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海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、同德县、共和县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

宝鸡市(凤翔区、陈仓区、凤县、扶风县、金台区、陇县、眉县、太白县、麟游县、岐山县、千阳县、渭滨区)

眉山市(洪雅县、丹棱县、仁寿县、青神县、东坡区、彭山区)  塔城地区(托里县、额敏县、裕民县、塔城市、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

兰州市(红古区、榆中县、西固区、皋兰县、城关区、七里河区、安宁区、永登县)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

河池市(大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、东兰县、南丹县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、巴马瑶族自治县)

郴州市(宜章县、桂东县、桂阳县、临武县、资兴市、汝城县、安仁县、永兴县、北湖区、苏仙区、嘉禾县)  榆林市(子洲县、米脂县、府谷县、神木市、绥德县、清涧县、佳县、横山区、定边县、靖边县、吴堡县、榆阳区)

焦作市(武陟县、孟州市、修武县、解放区、中站区、博爱县、沁阳市、山阳区、温县、马村区)

周口市(鹿邑县、沈丘县、西华县、川汇区、淮阳区、扶沟县、郸城县、项城市、太康县、商水县)

许昌市(禹州市、魏都区、建安区、鄢陵县、襄城县、长葛市)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

盐城市(建湖县、射阳县、盐都区、东台市、大丰区、响水县、阜宁县、滨海县、亭湖区)

怀化市(洪江市、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、会同县、中方县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、辰溪县、沅陵县)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、易门县、华宁县、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县)

吉安市(泰和县、遂川县、吉水县、永丰县、吉安县、安福县、万安县、永新县、青原区、井冈山市、新干县、吉州区、峡江县)

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

自贡市(沿滩区、自流井区、富顺县、贡井区、荣县、大安区)

长春市(农安县、双阳区、宽城区、公主岭市、绿园区、二道区、九台区、南关区、德惠市、榆树市、朝阳区)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、遂平县、确山县、西平县、正阳县、新蔡县、驿城区、平舆县、汝南县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

鸡西市(恒山区、滴道区、密山市、鸡东县、鸡冠区、虎林市、城子河区、麻山区、梨树区)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

荆州市(荆州区、石首市、公安县、洪湖市、沙市区、监利市、江陵县、松滋市)

白山市(抚松县、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县、平桂区)

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西宁市(城中区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城西区)

信阳市(平桥区、固始县、罗山县、商城县、光山县、浉河区、潢川县、息县、新县、淮滨县)

金华市(东阳市、金东区、永康市、婺城区、磐安县、武义县、义乌市、浦江县、兰溪市)

东莞市  林芝市(朗县、波密县、工布江达县、米林市、察隅县、墨脱县、巴宜区)

崇左市(大新县、凭祥市、扶绥县、天等县、江州区、龙州县、宁明县)

廊坊市(大厂回族自治县、霸州市、文安县、固安县、广阳区、大城县、香河县、三河市、永清县、安次区)

宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区、泗县)盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

德阳市(中江县、绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区、旌阳区)  鹤岗市(兴山区、绥滨县、兴安区、向阳区、萝北县、东山区、南山区、工农区)

绥化市(安达市、兰西县、庆安县、肇东市、绥棱县、望奎县、北林区、海伦市、青冈县、明水县)

乐山市(市中区、沙湾区、金口河区、五通桥区、马边彝族自治县、沐川县、井研县、夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县)

绵阳市(安州区、平武县、游仙区、梓潼县、盐亭县、江油市、三台县、涪城区、北川羌族自治县)内江市(东兴区、市中区、威远县、资中县、隆昌市)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

益阳市(桃江县、赫山区、南县、资阳区、沅江市、安化县)

黄山市(黟县、祁门县、休宁县、黄山区、歙县、屯溪区、徽州区)

张掖市(山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、民乐县)

淮安市(淮安区、淮阴区、盱眙县、清江浦区、涟水县、洪泽区、金湖县)

晋中市(太谷区、昔阳县、介休市、榆社县、和顺县、寿阳县、榆次区、平遥县、灵石县、左权县、祁县)

平顶山市(新华区、宝丰县、卫东区、鲁山县、郏县、舞钢市、汝州市、石龙区、湛河区、叶县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

长治市(壶关县、屯留区、襄垣县、黎城县、上党区、潞城区、平顺县、沁源县、潞州区、武乡县、沁县、长子县)

韶关市(始兴县、浈江区、武江区、乳源瑶族自治县、翁源县、乐昌市、曲江区、新丰县、南雄市、仁化县)

甘孜藏族自治州(稻城县、得荣县、道孚县、新龙县、巴塘县、康定市、理塘县、雅江县、泸定县、丹巴县、九龙县、甘孜县、石渠县、白玉县、德格县、乡城县、炉霍县、色达县)

抚州市(南城县、东乡区、崇仁县、黎川县、广昌县、南丰县、资溪县、宜黄县、临川区、金溪县、乐安县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、合山市)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

中山市

清远市(佛冈县、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、连南瑶族自治县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。