英雄无敌之极品领主：夺枪枪免费！揭开背后的阴谋与真相！各观看《今日汇总》
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全国服务区域：
吉安市(永新县、吉安县、泰和县、永丰县、吉州区、峡江县、青原区、万安县、新干县、吉水县、井冈山市、遂川县、安福县)
攀枝花市(米易县、东区、盐边县、仁和区、西区)
那曲市(巴青县、嘉黎县、索县、聂荣县、尼玛县、双湖县、比如县、色尼区、安多县、申扎县、班戈县)
广西壮族自治区
塔城地区(乌苏市、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、托里县、额敏县)
辽阳市(辽阳县、太子河区、灯塔市、白塔区、宏伟区、弓长岭区、文圣区)
阿克苏地区(阿瓦提县、新和县、沙雅县、阿克苏市、乌什县、温宿县、库车市、柯坪县、拜城县)
西藏自治区
重庆市(江北区、石柱土家族自治县、渝中区、奉节县、璧山区、渝北区、綦江区、合川区、城口县、巴南区、秀山土家族苗族自治县、南岸区、巫溪县、永川区、巫山县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、北碚区、武隆区、大渡口区、九龙坡区、黔江区、沙坪坝区、铜梁区、云阳县、万州区、江津区、涪陵区、南川区、丰都县、大足区、彭水苗族土家族自治县、忠县、开州区、垫江县、长寿区、荣昌区)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)
通辽市(库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)
广元市(利州区、青川县、苍溪县、昭化区、剑阁县、朝天区、旺苍县)
泰安市(新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区)
忻州市(神池县、五寨县、代县、保德县、河曲县、繁峙县、忻府区、宁武县、偏关县、静乐县、原平市、岢岚县、五台县、定襄县)
厦门市(湖里区、思明区、翔安区、海沧区、集美区、同安区)
山南市(错那市、桑日县、乃东区、琼结县、隆子县、措美县、浪卡子县、扎囊县、曲松县、加查县、洛扎县、贡嘎县)
吕梁市(岚县、离石区、兴县、交城县、中阳县、方山县、孝义市、临县、汾阳市、文水县、柳林县、交口县、石楼县)
阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)
定西市(岷县、陇西县、安定区、通渭县、临洮县、漳县、渭源县)
衡阳市(珠晖区、常宁市、石鼓区、衡东县、衡山县、雁峰区、蒸湘区、南岳区、耒阳市、衡阳县、祁东县、衡南县)
大理白族自治州(宾川县、大理市、漾濞彝族自治县、弥渡县、祥云县、巍山彝族回族自治县、永平县、云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、剑川县、洱源县)
海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)
莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)
包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、东河区、青山区、石拐区、固阳县、九原区、土默特右旗)
梧州市(长洲区、岑溪市、苍梧县、藤县、蒙山县、万秀区、龙圩区)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
临沧市(临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县)
乐山市(井研县、峨边彝族自治县、犍为县、马边彝族自治县、沐川县、夹江县、峨眉山市、市中区、沙湾区、金口河区、五通桥区)
铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)
南充市(仪陇县、营山县、阆中市、西充县、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、南部县)
北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)
汉中市(西乡县、留坝县、洋县、勉县、南郑区、镇巴县、佛坪县、城固县、宁强县、汉台区、略阳县)
南平市(武夷山市、政和县、光泽县、邵武市、建瓯市、松溪县、建阳区、浦城县、延平区、顺昌县)
邯郸市(临漳县、邱县、复兴区、大名县、广平县、丛台区、鸡泽县、邯山区、魏县、成安县、涉县、永年区、磁县、曲周县、峰峰矿区、武安市、肥乡区、馆陶县)
儋州市
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
丽水市(松阳县、青田县、云和县、遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、龙泉市、缙云县)
阿里地区(措勤县、日土县、革吉县、改则县、札达县、噶尔县、普兰县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)
鞍山市(台安县、铁西区、千山区、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市)
青岛市(市北区、李沧区、黄岛区、即墨区、莱西市、市南区、平度市、城阳区、崂山区、胶州市)
钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)
咸宁市(通城县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、崇阳县、通山县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、镶黄旗、正镶白旗、多伦县)
枣庄市(薛城区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区、市中区)
宜春市(奉新县、万载县、丰城市、铜鼓县、樟树市、宜丰县、高安市、袁州区、上高县、靖安县)
大连市(普兰店区、沙河口区、甘井子区、长海县、西岗区、庄河市、金州区、中山区、旅顺口区、瓦房店市)
合肥市(庐江县、庐阳区、巢湖市、包河区、蜀山区、长丰县、肥西县、肥东县、瑶海区)
朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、应县、朔城区、怀仁市)
濮阳市(范县、台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、华龙区)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、根河市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市)
襄阳市(宜城市、谷城县、保康县、南漳县、樊城区、襄城区、老河口市、枣阳市、襄州区)
武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)
遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)
商洛市(商南县、商州区、洛南县、山阳县、柞水县、镇安县、丹凤县)
恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、恩施市、建始县、利川市、巴东县、鹤峰县、来凤县)
漳州市(芗城区、长泰区、诏安县、龙海区、华安县、平和县、云霄县、东山县、南靖县、龙文区、漳浦县)
东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)
鹤岗市(绥滨县、工农区、兴安区、兴山区、东山区、萝北县、南山区、向阳区)
荆州市(沙市区、公安县、松滋市、监利市、洪湖市、石首市、江陵县、荆州区)
张家口市(万全区、桥西区、张北县、怀来县、崇礼区、涿鹿县、宣化区、怀安县、赤城县、桥东区、沽源县、尚义县、蔚县、下花园区、阳原县、康保县)
中山市
黄石市(下陆区、铁山区、阳新县、黄石港区、西塞山区、大冶市)
丹东市(东港市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)
香港特别行政区
大庆市(萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、肇源县、肇州县、大同区、龙凤区、红岗区)
三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市、陕州区)
唐山市(丰润区、乐亭县、滦州市、路北区、曹妃甸区、玉田县、古冶区、迁安市、滦南县、遵化市、路南区、迁西县、开平区、丰南区)
株洲市(渌口区、攸县、茶陵县、炎陵县、醴陵市、荷塘区、天元区、石峰区、芦淞区)
贵阳市(南明区、乌当区、息烽县、云岩区、白云区、花溪区、修文县、开阳县、观山湖区、清镇市)
上饶市(信州区、铅山县、德兴市、婺源县、余干县、万年县、玉山县、弋阳县、广信区、横峰县、广丰区、鄱阳县)
秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、海港区、卢龙县、北戴河区、山海关区)
运城市(永济市、河津市、盐湖区、平陆县、绛县、闻喜县、芮城县、临猗县、稷山县、新绛县、夏县、垣曲县、万荣县)
昆明市(晋宁区、嵩明县、呈贡区、富民县、东川区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、盘龙区、五华区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、石林彝族自治县)
金昌市(金川区、永昌县)
自贡市(富顺县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、荣县)
舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、泸西县、石屏县、绿春县、红河县、个旧市、建水县、屏边苗族自治县、蒙自市)
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咸阳市(永寿县、三原县、礼泉县、泾阳县、淳化县、武功县、乾县、彬州市、长武县、渭城区、杨陵区、兴平市、秦都区、旬邑县)
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石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
长春市(宽城区、南关区、农安县、公主岭市、二道区、德惠市、朝阳区、榆树市、九台区、双阳区、绿园区)
清远市(阳山县、连州市、佛冈县、清城区、清新区、英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)
伊春市(大箐山县、金林区、丰林县、乌翠区、铁力市、南岔县、伊美区、嘉荫县、汤旺县、友好区)
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宿州市(萧县、泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县)
河源市(和平县、源城区、连平县、紫金县、东源县、龙川县)
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黑河市(逊克县、孙吴县、嫩江市、爱辉区、五大连池市、北安市)
济源市
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文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、丘北县、马关县、富宁县、文山市、西畴县、麻栗坡县)
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泉州市(丰泽区、晋江市、安溪县、金门县、德化县、石狮市、永春县、鲤城区、南安市、洛江区、惠安县、泉港区)
昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县)
双鸭山市(岭东区、集贤县、宝清县、尖山区、宝山区、饶河县、四方台区、友谊县)
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天水市(麦积区、秦州区、甘谷县、秦安县、清水县、武山县、张家川回族自治县)
十堰市(郧西县、竹山县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、竹溪县、房县、张湾区)
商丘市(梁园区、夏邑县、民权县、虞城县、柘城县、宁陵县、永城市、睢县、睢阳区)
济南市(商河县、钢城区、平阴县、长清区、莱芜区、槐荫区、历城区、章丘区、历下区、市中区、济阳区、天桥区)
赤峰市(翁牛特旗、红山区、克什克腾旗、林西县、松山区、宁城县、元宝山区、敖汉旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、喀喇沁旗)
就在前几天，3月份的金融数据发布了。
本期《股债怎么配》就详细为大家基于数据解析下最新的基本面情况；同时，也清晰明了地分析一下债市目前处于什么阶段，帮大家划下未来市场关注的重点。
本次数据表现如何？
近期公布了两个核心数据：1）3月金融数据；2）3月出口数据。
我们认为，主要有以下几个重点：
-信贷：新增人民币贷款36400亿元，Wind市场预期29250亿元，超预期乐观；
-社融：社会融资规模58879亿元，wind47300亿元，超预期乐观；
-货币：M2同比7.0%，与前值和市场预期持平；M1同比1.6%，前值0.1%，显著好转；
-出口：3月出口同比增长12.4%，环比增长46%，明显好于季节性增长；出口金额也处于历史同期的最高位，3月出口表现偏强。
站在咱们稳健投资者（债基、理财投资者）的角度来说，如果基本面数据偏弱，那么市场避险需求会增加、央行降息概率会增加，这些可能对于债券类资产都有比较强的支撑。
而从3月份数据看，很多维度的基本面数据都有超预期表现，因此，实际上从数据层面是对债市相对不利的。
数据公布后，债市并没有明显回调，这是为什么？
虽说这次公布的基本面数据对债市不利，但4月14日-4月16日债市表现并不弱，这是为什么呢？
这就涉及到，数据的结构拆分问题。
金融数据并不能只看总量趋势，更应该关注各个细项的表现，通过细项我们或许可以感知到更加微观的趋势。
现在，我们再从四个角度来拆分一下数据细节：社融、信贷、M1（狭义货币）、出口。
1．社融
社融即各经济主体融资水平。社融规模扩大说明资金需求旺盛，通常是经济增长的积极信号。
从下图中可以看到，在社融分项里面，占比最高的是政府债券一项。而剔除了政府债券和企业票据融资之后，可能才更能体现出私人部门的融资需求。
资料来源：Wind，财通证券研究所
因此，结合数据来看，私人部门的融资需求相比去年同期实际上是有所下滑的。
也就是说，社融增量的部分主要由政府发债和银行票据贡献，而票据利率并没有明显回升，私人部门融资需求的改善，没有特别强的持续性。
2．信贷
3月，企业贷款需求同比多增5000亿，这个数据看上去还是比较乐观的，但这里面有4600亿都来自于企业短贷。
之所以企业短贷会在上月增长，这里面其实也存在一定的特殊原因：
3月债市调整后，市场收益率整体上行，这就使得企业通过发行债券融资的成本暂时增加了。因此，为了提升融资的性价比，企业短期贷款成为了企业着重考虑的融资工具。
总结来说，就是一部分原本应该出现在‘社融’部分的增量，暂时转移到了‘信贷’项目中，这就使得信贷数据增长很明显。从这个角度来讲，并不能简单地说企业整体融资需求在持续增加。
而再来看看居民信贷。
中长期贷款同比多增531亿元，主要和春节后二手房成交改善有关。不过，短贷同比少增，可能反映了大家对于收入预期还是偏弱的情况。
3．M1（狭义货币）
去年年末以来，发行了很多政府债，这部分资金有一些已经投入使用，财政资金转换成了企业、居民的存款，这对于M1增速是有一定的支撑。
而在剔除这部分资金以外的货币活跃度，还是有待观察的。
4．出口
3月份出口数据整体比较亮眼，但这其实与“抢出口”效应息息相关：
大家都知道4月初特朗普政策可能会对出口造成比较严重的冲击，于是很多企业可能会趁政策出台之前，将相应商品尽快生产出来并加速卖出国外。
那么，在关税政策逐步落地的当下，未来出口数据是否还能持续保持超预期呢？
虽说关税仍存在不确定性，也依然存在豁免、缓和的可能性，但在当前出口环境之下，4月整体环境可能面临比3月更大的挑战。
最新数据对我们未来投资策略有何影响？
从整体来说，虽然3月金融和出口数据亮眼，但确实存在诸多不确定因素。
而当前私人部门融资需求不高，这说明了债市的‘供给端’有限，站在“供小于求”的角度来看，债市的实际表现还是有支撑的，这对于咱们债基和理财投资者是有利的。
那么，后续债市会怎么走呢？我们认为有几个核心关注点：
近期债市需关注的重点
1． 重点基本面数据：比如4月30日公布的PMI数据，需要关注是否出现明显下行；
2． 政治局会议：4月下旬即将召开政治局会议，如果有超预期的财政政策，那么出于为财政部保驾护航、降低举债成本的目的，可能会带来市场对于“央行会择机降准降息”的期待。
考虑到这些要素，债券类资产仍有一些支撑性因素，对于已经持有债基的投资者朋友，我们认为这类短期市场波动，大家也不必过度恐慌。
从债券投资的结构上来看，由于4月3日和4月7日，债市受到特朗普关税政策冲击出现快速上涨，目前10年国债的收益率（1.655%）比7天期限的成本利率DR007（1.7%左右）还要更低，长端性价比短期之内不是很高。
从券种角度来讲，信用债还是处于票息大于融资成本的正carry状态，是一个比较值得关注方向。
当然，久期、券种这些要素对于普通投资者来说可能还是有点复杂了，如果大家不希望每天都苦恼要做什么选择，其实也可以考虑关注‘广发债券宝’这个组合。
注：本基金投顾组合策略的风险等级为R2，适合稳健偏谨慎型、稳健型、稳健偏进取型、进取型客户，请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。市场有风险，投资需谨慎。广发基金将依照诚实守信、谨慎勤勉、投资者利益优先的原则提供基金投顾服务，但不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益，不对客户投资收益状况或本金不受损失做出任何承诺，投资风险由客户自行承担。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证
广发基金投顾团队会结合最新的资产性价比情况，帮你搭配好各个债券资产的占比，力求跟上债券市场的整体行情，为你带来更好的持有体验。
（文章来源：广发基金投顾）
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
新闻结尾
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