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荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区)

梅州市(梅县区、兴宁市、蕉岭县、平远县、五华县、大埔县、梅江区、丰顺县)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、集宁区、兴和县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼前旗)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)  周口市(沈丘县、扶沟县、商水县、淮阳区、西华县、郸城县、鹿邑县、川汇区、太康县、项城市)

焦作市(温县、沁阳市、修武县、山阳区、马村区、孟州市、中站区、解放区、博爱县、武陟县)

咸阳市(乾县、秦都区、兴平市、旬邑县、永寿县、礼泉县、泾阳县、杨陵区、武功县、三原县、淳化县、渭城区、长武县、彬州市)

崇左市(扶绥县、宁明县、大新县、江州区、凭祥市、天等县、龙州县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、凤凰县、保靖县、吉首市、泸溪县、永顺县、花垣县)  林芝市(米林市、察隅县、朗县、波密县、墨脱县、工布江达县、巴宜区)

营口市(西市区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、站前区、老边区)

绵阳市(北川羌族自治县、梓潼县、游仙区、涪城区、三台县、安州区、盐亭县、江油市、平武县)

昭通市(盐津县、永善县、鲁甸县、大关县、水富市、昭阳区、威信县、镇雄县、巧家县、彝良县、绥江县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)

新余市(分宜县、渝水区)

玉林市(兴业县、北流市、福绵区、博白县、陆川县、玉州区、容县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

遂宁市(船山区、安居区、大英县、蓬溪县、射洪市)

吉林市(船营区、丰满区、磐石市、舒兰市、永吉县、蛟河市、昌邑区、龙潭区、桦甸市)

毕节市(黔西市、纳雍县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、七星关区)

宜昌市(枝江市、西陵区、远安县、伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、夷陵区、宜都市、当阳市、兴山县、猇亭区、秭归县、五峰土家族自治县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

岳阳市(云溪区、岳阳楼区、君山区、平江县、岳阳县、华容县、湘阴县、临湘市、汨罗市)

怀化市(新晃侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、溆浦县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、辰溪县、沅陵县、会同县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

西安市(周至县、雁塔区、临潼区、阎良区、未央区、长安区、高陵区、莲湖区、新城区、鄠邑区、碑林区、灞桥区、蓝田县)

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阿里地区(措勤县、噶尔县、日土县、札达县、改则县、普兰县、革吉县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县、杂多县)

长治市(沁县、长子县、襄垣县、屯留区、沁源县、潞州区、平顺县、武乡县、黎城县、潞城区、上党区、壶关县)

镇江市(扬中市、京口区、句容市、丹徒区、润州区、丹阳市)  厦门市(湖里区、翔安区、集美区、海沧区、同安区、思明区)

临夏回族自治州(永靖县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、和政县)

昆明市(东川区、安宁市、嵩明县、石林彝族自治县、晋宁区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、盘龙区、西山区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、官渡区)

漯河市(临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区、源汇区)清远市(英德市、清新区、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、清城区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)  宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

温州市(永嘉县、鹿城区、苍南县、平阳县、瓯海区、龙湾区、乐清市、洞头区、瑞安市、龙港市、文成县、泰顺县)

淄博市(周村区、博山区、沂源县、淄川区、高青县、桓台县、张店区、临淄区)

濮阳市(台前县、濮阳县、范县、华龙区、南乐县、清丰县)齐齐哈尔市(富裕县、讷河市、依安县、铁锋区、甘南县、昂昂溪区、富拉尔基区、龙沙区、拜泉县、碾子山区、泰来县、建华区、克东县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、克山县)

衡水市(枣强县、景县、饶阳县、冀州区、桃城区、故城县、安平县、武邑县、深州市、武强县、阜城县)

宜春市(上高县、高安市、靖安县、铜鼓县、丰城市、樟树市、奉新县、万载县、宜丰县、袁州区)

榆林市(横山区、定边县、榆阳区、子洲县、清涧县、神木市、米脂县、府谷县、绥德县、吴堡县、靖边县、佳县)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、港北区、桂平市)

商洛市(柞水县、镇安县、丹凤县、商州区、山阳县、商南县、洛南县)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

无锡市(惠山区、滨湖区、锡山区、新吴区、宜兴市、梁溪区、江阴市)

唐山市(曹妃甸区、迁西县、滦州市、玉田县、古冶区、丰润区、迁安市、开平区、遵化市、乐亭县、路北区、丰南区、滦南县、路南区)

绥化市(绥棱县、海伦市、庆安县、肇东市、青冈县、望奎县、北林区、安达市、明水县、兰西县)

保定市(安新县、容城县、蠡县、高阳县、望都县、阜平县、唐县、徐水区、顺平县、竞秀区、定兴县、博野县、满城区、安国市、高碑店市、涞水县、涞源县、曲阳县、定州市、莲池区、清苑区、易县、雄县、涿州市)

赤峰市(松山区、克什克腾旗、巴林右旗、宁城县、林西县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、巴林左旗、元宝山区、敖汉旗、翁牛特旗)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、沙湾市、托里县、乌苏市)

大同市(阳高县、灵丘县、云州区、广灵县、平城区、新荣区、云冈区、左云县、浑源县、天镇县)

菏泽市(郓城县、成武县、巨野县、单县、东明县、定陶区、牡丹区、曹县、鄄城县)

临汾市(洪洞县、尧都区、浮山县、永和县、襄汾县、曲沃县、安泽县、侯马市、翼城县、大宁县、古县、乡宁县、隰县、吉县、汾西县、霍州市、蒲县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。