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内蒙古自治区

济宁市(邹城市、梁山县、金乡县、泗水县、微山县、汶上县、鱼台县、兖州区、嘉祥县、曲阜市、任城区)

西宁市(城东区、城中区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城西区)

马鞍山市(当涂县、博望区、和县、花山区、含山县、雨山区)  淮南市(凤台县、大通区、谢家集区、寿县、潘集区、田家庵区、八公山区)

商洛市(丹凤县、山阳县、镇安县、柞水县、洛南县、商南县、商州区)

安阳市(滑县、内黄县、北关区、文峰区、龙安区、殷都区、林州市、安阳县、汤阴县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)滁州市(定远县、明光市、全椒县、来安县、琅琊区、天长市、南谯区、凤阳县)

大庆市(肇州县、龙凤区、林甸县、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、大同区)  临汾市(蒲县、尧都区、侯马市、翼城县、汾西县、襄汾县、大宁县、隰县、吉县、洪洞县、古县、浮山县、永和县、乡宁县、曲沃县、霍州市、安泽县)

南通市(海门区、启东市、通州区、如皋市、崇川区、如东县、海安市)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、额敏县、沙湾市、裕民县)

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、滦平县、平泉市、双滦区、承德县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县、双桥区)

邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区、隆回县、邵东市、新邵县、武冈市、洞口县、双清区、北塔区、绥宁县)

佳木斯市(桦南县、桦川县、汤原县、向阳区、郊区、前进区、东风区、同江市、抚远市、富锦市)

安庆市(岳西县、迎江区、大观区、望江县、宿松县、怀宁县、太湖县、宜秀区、桐城市、潜山市)

嘉峪关市

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

阿里地区(噶尔县、措勤县、普兰县、改则县、札达县、革吉县、日土县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

忻州市(静乐县、岢岚县、代县、宁武县、神池县、河曲县、原平市、五台县、偏关县、保德县、五寨县、定襄县、忻府区、繁峙县)

青岛市(市南区、胶州市、城阳区、莱西市、李沧区、黄岛区、平度市、市北区、崂山区、即墨区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、兴义市、贞丰县、晴隆县、册亨县、安龙县、兴仁市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

济源市

梧州市(蒙山县、万秀区、长洲区、岑溪市、藤县、苍梧县、龙圩区)

白山市(抚松县、靖宇县、临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

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日喀则市(白朗县、仁布县、岗巴县、南木林县、萨迦县、谢通门县、桑珠孜区、康马县、吉隆县、聂拉木县、萨嘎县、昂仁县、亚东县、仲巴县、定结县、江孜县、定日县、拉孜县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、云县)

黑河市(北安市、逊克县、五大连池市、爱辉区、嫩江市、孙吴县)

南平市(建阳区、光泽县、延平区、浦城县、建瓯市、邵武市、松溪县、政和县、顺昌县、武夷山市)  龙岩市(武平县、新罗区、漳平市、永定区、连城县、上杭县、长汀县)

廊坊市(固安县、香河县、文安县、霸州市、大厂回族自治县、永清县、广阳区、三河市、大城县、安次区)

渭南市(华州区、临渭区、合阳县、澄城县、韩城市、华阴市、富平县、蒲城县、白水县、大荔县、潼关县)

昭通市(水富市、昭阳区、盐津县、镇雄县、彝良县、大关县、威信县、巧家县、绥江县、鲁甸县、永善县)钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

信阳市(潢川县、光山县、商城县、浉河区、罗山县、平桥区、淮滨县、固始县、新县、息县)  鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

曲靖市(陆良县、师宗县、富源县、会泽县、麒麟区、罗平县、沾益区、马龙区、宣威市)

乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、天山区、达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)佛山市(高明区、三水区、顺德区、禅城区、南海区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、剑河县、三穗县、从江县、岑巩县、天柱县、丹寨县、凯里市、台江县、镇远县、锦屏县、黎平县、施秉县、榕江县、黄平县、麻江县)

郴州市(嘉禾县、临武县、北湖区、永兴县、桂阳县、汝城县、桂东县、宜章县、资兴市、苏仙区、安仁县)

儋州市

长治市(上党区、武乡县、沁源县、沁县、黎城县、潞州区、长子县、屯留区、潞城区、平顺县、襄垣县、壶关县)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、白塔区、宏伟区、太子河区)

天水市(甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦州区、秦安县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、薛城区、山亭区、峄城区、市中区)

达州市(通川区、达川区、万源市、开江县、大竹县、渠县、宣汉县)

铁岭市(铁岭县、开原市、调兵山市、清河区、西丰县、昌图县、银州区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、利川市、建始县、来凤县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

玉溪市(江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、华宁县、红塔区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区、荔城区)

黄石市(西塞山区、黄石港区、下陆区、大冶市、阳新县、铁山区)

呼伦贝尔市(根河市、扎兰屯市、满洲里市、扎赉诺尔区、阿荣旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、陈巴尔虎旗)

平凉市(华亭市、崇信县、静宁县、泾川县、灵台县、崆峒区、庄浪县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷