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乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
吉林市(桦甸市、舒兰市、昌邑区、丰满区、磐石市、蛟河市、永吉县、船营区、龙潭区)
宜宾市(屏山县、叙州区、兴文县、江安县、高县、南溪区、翠屏区、珙县、长宁县、筠连县)
衡阳市(雁峰区、衡南县、蒸湘区、石鼓区、祁东县、南岳区、耒阳市、珠晖区、衡东县、衡山县、衡阳县、常宁市)
伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁县、奎屯市、巩留县、昭苏县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、特克斯县)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、来凤县、宣恩县、利川市、鹤峰县、咸丰县、恩施市)
宁德市(蕉城区、柘荣县、屏南县、福安市、古田县、福鼎市、霞浦县、周宁县、寿宁县)
钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)
太原市(晋源区、杏花岭区、尖草坪区、小店区、古交市、阳曲县、清徐县、娄烦县、万柏林区、迎泽区)
广元市(苍溪县、青川县、利州区、剑阁县、昭化区、旺苍县、朝天区)
湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、泸溪县、凤凰县、吉首市、永顺县、古丈县、花垣县)
鸡西市(梨树区、密山市、鸡冠区、滴道区、鸡东县、恒山区、城子河区、虎林市、麻山区)
文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、文山市、西畴县、马关县、麻栗坡县、砚山县、富宁县)
黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)
东莞市
固原市(隆德县、原州区、彭阳县、西吉县、泾源县)
宜春市(袁州区、铜鼓县、上高县、靖安县、奉新县、宜丰县、高安市、万载县、丰城市、樟树市)
朝阳市(双塔区、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、建平县)
吴忠市(利通区、盐池县、同心县、红寺堡区、青铜峡市)
盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)
宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)
凉山彝族自治州(冕宁县、西昌市、盐源县、德昌县、布拖县、会东县、美姑县、甘洛县、越西县、会理市、雷波县、金阳县、喜德县、木里藏族自治县、昭觉县、普格县、宁南县)
扬州市(宝应县、广陵区、江都区、高邮市、邗江区、仪征市)
澳门特别行政区
成都市(简阳市、新津区、金牛区、青羊区、武侯区、大邑县、温江区、龙泉驿区、蒲江县、彭州市、郫都区、崇州市、金堂县、都江堰市、青白江区、成华区、邛崃市、双流区、新都区、锦江区)
金华市(浦江县、婺城区、东阳市、磐安县、永康市、金东区、兰溪市、义乌市、武义县)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
潍坊市(坊子区、寿光市、临朐县、昌乐县、高密市、昌邑市、诸城市、青州市、潍城区、安丘市、寒亭区、奎文区)
衢州市(常山县、衢江区、柯城区、开化县、江山市、龙游县)
台州市(温岭市、玉环市、黄岩区、天台县、三门县、仙居县、路桥区、临海市、椒江区)
伊春市(友好区、嘉荫县、乌翠区、大箐山县、汤旺县、伊美区、铁力市、丰林县、南岔县、金林区)
德阳市(绵竹市、什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区、中江县)
湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)
重庆市(大渡口区、黔江区、南岸区、云阳县、垫江县、大足区、石柱土家族自治县、潼南区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、忠县、合川区、武隆区、渝中区、巴南区、九龙坡区、綦江区、城口县、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、长寿区、渝北区、开州区、璧山区、梁平区、永川区、巫山县、江北区、丰都县、南川区、沙坪坝区、铜梁区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、北碚区、江津区、万州区)
昌都市(贡觉县、江达县、八宿县、类乌齐县、洛隆县、边坝县、芒康县、卡若区、丁青县、左贡县、察雅县)
双鸭山市(友谊县、集贤县、饶河县、尖山区、宝清县、四方台区、岭东区、宝山区)
济宁市(嘉祥县、曲阜市、梁山县、泗水县、金乡县、邹城市、鱼台县、兖州区、微山县、汶上县、任城区)
白城市(镇赉县、洮南市、大安市、通榆县、洮北区)
忻州市(五寨县、岢岚县、宁武县、神池县、静乐县、偏关县、忻府区、五台县、原平市、河曲县、代县、保德县、繁峙县、定襄县)
长沙市(望城区、宁乡市、芙蓉区、天心区、雨花区、岳麓区、浏阳市、开福区、长沙县)
石河子市(白杨市、昆玉市、铁门关市、五家渠市、新星市、北屯市、阿拉尔市、可克达拉市、图木舒克市、双河市、胡杨河市)
常德市(安乡县、津市市、桃源县、武陵区、临澧县、澧县、鼎城区、石门县、汉寿县)
定西市(漳县、陇西县、岷县、通渭县、安定区、临洮县、渭源县)
宜昌市(五峰土家族自治县、点军区、当阳市、伍家岗区、枝江市、夷陵区、西陵区、秭归县、长阳土家族自治县、猇亭区、兴山县、宜都市、远安县)
喀什地区(喀什市、莎车县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、英吉沙县、泽普县、叶城县、麦盖提县、疏附县、伽师县、巴楚县)
遵义市(桐梓县、凤冈县、余庆县、绥阳县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、汇川区、正安县、红花岗区、湄潭县、播州区、务川仡佬族苗族自治县)
临沂市(沂南县、河东区、临沭县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、兰山区、莒南县、费县、郯城县、沂水县、兰陵县)
南阳市(社旗县、卧龙区、新野县、西峡县、镇平县、唐河县、内乡县、淅川县、邓州市、方城县、桐柏县、宛城区、南召县)
平顶山市(叶县、新华区、湛河区、舞钢市、汝州市、鲁山县、宝丰县、郏县、石龙区、卫东区)
清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、连州市、清城区、佛冈县、清新区)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)
佳木斯市(抚远市、同江市、向阳区、汤原县、桦南县、桦川县、郊区、富锦市、东风区、前进区)
朔州市(怀仁市、右玉县、应县、山阴县、平鲁区、朔城区)
阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、彰武县、太平区、海州区)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)
包头市(固阳县、石拐区、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区)
商洛市(商南县、柞水县、镇安县、商州区、山阳县、丹凤县、洛南县)
马鞍山市(含山县、博望区、和县、花山区、当涂县、雨山区)
西藏自治区
郴州市(汝城县、宜章县、资兴市、临武县、安仁县、嘉禾县、苏仙区、桂东县、永兴县、北湖区、桂阳县)
鞍山市(海城市、铁西区、铁东区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、千山区)
云浮市(新兴县、云安区、云城区、郁南县、罗定市)
泸州市(纳溪区、合江县、龙马潭区、古蔺县、泸县、叙永县、江阳区)
东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)
铁岭市(西丰县、铁岭县、昌图县、调兵山市、开原市、清河区、银州区)
常州市(天宁区、钟楼区、金坛区、新北区、武进区、溧阳市)
宁波市(象山县、海曙区、奉化区、镇海区、江北区、鄞州区、余姚市、慈溪市、北仑区、宁海县)
襄阳市(樊城区、南漳县、襄城区、枣阳市、宜城市、谷城县、保康县、襄州区、老河口市)
莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区)
遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、射洪市、安居区)
百色市(那坡县、田东县、田阳区、乐业县、隆林各族自治县、靖西市、凌云县、西林县、平果市、田林县、右江区、德保县)
蚌埠市(禹会区、固镇县、淮上区、龙子湖区、五河县、怀远县、蚌山区)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
株洲市(炎陵县、石峰区、天元区、渌口区、茶陵县、荷塘区、攸县、醴陵市、芦淞区)
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近日,瀚天天成电子科技(厦门)股份有限公司(以下简称“瀚天天成”)正式向香港联交所递交了上市申请,寻求在港股市场的新一轮融资与发展机遇。作为全球最大的碳化硅外延晶片供应商,瀚天天成的这一举动引起了业界的广泛关注。
瀚天天成成立于2011年,由碳化硅领域顶级科学家赵建辉博士创立,专注于碳化硅外延晶片的研发、生产与销售。碳化硅外延晶片作为一种高性能的半导体材料,因其耐高温、高压和高效能量转换特性,被广泛应用于新能源汽车、光伏发电、轨道交通、智能电网及航空航天等领域。根据灼识咨询的报告,自2023年以来,瀚天天成按年销售片数计稳居全球第一,2024年的市场份额超过30%。
然而,尽管市场地位稳固,瀚天天成在财务表现上却面临着不小的挑战。招股书显示,2022年至2024年,瀚天天成的营收分别为4.41亿元、11.43亿元和9.74亿元,2024年营收同比下滑14.4%。毛利率也从2022年的44.7%下降至2024年的34.1%,两年间减少了10.6个百分点。2024年公司营收下滑主要受到碳化硅外延晶片价格持续下跌的影响。据招股书数据,6英寸晶片均价从2020年的1.14万元/片跌至2024年的7300元/片,降幅超过36%。灼识咨询预测,至2029年均价或进一步跌至4400元/片,潜在降幅近40%。
尽管营收和毛利率双双下滑,但瀚天天成在净利润方面却实现了增长。2022年至2024年,公司净利润分别为1.43亿元、1.22亿元和1.66亿元,2024年增长36.1%。公司净利润的表现主要得益于政府补助的存在,2024年政府补助占净利润的67.5%,这种依赖政府补助的盈利模式是否可持续,受到部分分析人士的质疑。
瀚天天成在客户和市场布局上也存在一定的风险。公司高度依赖海外市场,2022年至2024年,大中华区收入占比从38.1%降至21.3%,海外收入占比升至78.7%。其中,欧洲占27.6%,亚洲(除大中华区)为主要销售区域。这种高度依赖海外市场的格局,使得瀚天天成易受国际贸易政策变化的影响。此外,公司客户集中度较高,前五大客户收入占比超过八成,若主要客户因价格战或供应链调整缩减订单,公司营收或将面临断崖式下滑风险。
面对挑战,瀚天天成表示将通过IPO募资扩产。公司计划重点布局8英寸碳化硅外延晶片生产线,以进一步提升产能和市场份额。然而,扩产需大量资金支持,且若下游需求波动,如新能源汽车市场增速放缓,可能导致库存积压或产能利用率不足,增加财务压力。
瀚天天成拟在港上市,无疑为其提供了新的融资平台和发展机遇。然而,在碳化硅市场竞争加剧、产品价格持续下滑的背景下,瀚天天成能否通过上市实现战略突围,仍需关注其产能释放进度、盈利质量提升及客户结构优化等关键变量。未来,瀚天天成能否在全球碳化硅市场中保持领先地位,还请投资者们审慎看待。
注:本文结合AI生成,文中观点不构成投资建议,仅供参考。市场有风险,投资需谨慎。
新闻结尾
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