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德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市、什邡市)

淄博市(周村区、高青县、张店区、沂源县、博山区、淄川区、临淄区、桓台县)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县)  丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、凤城市)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、同心县、利通区、盐池县)

赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、敖汉旗、林西县、巴林左旗、宁城县、松山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、千山区、台安县、铁西区)广西壮族自治区

文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、马关县、文山市、砚山县、西畴县、麻栗坡县、富宁县)  海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

中山市

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、弥渡县、祥云县、剑川县、洱源县、永平县、鹤庆县、大理市、云龙县)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

阜阳市(太和县、颍东区、颍泉区、界首市、颍上县、颍州区、临泉县、阜南县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、正镶白旗、苏尼特右旗、正蓝旗、阿巴嘎旗)

呼伦贝尔市(根河市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、满洲里市、额尔古纳市、牙克石市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

白山市(江源区、靖宇县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

马鞍山市(花山区、博望区、和县、当涂县、含山县、雨山区)

盐城市(滨海县、响水县、建湖县、射阳县、阜宁县、盐都区、大丰区、亭湖区、东台市)

江门市(开平市、江海区、台山市、恩平市、鹤山市、新会区、蓬江区)

深圳市(光明区、宝安区、南山区、福田区、龙岗区、坪山区、龙华区、盐田区、罗湖区)

陇南市(成县、徽县、文县、康县、两当县、武都区、礼县、西和县、宕昌县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

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甘孜藏族自治州(白玉县、道孚县、得荣县、理塘县、巴塘县、甘孜县、丹巴县、新龙县、雅江县、色达县、九龙县、稻城县、石渠县、乡城县、炉霍县、康定市、泸定县、德格县)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市)

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德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、梁河县、芒市、盈江县)

十堰市(丹江口市、张湾区、竹山县、竹溪县、茅箭区、郧阳区、郧西县、房县)

佛山市(顺德区、三水区、禅城区、高明区、南海区)

阳泉市(城区、矿区、平定县、盂县、郊区)  广安市(华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、广安区、前锋区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

晋城市(阳城县、高平市、沁水县、泽州县、陵川县、城区)

长沙市(宁乡市、雨花区、长沙县、浏阳市、开福区、岳麓区、望城区、天心区、芙蓉区)庆阳市(正宁县、环县、宁县、合水县、华池县、镇原县、庆城县、西峰区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、阜康市)  阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、贵定县、龙里县、都匀市、罗甸县、瓮安县、三都水族自治县、荔波县、惠水县、独山县、福泉市、长顺县)

淮安市(涟水县、清江浦区、淮阴区、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮安区)

台州市(黄岩区、椒江区、三门县、天台县、玉环市、温岭市、路桥区、仙居县、临海市)汕头市(澄海区、潮南区、金平区、南澳县、潮阳区、濠江区、龙湖区)

商洛市(柞水县、镇安县、洛南县、商南县、山阳县、商州区、丹凤县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

丽水市(龙泉市、松阳县、云和县、遂昌县、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、莲都区、庆元县)

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徐州市(鼓楼区、沛县、云龙区、泉山区、铜山区、丰县、睢宁县、邳州市、贾汪区、新沂市)

蚌埠市(五河县、怀远县、淮上区、禹会区、固镇县、龙子湖区、蚌山区)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、海宁市、南湖区、嘉善县、秀洲区、平湖市)

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博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

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昌都市(丁青县、江达县、八宿县、察雅县、芒康县、类乌齐县、贡觉县、洛隆县、边坝县、卡若区、左贡县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。