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连云港市(东海县、连云区、海州区、赣榆区、灌云县、灌南县)

儋州市

拉萨市(尼木县、当雄县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、城关区、林周县、曲水县、达孜区)

五指山市(东方市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、临高县、万宁市)

济源市

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县)

徐州市(铜山区、鼓楼区、邳州市、丰县、新沂市、云龙区、睢宁县、泉山区、贾汪区、沛县)

济南市(平阴县、钢城区、天桥区、章丘区、长清区、商河县、莱芜区、市中区、槐荫区、历下区、历城区、济阳区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县)

沈阳市(和平区、康平县、沈北新区、大东区、辽中区、沈河区、铁西区、浑南区、新民市、苏家屯区、法库县、于洪区、皇姑区)

西藏自治区

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

常州市(天宁区、新北区、溧阳市、武进区、钟楼区、金坛区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、射洪市、船山区、大英县)

林芝市(波密县、察隅县、墨脱县、米林市、工布江达县、巴宜区、朗县)

山南市(隆子县、桑日县、错那市、洛扎县、乃东区、曲松县、加查县、浪卡子县、措美县、扎囊县、贡嘎县、琼结县)

松原市(扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县)

丽水市(龙泉市、云和县、缙云县、青田县、遂昌县、松阳县、莲都区、庆元县、景宁畲族自治县)

金华市(东阳市、金东区、磐安县、婺城区、永康市、浦江县、义乌市、武义县、兰溪市)

延安市(子长市、黄陵县、富县、宝塔区、黄龙县、洛川县、甘泉县、宜川县、延川县、安塞区、延长县、志丹县、吴起县)

新乡市(凤泉区、红旗区、原阳县、新乡县、封丘县、获嘉县、卫辉市、长垣市、卫滨区、牧野区、辉县市、延津县)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、临潭县、夏河县、卓尼县、碌曲县、玛曲县、舟曲县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

黄石市(黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区、大冶市)

莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、涵江区、仙游县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市)

上饶市(广丰区、玉山县、横峰县、信州区、万年县、铅山县、广信区、余干县、德兴市、鄱阳县、弋阳县、婺源县)

齐齐哈尔市(富裕县、碾子山区、依安县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、富拉尔基区、克山县、建华区、昂昂溪区、铁锋区、甘南县、龙沙区、拜泉县、讷河市、克东县、泰来县)

乌鲁木齐市(米东区、天山区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、新市区)

宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县、泗县)

那曲市(申扎县、索县、尼玛县、比如县、巴青县、色尼区、聂荣县、双湖县、班戈县、安多县、嘉黎县)

贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)

赣州市(龙南市、安远县、定南县、南康区、宁都县、会昌县、信丰县、章贡区、大余县、瑞金市、兴国县、石城县、全南县、于都县、崇义县、赣县区、上犹县、寻乌县)

襄阳市(襄州区、枣阳市、老河口市、保康县、谷城县、襄城区、宜城市、樊城区、南漳县)

榆林市(子洲县、神木市、米脂县、绥德县、吴堡县、佳县、横山区、榆阳区、府谷县、清涧县、定边县、靖边县)

湖州市(长兴县、南浔区、德清县、吴兴区、安吉县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

定西市(通渭县、安定区、渭源县、陇西县、临洮县、漳县、岷县)

抚州市(乐安县、临川区、南丰县、南城县、广昌县、金溪县、黎川县、宜黄县、崇仁县、资溪县、东乡区)

肇庆市(四会市、怀集县、高要区、鼎湖区、广宁县、德庆县、封开县、端州区)

通化市(柳河县、梅河口市、二道江区、东昌区、通化县、集安市、辉南县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、理县、金川县、黑水县、九寨沟县、马尔康市、阿坝县、汶川县、壤塘县、小金县、茂县、若尔盖县、松潘县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)

通辽市(科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

锦州市(义县、北镇市、太和区、古塔区、凌河区、黑山县、凌海市)

惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县、惠城区)

广安市(邻水县、岳池县、广安区、华蓥市、武胜县、前锋区)

中山市

廊坊市(安次区、永清县、固安县、大厂回族自治县、文安县、三河市、香河县、霸州市、广阳区、大城县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

赤峰市(巴林左旗、巴林右旗、宁城县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、红山区、克什克腾旗、翁牛特旗、松山区、林西县、喀喇沁旗)

包头市(昆都仑区、固阳县、东河区、九原区、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗)

吉林市(桦甸市、昌邑区、磐石市、永吉县、船营区、丰满区、舒兰市、蛟河市、龙潭区)

牡丹江市(西安区、穆棱市、阳明区、东宁市、东安区、宁安市、海林市、绥芬河市、林口县、爱民区)

淮安市(淮安区、盱眙县、涟水县、洪泽区、金湖县、清江浦区、淮阴区)

辽阳市(文圣区、宏伟区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、太子河区、辽阳县)

朝阳市(北票市、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、双塔区)

安康市(平利县、汉滨区、汉阴县、紫阳县、岚皋县、镇坪县、白河县、石泉县、旬阳市、宁陕县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、兰考县、杞县、通许县、尉氏县、龙亭区、祥符区、禹王台区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、根河市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、海拉尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、牙克石市)

南昌市(进贤县、南昌县、安义县、青云谱区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、西湖区、新建区)

邵阳市(双清区、邵阳县、隆回县、大祥区、绥宁县、武冈市、新邵县、新宁县、邵东市、洞口县、城步苗族自治县、北塔区)

河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、天峨县、宜州区、东兰县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、金城江区、南丹县)

娄底市(涟源市、双峰县、新化县、冷水江市、娄星区)

十堰市(茅箭区、竹溪县、房县、张湾区、竹山县、丹江口市、郧阳区、郧西县)

广元市(苍溪县、昭化区、青川县、剑阁县、旺苍县、利州区、朝天区)

鸡西市(鸡冠区、滴道区、恒山区、密山市、梨树区、麻山区、鸡东县、城子河区、虎林市)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、久治县、玛多县、班玛县、达日县)

泰安市(宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、肥城市)

长治市(壶关县、武乡县、襄垣县、上党区、沁源县、长子县、潞城区、黎城县、平顺县、屯留区、沁县、潞州区)

济宁市(兖州区、曲阜市、金乡县、嘉祥县、泗水县、邹城市、梁山县、汶上县、鱼台县、任城区、微山县)

郴州市(桂东县、嘉禾县、苏仙区、宜章县、汝城县、临武县、安仁县、资兴市、永兴县、北湖区、桂阳县)

清远市(连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、阳山县、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区)

威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

香港特别行政区

平凉市(崆峒区、庄浪县、灵台县、静宁县、泾川县、华亭市、崇信县)

衡阳市(珠晖区、祁东县、耒阳市、衡山县、蒸湘区、石鼓区、雁峰区、南岳区、衡东县、衡南县、衡阳县、常宁市)

滁州市(全椒县、凤阳县、定远县、琅琊区、明光市、天长市、来安县、南谯区)

宜春市(宜丰县、铜鼓县、上高县、丰城市、袁州区、樟树市、高安市、靖安县、奉新县、万载县)

烟台市(芝罘区、蓬莱区、莱阳市、栖霞市、招远市、莱山区、莱州市、牟平区、龙口市、福山区、海阳市)

长春市(绿园区、宽城区、九台区、南关区、德惠市、二道区、公主岭市、双阳区、农安县、朝阳区、榆树市)

  “针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

  Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?

  机构测算:27家中概股符合回港条件

  除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

  此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

  记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。

  值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。

  瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。

  据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

  安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。

  已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

  事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

  具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

  此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。

  香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?

  在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

  二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。

  实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。

  从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。

  有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。

  市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

  记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。

  刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。

  陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

  二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。

  对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。

  此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

  田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。

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