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徐州市(邳州市、云龙区、丰县、泉山区、睢宁县、沛县、贾汪区、鼓楼区、铜山区、新沂市)

南宁市(马山县、横州市、隆安县、西乡塘区、上林县、兴宁区、青秀区、宾阳县、武鸣区、邕宁区、良庆区、江南区)

齐齐哈尔市(龙江县、富拉尔基区、泰来县、依安县、昂昂溪区、克东县、讷河市、富裕县、甘南县、龙沙区、建华区、拜泉县、碾子山区、克山县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县)  黔南布依族苗族自治州(平塘县、瓮安县、罗甸县、都匀市、贵定县、龙里县、惠水县、独山县、三都水族自治县、长顺县、福泉市、荔波县)

六安市(叶集区、金寨县、霍山县、裕安区、金安区、霍邱县、舒城县)

佳木斯市(同江市、向阳区、前进区、富锦市、汤原县、郊区、桦南县、抚远市、东风区、桦川县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和硕县、库尔勒市、且末县、轮台县、博湖县、尉犁县、和静县、焉耆回族自治县)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)  遵义市(习水县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、红花岗区、正安县、湄潭县、播州区、余庆县、汇川区、凤冈县、绥阳县)

铁岭市(银州区、清河区、昌图县、铁岭县、西丰县、开原市、调兵山市)

三沙市(西沙区、南沙区)

大连市(甘井子区、金州区、长海县、中山区、沙河口区、西岗区、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市)

蚌埠市(固镇县、怀远县、禹会区、蚌山区、五河县、淮上区、龙子湖区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、镇康县、云县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县)

咸宁市(咸安区、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、通城县)

北京市(怀柔区、通州区、密云区、丰台区、海淀区、朝阳区、顺义区、石景山区、东城区、延庆区、昌平区、房山区、大兴区、西城区、平谷区、门头沟区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

香港特别行政区

驻马店市(西平县、平舆县、遂平县、新蔡县、泌阳县、汝南县、确山县、正阳县、驿城区、上蔡县)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

赤峰市(克什克腾旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、林西县、巴林右旗、元宝山区、松山区、敖汉旗、巴林左旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗)

眉山市(丹棱县、仁寿县、青神县、东坡区、彭山区、洪雅县)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县)

邵阳市(洞口县、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县、双清区、邵东市、北塔区、武冈市、新邵县、新宁县、绥宁县、大祥区)

金华市(武义县、兰溪市、永康市、东阳市、婺城区、金东区、义乌市、磐安县、浦江县)

安康市(汉滨区、平利县、白河县、汉阴县、岚皋县、紫阳县、镇坪县、石泉县、宁陕县、旬阳市)

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贵阳市(云岩区、观山湖区、乌当区、南明区、白云区、修文县、开阳县、息烽县、清镇市、花溪区)

汕头市(澄海区、龙湖区、南澳县、金平区、潮阳区、潮南区、濠江区)

河源市(紫金县、龙川县、东源县、源城区、和平县、连平县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)  临夏回族自治州(临夏县、临夏市、广河县、和政县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正蓝旗、锡林浩特市、二连浩特市、正镶白旗)

台州市(天台县、三门县、黄岩区、路桥区、玉环市、温岭市、临海市、仙居县、椒江区)

鹤岗市(东山区、兴山区、南山区、兴安区、绥滨县、向阳区、萝北县、工农区)太原市(尖草坪区、古交市、阳曲县、清徐县、万柏林区、小店区、杏花岭区、娄烦县、晋源区、迎泽区)

成都市(青白江区、成华区、青羊区、武侯区、郫都区、都江堰市、大邑县、龙泉驿区、金堂县、简阳市、彭州市、崇州市、温江区、新津区、蒲江县、邛崃市、新都区、锦江区、金牛区、双流区)  葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、建昌县、绥中县、连山区)

衡阳市(衡阳县、石鼓区、衡东县、常宁市、衡山县、雁峰区、南岳区、耒阳市、蒸湘区、衡南县、祁东县、珠晖区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)黄冈市(武穴市、麻城市、黄梅县、罗田县、英山县、黄州区、浠水县、团风县、蕲春县、红安县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

榆林市(子洲县、神木市、米脂县、吴堡县、绥德县、清涧县、榆阳区、横山区、靖边县、佳县、府谷县、定边县)

温州市(泰顺县、平阳县、乐清市、洞头区、苍南县、瓯海区、龙港市、鹿城区、文成县、瑞安市、龙湾区、永嘉县)

咸阳市(礼泉县、秦都区、长武县、淳化县、三原县、兴平市、旬邑县、乾县、彬州市、杨陵区、永寿县、渭城区、武功县、泾阳县)

盐城市(阜宁县、滨海县、响水县、东台市、亭湖区、射阳县、建湖县、盐都区、大丰区)

抚顺市(新抚区、抚顺县、东洲区、望花区、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

达州市(通川区、宣汉县、开江县、大竹县、渠县、万源市、达川区)

铜仁市(德江县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、松桃苗族自治县、石阡县、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县)

唐山市(丰南区、迁西县、滦南县、曹妃甸区、丰润区、开平区、迁安市、路北区、滦州市、路南区、乐亭县、遵化市、古冶区、玉田县)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

厦门市(翔安区、思明区、海沧区、集美区、同安区、湖里区)

酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

儋州市

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成