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深圳市(光明区、罗湖区、福田区、南山区、盐田区、龙华区、宝安区、龙岗区、坪山区)

日喀则市(聂拉木县、定日县、昂仁县、岗巴县、萨嘎县、定结县、萨迦县、谢通门县、仲巴县、白朗县、亚东县、仁布县、江孜县、拉孜县、南木林县、康马县、吉隆县、桑珠孜区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)  鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

广元市(旺苍县、昭化区、朝天区、利州区、剑阁县、苍溪县、青川县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县)

山南市(贡嘎县、错那市、浪卡子县、洛扎县、隆子县、乃东区、琼结县、曲松县、扎囊县、加查县、措美县、桑日县)

吉安市(万安县、吉州区、吉安县、峡江县、井冈山市、永丰县、遂川县、吉水县、泰和县、新干县、安福县、青原区、永新县)  常德市(安乡县、澧县、桃源县、武陵区、临澧县、鼎城区、汉寿县、津市市、石门县)

新余市(分宜县、渝水区)

荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区)

梅州市(五华县、丰顺县、兴宁市、平远县、大埔县、梅县区、蕉岭县、梅江区)

鸡西市(鸡冠区、密山市、鸡东县、梨树区、滴道区、虎林市、恒山区、麻山区、城子河区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市)

周口市(项城市、商水县、西华县、沈丘县、太康县、鹿邑县、郸城县、川汇区、扶沟县、淮阳区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、安源区、上栗县)

曲靖市(麒麟区、师宗县、罗平县、会泽县、沾益区、富源县、马龙区、陆良县、宣威市)

东莞市

南宁市(马山县、青秀区、横州市、上林县、兴宁区、西乡塘区、邕宁区、武鸣区、隆安县、宾阳县、良庆区、江南区)

玉林市(容县、北流市、陆川县、博白县、福绵区、玉州区、兴业县)

牡丹江市(东宁市、西安区、东安区、穆棱市、阳明区、绥芬河市、宁安市、爱民区、海林市、林口县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

定西市(漳县、陇西县、渭源县、安定区、临洮县、通渭县、岷县)

鹤岗市(绥滨县、萝北县、向阳区、东山区、南山区、工农区、兴山区、兴安区)

厦门市(湖里区、同安区、思明区、翔安区、集美区、海沧区)

廊坊市(香河县、固安县、永清县、文安县、大厂回族自治县、霸州市、安次区、广阳区、三河市、大城县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县)

河池市(金城江区、凤山县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、南丹县、天峨县、东兰县、罗城仫佬族自治县)

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滁州市(凤阳县、明光市、全椒县、定远县、天长市、琅琊区、来安县、南谯区)

那曲市(索县、尼玛县、聂荣县、比如县、双湖县、班戈县、安多县、嘉黎县、巴青县、申扎县、色尼区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

东营市(河口区、利津县、东营区、垦利区、广饶县)  桂林市(雁山区、阳朔县、兴安县、荔浦市、灵川县、灌阳县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、全州县、七星区、秀峰区、临桂区、平乐县、叠彩区、象山区、永福县、资源县)

盐城市(射阳县、盐都区、响水县、阜宁县、亭湖区、滨海县、东台市、大丰区、建湖县)

扬州市(广陵区、邗江区、江都区、高邮市、宝应县、仪征市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)攀枝花市(米易县、东区、西区、仁和区、盐边县)

芜湖市(鸠江区、无为市、繁昌区、湾沚区、镜湖区、南陵县、弋江区)  六安市(霍山县、金寨县、金安区、舒城县、裕安区、叶集区、霍邱县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、达孜区、曲水县、当雄县、尼木县、城关区、墨竹工卡县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)马鞍山市(当涂县、雨山区、和县、花山区、含山县、博望区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

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咸阳市(永寿县、兴平市、泾阳县、旬邑县、渭城区、杨陵区、三原县、淳化县、彬州市、礼泉县、长武县、武功县、乾县、秦都区)

本溪市(平山区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区)

赤峰市(宁城县、喀喇沁旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、林西县、巴林右旗、元宝山区、巴林左旗、红山区、松山区、敖汉旗)

佛山市(高明区、南海区、三水区、禅城区、顺德区)

滨州市(惠民县、无棣县、沾化区、阳信县、邹平市、滨城区、博兴县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市、盐池县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、多伦县、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗)

韶关市(始兴县、南雄市、曲江区、武江区、乳源瑶族自治县、浈江区、乐昌市、仁化县、新丰县、翁源县)

信阳市(罗山县、潢川县、淮滨县、浉河区、光山县、新县、息县、固始县、平桥区、商城县)

贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、港北区、平南县)

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　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）