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吕梁市(离石区、方山县、孝义市、岚县、汾阳市、兴县、中阳县、交口县、文水县、石楼县、柳林县、交城县、临县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

益阳市(赫山区、资阳区、沅江市、桃江县、安化县、南县)

烟台市(芝罘区、莱州市、栖霞市、莱山区、牟平区、海阳市、莱阳市、招远市、蓬莱区、龙口市、福山区)  绍兴市(上虞区、柯桥区、越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

百色市(平果市、右江区、那坡县、靖西市、田林县、乐业县、西林县、德保县、田阳区、凌云县、隆林各族自治县、田东县)

唐山市(曹妃甸区、滦南县、路北区、滦州市、迁安市、丰南区、玉田县、路南区、开平区、古冶区、遵化市、丰润区、迁西县、乐亭县)

扬州市(高邮市、宝应县、广陵区、仪征市、邗江区、江都区)  巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、和静县、若羌县、且末县)

宝鸡市(扶风县、凤翔区、太白县、岐山县、麟游县、陈仓区、陇县、眉县、渭滨区、千阳县、凤县、金台区)

永州市(冷水滩区、零陵区、道县、东安县、双牌县、新田县、蓝山县、祁阳市、宁远县、江永县、江华瑶族自治县)

牡丹江市(西安区、东安区、海林市、穆棱市、绥芬河市、爱民区、林口县、东宁市、阳明区、宁安市)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

泸州市(古蔺县、叙永县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、合江县、泸县)

郴州市(安仁县、临武县、桂阳县、桂东县、永兴县、宜章县、汝城县、苏仙区、资兴市、北湖区、嘉禾县)

崇左市(扶绥县、凭祥市、龙州县、江州区、宁明县、大新县、天等县)

塔城地区(沙湾市、托里县、额敏县、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

阿里地区(措勤县、札达县、日土县、噶尔县、普兰县、革吉县、改则县)

曲靖市(罗平县、富源县、马龙区、师宗县、会泽县、沾益区、麒麟区、陆良县、宣威市)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、共和县、兴海县)

株洲市(渌口区、荷塘区、天元区、芦淞区、炎陵县、石峰区、攸县、茶陵县、醴陵市)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、汪清县、图们市、龙井市、和龙市、延吉市、敦化市)

梅州市(平远县、兴宁市、梅县区、丰顺县、五华县、蕉岭县、大埔县、梅江区)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县、临江市、浑江区)

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丽江市(华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

鹤岗市(向阳区、东山区、工农区、南山区、绥滨县、萝北县、兴山区、兴安区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

柳州市(融安县、融水苗族自治县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区、柳北区、鹿寨县、柳城县、柳南区、城中区)  娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市)

德州市(陵城区、德城区、禹城市、平原县、武城县、宁津县、乐陵市、庆云县、临邑县、夏津县、齐河县)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

丹东市(振安区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、元宝区)乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、头屯河区、米东区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县)

吉林市(蛟河市、昌邑区、龙潭区、永吉县、船营区、丰满区、舒兰市、桦甸市、磐石市)  凉山彝族自治州(雷波县、布拖县、宁南县、冕宁县、盐源县、会东县、金阳县、美姑县、越西县、木里藏族自治县、普格县、昭觉县、西昌市、喜德县、德昌县、甘洛县、会理市)

绥化市(明水县、海伦市、庆安县、青冈县、兰西县、绥棱县、安达市、北林区、肇东市、望奎县)

保山市(龙陵县、施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县)衡阳市(雁峰区、衡山县、南岳区、衡南县、祁东县、蒸湘区、常宁市、衡东县、耒阳市、衡阳县、石鼓区、珠晖区)

济南市(槐荫区、历城区、天桥区、钢城区、济阳区、商河县、平阴县、长清区、章丘区、历下区、市中区、莱芜区)

广州市(花都区、越秀区、增城区、海珠区、白云区、南沙区、天河区、荔湾区、黄埔区、从化区、番禺区)

马鞍山市(博望区、和县、含山县、当涂县、花山区、雨山区)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)

阜阳市(颍上县、颍泉区、临泉县、太和县、阜南县、颍东区、界首市、颍州区)

温州市(瑞安市、瓯海区、平阳县、龙港市、洞头区、鹿城区、乐清市、龙湾区、文成县、苍南县、永嘉县、泰顺县)

南京市(建邺区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、六合区、浦口区、溧水区、雨花台区、栖霞区、江宁区、玄武区)

衢州市(常山县、江山市、柯城区、衢江区、开化县、龙游县)

赣州市(上犹县、瑞金市、南康区、崇义县、于都县、会昌县、定南县、章贡区、安远县、信丰县、寻乌县、全南县、大余县、宁都县、赣县区、石城县、龙南市、兴国县)

林芝市(波密县、巴宜区、察隅县、朗县、米林市、工布江达县、墨脱县)

达州市(达川区、渠县、宣汉县、万源市、通川区、开江县、大竹县)

郑州市(荥阳市、中牟县、管城回族区、惠济区、金水区、二七区、登封市、上街区、新郑市、新密市、中原区、巩义市)

苏州市(吴江区、吴中区、昆山市、常熟市、虎丘区、张家港市、姑苏区、太仓市、相城区)

广元市(旺苍县、昭化区、朝天区、剑阁县、苍溪县、利州区、青川县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、铁锋区、昂昂溪区、建华区、依安县、龙江县、拜泉县、富裕县、碾子山区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、讷河市、龙沙区、克山县、克东县)

沈阳市(沈北新区、和平区、辽中区、新民市、法库县、铁西区、苏家屯区、浑南区、于洪区、沈河区、康平县、大东区、皇姑区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）