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曲靖市(富源县、罗平县、宣威市、沾益区、师宗县、麒麟区、马龙区、会泽县、陆良县)

十堰市(茅箭区、郧阳区、郧西县、房县、张湾区、丹江口市、竹山县、竹溪县)

三门峡市(渑池县、义马市、卢氏县、灵宝市、陕州区、湖滨区)

西安市(碑林区、周至县、未央区、临潼区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、阎良区、灞桥区、长安区、新城区、高陵区、蓝田县)  聊城市(临清市、东昌府区、东阿县、高唐县、阳谷县、莘县、茌平区、冠县)

黄山市(屯溪区、黄山区、徽州区、祁门县、歙县、黟县、休宁县)

双鸭山市(岭东区、饶河县、友谊县、宝山区、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区)

吕梁市(岚县、方山县、柳林县、交城县、兴县、汾阳市、中阳县、文水县、孝义市、临县、离石区、石楼县、交口县)

随州市(随县、曾都区、广水市)  三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

潍坊市(奎文区、潍城区、青州市、寒亭区、安丘市、高密市、坊子区、寿光市、临朐县、诸城市、昌邑市、昌乐县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、伊金霍洛旗、达拉特旗)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、且末县、若羌县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、库尔勒市)

承德市(滦平县、宽城满族自治县、平泉市、双桥区、鹰手营子矿区、承德县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、双滦区)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、沁水县、高平市、城区)

泉州市(永春县、晋江市、德化县、石狮市、安溪县、洛江区、泉港区、金门县、惠安县、鲤城区、丰泽区、南安市)

金华市(金东区、永康市、兰溪市、磐安县、浦江县、婺城区、东阳市、义乌市、武义县)

内蒙古自治区

广元市(旺苍县、利州区、剑阁县、青川县、昭化区、朝天区、苍溪县)

大连市(西岗区、长海县、庄河市、中山区、旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、普兰店区、金州区、沙河口区)

连云港市(连云区、东海县、海州区、灌南县、灌云县、赣榆区)

厦门市(集美区、翔安区、同安区、湖里区、海沧区、思明区)

西藏自治区

广西壮族自治区

武汉市(东西湖区、江汉区、汉阳区、江夏区、蔡甸区、汉南区、武昌区、青山区、黄陂区、新洲区、江岸区、洪山区、硚口区)

昭通市(彝良县、水富市、威信县、绥江县、昭阳区、鲁甸县、镇雄县、巧家县、大关县、永善县、盐津县)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

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漳州市(长泰区、云霄县、平和县、南靖县、龙海区、芗城区、华安县、龙文区、东山县、漳浦县、诏安县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、苍梧县、龙圩区、万秀区、藤县、长洲区)

南充市(南部县、蓬安县、营山县、仪陇县、高坪区、嘉陵区、顺庆区、西充县、阆中市)

三沙市(南沙区、西沙区)  邵阳市(新宁县、大祥区、邵阳县、双清区、洞口县、新邵县、隆回县、北塔区、绥宁县、邵东市、城步苗族自治县、武冈市)

昌都市(卡若区、贡觉县、左贡县、八宿县、江达县、类乌齐县、丁青县、边坝县、察雅县、洛隆县、芒康县)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、高台县、甘州区、山丹县、民乐县)

毕节市(赫章县、纳雍县、七星关区、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县)锡林郭勒盟(正镶白旗、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗)

泰州市(姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、海陵区、高港区)  日喀则市(定结县、仲巴县、拉孜县、聂拉木县、定日县、江孜县、谢通门县、亚东县、吉隆县、萨迦县、南木林县、仁布县、昂仁县、桑珠孜区、岗巴县、康马县、白朗县、萨嘎县)

咸阳市(杨陵区、兴平市、泾阳县、乾县、武功县、旬邑县、秦都区、长武县、礼泉县、彬州市、淳化县、三原县、永寿县、渭城区)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、萧县、埇桥区)

黑河市(嫩江市、孙吴县、五大连池市、逊克县、爱辉区、北安市)广州市(南沙区、花都区、增城区、从化区、番禺区、海珠区、黄埔区、白云区、越秀区、荔湾区、天河区)

湛江市(廉江市、遂溪县、坡头区、雷州市、徐闻县、赤坎区、麻章区、吴川市、霞山区)

和田地区(策勒县、皮山县、民丰县、洛浦县、和田县、和田市、墨玉县、于田县)

天津市(南开区、和平区、津南区、宝坻区、武清区、河北区、西青区、静海区、北辰区、红桥区、河东区、滨海新区、宁河区、蓟州区、东丽区、河西区)

五指山市(万宁市、琼海市、东方市、文昌市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、临高县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县)

鹤岗市(东山区、兴山区、兴安区、萝北县、工农区、向阳区、南山区、绥滨县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

绵阳市(安州区、游仙区、北川羌族自治县、江油市、涪城区、盐亭县、梓潼县、三台县、平武县)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、山亭区、市中区、滕州市)

上饶市(广丰区、信州区、广信区、横峰县、鄱阳县、德兴市、铅山县、万年县、弋阳县、余干县、婺源县、玉山县)

新疆维吾尔自治区

惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区)

镇江市(京口区、扬中市、丹徒区、润州区、丹阳市、句容市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。