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甘孜藏族自治州(色达县、泸定县、甘孜县、道孚县、康定市、白玉县、得荣县、新龙县、巴塘县、乡城县、稻城县、炉霍县、丹巴县、石渠县、九龙县、德格县、理塘县、雅江县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

大理白族自治州(祥云县、大理市、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、永平县、弥渡县、洱源县、云龙县、宾川县、剑川县)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)  丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

佳木斯市(抚远市、桦南县、汤原县、富锦市、前进区、桦川县、东风区、郊区、向阳区、同江市)

日喀则市(康马县、拉孜县、岗巴县、聂拉木县、仁布县、白朗县、亚东县、桑珠孜区、南木林县、萨迦县、谢通门县、吉隆县、仲巴县、江孜县、昂仁县、定日县、定结县、萨嘎县)

十堰市(郧西县、茅箭区、张湾区、竹溪县、竹山县、郧阳区、丹江口市、房县)

潍坊市(青州市、昌乐县、诸城市、高密市、安丘市、坊子区、昌邑市、潍城区、奎文区、临朐县、寿光市、寒亭区)  喀什地区(疏勒县、岳普湖县、泽普县、巴楚县、喀什市、疏附县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、麦盖提县、莎车县、英吉沙县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、怀远县、固镇县、五河县、禹会区、淮上区)

榆林市(府谷县、米脂县、绥德县、子洲县、清涧县、佳县、定边县、吴堡县、横山区、神木市、榆阳区、靖边县)

昭通市(永善县、盐津县、鲁甸县、绥江县、大关县、昭阳区、彝良县、水富市、巧家县、威信县、镇雄县)

安庆市(怀宁县、大观区、岳西县、潜山市、望江县、太湖县、桐城市、宜秀区、宿松县、迎江区)

揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、普宁市、榕城区)

徐州市(邳州市、睢宁县、新沂市、云龙区、铜山区、丰县、沛县、贾汪区、鼓楼区、泉山区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县)

孝感市(汉川市、孝南区、孝昌县、云梦县、应城市、安陆市、大悟县)

南通市(如东县、海安市、如皋市、崇川区、海门区、启东市、通州区)

平顶山市(宝丰县、叶县、新华区、湛河区、鲁山县、郏县、舞钢市、汝州市、卫东区、石龙区)

伊春市(丰林县、南岔县、大箐山县、金林区、铁力市、友好区、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、伊美区)

玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、红塔区、易门县、峨山彝族自治县)

锦州市(太和区、古塔区、凌河区、凌海市、义县、黑山县、北镇市)

抚顺市(新抚区、抚顺县、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、望花区、顺城区)

滨州市(沾化区、邹平市、滨城区、博兴县、无棣县、阳信县、惠民县)

咸阳市(杨陵区、三原县、礼泉县、渭城区、永寿县、武功县、泾阳县、长武县、乾县、兴平市、秦都区、彬州市、旬邑县、淳化县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、马关县、丘北县、西畴县、富宁县、砚山县、文山市、广南县)

阜新市(清河门区、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、太平区)

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怀化市(会同县、溆浦县、芷江侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、鹤城区、中方县、洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

运城市(垣曲县、绛县、永济市、临猗县、闻喜县、平陆县、河津市、新绛县、夏县、万荣县、芮城县、稷山县、盐湖区)

绥化市(兰西县、明水县、绥棱县、庆安县、安达市、望奎县、海伦市、青冈县、北林区、肇东市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)  乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、卓资县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区、商都县、察哈尔右翼前旗)

南昌市(红谷滩区、南昌县、青云谱区、进贤县、青山湖区、西湖区、东湖区、新建区、安义县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

长春市(德惠市、绿园区、农安县、公主岭市、南关区、宽城区、朝阳区、九台区、双阳区、榆树市、二道区)赤峰市(巴林右旗、红山区、巴林左旗、松山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、宁城县、翁牛特旗、元宝山区、喀喇沁旗、克什克腾旗)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)  周口市(郸城县、淮阳区、商水县、项城市、西华县、太康县、沈丘县、川汇区、鹿邑县、扶沟县)

平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、华亭市、泾川县、崆峒区、灵台县)

嘉兴市(秀洲区、海宁市、平湖市、南湖区、桐乡市、海盐县、嘉善县)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、云城区、罗定市)果洛藏族自治州(达日县、甘德县、班玛县、玛多县、玛沁县、久治县)

岳阳市(岳阳楼区、云溪区、君山区、湘阴县、华容县、岳阳县、临湘市、平江县、汨罗市)

邵阳市(大祥区、北塔区、城步苗族自治县、隆回县、洞口县、双清区、新宁县、新邵县、邵东市、绥宁县、武冈市、邵阳县)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

西宁市(城北区、湟源县、城中区、城西区、湟中区、大通回族土族自治县、城东区)

延安市(宝塔区、吴起县、安塞区、志丹县、富县、宜川县、延长县、甘泉县、黄陵县、黄龙县、洛川县、延川县、子长市)

双鸭山市(友谊县、饶河县、宝山区、岭东区、集贤县、尖山区、四方台区、宝清县)

天水市(清水县、甘谷县、张家川回族自治县、武山县、秦州区、秦安县、麦积区)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、临夏市、和政县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县)

广州市(从化区、天河区、花都区、越秀区、增城区、海珠区、白云区、黄埔区、荔湾区、番禺区、南沙区)

齐齐哈尔市(拜泉县、依安县、铁锋区、建华区、甘南县、富拉尔基区、碾子山区、富裕县、龙沙区、龙江县、泰来县、克东县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克山县、讷河市)

眉山市(彭山区、青神县、洪雅县、丹棱县、东坡区、仁寿县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)

晋中市(寿阳县、灵石县、和顺县、介休市、左权县、榆社县、祁县、榆次区、昔阳县、太谷区、平遥县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

青岛市(莱西市、即墨区、崂山区、平度市、胶州市、市北区、黄岛区、市南区、城阳区、李沧区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。