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上饶市(鄱阳县、铅山县、广丰区、横峰县、弋阳县、玉山县、婺源县、德兴市、广信区、余干县、万年县、信州区)

宝鸡市(陈仓区、陇县、凤县、麟游县、千阳县、金台区、岐山县、眉县、扶风县、凤翔区、太白县、渭滨区)

毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区、大方县、织金县、纳雍县、赫章县)  镇江市(润州区、丹徒区、京口区、丹阳市、扬中市、句容市)

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沧州市(东光县、河间市、南皮县、吴桥县、盐山县、泊头市、任丘市、肃宁县、青县、孟村回族自治县、海兴县、运河区、沧县、黄骅市、新华区、献县)

吉林市(昌邑区、蛟河市、舒兰市、龙潭区、丰满区、永吉县、船营区、桦甸市、磐石市)抚顺市(抚顺县、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、望花区)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县)  金华市(东阳市、义乌市、金东区、武义县、婺城区、兰溪市、磐安县、永康市、浦江县)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗)

西藏自治区

朔州市(平鲁区、朔城区、应县、山阴县、怀仁市、右玉县)

金昌市(金川区、永昌县)

南阳市(卧龙区、南召县、桐柏县、西峡县、唐河县、镇平县、社旗县、宛城区、内乡县、方城县、邓州市、新野县、淅川县)

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邵阳市(新宁县、隆回县、大祥区、北塔区、邵阳县、邵东市、新邵县、绥宁县、城步苗族自治县、双清区、武冈市、洞口县)

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阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

成都市(新都区、龙泉驿区、双流区、青羊区、彭州市、金牛区、锦江区、简阳市、温江区、武侯区、邛崃市、蒲江县、大邑县、崇州市、郫都区、新津区、成华区、都江堰市、金堂县、青白江区)

葫芦岛市(连山区、兴城市、绥中县、建昌县、龙港区、南票区)

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德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市)

绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区、嵊州市)

常德市(桃源县、鼎城区、临澧县、澧县、安乡县、津市市、武陵区、石门县、汉寿县)

荆州市(荆州区、洪湖市、石首市、监利市、公安县、江陵县、沙市区、松滋市)  鞍山市(千山区、铁西区、台安县、铁东区、海城市、立山区、岫岩满族自治县)

内蒙古自治区

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昆明市(盘龙区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、嵩明县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、富民县、东川区、石林彝族自治县、西山区、官渡区、晋宁区、呈贡区)齐齐哈尔市(昂昂溪区、讷河市、甘南县、拜泉县、克东县、龙沙区、依安县、龙江县、碾子山区、铁锋区、富拉尔基区、泰来县、富裕县、克山县、建华区、梅里斯达斡尔族区)

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拉萨市(当雄县、城关区、尼木县、林周县、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、达孜区)

淮安市(涟水县、洪泽区、清江浦区、金湖县、淮安区、淮阴区、盱眙县)

嘉峪关市铁岭市(铁岭县、清河区、西丰县、昌图县、银州区、开原市、调兵山市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、天山区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、达坂城区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、马尔康市、小金县、红原县、若尔盖县、壤塘县、松潘县、理县、九寨沟县、阿坝县、汶川县、茂县)

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长沙市(开福区、长沙县、宁乡市、望城区、浏阳市、雨花区、岳麓区、芙蓉区、天心区)

常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区、新北区、武进区)

十堰市(丹江口市、茅箭区、郧西县、竹山县、房县、郧阳区、张湾区、竹溪县)

崇左市(扶绥县、宁明县、凭祥市、天等县、龙州县、大新县、江州区)

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无锡市(锡山区、江阴市、滨湖区、新吴区、宜兴市、惠山区、梁溪区)

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丹东市(振兴区、振安区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、东港市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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