fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!

更新时间：2025-04-25 21:36:18　浏览次数： 298

fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!各观看《今日汇总》

fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!各热线观看2025已更新（2025已更新）

fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456

fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!售后观看电话：☎123456123456

各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户

的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便

fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，

使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。

服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。

我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!

我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。

各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，

全国售后观看站点报修热线；

维修服务定期客户满意度调研，持续改进：定期进行客户满意度调研，收集客户对维修服务的意见和建议，用于服务的持续改进和优化。

fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!售后观看电话观看服务中心成立于2009年，

尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。

1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！

2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！

3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！

4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！

5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！

观看服务范围：各市区及周边

fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!售后观看电话观看服务承诺：

1严格按照修理序修理，保证修理质量。

2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。

3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。

4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。

不夸张故障问题，杜绝乱收费。

5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。

6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。

7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。

8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。

9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。

售后统一观看中心点售后观看网点；

只要您拨打公司24小时观看热线

相信你的选择没有错。好生活从fengche_从漫画到荧幕,探讨经典角色的文化影响力!售后观看电话开始。

尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。

1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！

2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！

3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！

4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！

美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。

公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑，让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。

全国服务区域：

呼伦贝尔市(满洲里市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、牙克石市、根河市)

赣州市(瑞金市、赣县区、于都县、南康区、上犹县、石城县、寻乌县、兴国县、定南县、安远县、全南县、龙南市、大余县、信丰县、崇义县、会昌县、章贡区、宁都县)

长沙市(芙蓉区、浏阳市、雨花区、长沙县、开福区、岳麓区、天心区、望城区、宁乡市)

荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、掇刀区、钟祥市)

咸阳市(武功县、长武县、杨陵区、旬邑县、兴平市、乾县、彬州市、秦都区、淳化县、泾阳县、礼泉县、渭城区、三原县、永寿县)

衢州市(江山市、衢江区、常山县、柯城区、龙游县、开化县)

烟台市(福山区、莱阳市、招远市、海阳市、莱山区、蓬莱区、栖霞市、芝罘区、龙口市、牟平区、莱州市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、海港区、北戴河区、昌黎县、山海关区)

四平市(铁东区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

平凉市(灵台县、庄浪县、华亭市、崆峒区、崇信县、泾川县、静宁县)

周口市(商水县、淮阳区、沈丘县、西华县、川汇区、鹿邑县、扶沟县、太康县、郸城县、项城市)

常德市(安乡县、津市市、桃源县、临澧县、鼎城区、石门县、汉寿县、澧县、武陵区)

宝鸡市(渭滨区、扶风县、岐山县、金台区、千阳县、太白县、凤翔区、陇县、麟游县、凤县、眉县、陈仓区)

淄博市(临淄区、高青县、沂源县、张店区、周村区、淄川区、桓台县、博山区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、贞丰县、安龙县、普安县、兴仁市、晴隆县、册亨县)

云浮市(郁南县、云城区、罗定市、云安区、新兴县)

张掖市(临泽县、山丹县、甘州区、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县)

襄阳市(枣阳市、襄州区、南漳县、保康县、老河口市、谷城县、襄城区、宜城市、樊城区)

十堰市(房县、竹溪县、郧阳区、郧西县、竹山县、张湾区、茅箭区、丹江口市)

平顶山市(宝丰县、新华区、汝州市、鲁山县、卫东区、湛河区、舞钢市、郏县、石龙区、叶县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

通化市(辉南县、柳河县、梅河口市、集安市、通化县、二道江区、东昌区)

牡丹江市(爱民区、阳明区、穆棱市、海林市、林口县、东宁市、宁安市、绥芬河市、东安区、西安区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

大理白族自治州(鹤庆县、弥渡县、南涧彝族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、大理市、洱源县、永平县、巍山彝族回族自治县、云龙县、祥云县、剑川县)

达州市(宣汉县、通川区、开江县、万源市、大竹县、渠县、达川区)

株洲市(茶陵县、天元区、石峰区、醴陵市、炎陵县、芦淞区、渌口区、荷塘区、攸县)

邯郸市(丛台区、涉县、肥乡区、成安县、邯山区、复兴区、大名县、广平县、曲周县、鸡泽县、邱县、磁县、临漳县、峰峰矿区、馆陶县、武安市、永年区、魏县)

鸡西市(梨树区、恒山区、鸡东县、鸡冠区、滴道区、城子河区、密山市、虎林市、麻山区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

濮阳市(范县、台前县、南乐县、濮阳县、华龙区、清丰县)

昌都市(芒康县、察雅县、类乌齐县、贡觉县、洛隆县、边坝县、八宿县、左贡县、江达县、丁青县、卡若区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

深圳市(光明区、宝安区、南山区、福田区、盐田区、坪山区、龙岗区、罗湖区、龙华区)

潍坊市(高密市、寿光市、奎文区、寒亭区、昌邑市、临朐县、坊子区、昌乐县、潍城区、青州市、诸城市、安丘市)

贵港市(港南区、港北区、平南县、桂平市、覃塘区)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、东营区、河口区)

洛阳市(宜阳县、西工区、老城区、栾川县、嵩县、洛宁县、新安县、孟津区、汝阳县、偃师区、涧西区、瀍河回族区、伊川县、洛龙区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、古丈县、保靖县、永顺县、花垣县、泸溪县、凤凰县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

西宁市(城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、城东区、城中区、湟中区)

鞍山市(台安县、海城市、千山区、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、立山区)

梅州市(梅江区、丰顺县、梅县区、兴宁市、大埔县、五华县、平远县、蕉岭县)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、凌源市、龙城区、北票市)

兰州市(西固区、皋兰县、城关区、永登县、红古区、榆中县、七里河区、安宁区)

绍兴市(嵊州市、上虞区、柯桥区、新昌县、越城区、诸暨市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

佛山市(禅城区、高明区、南海区、三水区、顺德区)

武汉市(江汉区、洪山区、硚口区、新洲区、蔡甸区、武昌区、汉阳区、汉南区、江岸区、黄陂区、青山区、东西湖区、江夏区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

丽水市(龙泉市、莲都区、缙云县、松阳县、庆元县、云和县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

新乡市(卫滨区、原阳县、长垣市、延津县、牧野区、凤泉区、获嘉县、新乡县、辉县市、红旗区、卫辉市、封丘县)

银川市(灵武市、贺兰县、西夏区、永宁县、兴庆区、金凤区)

百色市(平果市、那坡县、田林县、乐业县、隆林各族自治县、凌云县、右江区、田东县、西林县、靖西市、德保县、田阳区)

淮安市(淮阴区、盱眙县、涟水县、清江浦区、洪泽区、金湖县、淮安区)

阿里地区(噶尔县、改则县、革吉县、日土县、普兰县、札达县、措勤县)

漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

嘉峪关市

昆明市(官渡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、安宁市、盘龙区、晋宁区、嵩明县、呈贡区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、西山区、东川区、五华区)

邵阳市(隆回县、新邵县、武冈市、邵阳县、大祥区、新宁县、绥宁县、城步苗族自治县、双清区、洞口县、邵东市、北塔区)

鹤岗市(东山区、兴山区、绥滨县、向阳区、兴安区、南山区、萝北县、工农区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区、雨湖区)

南京市(栖霞区、雨花台区、秦淮区、高淳区、六合区、溧水区、江宁区、建邺区、鼓楼区、浦口区、玄武区)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

商洛市(山阳县、商州区、商南县、丹凤县、柞水县、洛南县、镇安县)

宜宾市(兴文县、筠连县、珙县、叙州区、南溪区、长宁县、翠屏区、江安县、高县、屏山县)

拉萨市(城关区、林周县、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、当雄县、曲水县、堆龙德庆区)

定西市(通渭县、漳县、岷县、临洮县、安定区、陇西县、渭源县)

吕梁市(临县、中阳县、交口县、文水县、柳林县、岚县、石楼县、兴县、交城县、离石区、方山县、汾阳市、孝义市)

宜春市(袁州区、奉新县、高安市、宜丰县、樟树市、万载县、上高县、铜鼓县、丰城市、靖安县)

吉林市(丰满区、昌邑区、蛟河市、舒兰市、龙潭区、船营区、桦甸市、磐石市、永吉县)

渭南市(白水县、潼关县、富平县、华阴市、华州区、韩城市、合阳县、澄城县、蒲城县、大荔县、临渭区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、钟山县)

上饶市(鄱阳县、德兴市、铅山县、弋阳县、横峰县、婺源县、广信区、广丰区、玉山县、信州区、余干县、万年县)

南宁市(青秀区、邕宁区、横州市、隆安县、良庆区、武鸣区、西乡塘区、上林县、兴宁区、江南区、马山县、宾阳县)

长治市(沁源县、上党区、潞州区、壶关县、武乡县、潞城区、襄垣县、屯留区、平顺县、黎城县、沁县、长子县)

东莞市

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

连云港市(海州区、灌南县、灌云县、东海县、赣榆区、连云区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

德阳市(什邡市、中江县、绵竹市、广汉市、罗江区、旌阳区)

扬州市(仪征市、广陵区、邗江区、高邮市、宝应县、江都区)

郴州市(桂阳县、苏仙区、资兴市、嘉禾县、汝城县、宜章县、临武县、永兴县、北湖区、桂东县、安仁县)

黑河市(北安市、五大连池市、爱辉区、嫩江市、孙吴县、逊克县)

保定市(徐水区、容城县、安新县、竞秀区、易县、涞源县、涞水县、博野县、高碑店市、莲池区、阜平县、曲阳县、定兴县、高阳县、唐县、雄县、定州市、顺平县、望都县、满城区、清苑区、安国市、蠡县、涿州市)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、思明区、同安区、翔安区)

玉林市(北流市、福绵区、兴业县、容县、玉州区、陆川县、博白县)

南昌市(西湖区、进贤县、青山湖区、南昌县、新建区、东湖区、红谷滩区、青云谱区、安义县)

柳州市(融水苗族自治县、城中区、柳北区、鹿寨县、鱼峰区、柳江区、柳南区、融安县、三江侗族自治县、柳城县)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、繁昌区、南陵县、无为市、弋江区、湾沚区)

开封市(鼓楼区、兰考县、尉氏县、禹王台区、通许县、龙亭区、杞县、顺河回族区、祥符区)

朔州市(怀仁市、山阴县、应县、平鲁区、右玉县、朔城区)

黄山市(黄山区、祁门县、歙县、黟县、休宁县、屯溪区、徽州区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

汕头市(潮阳区、南澳县、濠江区、金平区、澄海区、龙湖区、潮南区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、镶黄旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正镶白旗、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗)

永州市(江永县、零陵区、东安县、江华瑶族自治县、蓝山县、双牌县、宁远县、道县、新田县、祁阳市、冷水滩区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、凉城县、化德县、商都县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼前旗)

日喀则市(江孜县、定日县、仁布县、定结县、拉孜县、岗巴县、萨嘎县、仲巴县、谢通门县、南木林县、昂仁县、吉隆县、康马县、亚东县、桑珠孜区、萨迦县、白朗县、聂拉木县)

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、蓬溪县、船山区)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、柯坪县、库车市、乌什县、拜城县、沙雅县)

内蒙古自治区

镇江市(润州区、丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市)

郑州市(中原区、登封市、二七区、惠济区、巩义市、管城回族区、金水区、新密市、上街区、荥阳市、新郑市、中牟县)

河池市(东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、凤山县、金城江区、天峨县、南丹县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

广州市(天河区、花都区、白云区、海珠区、越秀区、从化区、番禺区、黄埔区、南沙区、荔湾区、增城区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、宣恩县、建始县、鹤峰县、恩施市、巴东县、来凤县、咸丰县)

金华市(浦江县、磐安县、婺城区、武义县、兰溪市、金东区、义乌市、永康市、东阳市)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

眉山市(洪雅县、青神县、仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

晋中市(榆次区、平遥县、和顺县、榆社县、左权县、太谷区、昔阳县、灵石县、寿阳县、祁县、介休市)

临沂市(蒙阴县、沂南县、兰山区、平邑县、河东区、罗庄区、费县、沂水县、临沭县、郯城县、莒南县、兰陵县)

杭州市(西湖区、萧山区、钱塘区、临平区、建德市、滨江区、淳安县、拱墅区、富阳区、余杭区、桐庐县、上城区、临安区)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、康乐县、永靖县、临夏市)

揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、惠来县、揭西县)

五指山市(澄迈县、东方市、昌江黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、临高县、琼海市、定安县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)

唐山市(迁安市、滦南县、遵化市、玉田县、迁西县、路南区、滦州市、乐亭县、曹妃甸区、开平区、路北区、丰润区、古冶区、丰南区)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、阿坝县、理县、红原县、九寨沟县、小金县、金川县、若尔盖县、壤塘县、汶川县、茂县、松潘县、黑水县)

陇南市(文县、徽县、礼县、康县、成县、武都区、宕昌县、两当县、西和县)

南通市(如东县、启东市、通州区、海安市、海门区、崇川区、如皋市)

惠州市(博罗县、龙门县、惠阳区、惠东县、惠城区)

商丘市(柘城县、睢阳区、永城市、睢县、虞城县、民权县、夏邑县、宁陵县、梁园区)

三沙市(西沙区、南沙区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

漳州市(芗城区、云霄县、龙文区、龙海区、诏安县、长泰区、华安县、东山县、南靖县、漳浦县、平和县)

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县、萧县)

大庆市(让胡路区、红岗区、肇源县、龙凤区、肇州县、萨尔图区、大同区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县)

崇左市(凭祥市、江州区、大新县、龙州县、天等县、宁明县、扶绥县)

雅安市(汉源县、宝兴县、名山区、雨城区、石棉县、天全县、芦山县、荥经县)

常州市(金坛区、武进区、溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区)

赤峰市(林西县、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、敖汉旗、克什克腾旗、巴林右旗、元宝山区、宁城县、红山区、喀喇沁旗、松山区)

怀化市(通道侗族自治县、鹤城区、沅陵县、麻阳苗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、辰溪县、溆浦县、洪江市、靖州苗族侗族自治县)

金昌市(金川区、永昌县)

承德市(平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、承德县、隆化县、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、鹰手营子矿区、兴隆县、双滦区)

西藏自治区

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、凯里市、丹寨县、剑河县、岑巩县、从江县、锦屏县、天柱县、黎平县、三穗县、台江县、麻江县、黄平县、雷山县、榕江县、镇远县)

安庆市(大观区、怀宁县、宿松县、望江县、岳西县、桐城市、太湖县、迎江区、潜山市、宜秀区)

阜新市(细河区、清河门区、彰武县、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

黄冈市(浠水县、红安县、黄州区、麻城市、蕲春县、武穴市、团风县、罗田县、英山县、黄梅县)

江门市(江海区、开平市、蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市、新会区)

延安市(甘泉县、富县、黄龙县、志丹县、洛川县、子长市、延长县、宝塔区、宜川县、安塞区、延川县、黄陵县、吴起县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

三门峡市(渑池县、卢氏县、湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市)

三明市(尤溪县、清流县、三元区、明溪县、将乐县、建宁县、宁化县、大田县、泰宁县、沙县区、永安市)

张家口市(桥西区、怀安县、桥东区、张北县、蔚县、下花园区、阳原县、崇礼区、怀来县、涿鹿县、沽源县、康保县、尚义县、万全区、赤城县、宣化区)

阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)

文｜贺菊颖袁清慧王在存刘若飞汤然

回顾医药行业周度表现，受中美关税问题影响，制药板块本周整体表现较差。医疗器械板块本周自主可控/国产替代相关标的表现较好，部分美国地区收入占比高的标的有所调整。生物制品行业本周跑赢医药指数及大盘，市场看好血制品行业后续发展。中药、医药商业本周跑赢医药指数，跑输大盘。A股方面，本周医药行业整体跑输大盘，医药零售及中药表现较好。港股方面，本周医药行业整体跑输大盘，保健品及互联网医疗表现较好。我们继续看好2025年医药行业的投资机会。建议重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。

行业回顾及展望：改革进入深水区，高质量增长成为常态。从过去几年已经出台的各项行业政策看，“三医联动”顶层制度设计的各项改革措施已经逐步落地。医药领域的改革政策已进入常态化阶段，医保领域最值得关注的增量政策是建立多元复合的医保支付方式改革，医疗领域即将迎来薪酬制度及分级诊疗等“深水区”的改革。整体符合预期。我们看好2025年医药行业投资机会，建议重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。

横向比较：展望2025年，有望实现温和增长。2022年以前，医药制造业在国家统计局有统计数据的下游行业中增速排名前列，近两年受基数影响以及公共卫生事件对医疗需求带来的影响，增速有一定波动。从收入端表现来看，医药制造业在2020及2021年营业收入增速分别为4.5%和20.1%，领先同期工业企业收入增速和制造业收入增速。利润端波动比收入端更大，2020及2021年表现明显好于工业企业整体水平，基数效应下2022-2023年利润端增长波动幅度较大。在行业基数得到消化、需求端确定性及政策预期稳定的情况下，我们预计2025年行业有望实现温和增长，整体走向高质量发展。

估值处于底部，机构持仓低于历史均值。2019-2021年行业估值中枢提升明显，自2021年以来行业估值水平有所调整，2022年以来估值进入历史底部区间，最新估值历史分位数27%，近期有所修复但仍处于历史低位。截至24Q4，公募基金医药持仓比例为8.18%，剔除指数基金、医药基金后的持股比例为2.77%，持仓比例环比小幅下降。拉长来看，2011Q1-2024Q4剔除指数基金、医药基金后，医药持仓比例平均为7.58%，目前非医药基金持仓比例低于历史平均水平。24Q4部分创新药、CXO公司持股基金增加明显，后续医药行业高景气、创新转型及政策倾斜相关细分方向公募基金持仓比例有望上升。

展望2025年，我们看好：

继续看好优质创新药公司，积极关注药械前沿技术。全球流动性有望继续改善，国家政策鼓励产业创新，我们继续看好有全球竞争力的优质创新药公司

出海主线：着眼长远，不惧短期波动。长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期。

边际变化主线：关注政策及供求关系改善的机会。

整合主线：关注器械、中药、制药板块及央国企。建议重点关注器械及中药子行业、部分制药企业、央国企。

24Q4公募基金医药持仓：环比小幅下降，部分创新药、CXO公司加配明显。公募基金24Q4医药持仓比例为8.18%，较前一季度下降1.26个百分点，持仓比例小幅下降。剔除指数基金、医药基金后的持股比例为2.77%，较24Q3下降0.83个百分点。拉长来看，目前基金持仓比例低于历史平均水平。24Q4部分创新药、CXO公司持股基金增加明显。

A股行情回顾：本周医药整体跑输大盘，医药零售及中药表现较好。本周医药指数下跌5.61%，万得全A指数下跌4.31%，医药指数整体跑输大盘1.30%。2025年以来，医药指数整体跑赢大盘1.71%。子行业方面，本周医药零售（+0.83%）、中药（-2.77%）子行业表现较好。

港股行情回顾：本周医药整体跑输大盘，保健品及互联网医疗表现较好。本周恒生医疗保健下跌9.25%，恒生指数下跌8.47%，恒生医疗保健整体跑输大盘0.78%。2024年以来，恒生医疗保健整体跑赢大盘11.39%。子行业方面，本周保健品（+0.93%）、互联网医疗（+0.29%）子行业表现较好。

行业政策风险：因为行业政策调整带来的研究设计要求变化、价格变化、带量采购政策变化、医保报销范围及比例变化等风险。尤其是集采、医保支付等政策的变化，对行业发展预期影响较大。

研发不及预期风险：新药和器械在研发过程中，存在临床入组进度不确定、疗效结果及安全性结果数据不确定等风险。

审批不及预期风险：审批过程中存在资料补充、审批流程变化等因素导致的审批周期延长等风险。

宏观环境波动风险：全球经济增速进一步放缓，可能影响下游需求，此外还需要考虑国际关系、气候变化、通货膨胀及汇率和利率等方面的风险。

贺菊颖：中信建投证券医药行业首席分析师，复旦大学管理学硕士，10年以上医药卖方研究从业经验，善于前瞻性把握细分赛道机会，公司研究深入细致，负责整体投资方向判断。

2020年度新浪财经金麒麟分析师医药行业第七名、新财富最佳分析师医药行业入围、万德最佳分析师医药行业第四名等荣誉。2019年Wind“金牌分析师”医药行业第1名。2018年Wind“金牌分析师”医药行业第3名，2018第一财经最佳分析师医药行业第1名。2013年新财富医药行业第3名，水晶球医药行业第5名。

袁清慧：中信建投证券制药及生物科技组首席分析师，中山大学本科，佐治亚州立大学硕士。曾从事阿尔茨海默、肿瘤相关新药研发。2018年加入中信建投证券研究发展部，负责制药及生物科技产业研究，擅长创新药及其产业链分析，深度跟踪全球及中国新药研发、商业化趋势。

王在存：北京大学生物医学工程博士，《医疗器械行业蓝皮书》编委。团队负责研究医疗器械与医疗服务各细分赛道的发展趋势和投资机遇，团队成员的医疗产业资源丰富。荣获2024年度证券时报·新财富杂志最佳分析师评选医药生物行业第2名，第十五届证券业分析师金牛奖医药制造业最佳行业分析师，2024上海证券报最佳分析师评选医药生物第1名，第六届新浪财经金麒麟最佳分析师评选医疗器第2名2024第十八届卖方分析师水晶球奖评选医药生物第3名，第四届21世纪金牌分析师评选医药生物第3名，2024年度Wind金牌分析师评选医药第5名。

刘若飞：中信建投证券医药行业分析师，北京大学生物技术硕士，2017年加入中信建投证券研究发展部。主要覆盖CRO、疫苗、药店及中药细分领域。勤奋、专注，打造差异化研究。

汤然：中信建投证券医药行业分析师，北京大学临床医学博士，现就职于中信建投证券研究发展部，从事医药行业疫苗、CXO细分领域研究。

证券研究报告名称：《医药行业周度复盘》

对外发布时间：2025年4月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

贺菊颖 SAC编号:S1440517050001

SFC编号:ASZ591

王在存 SAC编号：S1440521070003

刘若飞

SAC编号:S1440519080003

SFC编号:BVX723