薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣

400电话：123456（点击咨询）

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣各观看免费《今日汇总》

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣各区点热线观看免费《今日发布》

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣电话

7天观看免费人工电话为您、薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣电话区域：

安庆市(宜秀区、岳西县、迎江区、望江县、太湖县、怀宁县、潜山市、桐城市、宿松县、大观区)

甘南藏族自治州(舟曲县、夏河县、迭部县、卓尼县、临潭县、合作市、玛曲县、碌曲县)

太原市(娄烦县、迎泽区、晋源区、万柏林区、清徐县、尖草坪区、古交市、小店区、杏花岭区、阳曲县)

宜昌市(猇亭区、当阳市、枝江市、秭归县、伍家岗区、西陵区、远安县、夷陵区、点军区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、兴山县、宜都市)  云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

长治市(壶关县、黎城县、武乡县、沁县、长子县、潞州区、潞城区、上党区、平顺县、屯留区、沁源县、襄垣县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

开封市(祥符区、禹王台区、兰考县、尉氏县、通许县、龙亭区、顺河回族区、杞县、鼓楼区)贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区)

烟台市(福山区、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、牟平区、莱州市、栖霞市、莱山区、海阳市、招远市)  温州市(泰顺县、乐清市、永嘉县、文成县、鹿城区、龙湾区、洞头区、瓯海区、平阳县、瑞安市、苍南县、龙港市)

宜宾市(兴文县、长宁县、江安县、南溪区、筠连县、高县、叙州区、屏山县、翠屏区、珙县)

朝阳市(北票市、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、双塔区)

林芝市(工布江达县、巴宜区、米林市、墨脱县、朗县、波密县、察隅县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、绿春县、河口瑶族自治县、开远市、建水县、泸西县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、蒙自市、石屏县、元阳县、弥勒市)

达州市(万源市、开江县、达川区、宣汉县、大竹县、渠县、通川区)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、太子河区、辽阳县、弓长岭区、文圣区、白塔区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、瓮安县、独山县、龙里县、三都水族自治县、荔波县、长顺县、罗甸县、都匀市、惠水县、平塘县、贵定县)

贵阳市(开阳县、花溪区、白云区、息烽县、修文县、清镇市、观山湖区、南明区、云岩区、乌当区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、松潘县、黑水县、小金县、壤塘县、马尔康市、阿坝县、理县、金川县、红原县、茂县、汶川县、九寨沟县)

南阳市(唐河县、邓州市、南召县、方城县、内乡县、西峡县、社旗县、镇平县、宛城区、淅川县、桐柏县、卧龙区、新野县)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、三水区、高明区)

吕梁市(交城县、交口县、临县、石楼县、柳林县、中阳县、离石区、方山县、兴县、汾阳市、岚县、文水县、孝义市)

驻马店市(汝南县、新蔡县、西平县、确山县、平舆县、遂平县、上蔡县、泌阳县、驿城区、正阳县)

南充市(高坪区、蓬安县、嘉陵区、营山县、南部县、西充县、仪陇县、顺庆区、阆中市)

泸州市(泸县、纳溪区、江阳区、古蔺县、叙永县、合江县、龙马潭区)

临沂市(兰陵县、蒙阴县、费县、郯城县、临沭县、平邑县、河东区、兰山区、罗庄区、莒南县、沂水县、沂南县)

400电话：123456（点击咨询）

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣各观看免费《今日汇总》《今日发布》

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣电话

7天观看免费人工电话为您、薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣中心2025已更新(今日/推荐)

薄荷奶糖1V2多肉，让你的生活充满无限可能与乐趣电话区域：

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

安康市(白河县、旬阳市、紫阳县、汉阴县、镇坪县、平利县、宁陕县、岚皋县、汉滨区、石泉县)

渭南市(蒲城县、富平县、韩城市、华阴市、合阳县、白水县、华州区、大荔县、临渭区、潼关县、澄城县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县)  山南市(措美县、曲松县、加查县、乃东区、错那市、洛扎县、贡嘎县、隆子县、浪卡子县、桑日县、琼结县、扎囊县)

淮南市(谢家集区、寿县、大通区、潘集区、凤台县、田家庵区、八公山区)

襄阳市(枣阳市、南漳县、襄城区、保康县、老河口市、樊城区、宜城市、谷城县、襄州区)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市)五指山市(白沙黎族自治县、文昌市、临高县、琼海市、东方市、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、定安县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县)

平凉市(灵台县、华亭市、崇信县、静宁县、泾川县、崆峒区、庄浪县)  拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、尼木县、城关区、墨竹工卡县、达孜区、曲水县、林周县)

重庆市(奉节县、九龙坡区、梁平区、云阳县、江北区、长寿区、丰都县、铜梁区、大渡口区、黔江区、忠县、秀山土家族苗族自治县、开州区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、巴南区、渝中区、永川区、大足区、渝北区、南川区、垫江县、沙坪坝区、江津区、北碚区、南岸区、巫溪县、涪陵区、城口县、合川区、綦江区、石柱土家族自治县、璧山区、巫山县)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、抚宁区、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区)

自贡市(贡井区、沿滩区、大安区、自流井区、荣县、富顺县)玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、通海县、江川区、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、华宁县)

定西市(漳县、渭源县、通渭县、岷县、陇西县、临洮县、安定区)

曲靖市(陆良县、师宗县、沾益区、宣威市、会泽县、富源县、马龙区、麒麟区、罗平县)

许昌市(魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县、襄城县、长葛市)

包头市(固阳县、九原区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、青山区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

九江市(湖口县、瑞昌市、柴桑区、德安县、修水县、都昌县、永修县、濂溪区、彭泽县、浔阳区、武宁县、庐山市、共青城市)

衡阳市(南岳区、常宁市、衡山县、祁东县、雁峰区、衡南县、珠晖区、衡阳县、衡东县、石鼓区、蒸湘区、耒阳市)

东莞市

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗)

固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)

深圳市(光明区、南山区、福田区、坪山区、罗湖区、盐田区、龙华区、宝安区、龙岗区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、晴隆县、册亨县、兴仁市、安龙县、望谟县、兴义市、贞丰县)

北京市(丰台区、门头沟区、顺义区、昌平区、西城区、延庆区、东城区、平谷区、海淀区、房山区、怀柔区、大兴区、石景山区、通州区、朝阳区、密云区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、马关县、西畴县、麻栗坡县、广南县、丘北县、文山市)

宁德市(福安市、屏南县、柘荣县、周宁县、寿宁县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、古田县)

眉山市(丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县)

　　来源：BT财经

　　谁也没想到接下万达酒管烂摊子的，是同程。

　　万达2024年甩卖了26座万达广场，还有北京万达总部以及全部海外资产，王健林又把万达酒店管理摆上了货架。这次接盘侠是同程旅行，据其公告，本次收购万达酒店管理（香港）有限公司100%股权耗资24.97亿元。以王健林的持股65%计算，这次交易，王健林将获利约15亿元。

　　而王思聪也学起了王健林的甩卖，位于上海黄金地段的凯德茂名公馆正被其低价甩卖，购买价格是6500万，外加2300多万装修，王思聪从挂牌价1亿元再到8300万，依然未能出手。就连只开了1000公里的劳斯莱斯幻影也被其低价甩卖，理由是“家里车库放不下了”。

　　相比王思聪在上海的豪宅还没有接盘侠，王健林的万达酒店管理公司谁来接盘引发关注。资本市场对同程旅行的这次收购仍存疑虑，收购公告发布后的两个交易日，同程旅行股价连跌，分别下跌6.07%和2.63%，截至4月23日收盘，同程旅行股价为20.350港元，总市值为474.2亿港元。

　　王健林甩卖的资产价格确实诱人，不过此前万达的接盘者都命途多舛，同程旅行能否打破“魔咒”？

　　万达的接盘侠们

　　万达的“接盘侠”不少，其中以富力和融创最为典型。

　　2017年富力接盘万达酒店，期间还曝出王健林在办公室摔杯子的传闻，当时富力原本和王健林谈好的299亿元接手万达77家酒店，这是这些酒店的成本价，但富力老板李思廉坐地压价，在签约前一刻反悔，逼迫王健林降价至199亿。

　　富力少花了100亿的喜悦并未维持太久，随着相关政策及市场的变化，富力酒店业务逐渐走向下坡路，加上公共卫生事件的影响，原本看似稳赚不赔的买卖反而拖累了富力。在地产下行，“三道红线”，让富力超过3300亿元的债务为后来的爆雷埋下伏笔。

　　财报显示，富力地产已经连续四年亏损，2021年至今累计亏损达701亿元，其营收也由收购万达酒店那一年的592.8亿元降至177亿元，不足原先的三分之一。2017年，富力净利润211.9亿元，2024年则净亏损177.1亿元，形成了巨大的反差。

　　受业绩不断下滑和持续亏损影响，富力股价持续走低，股价由2018年高点的18.82港元暴跌至如今的1港元左右。曾经逼近千亿市值的富力，如今市值不足40亿港元。自身已经深陷债务危机中的富力，在2021年又一次做了万达的接盘侠，斥资10.8亿元收购了北京万达嘉华、武汉万达瑞华、福州万达威斯汀等7家酒店。

　　万达另外一个“接盘侠”融创现在日子同样不好过，当年融创以438.44亿元收购万达旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%的股权。两项交易总金额637.5亿元，是万达最大的接盘侠。但其股价由高点的46.21港元跌至如今的1.6港元，总市值蒸发了97%，曾经接近5000亿港元市值的融创一度是国内排名前三的房企，如今总市值不足180亿港元。近四年，融创和富力一样都是连续亏损，期间累计亏损金额高达996亿元，此前的利润被反噬一空。

　　近期万达广场的“接盘侠”新华保险，因其独特的金融属性看似影响不大，却也一样能看出细微变化，2021年新华保险营收2224亿元，而2024年其营收则跌至1326亿元，营收减少了近千亿，值得一提的是新华保险的资产负债率高达94.31%，创下历史新高，上一年的资产负债率为92.51%，前年为91.93%，资产负债率连续3年增加。

　　万达“接盘侠”的前车之鉴就在眼前，同程旅行还敢大手笔接盘，到底为什么？

　　24.9亿值不值？

　　万达酒店管理拥有9个品牌酒店，具体如下表。9大品牌除了万达悦华之外，均是高端酒店，其中，万达文华酒店和万达嘉华酒店上榜2024年度国内高端酒店品牌ABN指数榜单Top100，位居第7和第8位。公开资料显示，截至2024年底，万达酒店管理公司在国内200多个城市拥有在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。

　　总体规模庞大，且扩张迅速，最主要这些酒店的经营指标相对健康。财报数据显示，2024年，万达酒店的平均房价为456元，酒店行业评估客房收益能力的核心指标RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业收入）为246元，其中，全服务酒店的平均房价为507元，平均RevPAR为261元。

　　作为对比，文旅部数据显示，2024年全国星级酒店的平均房价为373元，平均RevPAR为187元，无论是平均房价还是核心指标RevPAR都高出全国平均值不少，整体运营指标优于大盘表现。

　　在国内，高端酒店几乎是万豪、希尔顿等洋品牌的天下，万达是少数能够和洋品牌掰掰手腕的民族品牌，这一点也为万达酒店加分。根据万达酒店发展2024年业绩公告，万达酒店2024年全年收入为8.9亿港元，其中酒店管理服务收入约为5.7亿港元，同比增长3.9%。分部业务的经调整税前利润约为4000万港元。

　　现金流是旅游行业的生命线，现金流对同程旅行同样宝贵，同程旅行能斥资24.9亿收购轻资产的酒店管理公司，到底值不值？

　　从行业来看参照，港股上市的华住集团的市值约为2023年度经调EBITDA的10.5倍，美股上市的亚朵集团市值约为EBITDA的19.8倍，A股上市的锦江酒店和首旅酒店的该倍数为9.2倍和7倍。同程旅行收购万达酒店管理的24.9亿元，约是万达酒店2023年度经调整EBITDA的9.5倍，高于锦江酒店和首旅酒店，但这两家酒店都不太具备万达酒店的高端属性，高过他们也属正常，但低于华住集团和亚朵集团的10.5倍和19.8倍，同时财报显示，截至2024年底，万达酒店的会员平台万悦会员的规模约为1700万，付费会员数刚刚超过50万。如此看来，同程其实算是捡到了便宜。

　　投资人史保刚表示同程旅行收购万达酒店的战略价值或大于财务价值，“核心城市高端酒店在商务旅行的支撑下保持了相对较强的韧性，成为酒店投资的重点领域。同程旅行在住宿产业的布局将补齐高端酒店这块“拼图”，战略意义更大，这对他们未来的旅游服务增加了不少筹码。”

　　同程旅行的亮眼业绩

　　近年，旅游业强势复苏，成为提振经济的一大利器。中国旅游研究院武汉分院发布的《2024中国旅游业发展报告》显示，2023年中国国内旅游总人数达48.91亿人次，较2022年增长93.30%；中国国内旅游收入达4.91万亿元人民币，同比增长140.17%。文化和旅游部数据显示，2024年，国内出游人次56.15亿，比上年同期增加7.24亿，同比增长14.8%。其中，城镇居民国内出游人次43.70亿，同比增长16.3%；农村居民国内出游人次12.45亿，同比增长9.9%。可见国内旅游业的火爆。

　　旅游业的火爆，带火了旅游行业的头部企业同程旅行。不久前同程旅行发布了2024年财报。2024年同程旅行营收173.4亿元，同比增长45.77%。这是2023年营收增长80.67%后又一次实现了高速增长。全年净利润19.74亿元，创下历史新高，同比27.04%的增幅也高于市场预期。

　　同程旅行的盈利能力也面临挑战，主要体现在净利率下滑上。2024年同程旅行的净利率为11.47%，低于上一年的13.16%，相比净利率下滑的1.69个百分点，毛利率下滑的幅度更大，2023年同程旅行毛利率高达73.45%，2024年则是64.09%，下滑了9.36个百分点。创下了连续两年内毛利率波动最大记录，这一毛利率甚至不如口罩事件三年的71.40%、74.93%和72.56%。

　　除了行业价格战导致竞争加剧之外，同程旅行的销售费用和管理费用大幅增长，影响到自身的净利率。财报显示，2024年同程旅行的销售成本由2023年的31.56亿元激增至62.27亿元，几乎翻倍。销售及营销开支由上一年的44.73亿元增长至56.21亿元，同比增长26%。行政开支也由2023年的7.112亿元增至12.06亿元，同比激增70%。

　　毛利率下滑是刚性成本上涨与收入增长承压共同导致。若同程旅行无法有效优化成本结构并突破流量依赖，其盈利能力或将承压。

　　收购万达虽然看似捡到了漏，但也可能是一场豪赌，如何打破“万达接盘侠”魔咒，如何提升净利率，或是同程旅行需要面对的难题。