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佳木斯市(桦川县、抚远市、同江市、汤原县、向阳区、富锦市、郊区、东风区、前进区、桦南县)

江门市(鹤山市、台山市、新会区、蓬江区、恩平市、江海区、开平市)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

西藏自治区  内江市(隆昌市、市中区、东兴区、资中县、威远县)

香港特别行政区

永州市(双牌县、冷水滩区、新田县、东安县、江永县、宁远县、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、蓝山县、零陵区)

德阳市(中江县、罗江区、什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市)呼和浩特市(回民区、武川县、新城区、和林格尔县、土默特左旗、清水河县、玉泉区、托克托县、赛罕区)

甘孜藏族自治州(稻城县、泸定县、理塘县、丹巴县、雅江县、康定市、白玉县、德格县、甘孜县、九龙县、道孚县、得荣县、石渠县、巴塘县、乡城县、色达县、新龙县、炉霍县)  松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、册亨县、望谟县、兴仁市、贞丰县、晴隆县、安龙县、普安县)

毕节市(黔西市、织金县、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、金沙县)

邵阳市(北塔区、武冈市、双清区、新邵县、洞口县、大祥区、邵阳县、隆回县、城步苗族自治县、新宁县、绥宁县、邵东市)

唐山市(玉田县、开平区、滦南县、路南区、丰南区、遵化市、乐亭县、丰润区、古冶区、路北区、曹妃甸区、滦州市、迁西县、迁安市)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、新源县、伊宁县、奎屯市、特克斯县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、清新区、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、高明区、南海区)

雅安市(宝兴县、雨城区、石棉县、芦山县、荥经县、天全县、名山区、汉源县)

鞍山市(千山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、海城市)

福州市(闽清县、鼓楼区、长乐区、永泰县、马尾区、仓山区、平潭县、闽侯县、台江区、福清市、晋安区、罗源县、连江县)

孝感市(汉川市、云梦县、孝南区、应城市、安陆市、孝昌县、大悟县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

惠州市(惠阳区、博罗县、龙门县、惠东县、惠城区)

威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)

哈尔滨市(木兰县、双城区、五常市、通河县、巴彦县、松北区、呼兰区、方正县、依兰县、道外区、尚志市、香坊区、道里区、南岗区、宾县、阿城区、延寿县、平房区)

黄冈市(罗田县、蕲春县、浠水县、黄梅县、黄州区、英山县、红安县、麻城市、武穴市、团风县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、图们市、安图县、延吉市、汪清县、龙井市、和龙市)

昆明市(五华区、晋宁区、石林彝族自治县、西山区、宜良县、东川区、嵩明县、官渡区、呈贡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、安宁市)

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营口市(鲅鱼圈区、老边区、西市区、盖州市、大石桥市、站前区)

贵港市(平南县、港北区、桂平市、港南区、覃塘区)

金华市(永康市、浦江县、义乌市、磐安县、金东区、兰溪市、东阳市、婺城区、武义县)

大庆市(龙凤区、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县、红岗区、让胡路区、萨尔图区)  广州市(增城区、荔湾区、黄埔区、从化区、南沙区、越秀区、番禺区、海珠区、天河区、白云区、花都区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、利川市、恩施市、咸丰县、鹤峰县、来凤县、宣恩县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)

中山市扬州市(邗江区、广陵区、仪征市、宝应县、高邮市、江都区)

林芝市(巴宜区、察隅县、米林市、工布江达县、墨脱县、波密县、朗县)  丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

青岛市(莱西市、市南区、黄岛区、李沧区、胶州市、崂山区、城阳区、平度市、市北区、即墨区)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

益阳市(安化县、沅江市、赫山区、桃江县、南县、资阳区)宜春市(铜鼓县、高安市、袁州区、奉新县、靖安县、万载县、丰城市、樟树市、上高县、宜丰县)

三明市(沙县区、清流县、建宁县、尤溪县、明溪县、三元区、宁化县、大田县、永安市、泰宁县、将乐县)

马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、当涂县、博望区、和县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

柳州市(鱼峰区、鹿寨县、融安县、城中区、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县、柳南区、柳北区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县)

菏泽市(东明县、郓城县、鄄城县、巨野县、单县、定陶区、牡丹区、曹县、成武县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

内蒙古自治区

阿坝藏族羌族自治州(汶川县、茂县、阿坝县、金川县、壤塘县、九寨沟县、马尔康市、小金县、红原县、黑水县、理县、若尔盖县、松潘县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、怀远县、五河县、固镇县、淮上区、禹会区)

三门峡市(陕州区、卢氏县、义马市、湖滨区、灵宝市、渑池县)

陇南市(文县、成县、康县、两当县、徽县、武都区、西和县、宕昌县、礼县)

五指山市(东方市、琼海市、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、临高县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、万宁市、陵水黎族自治县、定安县、澄迈县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

驻马店市(确山县、新蔡县、遂平县、上蔡县、泌阳县、正阳县、驿城区、西平县、平舆县、汝南县)

东莞市

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。