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濮阳市(清丰县、濮阳县、台前县、华龙区、南乐县、范县)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、高平市)

济源市

铁岭市(清河区、开原市、银州区、西丰县、昌图县、调兵山市、铁岭县)  蚌埠市(蚌山区、五河县、淮上区、禹会区、龙子湖区、怀远县、固镇县)

三沙市(南沙区、西沙区)

商丘市(夏邑县、永城市、民权县、宁陵县、睢阳区、梁园区、柘城县、睢县、虞城县)

广西壮族自治区白山市(浑江区、江源区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)  广安市(邻水县、广安区、前锋区、岳池县、华蓥市、武胜县)

白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)

通辽市(库伦旗、开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

汉中市(洋县、城固县、南郑区、宁强县、汉台区、留坝县、镇巴县、略阳县、佛坪县、西乡县、勉县)

朔州市(朔城区、山阴县、应县、平鲁区、右玉县、怀仁市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

韶关市(曲江区、新丰县、仁化县、始兴县、浈江区、武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、翁源县、南雄市)

云浮市(新兴县、云城区、郁南县、云安区、罗定市)

达州市(达川区、通川区、宣汉县、大竹县、万源市、开江县、渠县)

宜昌市(西陵区、远安县、伍家岗区、当阳市、夷陵区、五峰土家族自治县、兴山县、枝江市、秭归县、点军区、宜都市、猇亭区、长阳土家族自治县)

邵阳市(邵东市、城步苗族自治县、新宁县、隆回县、绥宁县、大祥区、新邵县、武冈市、双清区、邵阳县、北塔区、洞口县)

新疆维吾尔自治区

乌兰察布市(四子王旗、化德县、集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县、兴和县、凉城县、卓资县)

嘉峪关市

常德市(津市市、石门县、汉寿县、桃源县、武陵区、鼎城区、澧县、临澧县、安乡县)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

五指山市(文昌市、陵水黎族自治县、万宁市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、东方市、定安县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、长葛市、禹州市、魏都区、建安区)

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泰安市(肥城市、东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县、泰山区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、磴口县)

赤峰市(喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗、元宝山区、巴林右旗、松山区、宁城县、敖汉旗、红山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗)

鸡西市(虎林市、鸡东县、密山市、城子河区、恒山区、麻山区、滴道区、鸡冠区、梨树区)  漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)烟台市(蓬莱区、芝罘区、莱州市、龙口市、莱阳市、福山区、栖霞市、牟平区、招远市、莱山区、海阳市)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、西畴县、马关县、文山市、广南县、丘北县、富宁县)  延安市(甘泉县、洛川县、黄龙县、延川县、宝塔区、安塞区、子长市、吴起县、延长县、志丹县、富县、宜川县、黄陵县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

盐城市(滨海县、射阳县、盐都区、响水县、大丰区、建湖县、东台市、阜宁县、亭湖区)玉林市(陆川县、容县、玉州区、福绵区、北流市、兴业县、博白县)

林芝市(米林市、工布江达县、察隅县、波密县、墨脱县、巴宜区、朗县)

西藏自治区

北京市(海淀区、密云区、东城区、西城区、顺义区、延庆区、通州区、房山区、朝阳区、丰台区、昌平区、怀柔区、大兴区、石景山区、门头沟区、平谷区)

大连市(长海县、中山区、沙河口区、金州区、瓦房店市、西岗区、甘井子区、旅顺口区、庄河市、普兰店区)

甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、舟曲县、临潭县、卓尼县、迭部县、碌曲县、合作市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、普格县、雷波县、甘洛县、盐源县、喜德县、越西县、宁南县、昭觉县、美姑县、会东县、金阳县、布拖县、德昌县、西昌市、会理市、冕宁县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

商洛市(柞水县、洛南县、山阳县、丹凤县、商南县、商州区、镇安县)

宜宾市(翠屏区、叙州区、南溪区、高县、筠连县、江安县、长宁县、屏山县、兴文县、珙县)

玉溪市(通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、淇滨区、山城区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市)

哈尔滨市(宾县、道外区、香坊区、方正县、南岗区、依兰县、松北区、道里区、巴彦县、通河县、延寿县、平房区、木兰县、五常市、尚志市、阿城区、呼兰区、双城区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

连云港市(海州区、灌云县、灌南县、连云区、赣榆区、东海县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。