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周口市(西华县、扶沟县、淮阳区、川汇区、太康县、鹿邑县、商水县、沈丘县、郸城县、项城市)

岳阳市(岳阳县、华容县、平江县、湘阴县、汨罗市、岳阳楼区、临湘市、君山区、云溪区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、白银区、靖远县)  舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

金华市(浦江县、武义县、永康市、东阳市、金东区、义乌市、兰溪市、磐安县、婺城区)

湛江市(徐闻县、廉江市、雷州市、吴川市、坡头区、霞山区、赤坎区、遂溪县、麻章区)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)忻州市(五台县、定襄县、保德县、偏关县、忻府区、宁武县、岢岚县、神池县、繁峙县、代县、原平市、静乐县、河曲县、五寨县)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、广南县、砚山县、富宁县、文山市、丘北县、西畴县)  宁波市(奉化区、宁海县、海曙区、北仑区、镇海区、鄞州区、江北区、余姚市、慈溪市、象山县)

合肥市(巢湖市、庐江县、瑶海区、肥东县、长丰县、庐阳区、包河区、蜀山区、肥西县)

廊坊市(三河市、文安县、固安县、大厂回族自治县、香河县、广阳区、永清县、安次区、大城县、霸州市)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

乐山市(峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区、金口河区、峨眉山市、井研县、市中区、沙湾区、沐川县、马边彝族自治县、犍为县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、久治县、达日县、甘德县、玛沁县)

玉林市(陆川县、北流市、福绵区、玉州区、兴业县、容县、博白县)

梧州市(藤县、岑溪市、万秀区、龙圩区、苍梧县、蒙山县、长洲区)

抚顺市(望花区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、抚顺县)

赣州市(于都县、龙南市、章贡区、崇义县、信丰县、上犹县、寻乌县、南康区、安远县、大余县、石城县、会昌县、兴国县、定南县、瑞金市、赣县区、全南县、宁都县)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

清远市(阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县)

那曲市(色尼区、申扎县、聂荣县、双湖县、尼玛县、嘉黎县、班戈县、索县、安多县、比如县、巴青县)

河源市(和平县、紫金县、连平县、东源县、龙川县、源城区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

重庆市(巴南区、黔江区、潼南区、北碚区、垫江县、奉节县、荣昌区、大渡口区、梁平区、丰都县、南川区、云阳县、渝北区、铜梁区、涪陵区、大足区、永川区、合川区、渝中区、长寿区、巫溪县、忠县、彭水苗族土家族自治县、綦江区、开州区、江北区、沙坪坝区、万州区、南岸区、城口县、巫山县、石柱土家族自治县、武隆区、江津区、九龙坡区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

曲靖市(罗平县、富源县、沾益区、宣威市、陆良县、师宗县、麒麟区、会泽县、马龙区)

兰州市(红古区、城关区、安宁区、榆中县、七里河区、皋兰县、永登县、西固区)

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韶关市(翁源县、浈江区、武江区、曲江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、南雄市、始兴县、仁化县、新丰县)

漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区)

荆州市(沙市区、松滋市、洪湖市、荆州区、公安县、江陵县、监利市、石首市)

南昌市(南昌县、青山湖区、新建区、东湖区、安义县、青云谱区、红谷滩区、进贤县、西湖区)  大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、宣恩县、利川市、巴东县、建始县)

黄冈市(英山县、红安县、武穴市、黄梅县、黄州区、浠水县、团风县、罗田县、麻城市、蕲春县)昌吉回族自治州(吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市)

通化市(集安市、辉南县、梅河口市、东昌区、通化县、二道江区、柳河县)  亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

承德市(滦平县、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、承德县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县)

丽水市(莲都区、龙泉市、松阳县、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县、云和县)

无锡市(梁溪区、新吴区、江阴市、滨湖区、惠山区、锡山区、宜兴市)泰安市(东平县、泰山区、新泰市、岱岳区、肥城市、宁阳县)

绵阳市(江油市、涪城区、安州区、北川羌族自治县、平武县、游仙区、梓潼县、盐亭县、三台县)

孝感市(孝南区、云梦县、应城市、安陆市、汉川市、大悟县、孝昌县)

双鸭山市(岭东区、宝清县、四方台区、友谊县、饶河县、尖山区、宝山区、集贤县)

滨州市(邹平市、滨城区、博兴县、惠民县、无棣县、沾化区、阳信县)

临夏回族自治州(广河县、和政县、永靖县、临夏县、临夏市、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、开远市、绿春县、蒙自市、泸西县、建水县、屏边苗族自治县、元阳县、石屏县、红河县、河口瑶族自治县、个旧市)

吉安市(永新县、井冈山市、青原区、吉州区、遂川县、峡江县、泰和县、万安县、安福县、吉水县、新干县、永丰县、吉安县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、罗甸县、瓮安县、贵定县、平塘县、都匀市、福泉市、荔波县、独山县、三都水族自治县、龙里县、长顺县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

德州市(平原县、夏津县、庆云县、陵城区、齐河县、临邑县、禹城市、武城县、宁津县、德城区、乐陵市)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇县、淇滨区)

杭州市(滨江区、富阳区、拱墅区、萧山区、建德市、临平区、淳安县、上城区、钱塘区、余杭区、临安区、桐庐县、西湖区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

宜宾市(叙州区、翠屏区、长宁县、珙县、江安县、屏山县、高县、南溪区、筠连县、兴文县)

苏州市(虎丘区、常熟市、姑苏区、相城区、昆山市、吴中区、太仓市、张家港市、吴江区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。