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宁波市(海曙区、象山县、江北区、奉化区、鄞州区、余姚市、慈溪市、北仑区、镇海区、宁海县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、安龙县、望谟县、兴义市、普安县、册亨县、兴仁市)

兰州市(红古区、西固区、七里河区、榆中县、城关区、永登县、安宁区、皋兰县)

天津市(津南区、静海区、宁河区、河东区、河西区、河北区、宝坻区、红桥区、南开区、蓟州区、滨海新区、武清区、西青区、北辰区、东丽区、和平区)  襄阳市(谷城县、枣阳市、宜城市、保康县、襄城区、襄州区、樊城区、南漳县、老河口市)

伊春市(汤旺县、金林区、乌翠区、南岔县、伊美区、丰林县、嘉荫县、铁力市、大箐山县、友好区)

平顶山市(石龙区、卫东区、新华区、舞钢市、叶县、鲁山县、宝丰县、汝州市、湛河区、郏县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县)

南阳市(唐河县、镇平县、新野县、宛城区、卧龙区、社旗县、邓州市、淅川县、方城县、南召县、内乡县、西峡县、桐柏县)  汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

济源市

鸡西市(密山市、鸡东县、麻山区、虎林市、恒山区、梨树区、城子河区、滴道区、鸡冠区)

黄石市(阳新县、下陆区、西塞山区、铁山区、黄石港区、大冶市)

上海市(黄浦区、徐汇区、普陀区、松江区、静安区、青浦区、闵行区、杨浦区、虹口区、宝山区、浦东新区、奉贤区、嘉定区、金山区、长宁区、崇明区)

商丘市(宁陵县、梁园区、永城市、夏邑县、虞城县、睢阳区、民权县、睢县、柘城县)

咸宁市(通城县、赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县)

无锡市(锡山区、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市、江阴市、滨湖区)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、南票区、建昌县、兴城市)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

马鞍山市(当涂县、含山县、和县、雨山区、花山区、博望区)

南宁市(隆安县、青秀区、马山县、邕宁区、兴宁区、良庆区、宾阳县、横州市、武鸣区、西乡塘区、上林县、江南区)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、山海关区、北戴河区、昌黎县)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

重庆市(云阳县、大足区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、长寿区、巴南区、武隆区、永川区、璧山区、黔江区、綦江区、大渡口区、荣昌区、梁平区、开州区、江津区、巫山县、丰都县、南岸区、铜梁区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、城口县、石柱土家族自治县、涪陵区、沙坪坝区、巫溪县、忠县、南川区、奉节县、江北区、秀山土家族苗族自治县、合川区、渝北区、渝中区、九龙坡区)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、大安市、洮北区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、合作市、夏河县、玛曲县、碌曲县、临潭县、舟曲县)

三明市(将乐县、三元区、清流县、沙县区、大田县、建宁县、永安市、明溪县、宁化县、尤溪县、泰宁县)

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镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市、京口区、润州区)

驻马店市(泌阳县、遂平县、上蔡县、西平县、驿城区、平舆县、新蔡县、汝南县、确山县、正阳县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区)  江门市(开平市、台山市、鹤山市、蓬江区、新会区、江海区、恩平市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、千山区、立山区、铁西区)

临汾市(翼城县、古县、隰县、大宁县、侯马市、永和县、安泽县、尧都区、浮山县、蒲县、吉县、洪洞县、襄汾县、曲沃县、乡宁县、汾西县、霍州市)营口市(站前区、盖州市、西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)

自贡市(大安区、沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、富顺县)  巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、临河区、磴口县)

株洲市(石峰区、天元区、茶陵县、荷塘区、炎陵县、芦淞区、渌口区、攸县、醴陵市)

蚌埠市(蚌山区、五河县、龙子湖区、怀远县、禹会区、固镇县、淮上区)

晋中市(灵石县、寿阳县、昔阳县、和顺县、介休市、祁县、左权县、榆次区、太谷区、榆社县、平遥县)台州市(椒江区、温岭市、天台县、仙居县、三门县、玉环市、黄岩区、路桥区、临海市)

那曲市(比如县、安多县、嘉黎县、班戈县、双湖县、巴青县、聂荣县、尼玛县、索县、色尼区、申扎县)

内蒙古自治区

百色市(右江区、田阳区、隆林各族自治县、平果市、那坡县、西林县、田林县、乐业县、田东县、德保县、靖西市、凌云县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

五指山市(白沙黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、定安县、文昌市、澄迈县、昌江黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县)

黄冈市(罗田县、黄梅县、黄州区、英山县、团风县、蕲春县、浠水县、武穴市、红安县、麻城市)

楚雄彝族自治州(武定县、永仁县、双柏县、大姚县、楚雄市、姚安县、元谋县、禄丰市、牟定县、南华县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、理塘县、泸定县、石渠县、雅江县、德格县、新龙县、康定市、得荣县、丹巴县、炉霍县、九龙县、乡城县、巴塘县、白玉县、色达县、稻城县、道孚县)

定西市(陇西县、渭源县、安定区、岷县、漳县、临洮县、通渭县)

宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、格尔木市、茫崖市、都兰县、德令哈市)

保定市(莲池区、阜平县、徐水区、满城区、顺平县、雄县、高碑店市、安国市、清苑区、定州市、安新县、高阳县、曲阳县、涿州市、唐县、容城县、易县、竞秀区、涞源县、望都县、博野县、定兴县、涞水县、蠡县)

常州市(新北区、武进区、天宁区、溧阳市、钟楼区、金坛区)

拉萨市(林周县、曲水县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、当雄县、城关区、墨竹工卡县)

阿里地区(札达县、普兰县、革吉县、日土县、改则县、噶尔县、措勤县)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

　　【环球网报道】美国在全球范围滥施关税之际，据路透社报道，法国奢侈品牌爱马仕当地时间周四（17日）表示，将把在美国的关税负担转嫁到美国客户身上，以抵消关税带来的影响。与此同时，该公司公布第一季度销售额略低于市场预期，表现出罕见的疲软。

　　“我们将从5月1日起提高我们在美国所有业务线的销售价格，从而完全抵消这些新关税带来的影响。”爱马仕首席财务官埃里克·杜·哈尔古埃称。路透社提到，该公司2月曾表示，可能会因关税而提高价格。

　　路透社称，奢侈品行业一直期待美国富人能重新点燃该行业的增长趋势，但在美国政府4月宣布加征关税导致股市和美元暴跌之后，该行业正面临着可能是多年来持续时间最长的低迷。报道还提到，上周，美国政府对大多数国家和地区暂停实施关税政策90天，10%的“最低基准关税”依然有效。但如果新关税政策全面实施，美国可能对欧洲时装和皮革制品征收20%的关税，对瑞士生产的手表征收31%的关税。

　　近期，美国以各种借口宣布对所有贸易伙伴滥施关税。美方做法严重违反世界贸易组织规则，给全球经济秩序稳定带来冲击，引发国际社会和美国内各界人士普遍反对。耶鲁大学预算实验室4月2日发布的研究显示，美国政府今年以来实施的关税措施在短期把整体物价水平推高了2.3%，相当于让今年每个家庭购买力平均损失3800美元。其中，对服装和纺织品价格影响将尤为明显。所谓“对等关税”实施后，物价水平恐加速上升。美国有线电视新闻网报道说，“美国关税政策无视经济基本面，具有危险性和破坏性”，美国人即将感受到真正的经济痛苦。

　　4月17日，贝壳公告称，已接获董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东先生的通知，其拟捐赠9，000，000股A类贝壳普通股。在承担相应的纳税义务后，50%税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，50%税后资金将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

　　行业分析人士看来，此次捐赠将助益于居住行业，同时也用事实破除了外界关于“天价年薪”的误解。

　　2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权（WVR）架构的公司，WVR持有人（即超级投票权持有人）的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。贝壳具有此架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此为了满足该上市规则的要求，在联交所批准的前提下，公司向彭永东授予限制性股票。该限制性股票，在会计规则上采用“直线摊销法”，因此在每年的“股权薪酬”科目产生了较大数额，但并非一般理解的年薪。

　　来源：全景财经

　　一轮轮疯狂扩张，叠加行业景气，将赣锋锂业送上“锂王”宝座。

　　但随着终端需求放缓，锂价一路走低，公司业绩也急转直下。

　　公司近日披露的年报显示，2024年，公司营收跌超4成，归母净利润亏损超20亿元。这是赣锋锂业自2010年上市以来的首次年度亏损。

　　反映在股价上，截至4月17日收盘，赣锋锂业股价为30.44元/股，较2021年9月的高点已跌去8成。

　　曾经有“锂”走遍天下的赣锋锂业，正在行业的下行周期里艰难求变。

　　01

　　迎上市以来首亏

　　赣锋锂业成立于2000年，是全球最大的金属锂生产商、国内最大的氢氧化锂生产商。

　　公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，随后逐渐介入锂产品全产业链的布局。一方面，公司将上游业务拓展至锂资源开发以获取锂原材料的供应。另一方面，下游业务也进一步拓展至电池制造及回收等领域。

　　伴随着行业景气，锂产品需求提升，赣锋锂业一路高歌猛进、大幅扩张，规模快速增长，并于2022年达到顶峰。2022年，公司实现营业收入418.23亿元，实现归母净利润205.04亿元，二者均同比增长近3倍，创上市以来新高。

　　但随后，公司经营便急转直下，遭遇业绩“大跳水”。

　　2023年，公司营业收入同比跌超20%至329.72亿元，归母净利润大跌75.87%至49.47亿元。2024年，公司营业收入腰斩至189.06亿元，同比下降42.66%；归母净利润更是亏损20.74亿元，迎上市以来首亏。

　　赣锋锂业的亏损主要源于锂价大幅下滑。公司表示，受锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽然产品出货量同比增加，但经营业绩同比大幅下降。此外，公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备，故净利润同比大幅下降。

　　具体来看，2024年度，赣锋锂业毛利率为10.82%，同比减少20.9%；净利率为-13.91%，同比减少200.26%；每股收益为-1.03元，同比减少141.87%。公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

　　图片来源：公司

　　2024年年报

　　分季度来看，除第三季度归母净利润为1.20亿元外，其余三个季度均处于亏损状态，其中第一、第二季度分别亏损4.39亿元、3.21亿元，第四季度亏损更是达到14.34亿元，创历史季度亏损之最。

　　分产品来看，公司锂系列产品收入为120.17亿元，毛利率为10.47%，较去年同期下跌2.06个百分点；锂电池系列产品收入为58.97亿元，毛利率为11.66%，较去年同期下跌6.30个百分点。

　　反映在股价上，赣锋锂业股价在2021年9月1日达到152.88元/股（前复权）历史高点后就不断下探，一路下跌至目前的30.44元/股，较历史高点已跌去8成；公司目前总市值已不到600亿元，较历史高点蒸发超2000亿元。

　　02

　　逆势扩张产能

　　受国内新能源汽车销量猛增影响，碳酸锂电池自2021年起出现一定的供不应求，碳酸锂价格也一路走高，各锂矿企业也在快速抢矿扩产。随着供应量逐渐饱和，碳酸锂价格也自2022年底回落，并逐渐走低。

　　2024年，锂资源供给过剩格局仍在延续，碳酸锂价格仍在持续走低。纵观全年，碳酸锂价格由年初的约9.7万元/吨下行至年底的约7.5万元/吨，跌幅超20%。和2022年11月约57万元/吨的高点相比，跌幅更是高达8成。

　　五矿期货此前发布的碳酸锂年报分析指出，2024年全球锂供给过剩约15.6万吨LCE（碳酸锂当量），较2023年加剧约7万吨LCE；2025年供大于求格局预计延续，全年过剩幅度约20.2万吨LCE，相当于1.5月需求。锂行业进入深度调整期，将经历“低锂价→产能出清→供需平衡调整→锂价修复”。

　　然而，在供大于求的行业格局下，赣锋锂业仍在逆势扩张。

　　公司披露的2024年年报显示，公司位于马里的Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，一期规划的产能为50.6万吨锂精矿，二期产能可扩建到100万吨锂精矿；位于阿根廷的Mariana锂盐湖项目一期规划年产能2万吨氯化锂生产线已于2025年2月正式投产，预计2025年将释放增量；位于阿根廷的Cauchari-Olaroz盐湖项目已投产，二期产能的初步规划为4万吨LCE。此外，公司还于2025年4月11日公告，与LithiumArgentinaAG签署了合作开发盐湖意向书，双方将共同开发位于阿根廷的Pozuelos-PastosGrandes盐湖盆地。

　　公司表示，将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，计划于2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力。

　　持续进行的投资扩产需要投入大量资金。近三年，赣锋锂业投资活动现金流量净额流出均超百亿，2024年流出金额达122.42亿元，三年累计净流出近400亿元。

　　逆势扩张让赣锋锂业面临不小的债务压力。公司资产负债率由2021年33%攀升至2024年52.8%，创历史新高；截至2024年末，速动比率由去年同期的0.98降至0.42。具体来看，截至2024年末，公司短期借款90.69亿元，一年内到期非流动负债69.59亿元，公司账面上的货币资金仅59.44亿元，存在较大缺口。

　　此外，高额负债还导致财务费用快速增长，公司财务费用由2021年的1.82亿元增长至2024年的8.74亿元，进一步侵蚀了公司利润。

　　03

　　求变穿越周期

　　为什么在下行周期仍逆势扩张？赣锋锂业给出的解释是为了补齐“上下游一体化战略”产业链。近年来，公司在向上布局锂矿的同时，也在向下布局电池制造及储能等新能源领域。

　　2024年，赣锋锂业锂电池系列产品收入为58.97亿元，占比已超3成。其中，固态电池更是被寄予厚望。公司在2024年年报中指出，公司是行业内唯一一家拥有固态电池上下游一体化能力的企业；2025年4月9日晚间，公司还特别披露了固态电池项目研发进展，称已具备固态电池关键环节研发、生产能力。

　　五矿期货研究指出，电池领域在锂需求中占绝对主导，2023年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。

　　数据来源：乘联分会

　　但是，国内新能源汽车经历爆发式增长后有放缓趋势。乘联分会数据显示，2024年下半年，新能源汽车零售渗透率连续5个月超过50%，这意味着行业逐渐进入成熟期，后续增速或将放缓。

　　欧美市场情况也不容乐观。五矿期货数据显示，2024年1-10月德国、英国、法国、意大利、西班牙、瑞典和挪威等七国新能源汽车总销量多月出现负增长；美国市场则因特朗普政府关税政策而面临重大不确定性。目前，特朗普宣布对进口汽车加征25%的关税已于2025年4月3日生效，对汽车零部件加征25%的关税将于5月3日生效。

　　多种因素叠加，2025年锂电池需求或面临进一步下滑趋势，锂产品相关需求也将同步走弱。

　　赣锋锂业在储能领域也有诸多布局。2024年6，公司成立广东惠储，布局用户侧分布式储能；2025年2月，公司斥资2亿元收购深圳易储，布局独立共享储能电站；2025年1月，公司成立青岛新能源公司加码光伏设备制造。此外，公司还拟出资2亿元，联合专业机构成立总规模20亿元的新能源股权投资基金，重点投向工商业分布式光伏、风电及海外储能项目。

　　公司表示，2024年，公司以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动为核心发展储能业务，构建了覆盖全产业链的储能生态体系。

　　只是，目前储能市场竞争激烈，除了宁德时代、比亚迪等巨头已经布局储能领域外，阳光电源、晶科能源等光伏行业龙头也在加速向储能行业渗透。赣锋锂业是否能在储能业务的市场份额、品牌影响力等方面占据优势，目前仍未可知。

　　对赣锋锂业来说，想要摆脱锂价低迷困境，顺利打开新的增长曲线，还有很多硬仗要打。与此同时，如果新业务不能快速造血，扩张的产能不能及时消化，公司财务风险或将进一步放大。