多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！

400电话：123456（点击咨询）

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！各观看免费《今日汇总》

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！各区点热线观看免费《今日发布》

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！电话

7天观看免费人工电话为您、多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！电话区域：

酒泉市(金塔县、瓜州县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

十堰市(茅箭区、竹山县、丹江口市、郧阳区、郧西县、竹溪县、房县、张湾区)

三沙市(南沙区、西沙区)

西安市(未央区、雁塔区、高陵区、周至县、阎良区、碑林区、长安区、鄠邑区、莲湖区、蓝田县、临潼区、新城区、灞桥区)  济宁市(兖州区、鱼台县、曲阜市、微山县、汶上县、金乡县、泗水县、梁山县、任城区、邹城市、嘉祥县)

洛阳市(汝阳县、老城区、栾川县、瀍河回族区、偃师区、嵩县、西工区、伊川县、新安县、宜阳县、洛龙区、孟津区、涧西区、洛宁县)

嘉峪关市

商洛市(山阳县、洛南县、丹凤县、商州区、镇安县、柞水县、商南县)株洲市(醴陵市、天元区、石峰区、芦淞区、茶陵县、炎陵县、攸县、荷塘区、渌口区)

贵阳市(花溪区、修文县、白云区、乌当区、开阳县、息烽县、云岩区、南明区、观山湖区、清镇市)  台州市(天台县、温岭市、三门县、仙居县、临海市、黄岩区、路桥区、椒江区、玉环市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、疏附县、伽师县、巴楚县、泽普县、麦盖提县、喀什市、莎车县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、射洪市、船山区)

盐城市(建湖县、滨海县、东台市、大丰区、阜宁县、射阳县、响水县、盐都区、亭湖区)

枣庄市(滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、峄城区、山亭区)

平凉市(灵台县、崇信县、静宁县、崆峒区、泾川县、华亭市、庄浪县)

淮南市(田家庵区、大通区、潘集区、谢家集区、凤台县、八公山区、寿县)

自贡市(荣县、沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县、大安区)

雅安市(雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县、天全县、汉源县、芦山县、名山区)

驻马店市(上蔡县、遂平县、泌阳县、确山县、正阳县、驿城区、平舆县、西平县、新蔡县、汝南县)

朝阳市(凌源市、朝阳县、北票市、建平县、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

无锡市(江阴市、惠山区、新吴区、滨湖区、锡山区、梁溪区、宜兴市)

白山市(江源区、浑江区、临江市、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

苏州市(张家港市、姑苏区、吴中区、相城区、太仓市、吴江区、虎丘区、常熟市、昆山市)

拉萨市(城关区、达孜区、当雄县、墨竹工卡县、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、林周县)

陇南市(徽县、文县、宕昌县、西和县、康县、武都区、两当县、礼县、成县)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、北戴河区、海港区、山海关区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、盈江县、芒市)

衢州市(衢江区、江山市、龙游县、开化县、常山县、柯城区)

400电话：123456（点击咨询）

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！电话

7天观看免费人工电话为您、多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！中心2025已更新(今日/推荐)

多尔衮压在大玉儿身上:发现那些让你心动的瞬间，感受爱情的无限可能！电话区域：

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、都兰县、格尔木市)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县)  潍坊市(诸城市、坊子区、临朐县、青州市、昌邑市、奎文区、潍城区、安丘市、寒亭区、高密市、昌乐县、寿光市)

楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、武定县、姚安县、元谋县、楚雄市、禄丰市、永仁县、牟定县、南华县)

河池市(大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、凤山县、都安瑶族自治县、天峨县、金城江区、东兰县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、安龙县、兴义市、晴隆县、普安县、兴仁市、册亨县)运城市(河津市、临猗县、芮城县、万荣县、新绛县、闻喜县、稷山县、永济市、盐湖区、夏县、垣曲县、平陆县、绛县)

吉安市(吉水县、峡江县、永新县、井冈山市、吉安县、新干县、吉州区、万安县、永丰县、青原区、安福县、泰和县、遂川县)  盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

阳泉市(城区、平定县、矿区、盂县、郊区)

芜湖市(无为市、湾沚区、镜湖区、繁昌区、南陵县、弋江区、鸠江区)

梧州市(苍梧县、蒙山县、龙圩区、岑溪市、长洲区、藤县、万秀区)贵港市(桂平市、港南区、平南县、港北区、覃塘区)

烟台市(莱山区、牟平区、蓬莱区、海阳市、莱阳市、栖霞市、龙口市、招远市、莱州市、芝罘区、福山区)

唐山市(路北区、古冶区、滦南县、玉田县、迁安市、遵化市、路南区、曹妃甸区、丰南区、丰润区、迁西县、滦州市、乐亭县、开平区)

宿州市(砀山县、萧县、泗县、灵璧县、埇桥区)

郴州市(北湖区、苏仙区、桂东县、永兴县、资兴市、汝城县、宜章县、桂阳县、安仁县、临武县、嘉禾县)

长春市(南关区、宽城区、二道区、朝阳区、德惠市、九台区、绿园区、公主岭市、双阳区、农安县、榆树市)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、称多县、治多县)

新余市(分宜县、渝水区)

焦作市(博爱县、马村区、孟州市、山阳区、武陟县、修武县、温县、解放区、沁阳市、中站区)

石河子市(可克达拉市、阿拉尔市、双河市、图木舒克市、新星市、昆玉市、铁门关市、北屯市、白杨市、五家渠市、胡杨河市)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

营口市(老边区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市)

抚顺市(望花区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、新抚区)

辽阳市(太子河区、白塔区、宏伟区、弓长岭区、辽阳县、文圣区、灯塔市)

达州市(达川区、宣汉县、开江县、通川区、渠县、大竹县、万源市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源： 资事堂

　　作者| 孙建楠

　　近一年，中国股票市场出现了一个“新力量”。

　　险资系私募！

　　这些机构由大型保险公司出人出钱，“享受”险资长期股票投资试点的有利政策。

　　他们统御的资金动辄几百亿元，且无须如商业资管机构般担心投资者的申购赎回。

　　他们是境内股票市场上的新“买家”，是股市真正的“中长期资金”和“聪明钱”，更是数万亿险资权益投资的“试验田”、“播种机”。

　　这些机构如何安排投资架构，为何要如此安排？

　　他们体系内的操盘团队有着何许背景，大概率是秉承怎样的投资风格？

　　他们又会和A股市场形成怎样的良性互动？

　　种种内情引人关注。

　　01

　　千亿“险资新军”驾到

　　少人知道的是，保险资金在中国私募基金业版图中，一直占有一席之地，历史可追溯至十年前。

　　十年前，保险资金投资范围经历了一轮放开，被允许参与部分行业的股权投资。同时，保险资产管理机构也被允许发起设立私募股权基金和相应的私募资管机构。

　　但险资私募真正介入二级市场，还是最近一年多的时间。

　　2023年11月末，中国人寿与新华保险共同宣布将设立首期总规模500亿元的私募基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（下称“鸿鹄基金”）。

　　鸿鹄基金以募集保险资金投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票为己任，并成为出任“险资长期股票投资试点”的第一家私募基金。

　　此例一开，跟进者众。2025年1月，国家金融监管总局批复开展第二批长期股票投资试点，太平洋人寿、泰康人寿、阳光人寿获准以契约制基金方式参与试点，总计规模为520亿元。

　　2025年3月，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，总计规模为600亿元。

　　依据以上公开信息，目前险资获批以私募形势参与国内股票市场投资的规模预计至少有1620亿元人民币。

　　02

　　鸿鹄试水“第一枪”

　　打响险资长期股票投资“第一枪”的鸿鹄基金，其公司架构、团队设置、资金运用流程，均堪为后者“模范”，也吸引了大量的关注目光。

　　首先，鸿鹄基金本质上是一个私募基金公司履行类契约式私募基金的“角色”，出资方为中国人寿和新华保险，首期投资即达到了500亿元，第二期又增加了200亿。合计700亿的出资量，令该机构迅速成为业内最大的单体私募证券投资基金。

　　同时，操盘该私募基金的资管机构是国丰兴华（北京）私募基金管理有限公司，后者成立于2023年12月，由国寿资产和新华资管各出资50%组建

　　国丰兴华在鸿鹄基金的运作中担任着类似GP（普通合伙人）的角色。

　　另外，据相关备案资料，国丰兴华的办公地址在北京金融街的中国人寿中心17层，这恰恰也是国寿资产的办公楼层，上述资料从另一个角度显示了国寿资产在国丰兴华乃至鸿鹄基金的运作中的“话语权”。

　　事实上，国丰兴华在有一个备案的关联方：国寿富兰克林（深圳）私募股权投资基金管理有限公司，后者投资一级市场，管理规模超百亿元。

　　而后者的100%的控股方是国寿资产注册于香港的中国人寿富兰克林资产管理公司，国寿富兰克林官网显示其最新管理规模超过2750亿港币，自2007年成立后年均规模增长速度超30%

　　03

　　“操盘手”是谁？

　　资料显示，国丰兴华的全职员工人数为10人，但其中最核心的岗位目前由国寿资产派出。

　　资事堂进一步了解到：国丰兴华的法定代表人是杨琳，她目前同时担任中国人寿资管的权益投资部总经理。

　　履历显示：杨琳在1994年加入中国人保信托投资公司，先后在期货部、市场开发部、投资银行部任职。2001年，她开始在中国人寿多个部门担任管理职务，涉及风险管理部、战略规划部、宏观策略部、研究部和权益投资部。

　　国丰兴华另一位核心人物则来自新华保险资管，即总经理张扬。

　　据悉，上世纪80年代末张扬曾任职于铁道部株洲铁路电机学校，1990年代末他在广东省珠海市新华国际保险研究会工作，2000年加盟新华人寿，2008年开始在新华保险资管的研究部、组合管理部、养老金投资中心担任总经理。

　　张扬还曾在天安人寿的托管组担任资产管理组组长。

　　除此之外，国丰兴华的合规风控负责人是张振，曾在信达资产监事会、银河证券的法律合规部、国寿资产的创新投资事业部任职。

　　04

　　青睐什么股票？

　　鸿鹄基金正式运作之后，在2024年6月末就开始有了“动静”。

　　2024年上市公司中报披露期，鸿鹄基金进入乳业巨头伊利股份的前十大流通股东名单。2024年三季度末，这只基金成为陕西煤业的第十大流通股东。

　　2024年12月末，鸿鹄基金晋升为中国电信的十大流通股东之一。

　　上述三只股票均具有高分红特点，这是险资机构青睐的资产，并在过去一年“加大攻势”。

　　值得一提的是：鸿鹄基金持有伊利股份、中国电信之同时，中国人寿旗下的保险产品组合亦“如影随形”于上述两家公司股东名单。

　　为什么配置伊利、电信这样的标的？国丰兴华从未披露过官方的答案。

　　但资事堂发现的一份国寿资产关于耐心资本配置的研究报告提及，（耐心资本的权益投资）应关注长期基本面稳定、商业模式清晰、分红预期强的高股息资产，如通信、交通运输、公用事业等。

　　另以新华保险年报为例，2024年公司向高股息OCI类等持有型权益资产进行策略迁移，这类资产投资规模由年初的53.70亿元增长至306.40亿元，增长470.6%。

　　或许，这已经是大部分险资的一个共通选择。

　　05

　　还有其他险资积极跟进

　　除了国寿和新华发起的鸿鹄外，还有不少险资在推进自己的长期私募管理机构的“落地”。

　　2025年4月，泰康保险宣布，旗下资管机构泰康资产设立了私募基金子公司——泰康稳行（武汉）私募管理有限公司。

　　这是除国寿、新华保险外目前在长期权益投资上进展最快的保险集团。

　　严格意义上说，泰康稳行私募或更类似国丰兴华的“角色”，无论是注册资本，人数还是架构设置都是。

　　泰康资产作为坐拥4.2万亿元资产的险资资管机构，历史上在权益投资方面有很强的声誉，尤其是其目前的法人段国圣在资本市场“桃李满天下”，影响力颇高。

　　06

　　操盘团队何人？

　　回到泰康稳行，该公司此次将作为泰康保险唯一的长期股票投资试点，承担该公司旗下资金直接进入股市的重任。

　　目前能够确定的细节包括：

　　其一，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿保险有限责任公司定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。

　　换言之，泰康稳行私募仅有一位“客户”，就是泰康人寿（泰康保险集团旗下的人寿保险公司）。

　　其二、来自泰康资管的信息：泰康稳行私募未来的投资重点包括A股和香港市场的优质上市公司，而且追求基金资产的中长期稳健增值。

　　其三，该公司的法定代表人叫王琦。结合公开信息，泰康资产的权益投资部执行总监叫王琦，毕业于清华大学经济管理学院，他曾参与撰写保险权益投资与中国特色估值体系的结合的文章。

　　2023年9月，王琦参与撰写的研究报告称：保险资金具有久期长的特点，在权益资产配置上更加需要控制波动，选择低波动、高股息率、具备长期稳定增长能力的核心资产。

　　显然，泰康和国寿一样排出了股市投资的最强峥嵘来接棒这块资产的管理。