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商洛市(商州区、洛南县、丹凤县、柞水县、山阳县、商南县、镇安县)

西安市(雁塔区、碑林区、莲湖区、未央区、长安区、阎良区、鄠邑区、蓝田县、周至县、新城区、高陵区、灞桥区、临潼区)

锦州市(凌海市、北镇市、凌河区、义县、古塔区、黑山县、太和区)

巴中市(巴州区、通江县、恩阳区、南江县、平昌县)  五指山市(万宁市、定安县、临高县、澄迈县、文昌市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、东方市、陵水黎族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县、泗洪县)

铁岭市(清河区、昌图县、开原市、银州区、调兵山市、西丰县、铁岭县)

银川市(西夏区、贺兰县、兴庆区、灵武市、永宁县、金凤区)

贵港市(覃塘区、港南区、港北区、平南县、桂平市)  泉州市(南安市、永春县、金门县、泉港区、晋江市、惠安县、洛江区、鲤城区、石狮市、安溪县、德化县、丰泽区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

定西市(临洮县、渭源县、岷县、安定区、陇西县、通渭县、漳县)

雅安市(宝兴县、荥经县、天全县、汉源县、雨城区、石棉县、芦山县、名山区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、多伦县、阿巴嘎旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、镶黄旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特左旗)

汉中市(洋县、宁强县、镇巴县、佛坪县、城固县、留坝县、西乡县、汉台区、勉县、南郑区、略阳县)

天津市(东丽区、武清区、南开区、河西区、西青区、津南区、滨海新区、宝坻区、北辰区、河北区、蓟州区、和平区、宁河区、静海区、红桥区、河东区)

重庆市(大足区、沙坪坝区、忠县、梁平区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、万州区、綦江区、北碚区、铜梁区、奉节县、江津区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、黔江区、南岸区、永川区、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、城口县、南川区、云阳县、荣昌区、渝北区、长寿区、巫溪县、开州区、合川区、潼南区、璧山区、江北区、巫山县、渝中区、武隆区、涪陵区)

淄博市(博山区、沂源县、桓台县、周村区、临淄区、淄川区、高青县、张店区)

楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、大姚县、楚雄市、南华县、牟定县、武定县、姚安县、双柏县、永仁县)

中山市

杭州市(西湖区、余杭区、萧山区、滨江区、临安区、淳安县、临平区、拱墅区、富阳区、桐庐县、建德市、上城区、钱塘区)

宁德市(古田县、霞浦县、屏南县、福安市、周宁县、寿宁县、蕉城区、柘荣县、福鼎市)

崇左市(龙州县、天等县、宁明县、江州区、大新县、扶绥县、凭祥市)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、西市区)

滨州市(无棣县、滨城区、阳信县、沾化区、惠民县、邹平市、博兴县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、吉首市、泸溪县、花垣县、龙山县、保靖县、古丈县)

苏州市(姑苏区、常熟市、相城区、昆山市、虎丘区、太仓市、张家港市、吴江区、吴中区)

晋中市(和顺县、太谷区、寿阳县、榆社县、榆次区、介休市、平遥县、灵石县、昔阳县、祁县、左权县)

东营市(东营区、垦利区、河口区、利津县、广饶县)

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南京市(建邺区、玄武区、秦淮区、江宁区、高淳区、鼓楼区、雨花台区、浦口区、六合区、溧水区、栖霞区)

日喀则市(岗巴县、拉孜县、康马县、白朗县、昂仁县、定结县、萨迦县、萨嘎县、桑珠孜区、仁布县、亚东县、江孜县、聂拉木县、南木林县、仲巴县、谢通门县、定日县、吉隆县)

潍坊市(昌乐县、高密市、寿光市、诸城市、临朐县、青州市、寒亭区、奎文区、潍城区、坊子区、安丘市、昌邑市)

牡丹江市(阳明区、穆棱市、西安区、宁安市、东安区、爱民区、东宁市、绥芬河市、林口县、海林市)  遂宁市(射洪市、安居区、船山区、蓬溪县、大英县)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、当雄县、城关区、曲水县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、元宝区、振安区)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)泸州市(古蔺县、合江县、江阳区、泸县、叙永县、纳溪区、龙马潭区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、和龙市、延吉市、珲春市、安图县、图们市、汪清县)  龙岩市(上杭县、新罗区、连城县、永定区、武平县、长汀县、漳平市)

凉山彝族自治州(冕宁县、会理市、布拖县、甘洛县、德昌县、越西县、西昌市、会东县、普格县、木里藏族自治县、金阳县、雷波县、盐源县、美姑县、昭觉县、喜德县、宁南县)

青岛市(黄岛区、胶州市、李沧区、市北区、即墨区、市南区、城阳区、莱西市、平度市、崂山区)

丽水市(云和县、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、缙云县、青田县、龙泉市、莲都区、庆元县)驻马店市(驿城区、泌阳县、平舆县、新蔡县、上蔡县、汝南县、遂平县、正阳县、西平县、确山县)

临沂市(费县、沂南县、平邑县、郯城县、莒南县、兰陵县、临沭县、罗庄区、河东区、沂水县、蒙阴县、兰山区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、利川市、宣恩县、来凤县、巴东县、建始县、咸丰县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、泗县、砀山县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、藤县、龙圩区、长洲区、万秀区、苍梧县)

衢州市(开化县、衢江区、常山县、江山市、柯城区、龙游县)

那曲市(索县、申扎县、巴青县、聂荣县、色尼区、班戈县、比如县、嘉黎县、安多县、双湖县、尼玛县)

德州市(陵城区、德城区、齐河县、乐陵市、宁津县、庆云县、夏津县、平原县、武城县、禹城市、临邑县)

黄山市(歙县、休宁县、徽州区、黟县、祁门县、黄山区、屯溪区)

濮阳市(濮阳县、清丰县、南乐县、台前县、范县、华龙区)

蚌埠市(固镇县、禹会区、怀远县、淮上区、五河县、蚌山区、龙子湖区)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

包头市(固阳县、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、青山区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

菏泽市(鄄城县、定陶区、巨野县、东明县、郓城县、成武县、单县、曹县、牡丹区)

深圳市(罗湖区、盐田区、龙华区、龙岗区、福田区、坪山区、宝安区、南山区、光明区)

内江市(威远县、市中区、东兴区、资中县、隆昌市)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。