重生七零末:小媳妇威武_探索英雄之路,勇气与信念的真实考验!

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滁州市(天长市、凤阳县、南谯区、明光市、全椒县、来安县、琅琊区、定远县)

阿克苏地区(新和县、拜城县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、乌什县、沙雅县、柯坪县)

赤峰市(林西县、敖汉旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗、巴林右旗、松山区、元宝山区、克什克腾旗)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)  安康市(岚皋县、宁陕县、汉滨区、紫阳县、汉阴县、白河县、平利县、旬阳市、石泉县、镇坪县)

赣州市(于都县、上犹县、兴国县、寻乌县、安远县、瑞金市、全南县、龙南市、大余县、赣县区、石城县、章贡区、宁都县、定南县、会昌县、信丰县、崇义县、南康区)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、施秉县、榕江县、黄平县、雷山县、台江县、麻江县、天柱县、镇远县、三穗县、剑河县、凯里市、丹寨县、锦屏县、岑巩县、黎平县)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、龙子湖区、怀远县、禹会区、五河县、淮上区)  广元市(利州区、朝天区、旺苍县、剑阁县、苍溪县、昭化区、青川县)

乐山市(金口河区、沐川县、沙湾区、马边彝族自治县、井研县、犍为县、峨眉山市、五通桥区、夹江县、峨边彝族自治县、市中区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

新乡市(红旗区、新乡县、卫辉市、凤泉区、获嘉县、辉县市、封丘县、原阳县、长垣市、卫滨区、牧野区、延津县)

长沙市(浏阳市、雨花区、岳麓区、望城区、开福区、芙蓉区、天心区、长沙县、宁乡市)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

玉林市(陆川县、玉州区、北流市、容县、博白县、兴业县、福绵区)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、临江市、靖宇县、江源区)

佛山市(禅城区、三水区、顺德区、高明区、南海区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

长春市(德惠市、朝阳区、农安县、榆树市、南关区、宽城区、九台区、绿园区、二道区、双阳区、公主岭市)

兰州市(永登县、城关区、红古区、七里河区、皋兰县、榆中县、安宁区、西固区)

保定市(高阳县、涞源县、涿州市、清苑区、容城县、蠡县、雄县、安国市、顺平县、涞水县、唐县、博野县、望都县、阜平县、莲池区、易县、定州市、满城区、竞秀区、安新县、定兴县、高碑店市、曲阳县、徐水区)

合肥市(庐阳区、肥东县、肥西县、包河区、瑶海区、庐江县、巢湖市、蜀山区、长丰县)

绵阳市(江油市、安州区、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、涪城区、盐亭县、三台县、游仙区)

那曲市(嘉黎县、申扎县、尼玛县、聂荣县、索县、班戈县、巴青县、双湖县、比如县、色尼区、安多县)

菏泽市(定陶区、郓城县、东明县、巨野县、成武县、鄄城县、曹县、牡丹区、单县)

沧州市(任丘市、海兴县、东光县、新华区、运河区、孟村回族自治县、南皮县、青县、盐山县、黄骅市、河间市、吴桥县、肃宁县、沧县、献县、泊头市)

鸡西市(麻山区、鸡东县、恒山区、虎林市、滴道区、梨树区、鸡冠区、城子河区、密山市)

吉安市(井冈山市、永丰县、永新县、吉州区、泰和县、青原区、新干县、吉安县、遂川县、峡江县、安福县、万安县、吉水县)

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枣庄市(台儿庄区、市中区、山亭区、滕州市、薛城区、峄城区)

南平市(光泽县、武夷山市、浦城县、延平区、建瓯市、邵武市、顺昌县、建阳区、松溪县、政和县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

梧州市(万秀区、龙圩区、长洲区、岑溪市、蒙山县、藤县、苍梧县)  新余市(渝水区、分宜县)

清远市(阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县)

荆州市(监利市、公安县、石首市、松滋市、江陵县、洪湖市、沙市区、荆州区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、安源区、上栗县)  黄冈市(武穴市、红安县、黄州区、麻城市、黄梅县、罗田县、浠水县、团风县、蕲春县、英山县)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、平湖市、海盐县、桐乡市、嘉善县、海宁市)

湖州市(南浔区、德清县、长兴县、安吉县、吴兴区)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)乌兰察布市(集宁区、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、兴和县、化德县、丰镇市、察哈尔右翼中旗)

无锡市(惠山区、梁溪区、锡山区、滨湖区、江阴市、新吴区、宜兴市)

上海市(浦东新区、崇明区、青浦区、静安区、奉贤区、长宁区、金山区、杨浦区、松江区、宝山区、虹口区、黄浦区、闵行区、普陀区、嘉定区、徐汇区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、玛多县、久治县、达日县、班玛县)

大连市(庄河市、金州区、甘井子区、中山区、西岗区、沙河口区、普兰店区、旅顺口区、长海县、瓦房店市)

宝鸡市(太白县、眉县、陈仓区、千阳县、渭滨区、岐山县、金台区、麟游县、扶风县、凤县、凤翔区、陇县)

马鞍山市(花山区、博望区、含山县、当涂县、和县、雨山区)

武汉市(武昌区、洪山区、江汉区、汉南区、青山区、江夏区、硚口区、蔡甸区、东西湖区、汉阳区、新洲区、江岸区、黄陂区)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、连山区、南票区、绥中县、兴城市)

盐城市(盐都区、阜宁县、大丰区、亭湖区、建湖县、东台市、滨海县、响水县、射阳县)

益阳市(资阳区、南县、赫山区、沅江市、安化县、桃江县)

儋州市

广安市(武胜县、邻水县、华蓥市、广安区、岳池县、前锋区)

上饶市(鄱阳县、婺源县、玉山县、弋阳县、余干县、铅山县、广信区、万年县、广丰区、德兴市、信州区、横峰县)

常州市(溧阳市、金坛区、钟楼区、武进区、新北区、天宁区)

自贡市(贡井区、自流井区、荣县、沿滩区、大安区、富顺县)

沈阳市(新民市、于洪区、大东区、铁西区、康平县、苏家屯区、辽中区、沈北新区、沈河区、浑南区、法库县、皇姑区、和平区)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　欧洲央行行长拉加德表示，通胀回落“进展顺利”，同时警告称，高度不确定性使其不太可能就利率发出明确信号。

　　“大多数核心通胀指标表明，通胀将持续稳定在我们的中期目标附近，”她周五表示。“展望未来，通胀料将徘徊在我们2%的目标附近。”

　　她在国际货币基金组织（IMF）于华盛顿举行的春季会议上发表声明称，“特别是当冲击的规模和分布高度不确定时，我们无法通过承诺特定的利率路径来提供确定性”。

　　在欧洲央行本轮第七次降息后，大多数决策者对之后的下一步行动保持谨慎，但也有一些人开始暗示，随着美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策对欧元区经济构成压力，可能需要采取更多宽松措施。与此同时，他们对通胀率今年将回到2%的信心也有所增强。

　　根据调查得出的预估中值，定于下周公布的4月数据料将显示通胀率进一步回落至2.1%。与此同时，核心通胀率可能略有上升。

　　投资者目前充分消化6月份再次降息的预期，并预计年内还会再降息一或两次。关键存款利率目前为2.25%，这个水平被视为大致中性的水平，既不会限制也不会刺激经济活动。

　　“经济增长的下行风险已经增加，”拉加德说，并强调“全球贸易紧张局势显著升级”。

　　不过她表示，“欧元区经济一直在增强抵御全球冲击的韧性”。

　　对美国避险资产来说，这个月行情波动剧烈。10年期美国国债收益率大幅波动，从4月初的约3.9%，在特朗普总统4月9日的“解放日”讲话后升至近4.6%。

　　自那以后，收益率稳定在4.3%至4.4%这一仍然较高的区间。

　　这些波动让投资者感到困惑。在不确定性时期，美国国债通常会充当避险资产，而目前这种情绪主导着华尔街，因为人们对不断变化的贸易动态以及可能出现的由自身因素导致的经济衰退的担忧日益加剧。

　　由于债券价格与收益率呈反向变动，收益率上升表明投资者正在抛售债券。这与投资者在市场波动时所预期的通常的“避险”行为背道而驰，引发了人们对更广泛的“抛售美国资产”交易的担忧。

　　但尽管市场走势异常，一些策略师表示他们并不惊慌。

　　“在目前这个阶段，这对我来说并不太令人担忧，”信安环球投资（ClearBridgeInvestments）的经济与市场策略主管杰夫・舒尔茨（JeffSchulze）在本周早些时候的一次问答环节中告诉雅虎财经。

　　舒尔茨将当前的市场状况与2022年进行了比较。2022年，由于美联储为应对飙升的通货膨胀而积极加息，收益率多次大幅飙升。2022年初，10年期国债收益率约为1.6%，随后攀升至4.3%的峰值，年底收于3.9%。

　　这些走势是由经济增长加快、通胀持续以及“期限溢价”上升等多种因素共同推动的。期限溢价是指投资者持有长期债券所要求的额外收益率，尤其是在未来经济状况不确定的时候。

　　在舒尔茨看来，当前收益率上升再次是由期限溢价上升推动的，而不是基本面恶化。在金融危机后徘徊在接近零的水平之后，期限溢价最近攀升至约50个基点——经过多年的超低增长和宽松货币政策，这一水平更符合历史标准。

　　例如，在21世纪初，期限溢价在50至100个基点之间波动。在20世纪90年代，这一数值甚至更高，常常在100至200个基点之间。

　　“期限溢价本质上是一种不确定性溢价，”摩根大通资产管理公司（JPMorganAssetManagement）的固定收益投资组合经理凯尔西・贝罗（KelseyBerro）周三告诉雅虎财经。

　　“过去几天的舆论焦点是什么？是对美国在全球秩序中（地位）的诸多不确定性，更具体地说是特朗普总统关于（美联储主席）杰罗姆・鲍威尔（JeromePowell）工作表现的言论和相关讨论。”

　　换句话说，收益率上升并不意味着人们对美国国债或整体经济的信心崩溃。相反，这反映了市场不确定性的加剧。

　　在特朗普决定收回解雇鲍威尔的想法后，市场在本周中期出现反弹。更多积极的贸易进展也有助于提升投资者情绪，促使长期收益率下降。

　　随着市场波动开始平息，贝罗表示，美国国债的走势将更多地取决于增长前景、通货膨胀以及美联储的政策等基本面因素，而美联储的态度已变得更加鸽派。

　　“我们认为美联储今年晚些时候会降息，”贝罗说，“这最终意味着10年期国债收益率将在3.75%至4.5%的区间内波动。”

　　周四，在克利夫兰联邦储备银行行长贝丝・哈马克（BethHammack）表示，如果到6月时经济数据清晰且有说服力，政策制定者可能会推进降息举措后，市场对美联储降息的预期增加。

　　“确实没有其他更好的选择”

　　除了期限溢价上升之外，其他因素，包括高杠杆头寸（如基差交易）的平仓，以及欧洲投资者的去风险操作，也加大了收益率上行的压力。

　　“在外国积累美国资产15年后，你现在看到这种资金流动出现了逆转，”信安环球投资的舒尔茨说。但尽管有人猜测这表明人们对美国失去了信心，舒尔茨认为这种转变是在多年过度暴露于美国市场之后的一种更广泛的去风险过程。

　　其他人也认同这一观点。

　　“确实没有其他更好的选择，”摩根大通的贝罗说，她认为近期的市场走势并不一定意味着美国正在失去其优势。相反，市场正在适应其他投资机会。

　　“近期的交易活动可能暗示美国的特殊性正在减弱，”她说，“但这并不意味着美国不再特殊。”

　　LPL金融公司（LPLFinancial）的首席固定收益策略师劳伦斯・吉勒姆（LawrenceGillum）也表达了类似的观点。他在周二给客户的报告中写道：“在我们看来，尽管近期市场波动，但美国国债（目前）仍是全球首屈一指的避险资产，这得益于美元（目前）的全球储备货币地位。”

　　“本月美国国债市场的抛售虽然很严重，但并不意味着（美国国债作为避险资产的）这种地位发生了‘根本性转变’，”他补充道，“相反，我们认为这主要反映了暂时的去杠杆压力，而不是对美国国债安全性的根本性否定。”

　　虽然没有什么是绝对的，但任何背离美国目前作为主要避险资产地位的转变都将是一个缓慢的过程。正如吉勒姆所说：“我们认为这种转变将需要几十年的时间，而不是几天。”

4月25日，GTC泽汇表示，根据最新数据，俄罗斯4月的石油和天然气收入预计较去年同期下降22%，降至约116亿美元。这一下滑主要受到油价下跌和本币走强的双重影响。油气收入是俄罗斯联邦预算的重要资金来源，其减少可能会对俄罗斯经济产生显著影响。

　　GTC泽汇分析，俄罗斯油气收入的下降并非孤立事件。3月，俄罗斯油气收入已较去年同期下降17%，而第一季度总收入较去年同期减少了近10%。这种趋势表明，俄罗斯油气行业正面临持续的市场压力。

　　此外，GTC泽汇认为，俄罗斯经济部近期下调了对2025年油价的预测，预计布伦特原油平均价格将从2024年9月预测的每桶81.70美元降至68美元。这一调整反映了全球石油市场趋势的变化，也暗示俄罗斯油气行业将面临更严峻的市场环境。

　　俄罗斯央行行长纳比乌利娜警告称，如果关税战继续升级，可能会导致全球贸易和经济下滑，进而影响对俄罗斯能源资源的需求。这表明，除了市场因素外，地缘政治和贸易政策的不确定性也对俄罗斯油气行业构成威胁。

　　GTC泽汇总结，尽管俄罗斯油气行业面临诸多挑战，但市场仍存在一定的机会。例如，随着全球对清洁能源需求的增加，俄罗斯可以利用其丰富的天然气资源，通过发展天然气发电和出口，来部分抵消石油收入的下降。此外，俄罗斯还可以通过技术创新和提高能源效率，来增强其在全球能源市场的竞争力。

　　总体而言，俄罗斯油气行业在2025年将面临较大的市场不确定性，需要密切关注全球市场动态和政策变化，以制定相应的应对策略。

　　热点品种分析

　　一、商品指数