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沧州市(沧县、孟村回族自治县、青县、吴桥县、献县、任丘市、河间市、泊头市、肃宁县、南皮县、新华区、运河区、海兴县、盐山县、东光县、黄骅市)

临沧市(镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县)

中山市

洛阳市(洛龙区、嵩县、涧西区、洛宁县、瀍河回族区、孟津区、新安县、伊川县、偃师区、老城区、汝阳县、宜阳县、栾川县、西工区)  徐州市(泉山区、云龙区、鼓楼区、新沂市、丰县、睢宁县、铜山区、贾汪区、沛县、邳州市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、龙井市、和龙市、汪清县、图们市、安图县、珲春市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、和硕县、和静县、博湖县、且末县、轮台县、尉犁县)

晋城市(沁水县、泽州县、城区、陵川县、阳城县、高平市)  北京市(西城区、石景山区、东城区、延庆区、顺义区、昌平区、大兴区、海淀区、通州区、门头沟区、朝阳区、平谷区、丰台区、怀柔区、密云区、房山区)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区、润州区、京口区)

广州市(花都区、荔湾区、海珠区、番禺区、增城区、天河区、南沙区、白云区、越秀区、黄埔区、从化区)

永州市(零陵区、东安县、江永县、蓝山县、冷水滩区、道县、新田县、双牌县、祁阳市、宁远县、江华瑶族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、小金县、壤塘县、松潘县、红原县、阿坝县、若尔盖县、理县、马尔康市、九寨沟县、汶川县、茂县)

淮南市(大通区、谢家集区、凤台县、潘集区、八公山区、田家庵区、寿县)

山南市(贡嘎县、桑日县、隆子县、洛扎县、错那市、浪卡子县、扎囊县、加查县、乃东区、曲松县、琼结县、措美县)

乌兰察布市(集宁区、丰镇市、化德县、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、兴和县、商都县)

朝阳市(龙城区、双塔区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

运城市(盐湖区、稷山县、万荣县、夏县、临猗县、平陆县、河津市、永济市、垣曲县、闻喜县、绛县、芮城县、新绛县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县、都兰县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗)

宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县)

安康市(汉滨区、平利县、紫阳县、岚皋县、白河县、旬阳市、镇坪县、石泉县、宁陕县、汉阴县)

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、平南县、港南区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、五大连池市、逊克县、北安市、孙吴县)

三沙市(南沙区、西沙区)

驻马店市(遂平县、西平县、汝南县、驿城区、上蔡县、新蔡县、正阳县、确山县、泌阳县、平舆县)

那曲市(双湖县、嘉黎县、安多县、巴青县、尼玛县、申扎县、索县、聂荣县、色尼区、班戈县、比如县)

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铁岭市(调兵山市、西丰县、铁岭县、开原市、清河区、银州区、昌图县)

滁州市(南谯区、来安县、明光市、全椒县、定远县、琅琊区、凤阳县、天长市)

崇左市(扶绥县、宁明县、大新县、凭祥市、江州区、龙州县、天等县)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗)  盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

儋州市

宜春市(高安市、宜丰县、奉新县、樟树市、袁州区、靖安县、丰城市、上高县、万载县、铜鼓县)

澳门特别行政区孝感市(云梦县、孝南区、孝昌县、应城市、汉川市、安陆市、大悟县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  衡阳市(耒阳市、衡阳县、衡南县、雁峰区、衡东县、珠晖区、祁东县、石鼓区、常宁市、蒸湘区、衡山县、南岳区)

湛江市(麻章区、吴川市、徐闻县、遂溪县、雷州市、赤坎区、霞山区、坡头区、廉江市)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、鹤山区、淇滨区)

承德市(平泉市、双滦区、兴隆县、滦平县、双桥区、承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县)本溪市(平山区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区)

和田地区(和田市、墨玉县、洛浦县、策勒县、皮山县、和田县、于田县、民丰县)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

咸宁市(咸安区、崇阳县、通城县、赤壁市、嘉鱼县、通山县)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区、利通区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

双鸭山市(友谊县、岭东区、饶河县、集贤县、四方台区、宝山区、宝清县、尖山区)

陇南市(成县、礼县、武都区、徽县、西和县、两当县、宕昌县、康县、文县)

济宁市(嘉祥县、邹城市、微山县、梁山县、鱼台县、兖州区、任城区、汶上县、金乡县、曲阜市、泗水县)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、仁和区、东区)

郴州市(资兴市、桂阳县、临武县、嘉禾县、桂东县、汝城县、苏仙区、北湖区、安仁县、永兴县、宜章县)

大连市(旅顺口区、沙河口区、长海县、中山区、甘井子区、庄河市、瓦房店市、金州区、西岗区、普兰店区)

石河子市(图木舒克市、可克达拉市、北屯市、双河市、五家渠市、铁门关市、新星市、昆玉市、阿拉尔市、白杨市、胡杨河市)

阿克苏地区(库车市、乌什县、柯坪县、新和县、拜城县、温宿县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、福泉市、瓮安县、独山县、罗甸县、贵定县、长顺县、惠水县、荔波县、平塘县、龙里县、三都水族自治县)

聊城市(临清市、莘县、高唐县、东昌府区、阳谷县、茌平区、东阿县、冠县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、鹤峰县、来凤县、巴东县、宣恩县、建始县、恩施市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。