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安庆市(桐城市、宿松县、潜山市、宜秀区、太湖县、怀宁县、岳西县、迎江区、大观区、望江县)

济宁市(任城区、曲阜市、邹城市、梁山县、鱼台县、微山县、金乡县、汶上县、嘉祥县、泗水县、兖州区)

南宁市(横州市、马山县、隆安县、宾阳县、武鸣区、邕宁区、上林县、江南区、西乡塘区、青秀区、兴宁区、良庆区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)  吕梁市(交城县、方山县、石楼县、汾阳市、交口县、离石区、临县、中阳县、文水县、柳林县、岚县、兴县、孝义市)

大庆市(肇州县、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、肇源县、红岗区)

南京市(建邺区、鼓楼区、浦口区、栖霞区、秦淮区、江宁区、高淳区、玄武区、溧水区、雨花台区、六合区)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、乾安县、长岭县)  锦州市(凌河区、古塔区、凌海市、北镇市、义县、太和区、黑山县)

铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、思南县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、锦屏县、台江县、三穗县、镇远县、黎平县、榕江县、丹寨县、麻江县、凯里市、从江县、剑河县、黄平县、雷山县、岑巩县、天柱县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、马尔康市、阿坝县、红原县、松潘县、茂县、壤塘县、九寨沟县、金川县、汶川县、黑水县、若尔盖县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、逊克县、五大连池市、爱辉区、北安市)

滨州市(惠民县、阳信县、无棣县、滨城区、邹平市、博兴县、沾化区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县、平桂区)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

唐山市(乐亭县、迁西县、遵化市、丰润区、路北区、迁安市、滦州市、滦南县、丰南区、玉田县、开平区、古冶区、路南区、曹妃甸区)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)

阿克苏地区(温宿县、乌什县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、阿克苏市、新和县、柯坪县、库车市)

酒泉市(玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区)

长治市(潞州区、屯留区、平顺县、上党区、长子县、武乡县、潞城区、襄垣县、沁县、黎城县、沁源县、壶关县)

三沙市(南沙区、西沙区)

雅安市(芦山县、汉源县、雨城区、名山区、石棉县、宝兴县、荥经县、天全县)

澳门特别行政区

塔城地区(裕民县、托里县、沙湾市、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

孝感市(孝昌县、汉川市、安陆市、云梦县、应城市、孝南区、大悟县)

鹤岗市(南山区、兴安区、向阳区、东山区、萝北县、绥滨县、工农区、兴山区)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

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辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

无锡市(锡山区、梁溪区、新吴区、惠山区、宜兴市、江阴市、滨湖区)

宣城市(宁国市、郎溪县、旌德县、广德市、宣州区、绩溪县、泾县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县)  襄阳市(樊城区、宜城市、谷城县、襄州区、老河口市、南漳县、枣阳市、襄城区、保康县)

柳州市(鱼峰区、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鹿寨县、融安县、柳北区、城中区、柳南区、柳江区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

益阳市(桃江县、沅江市、赫山区、资阳区、安化县、南县)  固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)

宁德市(屏南县、周宁县、古田县、霞浦县、蕉城区、柘荣县、寿宁县、福安市、福鼎市)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、德清县、南浔区)

儋州市汕头市(濠江区、南澳县、潮南区、潮阳区、澄海区、龙湖区、金平区)

贵阳市(开阳县、花溪区、息烽县、云岩区、清镇市、南明区、白云区、观山湖区、修文县、乌当区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

甘孜藏族自治州(石渠县、丹巴县、德格县、九龙县、泸定县、得荣县、乡城县、雅江县、巴塘县、炉霍县、康定市、白玉县、稻城县、新龙县、甘孜县、色达县、道孚县、理塘县)

连云港市(东海县、海州区、连云区、赣榆区、灌云县、灌南县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、望谟县、册亨县、贞丰县、兴义市、安龙县、兴仁市)

安顺市(西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)

烟台市(海阳市、龙口市、芝罘区、福山区、招远市、莱州市、莱阳市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、莱山区)

莆田市(秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区、城厢区)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、淇县、山城区)

潍坊市(青州市、奎文区、安丘市、高密市、寒亭区、坊子区、潍城区、昌邑市、昌乐县、寿光市、诸城市、临朐县)

武汉市(江汉区、青山区、汉南区、新洲区、江岸区、江夏区、汉阳区、武昌区、黄陂区、洪山区、东西湖区、硚口区、蔡甸区)

邢台市(任泽区、沙河市、隆尧县、威县、内丘县、宁晋县、临城县、南和区、临西县、巨鹿县、清河县、广宗县、新河县、平乡县、襄都区、南宫市、柏乡县、信都区)

延边朝鲜族自治州(图们市、龙井市、延吉市、敦化市、珲春市、汪清县、和龙市、安图县)

蚌埠市(怀远县、禹会区、龙子湖区、固镇县、淮上区、五河县、蚌山区)

白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成