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宁夏回族自治区

海东市(乐都区、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

运城市(绛县、芮城县、夏县、永济市、稷山县、万荣县、临猗县、闻喜县、新绛县、垣曲县、平陆县、河津市、盐湖区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)  黄山市(徽州区、休宁县、祁门县、黄山区、黟县、歙县、屯溪区)

平顶山市(新华区、舞钢市、郏县、鲁山县、卫东区、湛河区、石龙区、叶县、汝州市、宝丰县)

衢州市(龙游县、江山市、开化县、衢江区、柯城区、常山县)

长春市(宽城区、德惠市、绿园区、榆树市、南关区、朝阳区、公主岭市、双阳区、二道区、农安县、九台区)抚州市(南丰县、广昌县、资溪县、黎川县、临川区、南城县、宜黄县、乐安县、东乡区、金溪县、崇仁县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)  常德市(鼎城区、石门县、澧县、武陵区、临澧县、桃源县、汉寿县、津市市、安乡县)

阜新市(海州区、清河门区、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县)

郴州市(苏仙区、临武县、嘉禾县、桂阳县、汝城县、安仁县、北湖区、永兴县、桂东县、资兴市、宜章县)

赤峰市(红山区、翁牛特旗、林西县、宁城县、巴林右旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、松山区、元宝山区、巴林左旗、喀喇沁旗)

鄂尔多斯市(达拉特旗、杭锦旗、康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、东胜区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

大理白族自治州(剑川县、云龙县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、永平县、洱源县、祥云县)

淮南市(田家庵区、凤台县、八公山区、谢家集区、潘集区、大通区、寿县)

临沂市(费县、兰山区、沂水县、沂南县、蒙阴县、临沭县、莒南县、河东区、平邑县、罗庄区、兰陵县、郯城县)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、萧县、砀山县)

河源市(源城区、连平县、龙川县、和平县、紫金县、东源县)

朝阳市(朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、凌源市、龙城区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、榕江县、岑巩县、三穗县、锦屏县、镇远县、雷山县、麻江县、丹寨县、黄平县、剑河县、从江县、施秉县、凯里市、黎平县、天柱县)

昌都市(类乌齐县、卡若区、洛隆县、察雅县、八宿县、边坝县、丁青县、芒康县、江达县、左贡县、贡觉县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗)

绥化市(肇东市、庆安县、安达市、明水县、海伦市、绥棱县、北林区、望奎县、兰西县、青冈县)

绵阳市(北川羌族自治县、三台县、梓潼县、江油市、涪城区、游仙区、盐亭县、安州区、平武县)

滨州市(无棣县、滨城区、博兴县、阳信县、沾化区、惠民县、邹平市)

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海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、乌兰县、天峻县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

安阳市(林州市、内黄县、殷都区、龙安区、文峰区、安阳县、北关区、汤阴县、滑县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)  昭通市(鲁甸县、威信县、大关县、永善县、盐津县、水富市、镇雄县、绥江县、彝良县、昭阳区、巧家县)

佛山市(南海区、三水区、顺德区、高明区、禅城区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

许昌市(禹州市、长葛市、魏都区、鄢陵县、襄城县、建安区)信阳市(潢川县、浉河区、光山县、罗山县、平桥区、淮滨县、固始县、商城县、息县、新县)

中山市  鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)

衡水市(景县、饶阳县、桃城区、故城县、武强县、安平县、深州市、冀州区、枣强县、武邑县、阜城县)

东营市(垦利区、利津县、广饶县、河口区、东营区)

三门峡市(灵宝市、义马市、渑池县、陕州区、湖滨区、卢氏县)白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)

乌兰察布市(商都县、凉城县、察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、朔城区、应县、右玉县、山阴县)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

周口市(鹿邑县、川汇区、沈丘县、西华县、郸城县、太康县、项城市、扶沟县、淮阳区、商水县)

襄阳市(襄州区、南漳县、樊城区、枣阳市、宜城市、老河口市、襄城区、谷城县、保康县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、武宣县、兴宾区、象州县)

孝感市(孝南区、大悟县、孝昌县、汉川市、安陆市、云梦县、应城市)

济源市

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

德阳市(中江县、绵竹市、罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区)

新疆维吾尔自治区

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市)

山南市(桑日县、措美县、乃东区、隆子县、浪卡子县、加查县、曲松县、扎囊县、错那市、贡嘎县、琼结县、洛扎县)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

宣城市(广德市、宁国市、绩溪县、郎溪县、旌德县、泾县、宣州区)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷