始兴县、新丰县)

温州市(泰顺县、瓯海区、永嘉县、瑞安市、龙湾区、洞头区、文成县、苍南县、龙港市、平阳县、乐清市、鹿城区)

陇南市(文县、徽县、成县、两当县、西和县、武都区、礼县、康县、宕昌县)

邢台市(信都区、巨鹿县、任泽区、平乡县、襄都区、清河县、宁晋县、南和区、威县、柏乡县、新河县、内丘县、临西县、沙河市、临城县、南宫市、隆尧县、广宗县)  克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、怀仁市、朔城区、应县)

德阳市(旌阳区、什邡市、绵竹市、中江县、罗江区、广汉市)

广元市(青川县、旺苍县、剑阁县、利州区、昭化区、苍溪县、朝天区)

重庆市(铜梁区、江北区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、巴南区、渝北区、奉节县、云阳县、大足区、合川区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、忠县、巫山县、涪陵区、石柱土家族自治县、巫溪县、城口县、万州区、垫江县、武隆区、渝中区、沙坪坝区、梁平区、长寿区、开州区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、南川区、北碚区、江津区、潼南区、荣昌区、九龙坡区、黔江区、綦江区、璧山区)  无锡市(滨湖区、惠山区、梁溪区、江阴市、锡山区、宜兴市、新吴区)

孝感市(应城市、安陆市、云梦县、大悟县、孝南区、汉川市、孝昌县)

连云港市(海州区、灌云县、灌南县、东海县、连云区、赣榆区)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县)

阿克苏地区(库车市、新和县、阿瓦提县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、乌什县、温宿县、拜城县)

上饶市(弋阳县、横峰县、信州区、德兴市、铅山县、鄱阳县、婺源县、余干县、广信区、玉山县、万年县、广丰区)

安康市(岚皋县、汉滨区、宁陕县、旬阳市、汉阴县、平利县、石泉县、白河县、紫阳县、镇坪县)

菏泽市(成武县、单县、曹县、郓城县、定陶区、牡丹区、东明县、巨野县、鄄城县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

南阳市(镇平县、内乡县、方城县、唐河县、新野县、南召县、桐柏县、卧龙区、西峡县、邓州市、宛城区、社旗县、淅川县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县、高台县、甘州区)

河池市(南丹县、天峨县、东兰县、宜州区、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、金城江区、罗城仫佬族自治县)

绥化市(明水县、青冈县、海伦市、望奎县、绥棱县、兰西县、肇东市、北林区、庆安县、安达市)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

永州市(江永县、新田县、宁远县、道县、冷水滩区、蓝山县、双牌县、东安县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县)

运城市(万荣县、新绛县、永济市、河津市、垣曲县、盐湖区、闻喜县、芮城县、夏县、稷山县、平陆县、临猗县、绛县)

十堰市(郧阳区、房县、张湾区、竹山县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、郧西县)

岳阳市(岳阳楼区、湘阴县、君山区、岳阳县、汨罗市、临湘市、云溪区、平江县、华容县)

临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

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晋城市(陵川县、高平市、沁水县、泽州县、阳城县、城区)

宁德市(霞浦县、寿宁县、福鼎市、柘荣县、周宁县、福安市、蕉城区、古田县、屏南县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、冷水江市、双峰县)  乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

宜昌市(夷陵区、当阳市、宜都市、枝江市、伍家岗区、点军区、兴山县、长阳土家族自治县、远安县、五峰土家族自治县、秭归县、猇亭区、西陵区)

鸡西市(虎林市、梨树区、滴道区、城子河区、鸡东县、麻山区、鸡冠区、密山市、恒山区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗)南昌市(青山湖区、进贤县、东湖区、西湖区、新建区、安义县、青云谱区、南昌县、红谷滩区)

安庆市(宿松县、太湖县、怀宁县、迎江区、桐城市、宜秀区、岳西县、望江县、大观区、潜山市)  新乡市(封丘县、牧野区、原阳县、卫辉市、红旗区、获嘉县、新乡县、延津县、卫滨区、长垣市、凤泉区、辉县市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

日喀则市(南木林县、亚东县、白朗县、定结县、谢通门县、定日县、江孜县、康马县、萨嘎县、桑珠孜区、昂仁县、拉孜县、聂拉木县、岗巴县、仲巴县、仁布县、萨迦县、吉隆县)

儋州市潍坊市(安丘市、临朐县、青州市、昌乐县、奎文区、昌邑市、坊子区、寒亭区、高密市、诸城市、寿光市、潍城区)

杭州市(拱墅区、临安区、临平区、西湖区、淳安县、建德市、桐庐县、萧山区、富阳区、钱塘区、上城区、滨江区、余杭区)

白山市(抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、靖宇县)

常德市(武陵区、津市市、汉寿县、安乡县、临澧县、鼎城区、桃源县、石门县、澧县)

眉山市(东坡区、洪雅县、彭山区、丹棱县、青神县、仁寿县)

江门市(江海区、开平市、新会区、恩平市、台山市、蓬江区、鹤山市)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、剑河县、凯里市、黎平县、台江县、从江县、天柱县、锦屏县、岑巩县、丹寨县、雷山县、施秉县、镇远县、榕江县、三穗县、麻江县)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、永仁县、双柏县、禄丰市、楚雄市、牟定县、元谋县、南华县、大姚县)

攀枝花市(西区、仁和区、盐边县、东区、米易县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、伊宁市、新源县、尼勒克县、奎屯市、霍城县、昭苏县、伊宁县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、泸溪县、吉首市、永顺县、保靖县、花垣县、龙山县)

保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区)

和田地区(皮山县、洛浦县、墨玉县、民丰县、和田市、策勒县、和田县、于田县)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区、滕州市)

甘孜藏族自治州(石渠县、稻城县、雅江县、理塘县、康定市、丹巴县、泸定县、乡城县、巴塘县、甘孜县、九龙县、新龙县、炉霍县、白玉县、色达县、道孚县、得荣县、德格县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。