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更新时间：2025-04-27 18:33:02　浏览次数： 137

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全国服务区域：

聊城市(东昌府区、莘县、阳谷县、临清市、高唐县、茌平区、东阿县、冠县)

开封市(顺河回族区、祥符区、禹王台区、尉氏县、通许县、杞县、龙亭区、兰考县、鼓楼区)

咸宁市(通山县、通城县、崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)

湛江市(廉江市、霞山区、坡头区、麻章区、徐闻县、雷州市、遂溪县、赤坎区、吴川市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

长沙市(长沙县、岳麓区、芙蓉区、开福区、宁乡市、天心区、望城区、雨花区、浏阳市)

鹤岗市(工农区、向阳区、兴安区、兴山区、绥滨县、东山区、萝北县、南山区)

六安市(裕安区、霍山县、金安区、霍邱县、叶集区、舒城县、金寨县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、高平市、城区、沁水县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)

自贡市(富顺县、荣县、沿滩区、自流井区、大安区、贡井区)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)

本溪市(溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清城区、英德市、清新区)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、碌曲县、临潭县、舟曲县、夏河县、合作市、玛曲县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

金昌市(金川区、永昌县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

益阳市(资阳区、沅江市、桃江县、赫山区、南县、安化县)

潍坊市(青州市、坊子区、昌乐县、诸城市、潍城区、寿光市、高密市、临朐县、昌邑市、奎文区、寒亭区、安丘市)

宝鸡市(凤翔区、眉县、千阳县、麟游县、扶风县、陇县、渭滨区、太白县、金台区、凤县、岐山县、陈仓区)

南京市(江宁区、雨花台区、建邺区、浦口区、玄武区、鼓楼区、溧水区、高淳区、六合区、秦淮区、栖霞区)

宁德市(屏南县、福安市、周宁县、霞浦县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、柘荣县、古田县)

澳门特别行政区

芜湖市(湾沚区、鸠江区、无为市、镜湖区、繁昌区、弋江区、南陵县)

新余市(分宜县、渝水区)

林芝市(波密县、工布江达县、米林市、朗县、巴宜区、察隅县、墨脱县)

张家口市(蔚县、尚义县、万全区、涿鹿县、宣化区、阳原县、下花园区、赤城县、怀来县、桥西区、沽源县、张北县、桥东区、康保县、崇礼区、怀安县)

株洲市(芦淞区、天元区、石峰区、攸县、渌口区、醴陵市、茶陵县、炎陵县、荷塘区)

阜新市(太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、新邱区、细河区、彰武县)

临沂市(临沭县、兰山区、沂南县、兰陵县、莒南县、郯城县、费县、河东区、蒙阴县、平邑县、罗庄区、沂水县)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、嘉善县、海宁市、平湖市、南湖区、桐乡市)

滨州市(惠民县、博兴县、无棣县、滨城区、沾化区、阳信县、邹平市)

普洱市(思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、博湖县、库尔勒市、轮台县、且末县、和静县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县)

淮安市(淮阴区、洪泽区、淮安区、金湖县、清江浦区、盱眙县、涟水县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、天柱县、雷山县、锦屏县、剑河县、从江县、黎平县、黄平县、台江县、凯里市、丹寨县、岑巩县、榕江县、施秉县、镇远县、三穗县)

衡阳市(雁峰区、衡南县、衡山县、蒸湘区、珠晖区、耒阳市、常宁市、衡阳县、南岳区、石鼓区、衡东县、祁东县)

天津市(武清区、宁河区、静海区、南开区、红桥区、蓟州区、滨海新区、河北区、河西区、宝坻区、西青区、和平区、津南区、东丽区、北辰区、河东区)

遵义市(余庆县、红花岗区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、习水县、仁怀市、凤冈县、绥阳县、汇川区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、正安县)

邯郸市(武安市、魏县、临漳县、邯山区、曲周县、邱县、鸡泽县、永年区、复兴区、大名县、丛台区、磁县、肥乡区、馆陶县、涉县、峰峰矿区、广平县、成安县)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

贵阳市(白云区、修文县、观山湖区、花溪区、云岩区、息烽县、开阳县、乌当区、南明区、清镇市)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、东区、仁和区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、安图县、延吉市、汪清县、敦化市、和龙市、龙井市)

绍兴市(嵊州市、越城区、新昌县、诸暨市、柯桥区、上虞区)

黄山市(休宁县、徽州区、黟县、黄山区、祁门县、歙县、屯溪区)

吉林市(磐石市、昌邑区、桦甸市、舒兰市、蛟河市、丰满区、船营区、永吉县、龙潭区)

枣庄市(滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区、峄城区)

山南市(桑日县、错那市、琼结县、洛扎县、曲松县、乃东区、隆子县、加查县、贡嘎县、浪卡子县、措美县、扎囊县)

宁波市(鄞州区、余姚市、奉化区、海曙区、象山县、镇海区、宁海县、江北区、慈溪市、北仑区)

西宁市(城西区、城北区、城东区、城中区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

玉溪市(华宁县、易门县、通海县、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

怀化市(麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县、中方县、芷江侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、贵德县、兴海县)

松原市(乾安县、宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

深圳市(龙华区、盐田区、坪山区、光明区、宝安区、福田区、南山区、罗湖区、龙岗区)

泰州市(兴化市、高港区、靖江市、海陵区、姜堰区、泰兴市)

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崇左市(天等县、龙州县、江州区、大新县、凭祥市、扶绥县、宁明县)

石河子市(五家渠市、阿拉尔市、北屯市、昆玉市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市、铁门关市、新星市、双河市)

绵阳市(游仙区、安州区、梓潼县、北川羌族自治县、三台县、盐亭县、平武县、涪城区、江油市)

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抚州市(黎川县、崇仁县、南城县、南丰县、资溪县、广昌县、东乡区、金溪县、宜黄县、临川区、乐安县)

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　　来源：文轩财经

　　图片来源：TCL中环官网

　　在内外困境的交错之下，硅片龙头企业TCL中环亏“麻”了。

　　公告显示，2024年，TCL中环实现营收284.19亿元，同比减少51.95%；归属于上市公司股东的净利润为亏损98.18亿元，要知道，上年同期净利润为34.16亿元。

　　而在此之前，TCL中环预计2024年归母净利亏损82亿元至89亿元，实际核算比预期还亏得多。

　　巨亏背后

　　在光伏硅片行业，有两大巨头，隆基绿能与TCL中环，TCL中环目前的硅片市占率约为三成。

　　在此市场背景之下，TCL中环为何会出现百亿亏损？

　　数据显示，2019年至2023年的五年间，TCL中环营业收入从169亿元增长至591亿元，复合增速为37%；归母净利润从9亿元增长至34亿元，复合增速为39%。

　　2019年至2023年，TCL中环的毛利率维持在20%左右。这五年间，该公司的硅片出货量大增，从30GW增长至114GW，复合增速为40%。

　　面对当前业绩状况，TCL中环董事长李东生称：“受行业周期下行影响，公司自身经营战略偏差、业务结构存在短板以及一些经营决策失误，导致经营业绩恶化。”

　　TCL中环称，2024年业绩巨亏近百亿元，主要受三大因素影响。

　　其一，受行业影响，产业链价格逐步降至现金成本以下。大环境变化对TCL整体影响巨大，尤其是成本和行业的不确定性。

　　具体数据看，以TCL中环主营的硅片业务（占比约60%）表现为例，2024年，硅片产品的毛利率为负20.53%，较2023年22%的毛利率，大幅下跌超四成（同比减少42.32%）。

　　其二，公司新能源电池组件业务板块产品转型慢于市场需求，产销结构与规模不达预期，在行业周期底部进一步拖累经营业绩。

　　其三，子公司Maxeon对业绩的负向影响较大。“欧美市场价格持续下行、Maxeon经营模式及供应链布局转型调整慢于预期，以及组件业务进入美国市场被退回等影响，导致报告期内Maxeon业绩大幅下跌。”

　　李东生在开头致辞信中所述的“公司自身经营战略偏差以及一些经营决策失误”包括了2024年上半年，公司以高开工策略参与市场竞争，导致库存积累，这也给公司经营带来减值压力。

　　2024年末，该公司存货63.24亿元，占总资产的比例为5.04%，较2024年初的6.53%下降1.49%。

　　在中国有色金属工业协会硅业分会看来，近期硅片环节价格的下行主要变化不在于供给端，而在需求端。“下游终端组件需求快速回落，导致电池排产下降，对硅片需求大幅减弱。”自然产品库存高企。

　　前路堪忧

　　文轩财经查阅数据发现，TCL中环近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为66.97%，-60.28%，-523.35%，在销售费用大增51.88%的情况下，依然持续下降，不见起色。

　　尤其是在2024年出现利润的极速下跌。

　　同时，投资活动产生的现金流量净额为-47.83亿元，上年同期为 -15.29亿元，流出规模扩大，所以整体面临的困局短时间很难突破。

　　TCL中环称，面对公司目前“困局”，“2025年一季度，公司已实现经营业绩环比改善，有信心在2025年度实现经营业绩改善。”

　　整体看，TCL中环之所以遭遇当前的处境，更多是来自行业和国际环境的变化。

　　首先看行业，从2024年下半年开始，不少行业TOP级企业已经“主动”减产，以此应对市场目前存在的“内卷”问题。

　　来自需求端的减弱，产能过剩是当前光伏硅片行业的现状。

　　而另一因素就是，国际环境的变化，尤其又以美国“疯疯癫癫”的关税政策。

　　不久前，美国商务部对东南亚四国光伏产品使出史上最严关税制裁，柬埔寨综合税率高达3521%，越南、泰国、马来西亚分别面临813.92%、375.19%、34.4%的税率。

　　这一“任性”裁决直接影响东南亚作为中国光伏对美出口的“跳板”通道，要知道，2024年，美国77%的组件进口来自上述四国，总额达129亿美元。

　　关税影响下，光伏产品显然短期内很难再大规模出口到美国，路被堵了。

　　这对中国光伏企业来说，打击是沉重的。TCL中环就是受害者。

　　TCL中环投资布局中东及控股Maxeon以开拓美国市场，并称“光伏行业在地化制造是实现公司新能源光伏材料全球领先战略的必然选择”。

　　据TCL中环2024年报披露信息，报告期内，公司已与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司RELC、VisionIndustries达成合作，共同建立目前海外最大规模的晶体晶片工厂，加快推进公司全球本土化战略进程。

　　另外，2024年，公司通过一揽子交易重组Maxeon，积极推动其资本架构、业务和运营情况改善，Maxeon逐步剥离美国以外的市场和制造业务，专注美国市场。

　　2024年7月，TCL中环宣布与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司RELC、VisionIndustries设立合资公司，共同在沙特阿拉伯建设年产20GW 光伏硅片工厂，总投资约20.8亿美元，该公司预计在2025年一、二季度有开工的计划。

　　此外，曾提出“不出海就出局”的公司董事长李东生在2024年报致辞信的末尾提出：“公司坚定推动全球化战略，正在调整全球产业布局，积极推动海外供应链建设，强化核心能力应对挑战。”

　　他认为，“全球化发展是中国制造战略发展方向。”

　　TCL中环在2024年报“未来发展展望”章节中预警，Maxeon输美光伏组件被海关退回事件对其业务、供应链及财务稳健带来重大影响，公司经营上短期内面临较大压力，需要花一定时间重新构建输美供应链，其未来战略和经营目标的实现存在不确定性。

　　谈及全球化业务，TCL中环认为，光伏制造本土化与贸易逆全球化趋势背景下，光伏行业在地化制造是实现公司新能源光伏材料全球领先战略的必然选择。

　　关税所带来的“短期疼痛”在所难免。走出去，全球化依然是光伏企业开拓市场的必经之路。

　　显而易见的是，TCL中环出海计划，“尚未成功，仍须持续努力。”

　　|观察员加西亚审校张素芬

　　|声明：本文仅为提供一般性信息之目的，不应用于替代专业研究者提供的咨询建议。

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