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衡阳市(衡阳县、衡东县、耒阳市、祁东县、常宁市、南岳区、珠晖区、雁峰区、石鼓区、衡南县、蒸湘区、衡山县)
晋城市(沁水县、城区、高平市、泽州县、陵川县、阳城县)
延边朝鲜族自治州(龙井市、汪清县、安图县、图们市、敦化市、延吉市、和龙市、珲春市)
抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、顺城区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、新抚区)
佳木斯市(郊区、前进区、向阳区、东风区、富锦市、桦川县、抚远市、同江市、汤原县、桦南县)
楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、武定县、牟定县、南华县、姚安县、永仁县、大姚县、元谋县、禄丰市)
随州市(随县、曾都区、广水市)
黄山市(黄山区、屯溪区、休宁县、歙县、祁门县、徽州区、黟县)
河源市(和平县、源城区、龙川县、紫金县、连平县、东源县)
保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县)
拉萨市(城关区、堆龙德庆区、曲水县、林周县、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区)
吕梁市(交口县、汾阳市、岚县、文水县、交城县、临县、中阳县、石楼县、柳林县、离石区、孝义市、兴县、方山县)
中山市
梧州市(龙圩区、长洲区、苍梧县、岑溪市、万秀区、蒙山县、藤县)
汉中市(勉县、洋县、汉台区、南郑区、略阳县、镇巴县、佛坪县、留坝县、城固县、宁强县、西乡县)
临夏回族自治州(永靖县、临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、和政县、东乡族自治县)
绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区)
百色市(西林县、凌云县、田阳区、田林县、平果市、靖西市、乐业县、隆林各族自治县、右江区、德保县、田东县、那坡县)
海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)
长治市(潞城区、沁县、屯留区、潞州区、壶关县、长子县、沁源县、黎城县、上党区、平顺县、襄垣县、武乡县)
南充市(南部县、高坪区、阆中市、营山县、西充县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、仪陇县)
青岛市(城阳区、黄岛区、即墨区、市南区、市北区、崂山区、胶州市、平度市、莱西市、李沧区)
黄石市(大冶市、阳新县、下陆区、铁山区、西塞山区、黄石港区)
自贡市(荣县、沿滩区、大安区、贡井区、富顺县、自流井区)
南阳市(新野县、镇平县、方城县、桐柏县、淅川县、邓州市、宛城区、南召县、内乡县、卧龙区、唐河县、社旗县、西峡县)
抚州市(临川区、东乡区、金溪县、南城县、乐安县、崇仁县、宜黄县、南丰县、资溪县、黎川县、广昌县)
河池市(巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、金城江区、凤山县、天峨县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县)
安康市(汉滨区、紫阳县、镇坪县、岚皋县、白河县、宁陕县、旬阳市、平利县、石泉县、汉阴县)
常州市(武进区、天宁区、钟楼区、新北区、金坛区、溧阳市)
防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)
遵义市(务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、凤冈县、汇川区、习水县、桐梓县、正安县、播州区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、绥阳县、湄潭县、仁怀市)
汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)
鹤壁市(山城区、淇县、淇滨区、浚县、鹤山区)
滨州市(沾化区、博兴县、无棣县、惠民县、邹平市、滨城区、阳信县)
湛江市(遂溪县、廉江市、坡头区、麻章区、霞山区、赤坎区、徐闻县、吴川市、雷州市)
景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区)
北京市(延庆区、顺义区、房山区、东城区、丰台区、西城区、朝阳区、门头沟区、平谷区、昌平区、密云区、大兴区、通州区、怀柔区、石景山区、海淀区)
承德市(双桥区、丰宁满族自治县、兴隆县、承德县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县)
五指山市(白沙黎族自治县、定安县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、琼海市、陵水黎族自治县、文昌市、东方市、屯昌县、临高县)
甘孜藏族自治州(道孚县、理塘县、石渠县、九龙县、乡城县、稻城县、甘孜县、得荣县、炉霍县、泸定县、康定市、德格县、雅江县、新龙县、巴塘县、白玉县、丹巴县、色达县)
辽阳市(辽阳县、灯塔市、太子河区、白塔区、宏伟区、文圣区、弓长岭区)
宜春市(万载县、宜丰县、铜鼓县、奉新县、袁州区、樟树市、上高县、高安市、靖安县、丰城市)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
济南市(历城区、历下区、莱芜区、商河县、钢城区、济阳区、平阴县、长清区、槐荫区、市中区、章丘区、天桥区)
通化市(柳河县、辉南县、集安市、二道江区、东昌区、通化县、梅河口市)
焦作市(山阳区、中站区、武陟县、孟州市、修武县、马村区、解放区、温县、沁阳市、博爱县)
嘉峪关市
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、德令哈市)
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威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)
齐齐哈尔市(龙沙区、富拉尔基区、泰来县、铁锋区、拜泉县、建华区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、富裕县、龙江县、昂昂溪区、克东县、碾子山区、依安县、克山县、甘南县)
遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、大英县、射洪市)
七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)
茂名市(电白区、高州市、茂南区、信宜市、化州市)
宁德市(寿宁县、霞浦县、周宁县、柘荣县、福鼎市、蕉城区、福安市、古田县、屏南县)
红河哈尼族彝族自治州(绿春县、建水县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、个旧市、蒙自市、石屏县、开远市、河口瑶族自治县、泸西县、弥勒市、元阳县)
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仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)
平凉市(华亭市、灵台县、崆峒区、泾川县、庄浪县、崇信县、静宁县)
漳州市(南靖县、诏安县、云霄县、芗城区、华安县、平和县、龙海区、东山县、漳浦县、长泰区、龙文区)
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佛山市(顺德区、高明区、南海区、禅城区、三水区)
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本报记者 刘 琪
4月份以来，美债市场呈现剧烈波动态势，引发市场各方高度关注。以被视作“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率为例，美国财政部数据显示，4月1日，10年期美债收益率为4.17%，4月4日跌至月内最低点4.01%后持续上涨，于4月11日攀升至4.48%，创2月21日以来新高。4月16日小幅回落至4.29%后再度上扬，4月21日至4月23日均处于4.4%以上。
中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示，近期美债收益率大幅上升与投资者大量抛售美债有关。同时，高杠杆策略加剧了美国金融市场的波动。当美国金融市场波动加剧时，对冲基金可能会更频繁地进行平仓操作，进一步加剧美债市场的抛售压力。
在明明看来，美债波动的根源在于美国长期的风险累积。近年来，美国财政大幅扩张，叠加当前美国政策利率处在高位水平，美国财政的负担持续加重。同时，美债市场中稳定资金占比下降或放大市场波动风险。此外，市场对美债作为避险资产的认可度下降，或导致美债的抛售压力增加。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示，近期美债收益率过山车式的波动是“高杠杆交易+政策不确定性+美元信用弱化”共振的结果，预计短期内美债收益率或继续在高位波动。
“当前，市场对美国经济前景和货币政策的预期难以形成明确方向。同时，全球经济和政治局势的不确定性依然较高，这些因素都将导致美债市场的波动加剧。”白雪进一步表示，短期来看，今年二季度美债收益率将维持高位震荡，10年期美债收益率中枢或维持在4.0%以上。下半年，美债利率中枢或将进一步上移。与此同时，若美国选择通过减税法案刺激经济，或重估黄金储备以缓解债务压力，可能加剧全球市场对美元信用体系的质疑，进而推高美债风险溢价，加之其国内财政压力与美债期限溢价，高利率环境下再融资成本攀升或将进一步推高美债长期收益率。
明明预计，10年期美债利率中枢未来较长一段时间或将维持在4.0%以上。一方面，美债作为定价锚，其收益率剧烈波动，不仅会引发全球主权债市场重新定价、企业借贷成本上升，也会导致全球金融市场恐慌情绪升温。另一方面，美债波动风险还会导致美国国内融资成本与不确定性上行，进一步增加其经济下行压力。此外，美债市场动荡也会削弱美元底层信用，使美元在全球支付和储备体系中的主导地位面临挑战。
值得一提的是，近期市场上有声音称，今年将有巨量美债到期，美国政府或面临巨大偿付压力。
据华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜统计测算，2025年美国国债到期规模约为10.8万亿美元，与2024年的10.6万亿美元接近，但远高于2023年以前水平。因此，2025年其实并没有出现国债到期额相较2024年的巨幅提升，但伴随美国财政赤字不断走高，美国国债的债务到期问题确实可能加剧。
本文源自：时代财经
在国内外卖市场，互联网巨头们激战正酣。而在资本市场，投资大佬们对各自青睐的大厂已经押下筹码。
一季度外资出手增持中国核心资产，但布局标的各有偏好。其中，贝莱德集团（BlackRockFinance，Inc．）新进京东全球股东名单，先锋领航集团也增持京东，摩根大通（JPMorganChase&Co．）则选择小幅增持美团。
不同于外资路径，一季度内资公募基金持有美团和京东的股份减少，腾讯则被内资公募加仓。
但一个新的变化是，内资公募对港股的布局提升明显。据民生金工统计数据，内资公募基金一季度对港股偏好持续提高，重仓市值环比增长约35.14%，且加权港股总仓位已达13.51%，创历史新高，增持了港股电子和传媒等多个板块。
内资、外资现反向操作
美团与京东因为外卖成为近期的焦点。从全球“投资巨头”的持仓来看，布局思路各有不同，但整体来看，一季度对美团及京东进行布局的基金公司减少，但持股集中度走高。
据Wind数据，截至2024年底，全球有105家公募基金公司持有美团，而截至2025年一季度末已降为96家，持股数量从去年末的2.95亿股小幅增长至3.16亿股，QFII维持不变，仍是8家；内资公募基金对美团的持股也在下滑，据Wind数据，2024年底内资公募基金持有美团的数量为2.68亿股，2025年一季度则为2.35亿股，同比减少12.25%。
从全球股东持仓来看，截至2025年1月9日，摩根大通在增持412.33万股后，持有美团市值为402.39亿元。追溯到更早之前，截至2024年6月30日，贝莱德小幅增持美团后，持股数量增加384.08万股，合计持有3.35亿股，持股比例为5.49%。
在4月23日，南向资金现大幅净卖出，单日卖出金额高达181.07亿港元，单日净卖出额创逾4年来新高。而美团则获逆势加仓，净买入额为5.57亿港元。
京东由于没有进入港股通标的，如果内地公募基金配置须通过QDII基金进行布局，而近期在外资的持仓中，该标的关注度显著提升。
据Wind数据，截至2024年底，全球有35家公募基金公司持有京东，而截至2025年一季度末已降为31家，持股数量从去年末的0.85亿股大幅增长至1.48亿股。而内资公募基金对京东的持股则小幅下滑，据Wind数据，2024年底内地公募基金持有京东的数量为0.76亿股，而2025年一季度为0.69亿股，同比减少8.31%。从具体基金的持仓来看，多数是ETF基金持股。
从京东的全球股东明细来看，贝莱德2025年2月28日更新的持仓显示，其新进入京东的全球股东名单，持股数量为1.50亿股，持仓市值为223.70亿元，持股比例为4.70%。先锋领航集团也新进了京东0.68亿股，持股比例为2.15%。
从基金一季报可知，明星基金经理张坤、萧楠等对美团进行了小幅减持，从持仓变化来看，他们增加了阿里巴巴的持股。
业内人士表示，“这或许是由于不少内地公募基金均对港股的持仓有一定限制，基金经理也会根据额度进行仓位的调整，并非是对某只个股的看法产生了变化，或者更准确地来说，是在仅有的额度中配置更好的。”
外资2024年更爱买银行和能源
据兴证策略张启尧团队的数据统计，从整体持仓来看，内地公募基金与外资的分歧主要出现在食品饮料、医药生物、银行等板块，公募增持食品饮料、医药生物，减持银行，而外资减持食品饮料、医药生物，增持银行。
据Wind数据，2024年底，QFII重仓的A股流通股多达523家，以2024年年报周期为基准，南京银行是外资增持最多的A股上市公司，增持数量高达1.63亿股，合计QFII持股为18.65亿股，由法国巴黎银行持有。
同样被QFII持股超过10亿股的还有宁波银行，由华侨银行（Oversea-ChineseBankingCorporationLimited）持有，持股数量为12.46亿股。
从2024年年报的持仓变动中来看，QFII增持数量超过600万股的有首创环保、新集能源、中煤能源3家，其中澳门金融管理局增持了首创环保和中煤能源，分别增持608万股和606万股。而科威特政府投资局增持了新集能源606万股。被减持超过1000万股的有3家A股上市公司，分别为ST天邦、中谷物流和华测检测。
从外资增持的标的来看，多数是同行业配置或持有能源、电力等高分红的行业公司个股，减持的多为生物医药、公共服务领域的个股等。
华南某私募基金经理向时代财经介绍，“外资通常会选择高分红的公司持有，还有一种投资的思路是布局同样行业的优质公司，一方面是足够了解，判断成功的概率比较高，另一方面也相当于用投资收益增厚利润，间接进行差异化的市场布局。”
外资基金公司也延续了外资一贯的投资思路，摩根士丹利基金多资产投资部向时代财经表示，“近期受美国关税政策不确定性影响，港股波动加大，A股长期资金涌入对盘面形成较好支撑，南向资金持续流入港股通，稳定香港市场波动。”
该团队进一步表示，下个阶段美国关税不确定性短期消散，海外股市技术性反弹，港股资产如港股科技、港股消费或是不错的布局方向；A股方面，重点关注红利资产与内需消费板块，看淡中游配置。
同样，面对国际局势的持续波动，内地公募基金经理在进行境外投资时，也会有自身的判断框架及交易节奏。
北京某QDII基金经理向时代财经分析了其近期的调仓策略，“受特朗普关税影响，之前持有的一些美股也在近期调仓换成了部分A股和港股，但是仍然持有一定仓位的美国股票，通常对于QDII基金来说，境内、境外各持有资产的最低比例为20%。越是动荡的时候，只能在能力范围内大致选择相应更有价值的资产类别做一些切换，以保持部分确定性。”
他进一步指出，这个原则对于管理可投A股和港股的基金产品同样适用，调仓并不能简单解读为对被减持的公司和板块长期不看好或公司基金面有变化，有时候是个人能力圈和资产配置层面的切换，所以投资者也需要谨慎看待基金经理披露的调仓变化，盲目模仿是不可取的。
新闻结尾
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