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莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区、荔城区)

临沂市(沂水县、蒙阴县、平邑县、沂南县、河东区、罗庄区、郯城县、临沭县、莒南县、兰山区、兰陵县、费县)

玉溪市(江川区、华宁县、通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)  红河哈尼族彝族自治州(开远市、元阳县、河口瑶族自治县、个旧市、蒙自市、屏边苗族自治县、建水县、泸西县、绿春县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、弥勒市)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

南平市(光泽县、松溪县、顺昌县、建阳区、政和县、建瓯市、浦城县、武夷山市、延平区、邵武市)

荆州市(沙市区、松滋市、石首市、荆州区、江陵县、公安县、洪湖市、监利市)阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、黑水县、松潘县、红原县、壤塘县、小金县、马尔康市、若尔盖县、茂县、阿坝县、九寨沟县、汶川县)

梧州市(万秀区、苍梧县、蒙山县、岑溪市、长洲区、龙圩区、藤县)  贵阳市(开阳县、观山湖区、云岩区、南明区、清镇市、息烽县、修文县、乌当区、白云区、花溪区)

石家庄市(栾城区、赞皇县、元氏县、井陉县、灵寿县、高邑县、正定县、藁城区、平山县、鹿泉区、行唐县、长安区、辛集市、无极县、新华区、裕华区、深泽县、新乐市、晋州市、桥西区、赵县、井陉矿区)

北京市(丰台区、房山区、门头沟区、大兴区、海淀区、顺义区、延庆区、通州区、西城区、平谷区、朝阳区、石景山区、东城区、怀柔区、昌平区、密云区)

广元市(苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县、青川县、利州区、旺苍县)

泰安市(东平县、泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区、新泰市)

佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、玉树市、杂多县)

定西市(陇西县、安定区、临洮县、漳县、通渭县、渭源县、岷县)

包头市(石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、青山区、九原区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

来宾市(兴宾区、象州县、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区)

西藏自治区

清远市(阳山县、清城区、佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、连南瑶族自治县)

苏州市(昆山市、相城区、吴江区、吴中区、虎丘区、太仓市、张家港市、姑苏区、常熟市)

德州市(德城区、宁津县、武城县、平原县、陵城区、夏津县、禹城市、乐陵市、临邑县、庆云县、齐河县)

吉林市(永吉县、昌邑区、船营区、舒兰市、磐石市、龙潭区、蛟河市、丰满区、桦甸市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市)

青岛市(平度市、市北区、李沧区、崂山区、胶州市、城阳区、市南区、即墨区、莱西市、黄岛区)

邢台市(南和区、平乡县、临城县、南宫市、清河县、隆尧县、威县、信都区、沙河市、巨鹿县、广宗县、襄都区、临西县、内丘县、宁晋县、任泽区、新河县、柏乡县)

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阳泉市(平定县、郊区、城区、矿区、盂县)

孝感市(云梦县、安陆市、应城市、汉川市、孝昌县、孝南区、大悟县)

日喀则市(江孜县、白朗县、南木林县、萨嘎县、聂拉木县、康马县、萨迦县、谢通门县、亚东县、岗巴县、桑珠孜区、昂仁县、仲巴县、吉隆县、拉孜县、定结县、仁布县、定日县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)  广西壮族自治区

南充市(嘉陵区、南部县、仪陇县、营山县、顺庆区、西充县、蓬安县、高坪区、阆中市)

临汾市(翼城县、隰县、大宁县、洪洞县、霍州市、永和县、浮山县、安泽县、吉县、蒲县、汾西县、曲沃县、襄汾县、古县、乡宁县、尧都区、侯马市)

福州市(平潭县、鼓楼区、罗源县、闽清县、马尾区、长乐区、永泰县、仓山区、台江区、晋安区、连江县、福清市、闽侯县)娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、双峰县、涟源市)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)  遵义市(桐梓县、凤冈县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、仁怀市、余庆县、湄潭县、绥阳县、红花岗区、赤水市、习水县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、寿县、大通区、八公山区、潘集区、凤台县)

桂林市(灌阳县、象山区、资源县、叠彩区、恭城瑶族自治县、灵川县、秀峰区、七星区、临桂区、永福县、全州县、雁山区、阳朔县、荔浦市、平乐县、龙胜各族自治县、兴安县)

吕梁市(石楼县、交城县、汾阳市、文水县、兴县、交口县、方山县、岚县、孝义市、离石区、柳林县、临县、中阳县)六安市(舒城县、金安区、裕安区、霍邱县、霍山县、金寨县、叶集区)

镇江市(润州区、丹徒区、扬中市、丹阳市、京口区、句容市)

聊城市(莘县、东阿县、临清市、阳谷县、冠县、高唐县、茌平区、东昌府区)

枣庄市(滕州市、市中区、台儿庄区、峄城区、薛城区、山亭区)

郑州市(二七区、上街区、金水区、中原区、巩义市、新密市、中牟县、新郑市、管城回族区、登封市、惠济区、荥阳市)

渭南市(大荔县、合阳县、华阴市、蒲城县、白水县、富平县、华州区、潼关县、韩城市、临渭区、澄城县)

洛阳市(瀍河回族区、宜阳县、洛龙区、西工区、汝阳县、新安县、涧西区、嵩县、老城区、偃师区、孟津区、伊川县、栾川县、洛宁县)

崇左市(江州区、天等县、龙州县、扶绥县、大新县、凭祥市、宁明县)

赣州市(龙南市、宁都县、章贡区、崇义县、于都县、赣县区、寻乌县、石城县、大余县、安远县、全南县、会昌县、瑞金市、上犹县、南康区、兴国县、定南县、信丰县)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

滨州市(阳信县、邹平市、沾化区、滨城区、惠民县、无棣县、博兴县)

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临夏回族自治州(临夏市、临夏县、东乡族自治县、和政县、广河县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

绥化市(北林区、明水县、青冈县、海伦市、绥棱县、庆安县、安达市、兰西县、望奎县、肇东市)

咸阳市(旬邑县、彬州市、杨陵区、长武县、永寿县、礼泉县、兴平市、乾县、武功县、三原县、淳化县、渭城区、泾阳县、秦都区)

汕头市(潮南区、澄海区、濠江区、金平区、龙湖区、潮阳区、南澳县)

南昌市(东湖区、新建区、南昌县、红谷滩区、安义县、青山湖区、进贤县、西湖区、青云谱区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。