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衢州市(常山县、江山市、开化县、衢江区、龙游县、柯城区)

伊春市(汤旺县、大箐山县、铁力市、金林区、友好区、乌翠区、丰林县、伊美区、嘉荫县、南岔县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

洛阳市(汝阳县、伊川县、嵩县、新安县、涧西区、孟津区、栾川县、宜阳县、偃师区、洛龙区、老城区、洛宁县、瀍河回族区、西工区)  唐山市(路南区、遵化市、玉田县、滦南县、路北区、开平区、滦州市、丰南区、丰润区、古冶区、迁西县、迁安市、曹妃甸区、乐亭县)

新余市(渝水区、分宜县)

六安市(舒城县、霍山县、金寨县、金安区、叶集区、裕安区、霍邱县)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县、布尔津县)抚州市(乐安县、资溪县、金溪县、东乡区、南丰县、广昌县、临川区、宜黄县、黎川县、崇仁县、南城县)

梧州市(龙圩区、蒙山县、万秀区、长洲区、岑溪市、藤县、苍梧县)  成都市(金堂县、新都区、都江堰市、龙泉驿区、简阳市、蒲江县、青白江区、锦江区、金牛区、邛崃市、武侯区、温江区、成华区、青羊区、彭州市、大邑县、新津区、崇州市、双流区、郫都区)

深圳市(光明区、龙岗区、福田区、罗湖区、南山区、坪山区、宝安区、龙华区、盐田区)

楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、大姚县、武定县、楚雄市、禄丰市、永仁县、元谋县、牟定县、姚安县)

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、铁东区、海城市、千山区)

西藏自治区

郑州市(荥阳市、中原区、新郑市、上街区、二七区、登封市、中牟县、新密市、惠济区、管城回族区、巩义市、金水区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、凉城县、四子王旗、化德县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、集宁区)

宜宾市(珙县、江安县、长宁县、兴文县、高县、屏山县、翠屏区、南溪区、筠连县、叙州区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)

林芝市(巴宜区、朗县、波密县、米林市、察隅县、工布江达县、墨脱县)

株洲市(渌口区、石峰区、荷塘区、攸县、茶陵县、天元区、醴陵市、炎陵县、芦淞区)

葫芦岛市(绥中县、连山区、兴城市、龙港区、南票区、建昌县)

东营市(东营区、广饶县、利津县、垦利区、河口区)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

呼和浩特市(托克托县、回民区、土默特左旗、新城区、清水河县、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、武川县)

云浮市(云城区、郁南县、新兴县、罗定市、云安区)

铁岭市(银州区、昌图县、开原市、铁岭县、西丰县、调兵山市、清河区)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县)

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酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

忻州市(五寨县、宁武县、繁峙县、神池县、忻府区、代县、保德县、五台县、原平市、定襄县、河曲县、静乐县、偏关县、岢岚县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、安图县、龙井市、和龙市、延吉市、汪清县、图们市)

五指山市(屯昌县、琼海市、陵水黎族自治县、东方市、澄迈县、白沙黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、万宁市、定安县、昌江黎族自治县)  北京市(房山区、丰台区、延庆区、大兴区、朝阳区、东城区、门头沟区、顺义区、海淀区、密云区、昌平区、西城区、石景山区、怀柔区、平谷区、通州区)

常德市(武陵区、鼎城区、临澧县、汉寿县、澧县、津市市、石门县、桃源县、安乡县)

廊坊市(大城县、广阳区、霸州市、大厂回族自治县、永清县、文安县、安次区、三河市、固安县、香河县)

拉萨市(曲水县、城关区、墨竹工卡县、达孜区、当雄县、林周县、堆龙德庆区、尼木县)海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、天峻县、都兰县、格尔木市、德令哈市)

咸阳市(杨陵区、永寿县、泾阳县、秦都区、淳化县、武功县、兴平市、三原县、长武县、乾县、彬州市、旬邑县、渭城区、礼泉县)  绍兴市(嵊州市、柯桥区、新昌县、上虞区、越城区、诸暨市)

中山市

绥化市(北林区、肇东市、庆安县、海伦市、明水县、青冈县、兰西县、绥棱县、安达市、望奎县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)长治市(上党区、武乡县、屯留区、沁县、襄垣县、潞城区、壶关县、潞州区、长子县、平顺县、黎城县、沁源县)

曲靖市(沾益区、师宗县、陆良县、富源县、麒麟区、会泽县、马龙区、罗平县、宣威市)

泰州市(靖江市、姜堰区、兴化市、泰兴市、高港区、海陵区)

湛江市(霞山区、雷州市、麻章区、赤坎区、坡头区、吴川市、遂溪县、徐闻县、廉江市)

惠州市(博罗县、惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区)

临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、云县、永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

南昌市(新建区、安义县、东湖区、青云谱区、西湖区、青山湖区、进贤县、红谷滩区、南昌县)

大庆市(萨尔图区、林甸县、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、肇源县、让胡路区、龙凤区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、利川市、来凤县、巴东县、宣恩县、恩施市、建始县)

肇庆市(鼎湖区、封开县、怀集县、高要区、端州区、广宁县、德庆县、四会市)

运城市(绛县、万荣县、盐湖区、稷山县、新绛县、芮城县、闻喜县、临猗县、夏县、垣曲县、河津市、永济市、平陆县)

滨州市(惠民县、邹平市、阳信县、沾化区、无棣县、滨城区、博兴县)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、白塔区、灯塔市、太子河区、弓长岭区、文圣区)

甘孜藏族自治州(九龙县、甘孜县、巴塘县、色达县、理塘县、新龙县、得荣县、炉霍县、石渠县、泸定县、雅江县、德格县、康定市、丹巴县、乡城县、稻城县、白玉县、道孚县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、巩留县、奎屯市、伊宁市、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、新源县)

九江市(共青城市、德安县、武宁县、都昌县、湖口县、修水县、浔阳区、永修县、柴桑区、瑞昌市、庐山市、彭泽县、濂溪区)

晋城市(沁水县、陵川县、城区、泽州县、阳城县、高平市)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。