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大理白族自治州(云龙县、永平县、南涧彝族自治县、洱源县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县、祥云县、漾濞彝族自治县)

内蒙古自治区

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)  大同市(灵丘县、广灵县、新荣区、阳高县、浑源县、云冈区、云州区、天镇县、平城区、左云县)

青岛市(城阳区、市北区、崂山区、胶州市、李沧区、平度市、莱西市、市南区、黄岛区、即墨区)

庆阳市(合水县、华池县、宁县、镇原县、环县、正宁县、庆城县、西峰区)

朔州市(朔城区、怀仁市、山阴县、应县、右玉县、平鲁区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)  昭通市(鲁甸县、威信县、镇雄县、大关县、巧家县、永善县、绥江县、盐津县、昭阳区、水富市、彝良县)

喀什地区(莎车县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、英吉沙县、疏附县、岳普湖县、叶城县、巴楚县、麦盖提县、疏勒县、喀什市)

天津市(宝坻区、宁河区、红桥区、武清区、东丽区、蓟州区、津南区、北辰区、滨海新区、河东区、南开区、和平区、河西区、河北区、西青区、静海区)

安阳市(殷都区、林州市、滑县、安阳县、文峰区、内黄县、北关区、汤阴县、龙安区)

潍坊市(昌乐县、安丘市、高密市、坊子区、诸城市、青州市、昌邑市、奎文区、潍城区、临朐县、寒亭区、寿光市)

永州市(祁阳市、冷水滩区、东安县、蓝山县、江华瑶族自治县、道县、江永县、宁远县、新田县、零陵区、双牌县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、巴东县、建始县、咸丰县)

安庆市(岳西县、望江县、潜山市、怀宁县、宜秀区、太湖县、迎江区、桐城市、宿松县、大观区)

泉州市(洛江区、惠安县、安溪县、鲤城区、石狮市、晋江市、德化县、泉港区、南安市、永春县、丰泽区、金门县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

南通市(海安市、如皋市、启东市、海门区、如东县、崇川区、通州区)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、广河县、临夏市、东乡族自治县)

四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

湛江市(徐闻县、遂溪县、廉江市、赤坎区、雷州市、霞山区、麻章区、坡头区、吴川市)

佳木斯市(同江市、抚远市、汤原县、郊区、向阳区、前进区、东风区、桦南县、富锦市、桦川县)

双鸭山市(宝清县、集贤县、尖山区、友谊县、岭东区、饶河县、四方台区、宝山区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

石家庄市(晋州市、无极县、新乐市、鹿泉区、赵县、高邑县、元氏县、藁城区、井陉县、裕华区、栾城区、桥西区、新华区、辛集市、长安区、灵寿县、正定县、行唐县、井陉矿区、深泽县、平山县、赞皇县)

桂林市(龙胜各族自治县、七星区、阳朔县、秀峰区、全州县、荔浦市、资源县、象山区、恭城瑶族自治县、平乐县、灵川县、雁山区、叠彩区、兴安县、永福县、灌阳县、临桂区)

玉林市(北流市、兴业县、博白县、玉州区、容县、陆川县、福绵区)

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淄博市(淄川区、张店区、周村区、高青县、桓台县、临淄区、博山区、沂源县)

新余市(渝水区、分宜县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

塔城地区(裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、托里县、额敏县)  黔东南苗族侗族自治州(黄平县、岑巩县、台江县、锦屏县、施秉县、榕江县、剑河县、镇远县、天柱县、雷山县、麻江县、黎平县、三穗县、凯里市、从江县、丹寨县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)

孝感市(孝南区、汉川市、孝昌县、大悟县、云梦县、应城市、安陆市)

三门峡市(渑池县、义马市、陕州区、卢氏县、灵宝市、湖滨区)济宁市(邹城市、鱼台县、微山县、兖州区、梁山县、金乡县、泗水县、曲阜市、汶上县、任城区、嘉祥县)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)  三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、舟曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、碌曲县、夏河县)

楚雄彝族自治州(姚安县、楚雄市、禄丰市、大姚县、武定县、元谋县、永仁县、南华县、双柏县、牟定县)

榆林市(横山区、靖边县、榆阳区、吴堡县、绥德县、子洲县、清涧县、米脂县、定边县、神木市、佳县、府谷县)眉山市(洪雅县、彭山区、仁寿县、丹棱县、青神县、东坡区)

上饶市(婺源县、万年县、铅山县、信州区、德兴市、弋阳县、广丰区、玉山县、余干县、横峰县、鄱阳县、广信区)

石河子市(双河市、新星市、北屯市、阿拉尔市、胡杨河市、五家渠市、白杨市、铁门关市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

聊城市(东阿县、阳谷县、莘县、高唐县、临清市、茌平区、冠县、东昌府区)

抚州市(东乡区、黎川县、广昌县、南城县、资溪县、临川区、金溪县、宜黄县、南丰县、乐安县、崇仁县)

保定市(雄县、定兴县、易县、唐县、安国市、博野县、安新县、高阳县、涿州市、高碑店市、阜平县、望都县、容城县、曲阳县、定州市、涞水县、蠡县、满城区、徐水区、清苑区、竞秀区、莲池区、涞源县、顺平县)

开封市(禹王台区、通许县、杞县、祥符区、尉氏县、鼓楼区、兰考县、龙亭区、顺河回族区)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)

马鞍山市(当涂县、和县、含山县、雨山区、博望区、花山区)

安康市(镇坪县、旬阳市、石泉县、平利县、汉阴县、白河县、紫阳县、宁陕县、汉滨区、岚皋县)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城中区、湟源县、城东区)

德州市(禹城市、武城县、乐陵市、临邑县、夏津县、平原县、陵城区、宁津县、庆云县、德城区、齐河县)

湖州市(德清县、长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县)

泰州市(兴化市、靖江市、高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市)

黄冈市(罗田县、英山县、蕲春县、黄梅县、浠水县、麻城市、黄州区、武穴市、红安县、团风县)

清远市(英德市、佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、清城区、连南瑶族自治县、阳山县)

　　科技浪潮汹涌。随着科技创新与产业创新的深度融合加速演进，科技成果和创新产品接连涌现，中国科技正从“跟跑者”蜕变为“领跑者”，中国科技类资产也迎来价值重估，投资中国科技产业，已经成为资本市场的广泛共识。

　　察势者明，趋势者智。科技创新风起云涌之下，长城基金持续巩固“固收投资见长，科技投资领先、成长投资有特色”的优势，积极发挥科技投资的专业能力，力争成为价值的挖掘者。透过基金季度报告，让我们一同“围观”长城科技战队的最新研判，探寻科技创新浪潮里的投资机会。

　　廖瀚博：积极寻找产业变化

　　回顾2025年一季度，A股市场震荡上行，科技板块和制造板块涨幅领先，其核心逻辑在于技术进步驱动产业发展，其中代表性板块是人形机器人和国产算力。DeepSeek的出现使大模型平权成为可能，国内云厂商加大资本开支，带动国产算力，特别是AIDC相关产业的景气提升。海外某车企宣布2025年开始量产人形机器人，国内机器人厂商开始崭露头角，机器人产业真正进入发展的元年。　　

　　经过1个季度的大幅上涨，热点板块的股票市值隐含未来产业发展的乐观预期。但是产业发展需要时间，而且过程中可能充满曲折，未来热门公司股价也将向基本面回归，且在下一轮上涨中出现分化。投资最重要的事情就是拥抱时代，在产业变化的浪潮中寻找投资机会。我们继续保持这个投资思路，积极寻找产业的变化，以合理价格布局优势资产。（长城久鼎2025年一季报）

　　陈良栋：关注AI驱动下的高景气行业

　　在去年9月24日确认政策明显转向之后，市场短期快速实现一次预期和估值的修复，后面大盘在震荡中等待宏观经济基本面的兑现，目前看到宏观经济走势环比有所改善，中长期可能是L型走势，但是宏观经济结构可能持续优化升级，因此行业层面走势也在出现比较大分化，被AI驱动升级迭代的行业有比较高景气度，一些供给受限的上游行业也有比较好的景气度。

　　当前，我们认为汽车行业景气度比较高，有多重逻辑共振：1）在汽车电动化智能化的中长期产业趋势下，中国汽车品牌和汽车产业链全面崛起，实现进口替代和出海，有非常大的成长空间；2）AI技术驱动智能驾驶技术快速成熟，在多家全球电动智能汽车龙头企业的推动下，今年高阶智能驾驶渗透率突破10%，实现1-N的快速渗透过程，带来汽车产品附加值的提升，以及整个汽车智能化产业链的高景气；3）2025年中国汽车补贴政策升级，以及汽车产品快速升级迭代，有望实现比较好的汽车需求。（长城产业臻选2025年一季报）

　　储雯玉：持续关注AI硬件侧

　　2025年一季度市场投资情绪活跃，以机器人、AI算力为代表的科技成长板块领涨，而传统顺周期和红利板块调整。本基金专注于挖掘科技产业拐点型机会，在报告期内重点关注端侧AI、国产算力、具身智能等方向。

　　我们认为目前处于国产算力基建加速推进、下游应用多点开花的阶段，所以我们会继续在AI硬件侧，包括但不限于国产算力、端侧芯片、先进封装、具身智能、消费电子等领域中寻找机会，尤其关注在春季躁动调整后的低吸机会。（长城久恒2025年一季报）

　　赵凤飞：挖掘长线成长股

　　当前，经济有压力，也有韧性，去年9月以来系列经济政策的出台鼓舞人心。在产业界，大模型带动的人工智能产业新发展仍如火如荼，AI应用的落地在2025年值得期待；DeepSeek的横空出世大幅缩小了中美在AI大模型领域的差距，振奋了中国科技界自主创新的信心；与此同时，国产芯片等关键领域的突破仍在持续。

　　长期来看科技创新和产业转型升级还将不断推进，这些都为资本市场带来新的机遇。在接下来的运作中，长城智能产业基金将继续战略聚焦智能产业相关的科技成长型公司，关注行业和公司的积极变化，挖掘景气度高、质地优秀的长线成长股。（长城智能产业2025年一季报）

　　尤国梁：关注国产算力、AI应用等机会

　　报告期内，本产品坚守“创新成长”产品定位，以发展“新质生产力”的国家政策为导向，继续聚焦科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　我们继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外还适当关注了这些领域：1）政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业；2）2025年是我军建设“十四五”收官之年，前期影响规划执行的堵点卡点问题有望解决，此前延迟的订单已率先在上游看到恢复，军工板块有望迎来景气向上拐点。（长城久嘉创新成长2025年一季报）

　　余欢：机器人或迎来量产元年

　　2025年一季度，我们走访调研了多个地方的机器人本体企业和零部件公司。我们发现，行业发展方兴未艾，越来越多的地方政府开始大力支持机器人行业的发展，也有越来越多的企业开始涉足并重点布局机器人领域。同时，我们的制造和供应链优势会让国内企业在机器人行业的量产及降本中扮演不可或缺的角色。

　　因为相信，所以看见。对于这个从0到1发展的行业，我们预计今年会是量产元年，我们很可能会看到一定数量的机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来的进一步放量做准备。当然，我们也要看到，机器人的进化之路一定不会一帆风顺，而这又给想要涉足这个领域的企业提供了机遇。

　　当前的人形机器人行业正处萌芽期，随着政策支持力度的加大，产业联盟和基金的纷纷成立，融资数量的大幅增长，这个产业有望形成“资金—技术—产品”的闭环。我们也希望能够找到机器人产业中卡位好，壁垒高、价值量大的上市公司进行布局，分享行业高速发展带来的企业价值增值。（长城久鑫2025年一季报）

　　杨维维：关注AI应用、自主可控方向

　　2025年一季度，市场风格极度活跃，众多符合远期产业趋势的方向上涨幅度较大、且持续性较好。

　　报告期内，我们兑现了一些因机器人等概念而涨幅较大的个股，也止盈了此前参与的国产算力板块，主要关注AI应用（互联网，整车和软件）和自主可控（主要是半导体材料）方向。总结来看，我们坚定本基金投资策略的核心——“赔率+产业趋势+精选个股”，即以赔率思路选行业、见微知著挖主线、主动定价找个股。（长城创新驱动2025年一季报）

　　刘疆：深耕AI驱动的新兴产业投资机会

　　2025年一季度，基于AI是极为重要的新兴长期发展驱动力的判断，本基金重点围绕泛AI驱动的新兴产业投资机会深耕。随着AI能力迅猛发展、算力和模型平权，过去受限于AI能力而进展相对缓慢的部分新兴产业迎来大幅加速：

　　1）汽车智能化：软硬件能力渐趋成熟，头部车企躬身入局，市场渗透率进入快速上升阶段，相关产业链被明显拉动，投资机会显著；2）人形机器人：将从实验室走向量产阶段，底层驱动力来自于AI能力的飞跃让机器人可以真正实现智能化从而完成类人行动，供应链主要来自国内驱动产业共振的板块性投资机会；3）低空经济：电动化是EVTOL的基础底座，而智能化是低空经济变得可行的必要条件，为场景商用奠定基础。报告期内，本基金重点关注上述方向及各种新兴产业投资机会，并基于产业演进、市场发展优选标的。（长城新兴产业2025年一季报）

　　（注：重点关注方向仅为产品截至最新季报披露时的观点，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。）

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。

　　免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。