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石家庄市(辛集市、长安区、井陉县、正定县、裕华区、赵县、晋州市、栾城区、鹿泉区、井陉矿区、桥西区、灵寿县、行唐县、元氏县、深泽县、新华区、藁城区、高邑县、无极县、平山县、新乐市、赞皇县)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

大庆市(大同区、肇源县、萨尔图区、林甸县、龙凤区、肇州县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区)

泸州市(江阳区、合江县、古蔺县、龙马潭区、叙永县、泸县、纳溪区)

昆明市(安宁市、宜良县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、晋宁区、东川区、西山区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、富民县、官渡区、呈贡区)

十堰市(张湾区、竹山县、茅箭区、竹溪县、丹江口市、房县、郧阳区、郧西县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、瑞丽市、陇川县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、锡林浩特市、镶黄旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、钟祥市、京山市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

吉林市(丰满区、桦甸市、蛟河市、永吉县、舒兰市、船营区、昌邑区、磐石市、龙潭区)

长春市(榆树市、绿园区、农安县、九台区、德惠市、双阳区、公主岭市、南关区、二道区、宽城区、朝阳区)

贵港市(港北区、覃塘区、桂平市、平南县、港南区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、滦平县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、承德县、兴隆县、平泉市、双桥区、鹰手营子矿区、双滦区、隆化县)

广州市(荔湾区、天河区、海珠区、黄埔区、越秀区、白云区、番禺区、增城区、从化区、花都区、南沙区)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

陇南市(宕昌县、康县、成县、两当县、徽县、礼县、武都区、文县、西和县)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

平顶山市(新华区、石龙区、宝丰县、舞钢市、卫东区、郏县、湛河区、鲁山县、汝州市、叶县)

南阳市(西峡县、淅川县、卧龙区、方城县、宛城区、唐河县、镇平县、内乡县、新野县、社旗县、邓州市、南召县、桐柏县)

六安市(裕安区、霍邱县、叶集区、霍山县、舒城县、金寨县、金安区)

佳木斯市(桦川县、桦南县、抚远市、郊区、向阳区、富锦市、汤原县、东风区、前进区、同江市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

桂林市(秀峰区、灌阳县、灵川县、恭城瑶族自治县、资源县、叠彩区、雁山区、象山区、平乐县、七星区、临桂区、永福县、兴安县、阳朔县、全州县、荔浦市、龙胜各族自治县)

林芝市(米林市、墨脱县、工布江达县、察隅县、朗县、波密县、巴宜区)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、陕州区、灵宝市、渑池县、义马市)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

新乡市(卫辉市、凤泉区、原阳县、新乡县、延津县、红旗区、获嘉县、封丘县、卫滨区、辉县市、牧野区、长垣市)

上饶市(广丰区、横峰县、余干县、鄱阳县、铅山县、信州区、婺源县、德兴市、广信区、弋阳县、万年县、玉山县)

牡丹江市(爱民区、海林市、穆棱市、阳明区、宁安市、东安区、绥芬河市、林口县、西安区、东宁市)

许昌市(魏都区、建安区、禹州市、襄城县、鄢陵县、长葛市)

阜阳市(颍东区、颍州区、界首市、太和县、颍泉区、颍上县、阜南县、临泉县)

萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区)

南昌市(东湖区、西湖区、安义县、南昌县、新建区、进贤县、红谷滩区、青云谱区、青山湖区)

毕节市(黔西市、纳雍县、织金县、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县)

大连市(瓦房店市、金州区、中山区、庄河市、西岗区、长海县、沙河口区、普兰店区、甘井子区、旅顺口区)

抚州市(黎川县、临川区、乐安县、东乡区、崇仁县、南城县、资溪县、广昌县、宜黄县、南丰县、金溪县)

中山市

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、临潭县、玛曲县、舟曲县、合作市)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗)

辽阳市(灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区、太子河区、白塔区、弓长岭区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、楚雄市、永仁县、牟定县、元谋县、双柏县、姚安县、大姚县、南华县、武定县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市、博湖县、轮台县、尉犁县、若羌县、且末县、和静县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区)

沈阳市(辽中区、于洪区、法库县、康平县、浑南区、大东区、苏家屯区、沈河区、和平区、皇姑区、铁西区、新民市、沈北新区)

广安市(广安区、华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县、前锋区)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、惠来县、榕城区)

滨州市(沾化区、滨城区、惠民县、阳信县、博兴县、无棣县、邹平市)

郑州市(中牟县、管城回族区、新郑市、二七区、上街区、新密市、荥阳市、登封市、中原区、惠济区、金水区、巩义市)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

南充市(南部县、阆中市、营山县、高坪区、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、仪陇县、西充县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

汕头市(濠江区、南澳县、金平区、潮阳区、澄海区、潮南区、龙湖区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、花垣县、古丈县、龙山县、泸溪县、保靖县、吉首市)

丹东市(振安区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、元宝区)

南通市(海门区、崇川区、启东市、通州区、海安市、如东县、如皋市)

石河子市(阿拉尔市、可克达拉市、昆玉市、北屯市、白杨市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市、新星市、双河市、胡杨河市)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、巩留县、新源县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市)

天津市(滨海新区、南开区、静海区、宝坻区、东丽区、津南区、宁河区、河西区、河东区、和平区、红桥区、蓟州区、西青区、北辰区、河北区、武清区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、贵德县、共和县)

龙岩市(武平县、长汀县、新罗区、连城县、上杭县、漳平市、永定区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

临沂市(兰陵县、罗庄区、河东区、蒙阴县、莒南县、费县、平邑县、兰山区、沂水县、沂南县、临沭县、郯城县)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海宁市、嘉善县、南湖区、平湖市、海盐县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

漳州市(东山县、长泰区、漳浦县、诏安县、平和县、南靖县、龙文区、云霄县、龙海区、芗城区、华安县)

庆阳市(华池县、正宁县、镇原县、环县、宁县、西峰区、庆城县、合水县)

德州市(夏津县、禹城市、临邑县、陵城区、乐陵市、庆云县、齐河县、平原县、宁津县、武城县、德城区)

贵阳市(白云区、清镇市、息烽县、云岩区、观山湖区、修文县、花溪区、南明区、乌当区、开阳县)

周口市(淮阳区、沈丘县、项城市、商水县、郸城县、太康县、西华县、川汇区、鹿邑县、扶沟县)

玉林市(福绵区、兴业县、陆川县、博白县、北流市、玉州区、容县)

武汉市(黄陂区、新洲区、汉南区、青山区、硚口区、蔡甸区、武昌区、江岸区、东西湖区、洪山区、汉阳区、江汉区、江夏区)

衡水市(景县、阜城县、安平县、冀州区、故城县、武邑县、武强县、枣强县、桃城区、饶阳县、深州市)

日喀则市(聂拉木县、谢通门县、拉孜县、康马县、吉隆县、昂仁县、白朗县、萨迦县、亚东县、岗巴县、江孜县、仲巴县、南木林县、桑珠孜区、萨嘎县、仁布县、定结县、定日县)

南宁市(江南区、兴宁区、宾阳县、武鸣区、邕宁区、横州市、隆安县、上林县、良庆区、青秀区、西乡塘区、马山县)

  高盛首席经济学家JanHatzius指出,美国总统特朗普有关解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔的反复威胁已对金融市场产生了重大影响。

  “我们看到金融环境出现严重收紧,债券收益率上升再加上股市下跌而且美元也走软,”Hatzius周二接受采访时说,“但总的来说,每当出现这种情况时都会收紧我们的金融状况指数,所以我认为这在某种程度上预示了如果这条路走下去就会发生什么。

  特朗普周一再次发帖指责鲍威尔,甚至用“大废物”来形容这位美联储主席。他还说如果不立即降息美国经济就可能会放缓。

  特朗普加大力度施压鲍威尔:不立即降息美国经济就可能放缓

  最近几天特朗普的口诛笔伐令投资者如坐针毡。此前他的首席经济学家透露总统正在研究是否可以免去鲍威尔的美联储主席一职。

  Hatzius表示,虽然特朗普可以通过任命来改造美联储理事会,但利率决策权属于更广泛的委员会,而其中包括了非总统委任成员,因此在一定程度上对政治压力构成了抵御力。

专题:聚焦2025年IMF和世行春季年会

  国际货币基金组织周二警告称,自去年秋季以来,全球金融稳定风险显著增加,这在很大程度上是由围绕贸易政策和其他地缘政治因素的经济不确定性加剧所致。

  国际货币基金组织在其半年期的《全球金融稳定报告》中警告称,金融状况趋紧,再加上不确定性加剧,正在推高全球金融风险。

  国际货币基金组织货币和资本市场部主任托拜厄斯・阿德里安表示:“政策不确定性的总体水平有所上升……未来经济活动的预测略有下降。”

  在国际货币基金组织因美国关税的影响而下调大多数国家的增长预测之际,发出了金融风险上升的警告。

  具体而言,国际货币基金组织指出了未来可能影响金融稳定的三个脆弱点。其一,尽管近期出现抛售,但一些股票和公司债券市场的估值仍然很高,仍有进一步下跌的空间。其二,一些高杠杆金融机构,如对冲基金,在市场波动时可能会承受压力,从而加剧抛售。

  最后,更多的动荡可能会给主权债务市场带来压力,特别是对那些债务水平较高的国家。

  国际货币基金组织对其金融风险评估的最新更新是在唐纳德・特朗普总统当选以及他努力对全球贸易伙伴实施全面关税之后。该报告发布之际,国际货币基金组织和世界银行正在华盛顿开启其半年一次的会议。

  具体来说,国际货币基金组织警告称,关税动荡可能会给银行带来沉重压力,因为贸易冲击可能会迫使银行预留更多资金以应对潜在损失,如果资本市场放缓,银行的非利息收入会减少,或者贸易融资会受到干扰,而贸易融资是全球银行180亿美元收入的驱动因素。

  报告称:“贸易融资依赖稳定的现金流、供应链和监管框架,而这些都可能因关税的突然变化而受到干扰。”

  为应对这些风险,国际货币基金组织再次呼吁全球监管机构确保银行拥有足够的资本和流动性,包括通过实施关于更高资本标准的全球“巴塞尔协议III”。

  具体而言,国际货币基金组织呼吁“全面、及时和一致地实施”这些新的资本标准,而此时美国监管机构已放弃此前实施这些规则的尝试,转而可能试图制定一种对银行新增资本负担最小的新标准。

  国际货币基金组织还呼吁对银行进行“独立和强化”监管,尤其要高度关注银行与不受类似审查的非银行机构之间的相互作用。

  国际货币基金组织在报告中表示:“不同司法管辖区之间日益增强的相互关联性意味着,来自特定司法管辖区的压力可能会产生全球影响,这就要求其他地区做好准备。这凸显了多边监测和全球金融安全网在迅速有效降低金融风险方面的关键作用。”

  国际货币基金组织在报告中还警告称,国际活跃的非美国银行可能会因波动性加剧和地缘政治事件而面临美元融资压力。路透社此前报道称,一些欧洲央行和监管官员正在质疑,在市场压力时期,他们是否还能依赖美国联邦储备委员会提供美元资金。

  美国总统特朗普的混乱政策刺激一些投资者“抛售美国资产”,但VanguardGroup首席执行官SalimRamji表示,他仍然相信美国经济的潜在实力。

  当被问及美国例外论是否已经达到顶峰时,Ramji说,“绝对没有”。

  这种观点与越来越多的共识背道而驰,共识认为美国数十年的投资主导地位即将终结。

  法国兴业银行资产配置主管AlainBokobza在9月时就美国资产疲软发出警告,并在2月重申了这一预测。他周二表示,如果美国总统特朗普坚持推行贸易政策,全球投资者撤离美国资产的趋势将持续数年。

  标普500指数今年以总回报计算已下跌约10%,本月早些时候曾短暂徘徊于熊市区域,特朗普在关税问题上的反复无常重创了股市几乎所有板块。这种波动性也冲击了美国国债市场和美元,动摇了这些资产作为避风港的传统角色。

  Ramji表示,虽然过去几周投资者一直在抛售各种美国资产,但特朗普的贸易政策不会标志着美国经济金融主导地位的终结。

  “我们肯定在资金流动中看到了这种情况,”Ramji说。他所在的公司管理着超过10万亿美元的资产。“我们在客户的行为和我们自己团队的投资信念中看到了这一点。”

  根据汇编数据,Vanguard的交易所交易基金(ETF)产品线2025年迄今已吸收近1170亿美元资金流入,在所有ETF发行人中资金流入最多。其中,990亿美元流向了Vanguard专注于美国本土市场的股票和固定收益基金。不过,Vanguard仍坚持倡导多元化理念。

  “客户始终需要保持平衡,”Ramji说。“几十年来我们一直在强调这一点,包括美国和国际市场、股票和债券之间的合理配置。”

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