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宜春市(万载县、铜鼓县、奉新县、宜丰县、靖安县、袁州区、樟树市、上高县、高安市、丰城市)
深圳市(坪山区、南山区、龙华区、光明区、福田区、龙岗区、罗湖区、盐田区、宝安区)
淮安市(清江浦区、洪泽区、金湖县、盱眙县、淮安区、淮阴区、涟水县)
长春市(公主岭市、二道区、榆树市、南关区、宽城区、九台区、双阳区、绿园区、德惠市、农安县、朝阳区)
南平市(延平区、浦城县、政和县、松溪县、建瓯市、顺昌县、武夷山市、邵武市、建阳区、光泽县)
郑州市(中原区、金水区、登封市、中牟县、新密市、上街区、荥阳市、新郑市、惠济区、管城回族区、巩义市、二七区)
甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、夏河县、临潭县、卓尼县、舟曲县、玛曲县、合作市)
赤峰市(元宝山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、克什克腾旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、宁城县、巴林右旗、松山区、红山区)
益阳市(桃江县、沅江市、赫山区、南县、安化县、资阳区)
安庆市(迎江区、太湖县、岳西县、望江县、大观区、怀宁县、宿松县、潜山市、桐城市、宜秀区)
广西壮族自治区
岳阳市(汨罗市、平江县、华容县、临湘市、湘阴县、岳阳县、君山区、岳阳楼区、云溪区)
中山市
咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通山县)
朔州市(应县、平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区、山阴县)
驻马店市(驿城区、遂平县、新蔡县、上蔡县、泌阳县、正阳县、西平县、确山县、汝南县、平舆县)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、博湖县、库尔勒市、和硕县、且末县)
喀什地区(疏勒县、泽普县、巴楚县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县、麦盖提县、疏附县、叶城县、莎车县、喀什市)
吕梁市(临县、汾阳市、交城县、石楼县、兴县、柳林县、岚县、离石区、孝义市、交口县、方山县、中阳县、文水县)
萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、湘东区、芦溪县)
鸡西市(麻山区、鸡东县、梨树区、滴道区、虎林市、密山市、城子河区、恒山区、鸡冠区)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
成都市(新津区、成华区、大邑县、新都区、蒲江县、青白江区、邛崃市、郫都区、彭州市、金堂县、龙泉驿区、锦江区、都江堰市、简阳市、双流区、青羊区、崇州市、金牛区、武侯区、温江区)
临汾市(古县、大宁县、汾西县、侯马市、安泽县、乡宁县、霍州市、蒲县、吉县、洪洞县、尧都区、曲沃县、隰县、襄汾县、翼城县、永和县、浮山县)
黄石市(黄石港区、西塞山区、阳新县、大冶市、下陆区、铁山区)
咸阳市(永寿县、长武县、兴平市、秦都区、杨陵区、礼泉县、乾县、三原县、淳化县、渭城区、旬邑县、彬州市、泾阳县、武功县)
雅安市(芦山县、名山区、汉源县、雨城区、天全县、宝兴县、石棉县、荥经县)
双鸭山市(集贤县、尖山区、宝清县、饶河县、宝山区、四方台区、友谊县、岭东区)
梧州市(万秀区、苍梧县、藤县、龙圩区、蒙山县、岑溪市、长洲区)
通辽市(科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县)
锦州市(北镇市、太和区、凌海市、凌河区、义县、古塔区、黑山县)
徐州市(泉山区、云龙区、新沂市、鼓楼区、铜山区、贾汪区、沛县、丰县、邳州市、睢宁县)
运城市(新绛县、闻喜县、垣曲县、芮城县、夏县、稷山县、盐湖区、临猗县、万荣县、河津市、平陆县、绛县、永济市)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
安康市(镇坪县、汉滨区、石泉县、旬阳市、平利县、宁陕县、白河县、岚皋县、紫阳县、汉阴县)
宜昌市(远安县、点军区、伍家岗区、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市、秭归县、猇亭区、枝江市、五峰土家族自治县、兴山县、夷陵区、宜都市)
黄山市(徽州区、祁门县、休宁县、黟县、黄山区、屯溪区、歙县)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)
兰州市(皋兰县、安宁区、红古区、永登县、七里河区、榆中县、城关区、西固区)
嘉峪关市
宣城市(泾县、郎溪县、宁国市、广德市、绩溪县、旌德县、宣州区)
固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县、原州区)
宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县)
吉林市(蛟河市、舒兰市、丰满区、磐石市、昌邑区、船营区、永吉县、龙潭区、桦甸市)
新乡市(新乡县、卫辉市、卫滨区、牧野区、封丘县、红旗区、长垣市、获嘉县、辉县市、原阳县、延津县、凤泉区)
广元市(朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县、利州区、昭化区、苍溪县)
孝感市(汉川市、大悟县、云梦县、安陆市、孝昌县、应城市、孝南区)
大庆市(龙凤区、肇州县、萨尔图区、让胡路区、大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县)
日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)
榆林市(子洲县、清涧县、神木市、佳县、吴堡县、榆阳区、横山区、定边县、米脂县、绥德县、靖边县、府谷县)
盐城市(响水县、亭湖区、滨海县、建湖县、盐都区、东台市、大丰区、阜宁县、射阳县)
锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗)
崇左市(宁明县、天等县、江州区、大新县、扶绥县、凭祥市、龙州县)
阜阳市(颍上县、颍东区、阜南县、颍州区、临泉县、颍泉区、界首市、太和县)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)
昆明市(西山区、宜良县、富民县、五华区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、东川区、石林彝族自治县、安宁市、盘龙区、官渡区)
荆州市(石首市、松滋市、监利市、荆州区、江陵县、公安县、洪湖市、沙市区)
天水市(张家川回族自治县、甘谷县、清水县、秦州区、麦积区、秦安县、武山县)
无锡市(梁溪区、宜兴市、锡山区、滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区)
临沂市(莒南县、沂南县、郯城县、平邑县、蒙阴县、罗庄区、费县、兰陵县、河东区、沂水县、临沭县、兰山区)
汉中市(洋县、镇巴县、南郑区、略阳县、宁强县、佛坪县、城固县、勉县、西乡县、汉台区、留坝县)
太原市(晋源区、万柏林区、尖草坪区、清徐县、阳曲县、迎泽区、杏花岭区、娄烦县、古交市、小店区)
拉萨市(曲水县、当雄县、尼木县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、城关区)
惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区)
自贡市(沿滩区、富顺县、贡井区、荣县、大安区、自流井区)
漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区、郾城区)
六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)
吴忠市(盐池县、青铜峡市、红寺堡区、同心县、利通区)
亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)
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漳州市(平和县、长泰区、南靖县、漳浦县、芗城区、东山县、龙文区、诏安县、华安县、云霄县、龙海区)
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尽管MetaPlatforms(META.O)可能更希望保住自己的帝国版图，但将其核心业务分拆出去，可能反而在多个方面释放股东价值。
有时候，即便不情愿，也不得不分手。Meta现在就可能陷入这样的境地——不过对投资者来说，这未必是坏事。
美国联邦贸易委员会（FTC）正指控这家数字巨头在社交网络市场存在垄断行为，本周一这起反垄断案件正式开审。FTC称，Meta（前身为Facebook）通过2012年收购Instagram和2014年收购WhatsApp，采用反竞争手段消除竞争对手。
如果法院裁定Meta违反了反垄断法，公司可能被迫剥离旗下子公司，或进行业务重组。
截至目前，Meta的股价今年的表现仍优于其他大型科技股。根据道琼斯市场数据引用FactSet的数据，不包括Meta在内的“七巨头”科技股市值加权指数在2025年已下跌17.3%，而Meta仅下跌9.5%。在该组公司中，只有微软(MSFT.O)表现更好。
然而，反垄断案的开审已经给Meta股价带来不小冲击，今年以来近一半的跌幅都集中在最近两个交易日内出现。
由于市场不喜欢不确定性，因此这场可能持续数周的法律大战自然会令投资者担忧。但问题的关键在于：如果Meta真的被迫拆分，它的股票会发生什么？
可能出现几种情况。Meta可能将Instagram和WhatsApp剥离为独立上市公司，投资者则会获得三家公司的股票。也可能出售其中一家或两家子公司并获取现金。不过需要指出的是，这类法律程序往往时间漫长，可能经历上诉阶段——正如Alphabet(GOOGL.O)在与司法部的反垄断战中所体会的那样。
但假设真的拆分呢？
目前无法确定反垄断案的最终走向。但从整体来看，业务拆分可能对股东是好消息。
D.A.Davidson科技研究主管GilLuria表示，Meta甚至应该主动考虑分拆这些业务板块。因为如果不是被捆绑在一起，这些平台可能能以更高的市盈率进行交易。这种情况下，投资者还能获得更多关于各业务健康状况的透明信息。
目前Meta并未披露按单个应用划分的详细营收数据，因此业务拆分将让投资者更好地了解各平台的收入、风险和增长率，从而有更多灵活性去选择持有或抛售哪些公司。
Luria表示：“比如WhatsApp是增长最快的，Instagram其次，Facebook最慢。”他是根据Meta财报电话会议中的定性信息得出这一结论的。
因此，如果Facebook本身拥有稳定的经常性收入，作为独立公司它可以支付更高的股息或回购更多股票，适合价值投资者。而如果WhatsApp是增长最快的平台，它则更适合追求成长的投资者。Luria指出，WhatsApp的营收潜力主要来自“点击发消息”广告和AI聊天等功能，但目前还处于印度、印尼、马来西亚等市场的早期测试阶段。
此外，拆分还可能减少研发支出对公司净利润的拖累。Luria指出，Meta在增强现实等前沿领域的巨额投入，将不会再计入被剥离的子公司财报中。
不过，也要注意拆分后可能带来的波动性增加，因为投资者将重新调整持仓，并重新评估每个应用的独立表现。目前三大平台都受益于Meta在AI上的整体投入，一旦拆分，这一红利可能不再。同时，Instagram与Facebook之间的跨平台内容发布整合流程也可能受到影响。晨星分析师MalikAhmedKhan则对MarketWatch表示，WhatsApp“并不直接具备变现能力”，它对Meta最大的价值在于通过原生信息整合提供用户行为的洞察。
值得一提的是，一些公司业务拆分后的表现非常亮眼。例如惠普(HPQ.N)在2017年将企业业务与另一家公司CSC合并为DXCTechnologyCo.，结果两个公司在分拆后12个月内分别上涨26%和47%以上。
再如通用电气(GE.N)在2023年1月剥离出GEHealthcareTechnologiesInc.，航空与医疗业务从此分道扬镳。道琼斯市场数据显示，分拆后一年内，GE股价上涨近78%，GEHealthcare也上涨近27%。GE随后在2024年4月再次剥离出GEVernovaInc.（GEV），并将母公司正式更名为GEAerospace。GEVernova作为独立能源设备公司，其股票在上市首年实现翻倍。
不过，也并非所有拆分都能立刻带来成功。比如2015年7月eBay(EBAY.O)与Paypal(PYPL.O)分拆后，在接下来的12个月内，两家公司的股价分别下跌了5.5%和1%。尽管PayPal近年的表现较弱，但在疫情初期和此前几年中，它曾是大赢家，得以在支付领域进行大规模投入，这可能在eBay体制内是无法实现的。
苹果紧急囤货应对关税风波，全球供应链再起波澜
在全球化的今天，一个企业的行动往往会影响到整个供应链。近期，苹果公司为了应对美国特朗普政府实施的“对等关税”政策，采取了一系列紧急措施，包括从中国大陆和印度紧急空运大量产品至美国囤货。这一事件引发了全球供应链的又一次波澜。
首先，我们需要理解“对等关税”的含义。这一政策要求美国对来自某些贸易逆差较大的国家和地区的商品加征与美国对中国商品加征等额的关税。对于苹果公司来说，中国和印度是其主要生产基地，因此大幅加征关税无疑会给苹果带来巨大的成本压力。
在这样的背景下，苹果公司采取了紧急囤货的策略。从三月下旬开始，苹果公司紧急安排五架满载iPhone及其他产品的货机从印度和中国飞往美国，以应对即将出台的关税政策。这种策略在短期内可能是有效的，因为短期内在美国境内生产相关产品并不现实。提前囤货能让苹果短期内维持当前定价，同时也能应对未来运输货物需要支付更高价格的情况。
然而，这种策略并非没有风险。首先，苹果公司的这种行为可能会引发消费者的抢购潮，因为消费者担忧关税会使iPhone涨价。这可能导致苹果公司的零售店销量超越往年同期，但同时也可能带来库存积压的风险。其次，苹果公司面临关税问题，但目前暂无在印度或其他市场提高零售价格的计划。因为苹果若为抵消关税影响而涨价，不能仅在美国市场实施，还需在包括印度在内的其他关键全球地区同步调整。这需要苹果公司在不同市场之间进行复杂的权衡和调整。
除了对消费者的影响，关税问题也对苹果公司的生产链产生了影响。中国约占苹果各类产品总生产能力的80%，其中约90%的iPhone和80%的iPad在中国组装。即便苹果已在泰国、印度、越南等地开展生产，仍会受到最新关税政策的不利影响。因此，苹果公司需要分析不同制造地点的关税结构对其供应链的影响，并采取相应的措施来降低成本并维持销售价格。
在这个过程中，苹果公司可能会与供应商谈判降低成本，或者自行吸收部分上涨成本。这种策略可能有助于维持销售价格，但也可能带来其他问题。例如，如果苹果公司将增加的成本转嫁给供应商，可能会影响供应商的积极性，进而影响整个生产链。因此，苹果公司需要谨慎处理与供应商的关系，以确保双方都能在互利的基础上合作。
总的来说，苹果公司的紧急囤货应对关税风波，不仅影响了其自身的经营策略，也影响了全球供应链的稳定。这一事件再次提醒我们，在全球化的今天，一个企业的成功不仅仅取决于其自身的实力，还取决于其与整个供应链的合作关系。只有通过与供应链上的各方建立互利共赢的关系，才能实现真正的可持续发展。
新闻结尾
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