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淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、临江市、浑江区)

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)  锦州市(太和区、黑山县、凌海市、义县、凌河区、古塔区、北镇市)

伊春市(乌翠区、南岔县、丰林县、大箐山县、金林区、友好区、汤旺县、嘉荫县、铁力市、伊美区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、安源区、上栗县)

忻州市(宁武县、繁峙县、河曲县、原平市、忻府区、保德县、五寨县、定襄县、神池县、代县、静乐县、五台县、偏关县、岢岚县)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)  遵义市(播州区、桐梓县、仁怀市、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、绥阳县、湄潭县、余庆县、凤冈县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、习水县)

连云港市(连云区、海州区、东海县、灌云县、灌南县、赣榆区)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

石家庄市(栾城区、正定县、晋州市、行唐县、裕华区、灵寿县、藁城区、桥西区、深泽县、新华区、新乐市、赞皇县、赵县、井陉矿区、长安区、井陉县、辛集市、平山县、鹿泉区、高邑县、无极县、元氏县)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、龙井市、汪清县、珲春市、敦化市、延吉市、和龙市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

滨州市(沾化区、博兴县、无棣县、滨城区、邹平市、惠民县、阳信县)

安康市(石泉县、平利县、宁陕县、白河县、汉滨区、汉阴县、镇坪县、旬阳市、岚皋县、紫阳县)

天水市(武山县、秦安县、麦积区、甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、清水县)

苏州市(张家港市、姑苏区、虎丘区、昆山市、吴江区、吴中区、太仓市、相城区、常熟市)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、盐池县、青铜峡市)

陇南市(徽县、礼县、两当县、成县、康县、武都区、文县、宕昌县、西和县)

十堰市(张湾区、竹山县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、房县、郧西县、竹溪县)

临沂市(罗庄区、兰山区、兰陵县、临沭县、莒南县、费县、河东区、沂南县、沂水县、蒙阴县、平邑县、郯城县)

眉山市(丹棱县、洪雅县、东坡区、彭山区、仁寿县、青神县)

绥化市(海伦市、安达市、明水县、绥棱县、肇东市、望奎县、兰西县、青冈县、庆安县、北林区)

商洛市(柞水县、丹凤县、商南县、商州区、洛南县、镇安县、山阳县)

吉安市(峡江县、吉安县、井冈山市、永丰县、遂川县、新干县、吉州区、安福县、青原区、吉水县、泰和县、永新县、万安县)

潍坊市(寒亭区、昌乐县、高密市、临朐县、寿光市、潍城区、诸城市、青州市、奎文区、坊子区、昌邑市、安丘市)

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林芝市(工布江达县、墨脱县、波密县、察隅县、巴宜区、米林市、朗县)

洛阳市(涧西区、汝阳县、西工区、瀍河回族区、老城区、栾川县、宜阳县、嵩县、洛龙区、新安县、偃师区、洛宁县、孟津区、伊川县)

澳门特别行政区

广元市(昭化区、剑阁县、利州区、旺苍县、青川县、朝天区、苍溪县)  九江市(柴桑区、瑞昌市、庐山市、共青城市、武宁县、永修县、修水县、都昌县、浔阳区、彭泽县、德安县、湖口县、濂溪区)

厦门市(海沧区、集美区、思明区、湖里区、同安区、翔安区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

儋州市青岛市(莱西市、城阳区、黄岛区、平度市、胶州市、李沧区、市南区、即墨区、市北区、崂山区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  广州市(白云区、增城区、天河区、荔湾区、海珠区、黄埔区、番禺区、花都区、从化区、越秀区、南沙区)

抚州市(崇仁县、东乡区、临川区、金溪县、宜黄县、广昌县、乐安县、黎川县、资溪县、南城县、南丰县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)安阳市(龙安区、滑县、内黄县、北关区、林州市、汤阴县、安阳县、殷都区、文峰区)

丽水市(莲都区、龙泉市、遂昌县、青田县、缙云县、庆元县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县)

温州市(瑞安市、鹿城区、苍南县、泰顺县、瓯海区、永嘉县、文成县、平阳县、龙港市、洞头区、龙湾区、乐清市)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗)

三沙市(南沙区、西沙区)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、官渡区、盘龙区、安宁市、五华区、晋宁区、西山区、宜良县、东川区、富民县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区)

白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)

内蒙古自治区

唐山市(路南区、开平区、曹妃甸区、遵化市、古冶区、滦州市、乐亭县、丰南区、玉田县、迁安市、路北区、滦南县、迁西县、丰润区)

金昌市(永昌县、金川区)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县)

牡丹江市(阳明区、海林市、宁安市、东宁市、爱民区、穆棱市、东安区、林口县、西安区、绥芬河市)

沧州市(新华区、盐山县、泊头市、献县、吴桥县、海兴县、肃宁县、运河区、南皮县、河间市、黄骅市、东光县、青县、任丘市、沧县、孟村回族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、榕江县、丹寨县、从江县、三穗县、镇远县、麻江县、黄平县、凯里市、锦屏县、台江县、雷山县、施秉县、岑巩县、黎平县、剑河县)

汕头市(澄海区、潮南区、南澳县、潮阳区、濠江区、龙湖区、金平区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。