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肇庆市(封开县、高要区、德庆县、广宁县、怀集县、鼎湖区、端州区、四会市)

保定市(高阳县、徐水区、安新县、顺平县、满城区、蠡县、容城县、竞秀区、安国市、定兴县、涿州市、望都县、雄县、涞源县、莲池区、清苑区、高碑店市、易县、曲阳县、唐县、阜平县、定州市、涞水县、博野县)

株洲市(攸县、炎陵县、天元区、醴陵市、芦淞区、茶陵县、荷塘区、渌口区、石峰区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、巴塘县、炉霍县、道孚县、乡城县、雅江县、石渠县、理塘县、丹巴县、九龙县、泸定县、得荣县、白玉县、色达县、新龙县、稻城县、康定市、德格县)  江门市(恩平市、台山市、开平市、蓬江区、鹤山市、江海区、新会区)

长沙市(天心区、浏阳市、长沙县、宁乡市、雨花区、芙蓉区、开福区、岳麓区、望城区)

自贡市(荣县、富顺县、自流井区、沿滩区、贡井区、大安区)

大连市(旅顺口区、普兰店区、庄河市、西岗区、中山区、金州区、沙河口区、瓦房店市、甘井子区、长海县)

唐山市(曹妃甸区、乐亭县、开平区、迁安市、路南区、古冶区、迁西县、丰润区、路北区、玉田县、遵化市、滦州市、滦南县、丰南区)  新乡市(延津县、红旗区、卫辉市、新乡县、辉县市、封丘县、原阳县、凤泉区、卫滨区、获嘉县、牧野区、长垣市)

漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区、源汇区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县、曲水县、林周县、城关区、尼木县、当雄县)

丹东市(元宝区、振兴区、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市)

定西市(安定区、渭源县、陇西县、通渭县、岷县、漳县、临洮县)

惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区)

南阳市(南召县、新野县、唐河县、宛城区、社旗县、邓州市、西峡县、桐柏县、内乡县、卧龙区、方城县、淅川县、镇平县)

中山市

常州市(钟楼区、溧阳市、武进区、天宁区、新北区、金坛区)

德州市(庆云县、夏津县、陵城区、武城县、宁津县、临邑县、禹城市、齐河县、德城区、平原县、乐陵市)

平凉市(崇信县、华亭市、泾川县、崆峒区、灵台县、庄浪县、静宁县)

朝阳市(双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、建平县、凌源市)

来宾市(合山市、象州县、忻城县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县)

乐山市(井研县、犍为县、沐川县、夹江县、金口河区、五通桥区、峨边彝族自治县、峨眉山市、马边彝族自治县、沙湾区、市中区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、湄潭县、汇川区、正安县、仁怀市、赤水市、桐梓县、播州区、习水县、凤冈县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县)

长春市(绿园区、二道区、双阳区、榆树市、九台区、德惠市、宽城区、公主岭市、朝阳区、农安县、南关区)

连云港市(东海县、赣榆区、灌云县、连云区、海州区、灌南县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、船山区、安居区)

西藏自治区

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晋中市(和顺县、灵石县、祁县、榆社县、昔阳县、寿阳县、太谷区、介休市、左权县、平遥县、榆次区)

邢台市(隆尧县、清河县、宁晋县、新河县、任泽区、柏乡县、临西县、南宫市、临城县、襄都区、广宗县、沙河市、信都区、威县、内丘县、南和区、巨鹿县、平乡县)

安阳市(林州市、汤阴县、北关区、内黄县、安阳县、滑县、殷都区、文峰区、龙安区)

宜昌市(五峰土家族自治县、伍家岗区、当阳市、点军区、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、夷陵区、宜都市、枝江市、兴山县、西陵区、猇亭区)  石河子市(五家渠市、昆玉市、北屯市、白杨市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、双河市、新星市、图木舒克市、胡杨河市)

绵阳市(盐亭县、游仙区、江油市、梓潼县、涪城区、安州区、平武县、三台县、北川羌族自治县)

怀化市(芷江侗族自治县、会同县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、溆浦县、中方县)

黄石市(西塞山区、下陆区、阳新县、铁山区、大冶市、黄石港区)曲靖市(陆良县、罗平县、会泽县、麒麟区、马龙区、宣威市、师宗县、沾益区、富源县)

菏泽市(巨野县、牡丹区、鄄城县、东明县、曹县、成武县、郓城县、定陶区、单县)  荆州市(沙市区、监利市、公安县、松滋市、洪湖市、石首市、江陵县、荆州区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、平塘县、三都水族自治县、瓮安县、长顺县、惠水县、龙里县、荔波县、福泉市、独山县、都匀市、罗甸县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、锡林浩特市、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、正镶白旗、镶黄旗)西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、东胜区、准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗)

滁州市(定远县、来安县、南谯区、凤阳县、琅琊区、明光市、全椒县、天长市)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

温州市(乐清市、龙港市、龙湾区、瑞安市、苍南县、瓯海区、泰顺县、洞头区、永嘉县、鹿城区、文成县、平阳县)

吉林市(磐石市、龙潭区、昌邑区、船营区、舒兰市、永吉县、蛟河市、桦甸市、丰满区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

黄冈市(红安县、团风县、武穴市、黄梅县、浠水县、麻城市、蕲春县、英山县、黄州区、罗田县)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县、康乐县)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

泉州市(安溪县、惠安县、泉港区、德化县、南安市、金门县、丰泽区、晋江市、石狮市、永春县、鲤城区、洛江区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、威远县、市中区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

昌吉回族自治州(昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市)

淮南市(潘集区、谢家集区、田家庵区、八公山区、大通区、凤台县、寿县)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。