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喀什地区(疏附县、英吉沙县、巴楚县、麦盖提县、喀什市、莎车县、伽师县、叶城县、岳普湖县、泽普县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县)

信阳市(息县、新县、罗山县、潢川县、光山县、商城县、淮滨县、固始县、浉河区、平桥区)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)  汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

邯郸市(武安市、鸡泽县、磁县、丛台区、邱县、成安县、馆陶县、峰峰矿区、临漳县、肥乡区、广平县、永年区、曲周县、复兴区、魏县、大名县、涉县、邯山区)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

孝感市(孝昌县、孝南区、汉川市、大悟县、安陆市、云梦县、应城市)  湖州市(长兴县、安吉县、德清县、南浔区、吴兴区)

甘孜藏族自治州(丹巴县、康定市、石渠县、德格县、九龙县、色达县、道孚县、白玉县、泸定县、乡城县、理塘县、新龙县、甘孜县、雅江县、得荣县、稻城县、炉霍县、巴塘县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、青田县、庆元县、云和县、缙云县、遂昌县、龙泉市)

呼和浩特市(武川县、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、新城区、玉泉区、赛罕区、回民区、清水河县)

晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、高平市、城区、沁水县)

百色市(西林县、乐业县、靖西市、田东县、那坡县、凌云县、田林县、隆林各族自治县、德保县、田阳区、右江区、平果市)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

开封市(禹王台区、通许县、杞县、顺河回族区、祥符区、龙亭区、鼓楼区、尉氏县、兰考县)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

韶关市(新丰县、乐昌市、浈江区、始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县、武江区、曲江区、仁化县、南雄市)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、平武县、盐亭县、游仙区、江油市、三台县、安州区)

遵义市(余庆县、桐梓县、凤冈县、赤水市、播州区、正安县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、红花岗区、仁怀市)

周口市(太康县、商水县、扶沟县、淮阳区、沈丘县、郸城县、鹿邑县、项城市、西华县、川汇区)

白山市(江源区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

唐山市(乐亭县、曹妃甸区、滦州市、玉田县、路北区、滦南县、迁安市、丰润区、古冶区、遵化市、路南区、丰南区、开平区、迁西县)

曲靖市(马龙区、麒麟区、富源县、沾益区、师宗县、陆良县、宣威市、会泽县、罗平县)

吉安市(井冈山市、吉州区、永丰县、新干县、青原区、安福县、遂川县、泰和县、万安县、永新县、峡江县、吉安县、吉水县)

株洲市(茶陵县、芦淞区、天元区、醴陵市、渌口区、炎陵县、攸县、石峰区、荷塘区)

漳州市(长泰区、东山县、诏安县、华安县、龙海区、平和县、云霄县、芗城区、龙文区、漳浦县、南靖县)

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荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区)

牡丹江市(宁安市、东宁市、林口县、阳明区、爱民区、穆棱市、东安区、海林市、西安区、绥芬河市)

西藏自治区

赣州市(宁都县、赣县区、于都县、寻乌县、兴国县、石城县、章贡区、安远县、崇义县、大余县、全南县、龙南市、上犹县、会昌县、定南县、南康区、信丰县、瑞金市)  哈尔滨市(道里区、宾县、通河县、平房区、延寿县、木兰县、五常市、香坊区、方正县、道外区、呼兰区、南岗区、尚志市、阿城区、依兰县、松北区、巴彦县、双城区)

长沙市(宁乡市、岳麓区、天心区、芙蓉区、浏阳市、望城区、开福区、长沙县、雨花区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

德州市(德城区、乐陵市、平原县、齐河县、禹城市、宁津县、夏津县、武城县、庆云县、陵城区、临邑县)龙岩市(上杭县、连城县、永定区、武平县、漳平市、新罗区、长汀县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、龙山县、永顺县、古丈县、泸溪县、吉首市、凤凰县)  昌都市(边坝县、洛隆县、左贡县、芒康县、丁青县、贡觉县、卡若区、八宿县、察雅县、江达县、类乌齐县)

福州市(平潭县、福清市、台江区、闽清县、罗源县、马尾区、仓山区、永泰县、鼓楼区、闽侯县、连江县、晋安区、长乐区)

眉山市(彭山区、仁寿县、青神县、洪雅县、东坡区、丹棱县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)内蒙古自治区

宁夏回族自治区

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、高明区、三水区)

晋中市(左权县、和顺县、平遥县、祁县、灵石县、榆社县、寿阳县、榆次区、介休市、太谷区、昔阳县)

许昌市(长葛市、襄城县、禹州市、建安区、鄢陵县、魏都区)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、涟源市、娄星区)

广安市(华蓥市、岳池县、武胜县、前锋区、广安区、邻水县)

自贡市(大安区、沿滩区、自流井区、贡井区、荣县、富顺县)

焦作市(孟州市、中站区、山阳区、解放区、武陟县、马村区、修武县、沁阳市、温县、博爱县)

岳阳市(岳阳县、君山区、岳阳楼区、临湘市、平江县、汨罗市、湘阴县、云溪区、华容县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

儋州市

徐州市(睢宁县、泉山区、铜山区、丰县、鼓楼区、新沂市、邳州市、云龙区、沛县、贾汪区)

重庆市(忠县、巫山县、武隆区、荣昌区、开州区、合川区、梁平区、渝北区、涪陵区、大足区、九龙坡区、长寿区、潼南区、渝中区、大渡口区、城口县、江津区、北碚区、江北区、奉节县、垫江县、丰都县、璧山区、永川区、南岸区、铜梁区、云阳县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、巫溪县、綦江区、巴南区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、南川区)

柳州市(鱼峰区、柳南区、鹿寨县、柳江区、三江侗族自治县、城中区、融水苗族自治县、融安县、柳城县、柳北区)

南昌市(安义县、新建区、青云谱区、南昌县、西湖区、进贤县、东湖区、红谷滩区、青山湖区)

承德市(平泉市、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双滦区、滦平县、双桥区、隆化县、宽城满族自治县、承德县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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