小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！

400电话：123456（点击咨询）

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！各观看免费《今日汇总》

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！各区点热线观看免费《今日发布》

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！电话

7天观看免费人工电话为您、小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！电话区域：

大连市(金州区、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、长海县、甘井子区、中山区、瓦房店市、西岗区、庄河市)

阿里地区(革吉县、札达县、普兰县、日土县、改则县、措勤县、噶尔县)

中山市

开封市(祥符区、龙亭区、尉氏县、顺河回族区、兰考县、通许县、禹王台区、鼓楼区、杞县)  马鞍山市(当涂县、博望区、和县、含山县、花山区、雨山区)

惠州市(惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县)

黄冈市(红安县、蕲春县、麻城市、罗田县、武穴市、英山县、黄梅县、黄州区、浠水县、团风县)

新疆维吾尔自治区

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、兴宾区、武宣县、合山市)  丽水市(龙泉市、莲都区、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、松阳县、云和县、青田县、遂昌县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、凤庆县)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、柯城区、开化县、江山市)

六安市(金寨县、叶集区、金安区、裕安区、霍山县、舒城县、霍邱县)

遵义市(汇川区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、红花岗区、凤冈县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、播州区、桐梓县、湄潭县、余庆县)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、怀集县、高要区、四会市、德庆县、封开县、端州区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

福州市(马尾区、长乐区、永泰县、闽侯县、连江县、仓山区、台江区、平潭县、鼓楼区、福清市、罗源县、闽清县、晋安区)

淮南市(凤台县、谢家集区、田家庵区、寿县、大通区、八公山区、潘集区)

邯郸市(曲周县、成安县、临漳县、馆陶县、广平县、峰峰矿区、魏县、鸡泽县、磁县、武安市、涉县、大名县、肥乡区、复兴区、丛台区、永年区、邯山区、邱县)

滨州市(博兴县、无棣县、惠民县、邹平市、阳信县、滨城区、沾化区)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、卢龙县、昌黎县、北戴河区、海港区、青龙满族自治县)

焦作市(孟州市、博爱县、温县、马村区、山阳区、沁阳市、修武县、中站区、武陟县、解放区)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、永靖县、康乐县、广河县、临夏市、和政县)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、辽阳县、文圣区、灯塔市、太子河区、宏伟区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市、梁河县)

兰州市(安宁区、西固区、红古区、永登县、榆中县、皋兰县、七里河区、城关区)

海东市(互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

东莞市

400电话：123456（点击咨询）

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！电话

7天观看免费人工电话为您、小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！中心2025已更新(今日/推荐)

小sao货水真多ji巴cao文：探索国产影视新风潮，带你走进激情与艺术的完美结合！电话区域：

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、龙里县、平塘县、贵定县、惠水县、罗甸县、长顺县、都匀市、三都水族自治县、荔波县、福泉市、独山县)

宁夏回族自治区

蚌埠市(龙子湖区、五河县、固镇县、怀远县、淮上区、禹会区、蚌山区)  泸州市(叙永县、合江县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、泸县)

西宁市(城西区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城东区)

五指山市(定安县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、琼海市、乐东黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、东方市、临高县)

怀化市(鹤城区、溆浦县、麻阳苗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、会同县、新晃侗族自治县、中方县)澳门特别行政区

淄博市(桓台县、沂源县、博山区、临淄区、淄川区、张店区、周村区、高青县)  南平市(浦城县、顺昌县、延平区、武夷山市、政和县、松溪县、光泽县、邵武市、建阳区、建瓯市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

盐城市(东台市、阜宁县、响水县、大丰区、亭湖区、射阳县、盐都区、建湖县、滨海县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)宜春市(宜丰县、上高县、袁州区、高安市、铜鼓县、奉新县、樟树市、靖安县、丰城市、万载县)

汕头市(澄海区、潮南区、金平区、潮阳区、龙湖区、南澳县、濠江区)

东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)

乐山市(井研县、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、沐川县、市中区、峨眉山市、夹江县、五通桥区、马边彝族自治县、金口河区)

南通市(启东市、如皋市、如东县、崇川区、海安市、海门区、通州区)

三明市(明溪县、三元区、将乐县、建宁县、泰宁县、宁化县、尤溪县、沙县区、大田县、清流县、永安市)

赤峰市(林西县、红山区、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、敖汉旗、翁牛特旗、巴林右旗)

新余市(渝水区、分宜县)

西藏自治区

金昌市(永昌县、金川区)

那曲市(申扎县、安多县、比如县、班戈县、巴青县、尼玛县、索县、嘉黎县、聂荣县、双湖县、色尼区)

常德市(汉寿县、鼎城区、临澧县、武陵区、桃源县、安乡县、澧县、石门县、津市市)

和田地区(和田县、和田市、于田县、策勒县、民丰县、皮山县、洛浦县、墨玉县)

济宁市(邹城市、曲阜市、梁山县、嘉祥县、鱼台县、金乡县、兖州区、微山县、任城区、泗水县、汶上县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

黄山市(黄山区、歙县、祁门县、黟县、屯溪区、休宁县、徽州区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县、义马市)

　　北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度上取决于行业需求景气度。2024年，全球半导体周期景气度上行，受益于人工智能（AI）、高性能计算（HPC）的高速发展，汽车电子及消费电子回暖等因素的驱动，半导体行业步入新一轮增长周期。

　　进入2025年，AI高速发展势头不减，全球各大厂商提升AI部署的资本开支，新能源汽车的电动化、智能化、网联化的发展进一步提速，更高级的智能汽车对芯片的需求量将有望提升至3000颗/辆。

　　伴随着行业景气度提升，北方华创一季度的业绩创下历史同期最好水平，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，环比减少，13.49%，实现扣非后归母净利润15.7亿元，同比增长44.75%，环比增长36.42%。公司称，一季度业绩增长的主要原因是集成电路装备领域电容耦合等离子体刻蚀设备（CCP）、原子层沉积设备（ALD）、高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升，公司市场份额持续扩大。

　　2020年以来，北方华创的业绩规模实现稳步提升，营业收入规模从约60亿元增长至近300亿元，归母净利润从约3亿元增长至约56亿元，随着业绩基数不断扩大，公司也面临业绩增速的压力。一方面，新能源光伏、锂电、氢能设备的基数较小，预计难贡献可观的收入增长，尤其是光伏产业仍处在供需错配阶段，全行业正在通过自律减产保价，导致设备需求下滑。

　　另一方面，经过近几年发展，国产设备商的本土份额已经明显提升，虽仍具备不小上行空间，但要看下游需求变化的具体情况。

　　“2025年半导体行业景气度维持上行已经得到市场各方共识，AI与汽车电子预计成为推动今年半导体需求的‘主力军’，消费电子市场需求能否进一步提升或取决于AI手机的实际落地进展，具体进展可能要到下半年才能揭晓。”某TMT分析师对记者说：“半导体设备大类基本实现国产替代，其中刻蚀、清洗、薄膜沉积设备的覆盖率相对突出，预计伴随下游需求增长，国产设备头部厂商能够凭借技术优势和市场份额优势保持一定的业绩增长。而从半导体周期景气度复苏节奏来看，设备环节增速最快阶段是景气度复苏的初期阶段，从景气度开始上行到顶峰阶段，设备增速反而是逐步放缓的。”

　　“但今时不同往日，AI与汽车电子处在高速发展阶段，前者有GPU、HPC，后者涉及存储、传感器、模拟芯片、功率芯片等数个种类。芯片工艺迭代要求更高精密度的制造设备，但是从下游应用领域的发展角度来看，芯片从研发到规模化应用于终端产品的时间周期是不确定的。大方向来看，国产设备厂商的本土市场份额扩大趋势具备较高确定性，龙头设备商的受益程度最高。短中期来说，终端需求增长变化是半导体行业业绩的‘胜负手’。”上述分析师补充说。

申万宏源证券研究所迎新所长。

4月27日，澎湃新闻记者独家获悉，现任上海申银万国证券研究所有限公司（下称“申万宏源研究所”）副所长、首席策略分析师的王胜，将升任申万宏源研究所所长。

公开资料显示，王胜已14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

据公开信息，此前，所长一职由申万宏源证券执委会成员、研究所董事长周海晨兼任。本次职务变动前，王胜任上海申银万国证券研究所党委委员、副总经理、首席策略分析师，申万宏源证券董事总经理，博士后工作站站长，申万宏源资管董事。

中国证券业协会（下称“中证协”）官网资料显示，王胜自2011年6月起，执业机构一直在申万宏源研究所，至今已近14年。

据悉，本次内部提拔“精兵强将”，是申万宏源研究所结合市场环境和业务需求而做出的选择，此次提任将进一步充实申万宏源研究所领导力量，也将持续加强申万宏源研究所研究战略布局，推动服务国家战略提质增效，全面赋能研究所“投资研究+产业研究+政策研究”三位一体的研究体系，提升品牌价值，助力研究高质量发展和协同支持公司各业务条线力度。

近期，申万宏源研究所高管年轻化明显提速。2023年12月，80后计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

此外，申万宏源研究所通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究所在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

官网资料显示，申万宏源研究创建于1992年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。申万宏源研究拥有超300人的证券研究服务团队，聚焦研究千余家海内外重点上市公司，开展涵盖宏观经济、行业公司、股票债券及衍生品投资策略、指数与产品设计、制度与发展等综合领域的投资研究，以及产业研究、政策研究，强调“出思想、建体系”，以培育“百年团队”为梦想，为资本市场提供了以体系见长、长期稳定的专业研究服务。

申万宏源研究客户包括了中国大陆主要的基金管理公司、保险公司与保险资产管理公司、商业银行、信托及以信托为平台的各类资产管理机构、财务公司、私募资产管理机构，以及其他包括QFII、北美、欧洲和亚太区域机构在内的海外投资机构。

业务模式方面，自2019年起，申万宏源研究所就紧跟控股公司转型步伐，启动内部转型布局，包括以“研究搭台，联合展业”为模式，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。目前，申万宏源研究所收入结构不断优化，收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。