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梅州市(梅江区、平远县、五华县、梅县区、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、大埔县)

宣城市(宁国市、泾县、广德市、郎溪县、旌德县、宣州区、绩溪县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

邯郸市(涉县、峰峰矿区、武安市、广平县、馆陶县、肥乡区、临漳县、邱县、曲周县、永年区、鸡泽县、丛台区、磁县、邯山区、复兴区、成安县、魏县、大名县)  信阳市(潢川县、浉河区、光山县、罗山县、平桥区、商城县、淮滨县、息县、新县、固始县)

绥化市(北林区、庆安县、明水县、青冈县、安达市、兰西县、望奎县、海伦市、肇东市、绥棱县)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、天山区)

淄博市(淄川区、博山区、桓台县、高青县、临淄区、张店区、沂源县、周村区)荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市、钟祥市)

大庆市(红岗区、肇州县、肇源县、萨尔图区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、林甸县)  喀什地区(喀什市、巴楚县、莎车县、泽普县、麦盖提县、叶城县、疏勒县、疏附县、伽师县、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县)

杭州市(萧山区、临安区、上城区、滨江区、临平区、桐庐县、余杭区、富阳区、建德市、西湖区、拱墅区、钱塘区、淳安县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

陇南市(两当县、礼县、武都区、宕昌县、文县、徽县、西和县、康县、成县)

金昌市(永昌县、金川区)

保定市(竞秀区、望都县、涞水县、定州市、易县、顺平县、涿州市、蠡县、高阳县、雄县、容城县、定兴县、安国市、唐县、涞源县、徐水区、阜平县、满城区、高碑店市、清苑区、博野县、安新县、曲阳县、莲池区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、山丹县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

新疆维吾尔自治区

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)

常德市(津市市、武陵区、安乡县、桃源县、澧县、石门县、临澧县、鼎城区、汉寿县)

秦皇岛市(海港区、抚宁区、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、昌黎县)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县)

乐山市(马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、夹江县、金口河区、井研县、峨眉山市、沙湾区、犍为县)

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西宁市(城西区、城北区、湟中区、城中区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县)

本溪市(溪湖区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、明山区)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、桂平市、港南区)

平顶山市(汝州市、新华区、郏县、石龙区、叶县、舞钢市、宝丰县、湛河区、卫东区、鲁山县)  武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

承德市(双桥区、承德县、平泉市、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县、滦平县、双滦区、宽城满族自治县)

昌吉回族自治州(阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县)

十堰市(郧西县、房县、张湾区、竹山县、郧阳区、竹溪县、茅箭区、丹江口市)宜昌市(五峰土家族自治县、枝江市、猇亭区、夷陵区、远安县、伍家岗区、西陵区、秭归县、宜都市、点军区、兴山县、长阳土家族自治县、当阳市)

阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、新和县、柯坪县、拜城县、库车市)  泰州市(姜堰区、泰兴市、高港区、兴化市、海陵区、靖江市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、晴隆县、册亨县、安龙县、兴仁市、贞丰县、普安县)

石河子市(图木舒克市、双河市、可克达拉市、昆玉市、新星市、胡杨河市、铁门关市、白杨市、北屯市、阿拉尔市、五家渠市)

邵阳市(洞口县、大祥区、双清区、新宁县、绥宁县、新邵县、邵阳县、隆回县、北塔区、邵东市、城步苗族自治县、武冈市)朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、北票市、双塔区、建平县、龙城区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、若羌县、博湖县、和硕县、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

庆阳市(环县、合水县、镇原县、宁县、西峰区、正宁县、庆城县、华池县)

南京市(雨花台区、高淳区、鼓楼区、六合区、建邺区、栖霞区、秦淮区、江宁区、玄武区、溧水区、浦口区)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)

阳泉市(盂县、矿区、城区、郊区、平定县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

大理白族自治州(永平县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、祥云县、弥渡县、大理市、鹤庆县、剑川县、洱源县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县)

沧州市(吴桥县、任丘市、献县、孟村回族自治县、黄骅市、盐山县、运河区、新华区、南皮县、河间市、海兴县、青县、沧县、肃宁县、东光县、泊头市)

固原市(彭阳县、原州区、西吉县、泾源县、隆德县)

广元市(旺苍县、剑阁县、朝天区、青川县、昭化区、利州区、苍溪县)

淮安市(淮阴区、淮安区、盱眙县、清江浦区、洪泽区、涟水县、金湖县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

商丘市(睢阳区、民权县、宁陵县、柘城县、虞城县、夏邑县、梁园区、永城市、睢县)

遂宁市(船山区、安居区、射洪市、蓬溪县、大英县)

日喀则市(白朗县、昂仁县、桑珠孜区、谢通门县、萨迦县、江孜县、定日县、亚东县、仁布县、南木林县、拉孜县、岗巴县、萨嘎县、仲巴县、吉隆县、聂拉木县、康马县、定结县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）