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巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特中旗)

吉林市(舒兰市、昌邑区、龙潭区、蛟河市、桦甸市、磐石市、丰满区、永吉县、船营区)

龙岩市(新罗区、上杭县、长汀县、永定区、漳平市、武平县、连城县)

银川市(永宁县、贺兰县、西夏区、兴庆区、灵武市、金凤区)  广州市(花都区、海珠区、增城区、白云区、天河区、南沙区、番禺区、荔湾区、从化区、黄埔区、越秀区)

朝阳市(建平县、凌源市、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)

邢台市(临西县、柏乡县、临城县、威县、隆尧县、南和区、清河县、宁晋县、南宫市、内丘县、任泽区、襄都区、平乡县、信都区、巨鹿县、广宗县、沙河市、新河县)

成都市(大邑县、锦江区、青羊区、崇州市、金牛区、简阳市、青白江区、武侯区、新津区、新都区、金堂县、龙泉驿区、郫都区、成华区、彭州市、温江区、双流区、蒲江县、都江堰市、邛崃市)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县)  包头市(白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、土默特右旗、昆都仑区、固阳县、九原区、石拐区、东河区)

安庆市(太湖县、宿松县、岳西县、望江县、桐城市、大观区、潜山市、宜秀区、怀宁县、迎江区)

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、新兴县、云城区)

石家庄市(新乐市、裕华区、赞皇县、行唐县、井陉县、高邑县、藁城区、井陉矿区、灵寿县、辛集市、晋州市、深泽县、平山县、桥西区、无极县、栾城区、赵县、鹿泉区、新华区、正定县、元氏县、长安区)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、拜城县、沙雅县、阿克苏市、柯坪县、温宿县、新和县、库车市)

佳木斯市(郊区、前进区、汤原县、桦南县、东风区、桦川县、抚远市、同江市、向阳区、富锦市)

张掖市(甘州区、民乐县、高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县)

肇庆市(封开县、怀集县、鼎湖区、德庆县、端州区、四会市、广宁县、高要区)

绵阳市(梓潼县、平武县、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、江油市、安州区、盐亭县、三台县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、义马市、渑池县、灵宝市)

上饶市(余干县、鄱阳县、德兴市、广信区、横峰县、广丰区、万年县、玉山县、婺源县、弋阳县、信州区、铅山县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、都匀市、荔波县、独山县、瓮安县、平塘县、贵定县、长顺县、罗甸县、龙里县、三都水族自治县、惠水县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

鹤岗市(南山区、向阳区、萝北县、兴山区、工农区、兴安区、绥滨县、东山区)

塔城地区(塔城市、托里县、乌苏市、沙湾市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

南通市(海安市、启东市、如东县、如皋市、通州区、崇川区、海门区)

锦州市(古塔区、义县、黑山县、凌河区、北镇市、太和区、凌海市)

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防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

沈阳市(浑南区、辽中区、铁西区、皇姑区、和平区、沈北新区、于洪区、沈河区、苏家屯区、大东区、康平县、法库县、新民市)

儋州市

承德市(滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、兴隆县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、平泉市、承德县)  中山市

广安市(前锋区、邻水县、广安区、岳池县、华蓥市、武胜县)

温州市(洞头区、平阳县、泰顺县、文成县、永嘉县、瓯海区、瑞安市、苍南县、乐清市、龙湾区、鹿城区、龙港市)

益阳市(沅江市、赫山区、桃江县、南县、资阳区、安化县)平凉市(庄浪县、华亭市、静宁县、灵台县、崆峒区、崇信县、泾川县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、安居区、射洪市)

德州市(乐陵市、禹城市、德城区、武城县、临邑县、平原县、庆云县、夏津县、陵城区、宁津县、齐河县)

黑河市(北安市、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区、孙吴县)邯郸市(涉县、复兴区、邱县、临漳县、丛台区、武安市、广平县、磁县、魏县、鸡泽县、永年区、峰峰矿区、曲周县、邯山区、大名县、馆陶县、成安县、肥乡区)

杭州市(滨江区、桐庐县、临安区、上城区、西湖区、萧山区、富阳区、淳安县、拱墅区、余杭区、建德市、钱塘区、临平区)

抚顺市(望花区、抚顺县、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、东洲区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

柳州市(城中区、柳江区、鱼峰区、柳北区、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鹿寨县、柳南区、融安县)

贺州市(平桂区、钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

岳阳市(平江县、岳阳楼区、汨罗市、岳阳县、云溪区、君山区、华容县、临湘市、湘阴县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

马鞍山市(当涂县、雨山区、含山县、和县、博望区、花山区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县、泗县)

百色市(平果市、右江区、乐业县、田阳区、隆林各族自治县、凌云县、靖西市、德保县、田林县、那坡县、田东县、西林县)

庆阳市(镇原县、宁县、合水县、西峰区、庆城县、正宁县、华池县、环县)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、富宁县、砚山县、文山市、麻栗坡县、西畴县、丘北县)

榆林市(府谷县、佳县、米脂县、子洲县、吴堡县、清涧县、横山区、神木市、靖边县、绥德县、定边县、榆阳区)

梧州市(万秀区、苍梧县、长洲区、藤县、龙圩区、岑溪市、蒙山县)

　　近期由于受到美国单方面挑起关税战的影响，国际汇率市场出现了大幅波动，美元指数大起大落，这也导致人民币等非美货币汇率出现了较大幅度的波动。当前维持人民币汇率稳定整体上是对我们的长期发展是有利的，虽然人民币主动贬值可能有利于减轻加征关税的影响，但是可能会影响到人民币国际化的进程。如果贬值幅度较大，还会影响到人民币的国际性，如果人民币过快的升值，会给出口企业带来更大的压力。所以现在保持人民币汇率稳定，既能够支持我国对外贸易企业发展，同时又能够树立国际信用，让国际上更多的国家选择把人民币作为储备货币，让更多的贸易伙伴选择用人民币进行结算，减少国际贸易对美元的依赖。

　　美国动辄以美元是世界货币的优势作为武器，这已经招致很多国家的反感，我们要顺天应人，将人民币汇率维持在一个合理的区间，在关税政策大概率会长期持续的情况之下，发挥更大的作用。由于受到美国关税战的影响，全球资本市场一度出现大跌，出现“黑色星期一”。A股和港股也一度大幅回落，但是国家队果断入场，汇金作为中国版平准基金，加大了买入各类ETF的力度。仅仅4月8号一天，ETF的买入量就超过了1100亿元，创出历史新高，上一次超过1000亿元的日申购量还是在去年10月8号市场放量暴涨的时候，这充分地表明了国家队托市的意愿非常强烈，入市的规模前所未有。

　　包括中央汇金、国新控股等国家队资金纷纷加入到稳定市场的队列，买入各类ETF以及大型银行等股份。我国几大国有银行不仅增持、回购自己的股份，同时表示将会对更多的上市公司提供再贷款支持，帮助这些企业回购、增持自家股票来稳定市场。同时国家金融监管总局对险资投资权益的配置比例上限提高了5%。截至24年末，国内险资可投资资金有33万亿，提高5%相当于释放了最多1.6万亿的增量资金。另外社保基金、养老金、公募基金等机构投资者纷纷表示将大力增持股票等资产，极大地扭转了市场的预期，资本市场也出现了“V”型反弹，特别是今年以来涨幅比较大的一些科技股，一方面受到关税战的影响，一方面获利回吐的压力较大，所以前期出现了较大幅度的调整，在各方加大救市力度之后，市场趋势得以逆转，很多科技板块出现大幅回升，极大地提升了投资者的信心。

　　人形机器人作为新质生产力的代表，也是发挥我国制造业优势的一个新兴产业，今年以来出现大幅上涨，在经过短期的调整之后有望重拾升势，投资者可以关注这些机器人板块的机会以及相关的主题投资基金，相信人形机器人有望成为继我家电、手机、新能源汽车之后，我国第四大产业赛道，带来一系列的投资机会。随着DeepSeek的横空出世，以及我国企业在上海展览会上展出的最新芯片设备，让我们看到中国在科技创新方面仍然足够多的优势，我们在硬科技和软科技方面均能实现突破。这也是全球投资者对中国资本市场信心上升的重要推动力。

　　相信经过这轮调整，很多优质的资产已经跌出了价值，可能会吸引更多的资金流入，无论是A股还是港股，今年都有望出现牛市的行情。去年年底我发布了2025年十大预言，明确地讲到今年美国经济增速放缓，美联储延续降息周期，美元指数回落，而美股见顶风险加大，现在已经得到了初步验证。A股和港股有望展开一轮牛市行情，科技股先行，带动消费、新能源、红利、券商等各个板块轮动上涨或将成为全年特征。

　　现在国家队大规模托底给市场吃了定心丸，让市场后市的走势有望更加平稳，资本市场投资机会也势必会更多。现在市场上有人认为特朗普可能是有意制造一场美国衰退，美国经济确实走向衰退的可能性大大增加。耶伦也表示美国经济本身运行平稳，在这种情况之下，特朗普发起关税战相当于给全世界掀桌子、自毁长城可能会导致美国经济真的来一场衰退。在经济学上自我实现往往是历史规律。因为越来越多的人预期美国经济可能陷入到衰退，就会导致很多资本流出，很多消费者不敢花钱消费，而特朗普的关税战政策朝令夕改，资本最害怕政策不确定性，这可能会大大的增加美国经济陷入衰退的可能性。而美国资本市场经过十几年的上涨已经呈现出明显的泡沫化，“股神”巴菲特在去年大幅减仓美股，特别是美国的科技股龙头苹果，一定程度上就是对于美国股市泡沫破裂的提前准备，同时也是美国经济可能陷入衰退的一种信号。

　　过去九年，我六次赴美参加巴菲特的股东大会，现场聆听股神巴菲特的真正灼见，也接触了很多美国的投资者以及机构代表。今年五一假期，我还会再次带一部分企业家赴美参加巴菲特股东大会，届时也会了解美国以及全球的投资者，对美国经济是否会陷入衰退的观点，如果没有这次关税战，美国经济不一定会陷入到衰退，虽然有很多经济学家担心。但是现在特朗普发起了关税战，人为地提高了贸易壁垒，大幅提升了美国居民的生活成本，这种倒行逆施客观上确实增加了美国经济陷入衰退的可能性。说特朗普有意制造一场美国衰退可能不太准确，但是特朗普确实在客观上加速了美国经济陷入衰退。

　　关税战之后，美元指数大跌，很多人认为美元短期贬值，长期升值，我觉得这种看法有失偏颇，美元短期贬值速度较快，主要是因为特朗普发起关税战不得人心，增加了资本的避险情绪，抛售美元成为很多资本的选择，所以短期贬值难以避免。长期来看美元会是否升值，取决于全球资本对于美元的信心以及美国经济未来的走势，如果美国能够摒弃特朗普这种违反经济规律的做法，尊重全球贸易秩序，与世界各国和平相处，进行自由贸易，美元的信用会逐步恢复，这样的话美元可能会出现升值。反之，如果美国经济陷入到撤退，美国政府的负债越来越高，这可能会导致国际资本对于美元的信心下降，美元指数有可能会出现长期回落的趋势。

　　所以现在美国未来的发展如何，既取决于国际形势的变化，也取决于美国人自己的选择，当下特朗普加大了美元的不确定性，也提高了资本市场的避险情绪，国际金价屡创新高，现在已经突破3200美元/盎司本身就是一个信号，美元指数的走势往往和国际金价是负相关的。黄金价格的不断上涨也反映出投资者避险情绪不断上升，出于对于美元不信任而增加对黄金的储备。长期来看，国际金价可能会进一步上涨，因为美元越发越多，国际黄金的产量又是非常有限的。所以我们认为美元长期的走势能不能升值，很大程度取决于美国人自己的选择。

　　由于特朗普的关税战增加了资本的避险情绪，美国国债也遭遇各方抛售，美国国债市场全线暴跌，遭遇了自2023年3月银行危机以来最严重的流动性事件之一。号称全球资产定价之锚的十年期美债收益率最高上升到4.5%，创下近二十多年以来的最大单周涨幅。也一定程度上显示出特朗普的做法已经引起了全球资本的警惕，甚至有传言连美国的盟友日本也选择了抛售美国国债。这是否是日本被背刺美国，因为日本为了讨好美国，第一时间宣布不会对美国加征关税作为报复手段。但是嘴上说不要，身体却很诚实。据美国媒体报道，日本也抛售了很多美国国债，虽然日本政府进行了否认，这一定程度上反映出特朗普的关税战确实引发了各国的担忧。美国政府债台高筑。现在美国政府的债务已经高达36万亿美元，增加1万亿美元债务的时间越来越短，未来会不会有一天美国政府的财政收入无法按时偿还利息，美国国债会不会出现发不出去、或者发行收益率越来越高的情形。现在来看都是有可能的。所以现在美国在政策上要及时的进行转向，特朗普也不能一意孤行，防止特里芬拐点的到来，这样才能提振全球资本对于美国经济以及美债美元的信心。

　　（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）

　　来源：证券日报之声

　　本报记者 杜雨萌

　　4月17日，国家发展改革委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年4月17日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低480元和465元。

　　卓创资讯据此测算，折升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.38元、0.4元、0.4元。待本轮成品油零售价下调落地后，按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将少花19元，95号汽油将少花20元。至此，成品油零售价迎近三年来最大跌幅。

　　从本轮计价周期来看，国际原油价格下跌明显，且一度跌至近四年来最低水平。

　　谈及近期国际油价的走低，国家发展改革委价格监测中心有关负责人对《证券日报》记者表示，本轮成品油调价周期内，美国关税措施、“欧佩克+”扩大增产规模、全球原油供应过剩预期加剧等因素影响国际油价大幅下降。

　　具体来看，该负责人指出，首先，4月初美国发布的对等关税行政令，加征方案远超市场预期，打击全球经济增长预估。摩根大通将2025年全球经济衰退概率从40%提升至60%。其次，“欧佩克+”将5月份增产规模从原计划的13.5万桶/日扩大至41.1万桶/日，沙特、俄罗斯等国承诺将加速补偿性增产。最后，原油供应过剩预期加剧，市场看跌情绪浓厚。国际能源署最新月报预计2025年全球石油需求增长为73万桶/日，供应增长为120万桶/日，供过于求格局进一步扩大。此外，多家国际机构下调国际油价预测。高盛预计今年后期布伦特油价均值为每桶63美元，2026年将进一步降至每桶58美元；瑞银集团、摩根大通分别下调2025年布伦特油价均值至每桶68美元和66美元。

　　国家发展改革委价格监测中心预计，美国加征关税措施将在长期对全球经济和原油需求造成负面影响，并导致国际油价下降。但关税政策后续走向仍存在一定不确定性，叠加地缘政治局势动荡和市场情绪放大等因素，短期国际油价波动将会加大。

　　卓创资讯成品油分析师郑明亚预计，在贸易冲突继续紧张的背景下，国际原油价格持续反弹面临阻力，预计后续承压宽幅震荡行情的概率较大。