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南宁市(武鸣区、兴宁区、上林县、西乡塘区、江南区、宾阳县、邕宁区、马山县、隆安县、青秀区、横州市、良庆区)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、台安县、千山区、立山区)

淄博市(周村区、临淄区、沂源县、高青县、博山区、淄川区、桓台县、张店区)

普洱市(景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)  黄石市(阳新县、黄石港区、铁山区、大冶市、下陆区、西塞山区)

宜春市(宜丰县、上高县、高安市、铜鼓县、樟树市、靖安县、丰城市、袁州区、奉新县、万载县)

拉萨市(城关区、尼木县、当雄县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县)

南昌市(红谷滩区、西湖区、青山湖区、青云谱区、安义县、新建区、东湖区、进贤县、南昌县)东莞市

梧州市(万秀区、龙圩区、藤县、蒙山县、苍梧县、岑溪市、长洲区)  保山市(昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、施甸县)

鹤岗市(东山区、兴山区、向阳区、绥滨县、工农区、南山区、兴安区、萝北县)

荆州市(洪湖市、公安县、荆州区、石首市、沙市区、江陵县、监利市、松滋市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、汪清县、图们市、珲春市、安图县、和龙市、龙井市)

怀化市(辰溪县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、沅陵县、会同县、溆浦县、芷江侗族自治县、鹤城区)

日喀则市(仲巴县、谢通门县、仁布县、南木林县、聂拉木县、昂仁县、桑珠孜区、拉孜县、白朗县、定日县、萨迦县、定结县、吉隆县、岗巴县、亚东县、江孜县、康马县、萨嘎县)

晋城市(陵川县、高平市、阳城县、泽州县、城区、沁水县)

东营市(利津县、河口区、垦利区、广饶县、东营区)

临沂市(平邑县、兰陵县、河东区、临沭县、沂南县、蒙阴县、郯城县、费县、兰山区、莒南县、罗庄区、沂水县)

吴忠市(利通区、盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区)

双鸭山市(集贤县、四方台区、饶河县、尖山区、友谊县、岭东区、宝山区、宝清县)

深圳市(宝安区、南山区、龙岗区、福田区、龙华区、盐田区、坪山区、罗湖区、光明区)

昆明市(宜良县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、富民县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、五华区、嵩明县、石林彝族自治县、呈贡区、安宁市、晋宁区、东川区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、伊宁市、特克斯县、奎屯市、霍城县、巩留县、霍尔果斯市、新源县)

唐山市(路北区、玉田县、丰南区、迁西县、开平区、滦南县、滦州市、路南区、丰润区、古冶区、遵化市、迁安市、曹妃甸区、乐亭县)

大连市(旅顺口区、长海县、普兰店区、瓦房店市、西岗区、沙河口区、金州区、甘井子区、庄河市、中山区)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

曲靖市(沾益区、会泽县、师宗县、罗平县、富源县、陆良县、麒麟区、马龙区、宣威市)

香港特别行政区

阿里地区(改则县、噶尔县、札达县、普兰县、日土县、革吉县、措勤县)

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澳门特别行政区

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县)

合肥市(巢湖市、肥西县、庐阳区、蜀山区、肥东县、瑶海区、庐江县、包河区、长丰县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)  开封市(尉氏县、兰考县、龙亭区、通许县、祥符区、杞县、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区)

承德市(双桥区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、双滦区、兴隆县)

三明市(永安市、尤溪县、建宁县、大田县、泰宁县、沙县区、清流县、宁化县、三元区、明溪县、将乐县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)黑河市(逊克县、五大连池市、嫩江市、北安市、爱辉区、孙吴县)

孝感市(孝昌县、孝南区、安陆市、汉川市、应城市、大悟县、云梦县)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市、囊谦县)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、滴道区、恒山区、麻山区、鸡东县、密山市、梨树区、虎林市)

龙岩市(长汀县、永定区、武平县、新罗区、漳平市、连城县、上杭县)延安市(洛川县、志丹县、黄龙县、宝塔区、甘泉县、延川县、宜川县、安塞区、黄陵县、富县、延长县、吴起县、子长市)

十堰市(房县、张湾区、茅箭区、郧阳区、竹溪县、郧西县、丹江口市、竹山县)

崇左市(大新县、天等县、凭祥市、宁明县、扶绥县、龙州县、江州区)

台州市(温岭市、路桥区、玉环市、仙居县、黄岩区、三门县、椒江区、临海市、天台县)

白山市(江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、浑江区)

长沙市(雨花区、浏阳市、望城区、岳麓区、天心区、开福区、宁乡市、芙蓉区、长沙县)

银川市(贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区、金凤区、永宁县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、理塘县、色达县、泸定县、白玉县、稻城县、炉霍县、康定市、巴塘县、道孚县、雅江县、九龙县、丹巴县、德格县、乡城县、石渠县、新龙县、得荣县)

大同市(新荣区、云州区、浑源县、左云县、平城区、天镇县、灵丘县、阳高县、云冈区、广灵县)

林芝市(工布江达县、波密县、墨脱县、朗县、察隅县、巴宜区、米林市)

绍兴市(新昌县、上虞区、柯桥区、越城区、嵊州市、诸暨市)

潍坊市(昌乐县、青州市、临朐县、昌邑市、安丘市、奎文区、寿光市、高密市、潍城区、坊子区、诸城市、寒亭区)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、凯里市、雷山县、从江县、黎平县、锦屏县、镇远县、天柱县、剑河县、台江县、黄平县、施秉县、榕江县、三穗县、岑巩县、麻江县)

济宁市(嘉祥县、曲阜市、梁山县、汶上县、邹城市、金乡县、鱼台县、微山县、任城区、兖州区、泗水县)

邵阳市(隆回县、双清区、邵东市、北塔区、邵阳县、新宁县、城步苗族自治县、绥宁县、洞口县、新邵县、武冈市、大祥区)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县、裕民县、沙湾市、额敏县)

烟台市(莱州市、莱山区、海阳市、栖霞市、招远市、牟平区、芝罘区、福山区、蓬莱区、莱阳市、龙口市)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。