好想C1V1骨科双男主:探索生活中的色彩与情感

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金华市(浦江县、金东区、永康市、婺城区、武义县、东阳市、兰溪市、磐安县、义乌市)

沧州市(肃宁县、新华区、孟村回族自治县、南皮县、沧县、东光县、吴桥县、河间市、任丘市、泊头市、献县、盐山县、青县、黄骅市、海兴县、运河区)

宁德市(霞浦县、福安市、古田县、屏南县、周宁县、福鼎市、柘荣县、蕉城区、寿宁县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗)  玉林市(北流市、陆川县、福绵区、博白县、容县、兴业县、玉州区)

南充市(高坪区、蓬安县、南部县、嘉陵区、西充县、顺庆区、阆中市、仪陇县、营山县)

通化市(梅河口市、通化县、柳河县、辉南县、二道江区、东昌区、集安市)

宿州市(灵璧县、萧县、泗县、埇桥区、砀山县)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区)  乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、新市区、水磨沟区、头屯河区、天山区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县、云县、凤庆县)

黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、北安市、逊克县)

张掖市(山丹县、甘州区、高台县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)

南宁市(邕宁区、宾阳县、武鸣区、隆安县、西乡塘区、兴宁区、上林县、良庆区、马山县、青秀区、横州市、江南区)

许昌市(建安区、魏都区、襄城县、禹州市、长葛市、鄢陵县)

临汾市(洪洞县、古县、翼城县、曲沃县、安泽县、浮山县、侯马市、乡宁县、吉县、尧都区、隰县、大宁县、汾西县、霍州市、蒲县、襄汾县、永和县)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、柯桥区、上虞区、新昌县、越城区)

廊坊市(永清县、固安县、香河县、广阳区、三河市、大厂回族自治县、霸州市、安次区、文安县、大城县)

马鞍山市(雨山区、含山县、博望区、当涂县、花山区、和县)

滁州市(凤阳县、定远县、南谯区、来安县、全椒县、天长市、明光市、琅琊区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

上饶市(鄱阳县、铅山县、德兴市、婺源县、广丰区、弋阳县、万年县、余干县、广信区、玉山县、横峰县、信州区)

襄阳市(老河口市、枣阳市、保康县、樊城区、南漳县、襄城区、襄州区、宜城市、谷城县)

肇庆市(四会市、高要区、怀集县、德庆县、鼎湖区、广宁县、端州区、封开县)

平顶山市(汝州市、石龙区、卫东区、郏县、叶县、舞钢市、鲁山县、湛河区、宝丰县、新华区)

东莞市

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、东坡区、彭山区、青神县、洪雅县)

鞍山市(台安县、立山区、千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区)

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舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

株洲市(荷塘区、芦淞区、天元区、茶陵县、渌口区、醴陵市、炎陵县、攸县、石峰区)

商洛市(山阳县、丹凤县、柞水县、洛南县、商州区、商南县、镇安县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、个旧市、蒙自市、绿春县、开远市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、弥勒市、红河县、元阳县、建水县、屏边苗族自治县)  鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、鹤山区、浚县)

宝鸡市(凤县、陇县、渭滨区、千阳县、陈仓区、金台区、凤翔区、太白县、扶风县、麟游县、眉县、岐山县)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)渭南市(蒲城县、澄城县、合阳县、潼关县、华州区、富平县、白水县、临渭区、大荔县、韩城市、华阴市)

铁岭市(清河区、开原市、西丰县、铁岭县、昌图县、银州区、调兵山市)  潍坊市(临朐县、坊子区、奎文区、昌乐县、昌邑市、青州市、寿光市、安丘市、潍城区、诸城市、高密市、寒亭区)

河池市(巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、东兰县、大化瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、天峨县、凤山县)

梧州市(长洲区、龙圩区、万秀区、蒙山县、岑溪市、藤县、苍梧县)

嘉峪关市葫芦岛市(建昌县、龙港区、绥中县、连山区、兴城市、南票区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、义马市、卢氏县、湖滨区、陕州区)

白城市(大安市、洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市)

湖州市(安吉县、吴兴区、德清县、南浔区、长兴县)

西宁市(城中区、城东区、城北区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区)

澳门特别行政区

合肥市(肥西县、长丰县、包河区、庐江县、瑶海区、蜀山区、庐阳区、肥东县、巢湖市)

庆阳市(正宁县、环县、西峰区、宁县、合水县、华池县、镇原县、庆城县)

宜春市(高安市、铜鼓县、丰城市、袁州区、奉新县、上高县、万载县、靖安县、宜丰县、樟树市)

大理白族自治州(大理市、鹤庆县、漾濞彝族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、云龙县、祥云县、洱源县、剑川县、永平县、巍山彝族回族自治县、弥渡县)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、海盐县、海宁市、秀洲区、南湖区、桐乡市)

福州市(长乐区、永泰县、鼓楼区、晋安区、闽清县、福清市、闽侯县、平潭县、仓山区、马尾区、台江区、罗源县、连江县)

濮阳市(南乐县、华龙区、濮阳县、台前县、清丰县、范县)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、郾城区、舞阳县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

安庆市(迎江区、宜秀区、怀宁县、望江县、潜山市、宿松县、大观区、太湖县、岳西县、桐城市)

高盛表示，寒武纪云端芯片业务加速崛起，2028年出货量有望突破100万片，库存和合同负债的攀升也验证需求爆发，预计寒武纪2025年有望实现盈利，到2030年EBITDA利润率将提高到26%，接近英伟达、AMD等同行水平。

寒武纪Q1业绩大超预期，高盛

在4月22日的最新报告中，高盛表示，寒武纪收入结构发生显著转变，云端芯片业务加速崛起，季节性波动明显减少。受益于AI资本支出的增长，2028年出货量有望突破100万片。

同时还有多个指标验证需求爆发，Q1库存规模攀升至28亿元，合同负债增至140万元。此外，研发效率也大幅提升，2024年人均创收突破61万元。

高盛预计，寒武纪2025-2027年营收将以111%的年复合增长率增长，盈利能力有望大幅提升，2025年将实现盈利，到2030年EBITDA利润率将提高到26%，接近英伟达、AMD等国际同行水平。

基于这一预期，高盛将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价从607.8元大幅调升至1223元，上调幅度超过100%，较最新收盘价有76%上涨空间。

云端芯片业务崛起，Q1收入打破季节性并实现环比增长

寒武纪Q1业绩远超分析师预期，展现出公司基本面改善的关键信号。

高盛报告指出，该公司25Q1收入达11.11亿元，相比一季度传统的淡季表现（过去5年平均Q1环比下滑90%），本季度收入反而环比增长12%。值得注意的是，公司业务结构已经发生显著转变。

此外，研发团队规模与效率的改善也显示出积极信号，2024年上半年公司研发工程师数量触底727人后，年底回升至741人。与此同时，人均创收从2022年的38.1万元升至2024年的61.9万元，增幅达62%，反映研发资源向高价值项目的集中。

研发工程师数量在2024年上半年触底至727人，2024年增加至741人。人均收入达到61.9万元，高于2022年的38.1万元水平。高盛预计2025-2030年研发投入将以52%的复合年增长率增长。

盈利能力或大幅提升，2025年有望实现盈利

综合来看，高盛预计，寒武纪将于2025年实现盈利，2026年净利润预测从8.79亿元调升至23.69亿元，2025-2030年营收将以80%CAGR增长。EBITDA利润率从2025年的16%提高到2030年的26%，接近全球同行水平（英伟达/AMD在2026E为66%/27%）。

尽管前景光明，但高盛也提示了主要风险因素，包括晶圆供应限制，云端芯片开发不及预期，以及行业竞争可能加剧，均对寒武纪的盈利能力构成风险。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　野村控股株式会社（NomuraHoldingsInc．）告诉客户，在贸易紧张局势不断升温、金融市场普遍动荡的情况下，要继续持有投资。这家日本券商通过以18亿美元收购一家资产管理公司业务，用实际行动证明了自己的观点。

　　野村投资管理董事长克里斯托弗・威尔科克斯在公司完成自2008年收购雷曼兄弟资产以来最重大的一笔交易后接受采访时表示：“我们一直告诉客户，要在短期波动中继续持有投资。所以，如果我们自己不践行这些建议，我们就不会特别有可信度。”

　　通过收购麦格理集团有限公司（MacquarieGroupLtd．）在美国和欧洲的公开资产管理业务，野村将揽入约1800亿美元的客户资产，涉及股票、固定收益和多资产策略领域。其中约90%的资产来自美国。自唐纳德・特朗普总统本月早些时候宣布全面关税以来，美国的股票、债券和美元一直面临抛售压力。

　　威尔科克斯表示，近期的市场动荡并未改变美国仍是全球最大资产管理市场这一事实。他说，野村正寻求扩大该业务规模，以创造稳定收入，并摆脱对国内零售业务以及交易和投资银行业务的依赖，实现业务多元化。

　　威尔科克斯称，野村考察了至少20个不同的潜在收购目标。未来可能会考虑进行一些附加交易，以拓展这一平台。

　　曾担任摩根大通资产管理业务主管的威尔科克斯表示：“显然，在市场如此波动的情况下进行这笔交易极具挑战性，也增加了难度。但我认为，对于双方来说，我们都觉得这笔交易反映了当前的市场状况。”

　　佛罗里达大学金融学教授杰伊・里特表示，野村在美国并非一个广为人知的品牌，而且随着投资向被动投资转变导致费用下降，资产管理业务的竞争非常激烈。

　　他说：“尽管如此，野村以合理价格进行的这项投资风险并不高。这些资产往往比较稳定，而且与投资银行和交易业务不同，这些资产不会每天晚上都流失。”

　　威尔科克斯称，在过去30到50年里，很多人因做空美国市场而亏损。虽然由于当前的政治形势，近期的市场波动可能会持续，但随着时间推移，市场会找到一个平衡点。

　　他指出，美国和全球经济的基本面仍然强劲，并称：“我对市场并不悲观。短期内，我认为我们都要承受很多不确定性。”

　　日本投资者

　　威尔科克斯表示，日本投资者不太可能突然撤回他们多年来在海外积累的资产，即便他们在国际市场的投资规模并非特别大。他还补充说，目前尚不清楚还有什么其他选择。

　　他说：“在我们看到日本做出真正重大的资产配置决策之前，情况必须比现在严重得多才行。”

　　他说，由于近期的市场动荡发生在野村财年伊始，公司并未完全暴露在风险之下，“这或许是件好事”。野村将于周五公布上一财年第四季度的业绩。

　　威尔科克斯还兼任负责投资银行和交易业务的批发业务部门主管。他表示，进一步的市场波动将带来利用市场错位进行交易的机会，并以日本政府债券为例进行了说明。他说，公司有足够的资金来把握市场机会，同时也专注于为客户提供流动性。

　　威尔科克斯对交易前景也持乐观态度，尤其是在日本，交叉持股的解除和公司治理改革等趋势仍在推动交易活动。

　　他说：“实际上，我们还没有看到交易活动放缓的情况。如果市场波动持续，不确定性持续存在，这可能会对交易环境产生负面影响。”