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淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

伊春市(南岔县、汤旺县、金林区、铁力市、友好区、伊美区、丰林县、大箐山县、乌翠区、嘉荫县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、会理市、会东县、盐源县、西昌市、宁南县、金阳县、喜德县、越西县、雷波县、布拖县、昭觉县、普格县、甘洛县、冕宁县、德昌县、美姑县)

泸州市(泸县、古蔺县、纳溪区、合江县、叙永县、龙马潭区、江阳区)  宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县、萧县)

达州市(大竹县、万源市、达川区、通川区、开江县、渠县、宣汉县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、新源县、巩留县、特克斯县、伊宁县、霍城县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县)开封市(兰考县、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、杞县、尉氏县、通许县、祥符区、顺河回族区)

鸡西市(密山市、虎林市、梨树区、鸡冠区、恒山区、麻山区、滴道区、鸡东县、城子河区)  秦皇岛市(山海关区、海港区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区)

汉中市(宁强县、略阳县、镇巴县、城固县、洋县、勉县、西乡县、南郑区、留坝县、佛坪县、汉台区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、共和县、贵德县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

朝阳市(双塔区、凌源市、朝阳县、龙城区、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

聊城市(东阿县、东昌府区、阳谷县、高唐县、冠县、茌平区、莘县、临清市)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县)

保定市(雄县、蠡县、定州市、满城区、唐县、容城县、安国市、望都县、易县、阜平县、博野县、竞秀区、涿州市、涞源县、高阳县、徐水区、高碑店市、涞水县、莲池区、安新县、清苑区、曲阳县、顺平县、定兴县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

哈尔滨市(延寿县、阿城区、方正县、宾县、香坊区、平房区、尚志市、道外区、巴彦县、呼兰区、木兰县、松北区、五常市、道里区、双城区、依兰县、南岗区、通河县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、龙港区、建昌县、南票区、连山区)

上海市(宝山区、普陀区、徐汇区、长宁区、闵行区、青浦区、静安区、崇明区、黄浦区、杨浦区、金山区、奉贤区、虹口区、浦东新区、嘉定区、松江区)

西宁市(城东区、城北区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城西区、湟源县)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、千山区、铁西区、海城市、铁东区、立山区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、天山区)

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雅安市(宝兴县、名山区、汉源县、雨城区、石棉县、荥经县、芦山县、天全县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

绍兴市(柯桥区、上虞区、嵊州市、越城区、新昌县、诸暨市)

邵阳市(武冈市、新邵县、邵阳县、双清区、隆回县、绥宁县、城步苗族自治县、大祥区、北塔区、洞口县、邵东市、新宁县)  拉萨市(林周县、墨竹工卡县、曲水县、尼木县、达孜区、城关区、当雄县、堆龙德庆区)

阳泉市(平定县、郊区、矿区、盂县、城区)

榆林市(绥德县、定边县、米脂县、榆阳区、府谷县、靖边县、佳县、神木市、子洲县、吴堡县、清涧县、横山区)

台州市(路桥区、天台县、临海市、温岭市、椒江区、仙居县、玉环市、三门县、黄岩区)亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)  兰州市(安宁区、城关区、红古区、永登县、西固区、七里河区、榆中县、皋兰县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、晴隆县、望谟县、兴义市、贞丰县、册亨县、安龙县、普安县)

三明市(泰宁县、将乐县、尤溪县、沙县区、清流县、大田县、明溪县、建宁县、永安市、宁化县、三元区)

陇南市(徽县、武都区、康县、成县、礼县、文县、宕昌县、两当县、西和县)淮南市(凤台县、谢家集区、大通区、潘集区、寿县、田家庵区、八公山区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

清远市(连州市、佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、英德市、清新区、阳山县)

孝感市(应城市、孝昌县、云梦县、安陆市、汉川市、大悟县、孝南区)

荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县)

成都市(龙泉驿区、温江区、都江堰市、郫都区、金堂县、大邑县、崇州市、成华区、青羊区、蒲江县、新津区、邛崃市、彭州市、双流区、金牛区、武侯区、锦江区、新都区、简阳市、青白江区)

大理白族自治州(永平县、大理市、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、剑川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、宾川县)

柳州市(融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳江区、柳北区、鱼峰区、柳城县、柳南区、城中区、融安县)

淄博市(淄川区、周村区、沂源县、桓台县、博山区、张店区、高青县、临淄区)

广西壮族自治区

济宁市(曲阜市、梁山县、邹城市、金乡县、任城区、泗水县、汶上县、兖州区、嘉祥县、鱼台县、微山县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

遵义市(红花岗区、赤水市、凤冈县、余庆县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、习水县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、湄潭县、正安县)

南平市(光泽县、浦城县、邵武市、松溪县、政和县、建阳区、延平区、顺昌县、武夷山市、建瓯市)

唐山市(迁西县、路北区、路南区、丰润区、滦州市、玉田县、古冶区、曹妃甸区、滦南县、迁安市、丰南区、开平区、遵化市、乐亭县)

内蒙古自治区

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）