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十堰市(张湾区、房县、竹山县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、竹溪县、郧西县)

宜春市(高安市、靖安县、上高县、奉新县、袁州区、铜鼓县、宜丰县、丰城市、万载县、樟树市)

萍乡市(上栗县、湘东区、安源区、芦溪县、莲花县)

西宁市(湟中区、城中区、城西区、城东区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县)  银川市(金凤区、永宁县、贺兰县、西夏区、灵武市、兴庆区)

黄冈市(麻城市、黄州区、黄梅县、红安县、浠水县、蕲春县、团风县、罗田县、英山县、武穴市)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、博罗县、惠东县)

广西壮族自治区荆州市(公安县、沙市区、松滋市、荆州区、石首市、洪湖市、监利市、江陵县)

洛阳市(栾川县、嵩县、宜阳县、新安县、西工区、汝阳县、瀍河回族区、涧西区、洛龙区、伊川县、孟津区、偃师区、老城区、洛宁县)  百色市(田东县、乐业县、隆林各族自治县、右江区、凌云县、田林县、德保县、平果市、西林县、靖西市、那坡县、田阳区)

吉林市(丰满区、桦甸市、船营区、昌邑区、蛟河市、龙潭区、舒兰市、磐石市、永吉县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、揭东区、惠来县)

宝鸡市(眉县、金台区、太白县、扶风县、陈仓区、渭滨区、岐山县、凤县、千阳县、凤翔区、陇县、麟游县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、敦化市、安图县、龙井市、珲春市、和龙市、图们市)

肇庆市(广宁县、封开县、四会市、端州区、怀集县、鼎湖区、高要区、德庆县)

黑河市(逊克县、爱辉区、孙吴县、嫩江市、五大连池市、北安市)

甘孜藏族自治州(德格县、康定市、得荣县、色达县、巴塘县、乡城县、丹巴县、炉霍县、泸定县、九龙县、白玉县、道孚县、石渠县、雅江县、甘孜县、新龙县、稻城县、理塘县)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市、老边区)

广元市(利州区、旺苍县、朝天区、昭化区、剑阁县、青川县、苍溪县)

曲靖市(麒麟区、陆良县、会泽县、宣威市、罗平县、师宗县、沾益区、马龙区、富源县)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、德令哈市、天峻县、乌兰县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

滁州市(南谯区、来安县、琅琊区、全椒县、明光市、凤阳县、天长市、定远县)

巴中市(南江县、巴州区、平昌县、恩阳区、通江县)

菏泽市(成武县、巨野县、曹县、东明县、鄄城县、单县、定陶区、牡丹区、郓城县)

和田地区(洛浦县、策勒县、墨玉县、和田县、民丰县、于田县、和田市、皮山县)

徐州市(沛县、泉山区、邳州市、新沂市、丰县、铜山区、云龙区、睢宁县、贾汪区、鼓楼区)

宜宾市(长宁县、南溪区、叙州区、屏山县、珙县、高县、筠连县、江安县、兴文县、翠屏区)

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金昌市(永昌县、金川区)

六安市(金安区、舒城县、霍邱县、金寨县、裕安区、霍山县、叶集区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、巴东县、来凤县、建始县、鹤峰县、恩施市、宣恩县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)  长治市(上党区、潞城区、潞州区、壶关县、沁县、沁源县、平顺县、长子县、襄垣县、屯留区、黎城县、武乡县)

绵阳市(北川羌族自治县、涪城区、平武县、安州区、盐亭县、江油市、梓潼县、游仙区、三台县)

长沙市(宁乡市、天心区、开福区、芙蓉区、望城区、岳麓区、长沙县、雨花区、浏阳市)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、治多县、曲麻莱县、杂多县、囊谦县)泸州市(龙马潭区、叙永县、古蔺县、泸县、合江县、江阳区、纳溪区)

汕头市(潮南区、龙湖区、金平区、南澳县、濠江区、澄海区、潮阳区)  德州市(庆云县、陵城区、齐河县、夏津县、临邑县、德城区、平原县、禹城市、武城县、乐陵市、宁津县)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

湛江市(麻章区、遂溪县、雷州市、吴川市、徐闻县、坡头区、廉江市、霞山区、赤坎区)

保定市(满城区、涿州市、莲池区、博野县、安新县、唐县、曲阳县、望都县、定州市、徐水区、蠡县、易县、清苑区、定兴县、容城县、竞秀区、高碑店市、涞水县、安国市、雄县、顺平县、高阳县、涞源县、阜平县)濮阳市(濮阳县、台前县、清丰县、华龙区、范县、南乐县)

内蒙古自治区

沈阳市(沈河区、沈北新区、铁西区、新民市、皇姑区、于洪区、辽中区、和平区、苏家屯区、浑南区、大东区、法库县、康平县)

咸宁市(崇阳县、通山县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通城县)

云浮市(新兴县、罗定市、云城区、郁南县、云安区)

株洲市(石峰区、攸县、醴陵市、渌口区、芦淞区、荷塘区、天元区、炎陵县、茶陵县)

潍坊市(寿光市、安丘市、坊子区、寒亭区、昌乐县、奎文区、高密市、昌邑市、青州市、临朐县、潍城区、诸城市)

昭通市(彝良县、威信县、巧家县、鲁甸县、镇雄县、水富市、大关县、盐津县、绥江县、永善县、昭阳区)

邯郸市(魏县、大名县、广平县、邱县、鸡泽县、临漳县、馆陶县、肥乡区、磁县、涉县、永年区、曲周县、峰峰矿区、邯山区、成安县、武安市、丛台区、复兴区)

达州市(大竹县、通川区、万源市、达川区、渠县、宣汉县、开江县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

郴州市(宜章县、北湖区、安仁县、桂阳县、苏仙区、临武县、桂东县、汝城县、资兴市、永兴县、嘉禾县)

烟台市(莱山区、福山区、莱州市、蓬莱区、牟平区、栖霞市、莱阳市、海阳市、芝罘区、龙口市、招远市)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、万州区、綦江区、开州区、巴南区、江津区、巫山县、荣昌区、垫江县、巫溪县、城口县、忠县、大渡口区、涪陵区、江北区、九龙坡区、石柱土家族自治县、合川区、南川区、沙坪坝区、渝中区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、梁平区、武隆区、黔江区、潼南区、永川区、璧山区、北碚区、长寿区、大足区、南岸区、铜梁区、奉节县、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、渝北区)

商丘市(睢阳区、虞城县、宁陵县、梁园区、民权县、永城市、夏邑县、睢县、柘城县)

漯河市(召陵区、郾城区、源汇区、临颍县、舞阳县)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷