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七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

阜阳市(阜南县、颍泉区、颍州区、颍上县、界首市、临泉县、颍东区、太和县)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)

新疆维吾尔自治区  儋州市

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、资中县、市中区)

荆州市(洪湖市、荆州区、江陵县、松滋市、石首市、监利市、公安县、沙市区)

临沧市(凤庆县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县)沧州市(青县、河间市、孟村回族自治县、运河区、东光县、任丘市、泊头市、海兴县、新华区、黄骅市、吴桥县、献县、盐山县、南皮县、沧县、肃宁县)

新余市(渝水区、分宜县)  梅州市(兴宁市、蕉岭县、丰顺县、梅县区、梅江区、五华县、平远县、大埔县)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

锦州市(凌海市、太和区、义县、古塔区、黑山县、凌河区、北镇市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

邯郸市(丛台区、临漳县、大名县、广平县、鸡泽县、魏县、涉县、曲周县、馆陶县、磁县、邯山区、肥乡区、永年区、成安县、峰峰矿区、武安市、复兴区、邱县)

广元市(剑阁县、朝天区、旺苍县、苍溪县、利州区、青川县、昭化区)

哈尔滨市(巴彦县、方正县、延寿县、宾县、南岗区、道外区、尚志市、依兰县、香坊区、双城区、平房区、阿城区、呼兰区、木兰县、五常市、通河县、道里区、松北区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、揭东区、惠来县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、和静县、若羌县、和硕县、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县、且末县)

周口市(郸城县、扶沟县、沈丘县、鹿邑县、西华县、太康县、川汇区、项城市、商水县、淮阳区)

喀什地区(麦盖提县、疏勒县、泽普县、疏附县、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、叶城县、巴楚县、喀什市、岳普湖县)

抚州市(崇仁县、黎川县、东乡区、临川区、资溪县、广昌县、金溪县、乐安县、南丰县、南城县、宜黄县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区、通城县)

漳州市(龙海区、长泰区、华安县、芗城区、漳浦县、平和县、南靖县、龙文区、云霄县、东山县、诏安县)

唐山市(丰润区、古冶区、滦南县、迁西县、乐亭县、曹妃甸区、开平区、路北区、丰南区、滦州市、玉田县、迁安市、路南区、遵化市)

咸阳市(兴平市、三原县、永寿县、长武县、乾县、武功县、淳化县、泾阳县、秦都区、旬邑县、彬州市、杨陵区、渭城区、礼泉县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、贞丰县、册亨县、晴隆县、望谟县、兴义市、安龙县)

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临沂市(临沭县、兰山区、罗庄区、郯城县、沂南县、平邑县、莒南县、费县、兰陵县、蒙阴县、沂水县、河东区)

金华市(磐安县、义乌市、永康市、浦江县、兰溪市、婺城区、武义县、东阳市、金东区)

枣庄市(薛城区、市中区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区)

运城市(芮城县、夏县、临猗县、永济市、盐湖区、稷山县、新绛县、平陆县、绛县、万荣县、垣曲县、闻喜县、河津市)  郑州市(中牟县、金水区、荥阳市、二七区、惠济区、中原区、管城回族区、上街区、巩义市、新郑市、登封市、新密市)

永州市(东安县、零陵区、道县、双牌县、江永县、江华瑶族自治县、新田县、冷水滩区、蓝山县、宁远县、祁阳市)

成都市(金牛区、大邑县、双流区、都江堰市、金堂县、成华区、彭州市、简阳市、龙泉驿区、邛崃市、青羊区、新津区、新都区、温江区、蒲江县、武侯区、郫都区、青白江区、锦江区、崇州市)

连云港市(海州区、连云区、赣榆区、东海县、灌南县、灌云县)聊城市(茌平区、莘县、冠县、东昌府区、临清市、东阿县、高唐县、阳谷县)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)  吉安市(泰和县、万安县、遂川县、吉水县、井冈山市、永新县、吉州区、吉安县、安福县、峡江县、青原区、新干县、永丰县)

宁波市(鄞州区、海曙区、江北区、镇海区、象山县、慈溪市、宁海县、余姚市、北仑区、奉化区)

西宁市(城北区、城中区、湟中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县)

吉林市(舒兰市、桦甸市、磐石市、船营区、昌邑区、蛟河市、龙潭区、永吉县、丰满区)曲靖市(沾益区、陆良县、富源县、马龙区、会泽县、师宗县、麒麟区、罗平县、宣威市)

铜仁市(沿河土家族自治县、万山区、德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、思南县、碧江区、松桃苗族自治县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、沙湾市、额敏县、塔城市、乌苏市)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、达日县、久治县、班玛县、玛沁县)

天水市(清水县、秦州区、秦安县、甘谷县、麦积区、张家川回族自治县、武山县)

澳门特别行政区

广西壮族自治区

伊春市(铁力市、汤旺县、丰林县、嘉荫县、金林区、伊美区、友好区、南岔县、大箐山县、乌翠区)

驻马店市(汝南县、上蔡县、遂平县、平舆县、西平县、泌阳县、确山县、正阳县、驿城区、新蔡县)

南通市(崇川区、通州区、海门区、海安市、如皋市、如东县、启东市)

常德市(石门县、临澧县、鼎城区、安乡县、桃源县、武陵区、汉寿县、津市市、澧县)

泉州市(南安市、永春县、丰泽区、金门县、惠安县、洛江区、德化县、泉港区、晋江市、石狮市、鲤城区、安溪县)

阜新市(太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、清河门区、海州区)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。