重生之唯舞独尊|揭示全球化时代的机遇与挑战

　　京东（09618.HK；JD.US）和美团（03690.HK）的“外卖大战”，仍在继续升级。

　　自喊话竞对平台后，今日，有社交媒体用户发布京东创始人刘强东送外卖的照片，称“接到了东哥送的第一单外卖”。京东方面告诉红星资本局，这张照片属实，刘强东送外卖也属实。

　　同日，京东发布公开信称，近期有竞对平台再次玩起“二选一”游戏，强迫骑手不能接京东平台的秒送订单，如有违反，会被封杀。

　　就在两天前，多条包含“美团封杀骑手去某平台跑单”等内容的聊天截图在网上传播。美团称，相关内容纯属编造，均为谣言。

　　自京东上线外卖业务以来，京东和美团经历多次交锋，火药味越来越浓。剑拔弩张背后，京东和美团互相向对方核心领域渗透，本质上则是对即时零售领域展开争夺。

　　有平台强迫外卖员“二选一”？

　　多名外卖员称没有听说过

　　4月21日，京东发布公开信称，近期，有竞对平台再次玩起“二选一”游戏，强迫各位骑手不能接京东平台的秒送订单，如有违反，会采取封杀措施。京东称，因个别平台“二选一”行为，大家的收入会降低16%-25%左右。

　　京东称，为了支持外卖骑手自由接单，推出以下紧急援助措施，包括：所有被竞对平台封杀的骑手，京东保证给予足够单量，确保收入不降；加大全职骑手招聘力度，未来三个月将招聘名额由五万名提高到十万名；所有骑手，如有对象，京东可以优先为其对象安排工作；对兼职骑手永不强迫“二选一”，鼓励大家在各平台自由接单。

　　此外，京东公开喊话某平台，“水能载舟亦能覆舟。望你们好自为之！早日回头是岸！”

　　就在几天前，有关“美团封杀骑手去某平台跑单”“不要去跑某平台，查到就是永久封号”等聊天截图在社交平台疯传。4月19日，美团声明：此为编造，美团面向全行业招骑手，不会限制准入准出或永久封号，并已固定证据，将追究造谣者责任。

　　4月21日晚间，美团再次就此发布说明称，美团从未限制骑手在饿了么上接单（单量为某平台数倍），未要求骑手不跑闪送、顺丰等其他即时配送平台，同样更没有任何理由对某平台进行任何限制。目前，美团、饿了么、闪送等平台骑手都在为某平台提供配送服务支持。直至此刻，美团仍在为其提供配送服务支持。

　　4月21日，红星资本局随机采访了多名美团外卖员，询问平台是否要求外卖员“二选一”时，他们均表示没有听说过。

　　京东外卖订单激增

　　配送运力是棘手问题

　　外卖员“二选一”争议背后，骑手数量是京东目前的棘手问题。

　　京东外卖从上线到日订单量破百万单，用了40天；日订单量从100万单，到500万单，用了不到一个月。

　　快速增长的单量，京东能否有足够运力支撑？六天内，京东外卖宣布单季度要招聘的外卖员人数，直接翻倍。

　　4月21日，京东宣布“加大全职骑手招聘力度，未来三个月将招聘名额由五万名提高到十万名”。这距离京东4月15日宣布“因秒送业务发展迅速，本季度京东将再招收不低于5万名全职外卖员”，只过去了六天。

　　红星资本局注意到，京东外卖配送的运力目前仍有紧缺的现象。有消费者告诉红星资本局，点京东外卖时，配送的是达达秒送的骑手。一名达达秒送骑手提到，他主要是接麦当劳的订单，最近也在跑京东外卖的订单，这些订单从公司派送的话，骑手必须接单。

　　4月21日，红星资本局下单了3单京东外卖，包括咖啡、餐饮和超市订单。这三单分别由身穿美团外卖的骑手、没穿明显标志的众包骑手和站点达达骑手配送。

　　身穿美团外卖的骑手告诉红星资本局，因为京东外卖的工作服下周才发，所以还穿美团（工作服），其目前已经加入了京东外卖。他感觉，目前跑京东外卖，每单收入要比其他平台多1-2元。从他的京东接单后台看，每单的骑手收入在5-7元。

　　另外两名骑手表示，并不打算成为京东的全职骑手。一名骑手表示，京东外卖单量不够密集，跑一趟通常只能送2-3单；如果跑美团，能有3-5单一趟送完，总收入相差不大。另一名骑手感觉，京东的送达时间太急，从取到送只给了19-20分钟，相比之下，美团为每单21分钟。他表示，一两分钟对他们来说很重要，因为超时就会被扣钱。

　　总体而言，美团外卖订单量多，京东外卖有补贴，派单价高，对骑手来说各有优势。

　　外卖“价格战”

　　商家更喜闻乐见

　　京东入局后，外卖行业再次掀起“价格战”。

　　当提及京东外卖对美团外卖员收入的影响时，一名美团外卖员向红星资本局表示，他在美团平台的派单量和收入还是和以前差不多，目前没什么影响。另一名美团外卖员也持有相同看法，并提到总体美团外卖的订单量更多。

　　具体到工作时的影响，一名美团外卖员表示，京东外卖入场后，有部分商家接入的外卖平台增加到3个，高峰时会出现订单堆积的情况，影响外卖员的取餐速度。

　　对于外卖员个体而言，缴纳社保所带来的影响更为显著。一名美团外卖员对红星资本局表示，京东做外卖的影响（对我们来讲）就是现在平台要缴社保了。另一名外卖员表示，美团平台称从二季度开始缴纳社保，但目前他尚未缴纳。

　　京东外卖成为搅动市场的“鲶鱼”，外卖商家对此更喜闻乐见。一名上线京东外卖20多天的商家告诉红星资本局，新平台京东外卖的加入，商家肯定更开心一些，谁都不希望外卖平台一家独大。

　　另一名商家表示，目前京东外卖还没有抽佣，每一单的收入会高一些。对商家来说，多一个平台，就多一个订单，生意也更好。

　　4月21日，某全国连锁火锅品牌告诉红星资本局，公司接入京东外卖平台后发现，系统随时都在修改。因为短期内单量不大，暂时还没有遇到无人接单、洒漏丢等问题。同时，该品牌发现，美团外卖近期在主动找商家谈合作，并表示参与优惠活动的佣金比例可以商量，不像之前“说一不二”。

　　互联网分析师丁道师对红星资本局表示，美团和京东都是中国互联网行业的优秀企业，它们直接或间接解决了几百万甚至上千万就业问题。无需在两者之间“站队”，因为二者的运营模式截然不同，各有优势。

　　他分析道，京东外卖采用典型的品质商家+骑手自营模式，这种模式的优势在于服务有保障、品质可靠。而美团则以平台模式为主，近年来通过多元化改革，形成了多种服务结合的新模式，灵活性较高。这种模式，规模和体量可以做得更大，灵活解决更多社会就业。

　　即时零售争夺

　　京东和美团都不能输的一仗

　　京东和美团的这场外卖大战，被称为2025年国内互联网领域的第一场大战。核心高管亲自下场，在近年的互联网行业已属罕见。

　　作为新入局者，京东方面率先出招，宣布为全职外卖骑手缴纳五险一金并承担所有费用，推出百亿补贴，对商家限时免抽佣等。这些措施直指外卖行业痛点，快速搅动了市场格局已然稳固的外卖市场。

　　在京东外卖的步步紧逼之下，美团高管下场回应。4月12日，美团核心本地商业CEO王莆中发文点评京东做外卖，称美团非餐饮品类的订单突破1800万单，“可以说让某些公司如鲠在喉，如芒在背”。

　　刘强东则对此表示，“不要和人打口仗，不能产生社会价值。”随后，刘强东去年的一段内部讲话流出，他谈到：“我给京东外卖定一条规矩，京东外卖永远赚的净利润不允许超过5%。”

　　其实，餐饮外卖的利润率并不高。美团2021年第三季度业绩报中曾提到，餐饮外卖经营利润率为3.3%；2024年，美团外卖业务预计净利润率为2.8%。根据摩根大通2024年11月发布的全球在线外卖行业报告，2024年全球九家主流外卖平台预测净利润率在1.5%-3.3%之间，算术平均值为2.2%。截至2025年2月，饿了么在创业17年后，仍未盈利。

　　京东和美团剑拔弩张背后，其实是对即时零售领域的一场争夺战。

　　对于美团来说，其外卖业务几乎已经做到了天花板，但外卖业务利润率较低，而即时零售不仅可以复用700万骑手与算法调度能力，还能扩大利润增长空间。

　　美团早在2018年便涉足即时零售业务，即“美团闪购”，尤其是引入数码家电等高客单价品类，直接冲击了京东自营的传统电商优势。近期“美团闪购”作为独立品牌推出，同时披露非餐饮品类即时零售日单量已突破1800万单，更是展露了美团在即时零售领域的野心。

　　对于京东而言，高频需求的餐饮外卖业务，被行业认为是京东抢占即时零售市场的重要入口。外卖业务的流量，有助于提升京东App的活跃度，并反哺生鲜、日用百货、3C等京东优势品类。有专家表示，即时零售通过“三公里模式”整合线下资源，弥补了远场电商的不足，同时抵御了美团闪购对3C数码等高利润品类的侵蚀。

　　百亿补贴、千亿投入

　　即时零售也无法避开“烧钱”

　　和互联网之前所有的大战一样，京东和美团的“外卖大战”，也无法避开烧钱环节。

　　京东外卖对消费者上线百亿补贴、配送超时免单，对商家限时免佣，为全职外卖员缴纳五险一金，无一不需要花钱。

　　美团也不甘示弱。4月14日，在中国连锁经营协会主办的2025中国连锁餐饮峰会上，美团外卖总经理薛冰宣布，未来三年美团外卖将投入1000亿元。薛冰告诉红星资本局，这笔千亿补贴，主要用于红包补贴。美团外卖称，这是餐饮行业史上最大规模的行业扶持补贴计划。

　　回顾互联网行业过去十余年的发展历史，烧钱竞争的痕迹无处不在——电商、团购、旅游、网约车、共享单车……互联网新产业新物种层出不穷，烧钱大战也此起彼伏。

　　仅美团，就经历过2011年的“千团大战”和2015年的“外卖大战”。京东也曾鏖战“电商烧钱大战”。

　　在上一次的“外卖大战”中，以美团、饿了么为首的外卖平台们在过去十多年内补贴金额达到千亿元级别。

　　据国际金融报，零售电商专家庄帅表示，通过对外卖平台长达十几年的研究看来，新外卖平台在短期内很难通过补贴、促销的形式快速提高单量。在美团和饿了么两大成熟外卖平台的竞争压力下，新进入者无法避开外卖平台的两大经营难点：有限供给和峰值即配。新外卖平台想要规模化发展，需要下大力气解决上述两个经营难点，甚至还需要再投入超过千亿级资金才有机会做到万亿规模。

　　从业绩来看，2024年，京东收入11588亿元，创历史新高；净利润414亿元，同比大幅增长71%。2024年，京东经营活动产生的现金流量净额为581亿元，截至年末公司的现金及现金等价物、受限制现金及短期投资总额为2414亿元。

　　美团2024年实现营收3376亿元，同比增长22%，净利润激增158%至358亿元。2024年，美团经营活动所得现金流量净额为571亿元，年末现金及现金等价物为708亿元。

　　可以看到，双方的现金流都很充足。但即时零售领域的这场竞争，注定是漫长而激烈的，他们愿意为即时零售投入多少，当下还不得而知。

　　石油巨头雪佛龙公司（CVX）周一表示，其位于美国墨西哥湾的一个项目已开始进行油气生产，这使该公司朝着今年将墨西哥湾盆地产量提高50%的目标又迈进了一步。

　　这个名为巴利莫尔（Ballymore）的项目耗资16亿美元，位于新奥尔良东南约160英里处，由三口油井组成，预计日产高达7.5万桶油当量（boepd）。

　　雪佛龙的目标是到2026年将墨西哥湾的油气产量提高到每日30万桶油当量，与此同时，该公司正努力在整个业务范围内削减高达30亿美元的成本。巴利莫尔项目没有建造新的生产平台，而是将油井产出的油气输送回现有的一个平台，该公司表示，这样做能以较低的成本提高产量。

　　“巴利莫尔项目有意思的地方在于，它与现有的设施相连，这使我们能够更快地将产品推向市场。”美洲勘探与生产部门总裁布鲁斯・尼迈耶在接受采访时表示。

　　他还补充说，该项目也是雪佛龙在墨西哥湾一个名为诺弗利特（Norphlet）的地质层的首个项目，从历史上看，石油和天然气行业在该地质层的发现比在墨西哥湾盆地其他地区要少。

　　尼迈耶表示，技术进步是扩大资源勘探的关键，比如使用海底节点，这能让地球物理学家在海床下方收集到更好的数据。

　　雪佛龙是巴利莫尔项目的运营商，持有60%的权益，而共同所有者道达尔能源公司持有40%的权益。巴利莫尔项目估计拥有1.5亿桶油当量的潜在可采资源。

　　尼迈耶说，雪佛龙公司在墨西哥湾拥有370份租约，并预计今年将参与唐纳德・特朗普总统领导的美国政府组织的一次租约拍卖。

　　在巴利莫尔项目投产之前，雪佛龙于去年8月宣布其墨西哥湾的安可（Anchor）项目首次产油，安可项目是一项技术突破，能够在高达每平方英寸2万磅的深水压力下运行。

　　当这家电动汽车制造商于周二公布业绩时，特斯拉的投资者将急切地向首席执行官埃隆・马斯克提出两个紧迫问题：平价电动汽车何时推出？机器人出租车计划是否按进度推进？

　　华尔街寄希望于一款更便宜的汽车来重振特斯拉不断下滑的销量。特斯拉的销量受到了竞争冲击，以及因马斯克极右翼政治立场而遭致的抵制。马斯克曾承诺在今年上半年结束前推出这款车。

　　路透社上周五独家报道称，特斯拉平价车计划包括一款在美国生产的简配版畅销车型ModelYSUV，但它的生产已推迟了数月。

　　全球交易型开放式指数基金（ETF）发行商GraniteShares的首席执行官威尔・林德表示：“低价版特斯拉或许是能扭转局势的关键因素。如果最终它只是一款简配版的ModelY，我们认为市场可能会感到失望。埃隆真的需要按时推出这款车，而且车本身也要符合预期。”

　　特斯拉迫切需要一场胜利。随着销量下滑，利润率也在下降——华尔街估计，该公司第一季度的汽车毛利率可能降至历史最低水平。分析师预计，随着特斯拉继续提供优惠措施以促进销售，这种情况将持续下去。

　　该公司曾表示，利用现有的车辆平台和生产线来开发一款更便宜的汽车将降低其资本成本，但除此之外没有透露更多细节。

　　面对其老旧车型需求放缓，以及中国电动汽车在中国和欧洲的火爆销售，马斯克去年将重心转向了机器人出租车和人工智能领域。他承诺在6月前在得克萨斯州向公众推出无人驾驶叫车服务，并于今年晚些时候在加利福尼亚州推出。

　　近十年来，马斯克多次承诺推出自动驾驶的特斯拉汽车，但都未能兑现。除此之外，人们还严重担忧在公共道路上部署尚未成熟的无人驾驶技术可能带来的安全问题和相关诉讼风险。

　　特斯拉一直在寻求必要的监管批准，以便最终推出其承诺的机器人出租车服务。

　　但备受期待的Cybercab（机器人出租车概念，是上述计划的核心）的生产可能会受到干扰，因为在美国总统唐纳德・特朗普将关税提高到145%后，特斯拉已暂停从中国进口零部件。

　　除了这些挑战之外，投资者还对马斯克花在管理公司上的时间存疑，因为他参与了特朗普政府的工作，负责联邦层面的裁员工作。

　　他的行为激怒了民众，导致特斯拉展厅遭到抗议和破坏，这反映在品牌价值下降和以旧换新数量增加上。

　　销量大幅下降，尤其是在特斯拉在美国最大的市场加利福尼亚州。今年以来，该公司股价已暴跌40%，市值蒸发超过5000亿美元。

　　股票交易员网络（StockTraderNetwork）的首席策略师丹尼斯・迪克持有特斯拉股票的多头仓位，他表示：“如果马斯克能够……重新将精力集中在恢复特斯拉品牌上，我确实相信品牌受损的情况可以降到最低。”

　　“马斯克在未来要限制自己的政治言论，开始专注于完全自动驾驶（FSD）、机器人出租车和擎天柱（Optimus），这很重要。”他说，这里提到的是特斯拉在自动驾驶方面的努力和相关机器人产品。

　　尽管第一季度交付量大幅下降，但路孚特（LSEG）的分析师预计，特斯拉这一时期的收入为213.5亿美元，与去年同期持平。这得益于汽车监管积分以及太阳能发电和储能系统的销售增长。

　　据VisibleAlpha调查的21位分析师预计，不包括监管积分，特斯拉的汽车毛利率预计为11.83%。这低于第四季度的13.6%。

　　德意志银行分析师爱迪生・于表示：“我们预计交付量将优先于汽车毛利率，这意味着可能会看到更多的优惠措施。”他说，提供免费充电或自动驾驶功能等优惠可能会影响盈利能力。

　　由于皮卡车型Cybertruck的订单减少，特斯拉也开始对其库存中的一些Cybertruck大幅打折。该公司在3月召回了所有已售出的Cybertruck，以修复外部面板问题，这引发了人们对该车型安全性的担忧。

　　4月21日晚，南华生物（000504）发布2024年度业绩预告修正公告，预计净利润为亏损1900万元至2100万元。公司原预计净利润为盈利1250万元至1550万元。

　　南华生物称，预计公司2024年度净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值且扣除后营业收入低于3亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，在公司2024年年度报告披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示（*ST）。

　　业绩预告由盈转亏

　　为何2024年业绩由预盈转为预亏？

　　南华生物表示，公司披露2024年度业绩预告时，年度审计工作尚未全面开展。随着年度审计工作的深入推进，结合部分自营产品的销售条款、经销商的销售进展等情况，公司认为该部分已销售产品或存在退货风险，基于谨慎性原则，对其中部分销售收入不予确认，预计该部分销售将减少销售利润0.14亿元。

　　此外，公司基于谨慎性原则，结合相关客户的期后信用状况等情况，综合评估应收账款的可回收性，对个别客户予以单项计提信用减值准备，导致减少税前利润0.21亿元。

　　今年1月22日，公司曾披露2024年业绩预告，预计2024年净利润为1250万元至1550万元，较2023年同期扭亏为盈。彼时，南华生物表示，报告期内，公司财务成本同比上年有较大幅度下降，且公司细胞业务整体盈利能力同比去年有所提升，公司还通过进一步加强自营美妆产品销售、拓展其他产品代理销售等相关领域的衍生业务，增加了收入及利润来源。

　　南华生物或将“戴帽”

　　南华生物主营业务包含生物医药与节能环保两大板块。公司生物医药板块业务主要为细胞医疗服务，节能环保业务主要面向政府、企事业单位等，目前主营业务涵盖节能工程及产品研发销售、特种行业污水综合治理、分布式能源站投资经营、综合节能项目投资运营等。

　　多年来，公司一直走在业务转型路上，从最早期的房地产开发及酒店管理业务，到传媒业务，再到生物医药及节能环保业务，主营业务一直在变，公司业绩却起伏不定。在此背景下，公司也频频触发退市风险警示。

　　回溯公告，2008年及2009年，公司连续两年亏损，被实施退市风险警示；在经历了2010年短暂的扭亏为盈后，公司2011年及2012年再度陷入亏损，且2012年度净资产为负值，被实施退市风险警示；时间来到2016年，公司因2014年、2015年两个会计年度经审计的净利润连续为负值，且2015年度经审计的期末净资产为负值，被实行退市风险警示；2019年，南华生物再次因为2017年、2018年两个会计年度经审计的净利润连续为负值，且2018年度经审计的期末净资产为负值，被实行退市风险警示。

　　从财务数据来看，南华生物自2021年至今一直处于亏损状态。公司发布的2024年三季报显示，2024年前三季度公司实现营业收入3609.23万元，同比增长5.15%，亏损1.79万元，较2023年同期亏损缩窄。此外，南华生物应收账款较高，截至2024年第三季度，公司应收账款为1.29亿元，占总资产比例约21.72%。

　　根据业绩预告修正公告，公司预计2024年净利润为亏损1900万元至2100万元。南华生物表示，预计公司2024年度净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值且扣除后营业收入低于3亿元，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，在公司2024年年度报告披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示（*ST）。

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