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张家口市(桥东区、沽源县、康保县、赤城县、下花园区、万全区、蔚县、涿鹿县、桥西区、阳原县、怀安县、尚义县、宣化区、张北县、怀来县、崇礼区)

儋州市

衢州市(常山县、开化县、柯城区、衢江区、龙游县、江山市)

葫芦岛市(连山区、南票区、兴城市、龙港区、绥中县、建昌县)  深圳市(坪山区、光明区、盐田区、龙岗区、南山区、宝安区、罗湖区、龙华区、福田区)

鹤岗市(兴安区、工农区、兴山区、萝北县、绥滨县、东山区、南山区、向阳区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

乐山市(犍为县、沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、井研县、峨眉山市、沙湾区、马边彝族自治县、市中区、金口河区、五通桥区)白山市(江源区、抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、湘乡市)  拉萨市(城关区、墨竹工卡县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、当雄县、林周县、尼木县)

宝鸡市(麟游县、渭滨区、眉县、岐山县、太白县、陇县、凤翔区、千阳县、扶风县、金台区、凤县、陈仓区)

咸宁市(咸安区、赤壁市、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县)

哈尔滨市(尚志市、巴彦县、南岗区、通河县、阿城区、呼兰区、平房区、香坊区、松北区、五常市、木兰县、道外区、道里区、方正县、宾县、依兰县、双城区、延寿县)

那曲市(索县、双湖县、聂荣县、安多县、色尼区、尼玛县、巴青县、班戈县、嘉黎县、申扎县、比如县)

汕头市(南澳县、濠江区、潮阳区、潮南区、龙湖区、澄海区、金平区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、富宁县、广南县、丘北县、麻栗坡县、马关县、砚山县、文山市)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、牙克石市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎兰屯市)

宜宾市(兴文县、屏山县、叙州区、江安县、筠连县、珙县、高县、翠屏区、长宁县、南溪区)

澳门特别行政区

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

大同市(云州区、平城区、左云县、广灵县、天镇县、灵丘县、新荣区、云冈区、阳高县、浑源县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市)

黄山市(黟县、黄山区、屯溪区、祁门县、徽州区、歙县、休宁县)

泰安市(泰山区、新泰市、东平县、宁阳县、岱岳区、肥城市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

宁夏回族自治区

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

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南京市(六合区、雨花台区、建邺区、鼓楼区、江宁区、栖霞区、秦淮区、浦口区、玄武区、溧水区、高淳区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、长顺县、惠水县、龙里县、平塘县、独山县、福泉市、罗甸县、三都水族自治县、荔波县、瓮安县、都匀市)

荆门市(京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市、东宝区)

连云港市(灌云县、赣榆区、海州区、灌南县、连云区、东海县)  防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

许昌市(鄢陵县、长葛市、禹州市、魏都区、襄城县、建安区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

运城市(平陆县、河津市、盐湖区、万荣县、稷山县、夏县、闻喜县、临猗县、永济市、绛县、新绛县、芮城县、垣曲县)  孝感市(孝南区、大悟县、应城市、汉川市、安陆市、孝昌县、云梦县)

抚州市(东乡区、金溪县、临川区、乐安县、黎川县、崇仁县、南丰县、资溪县、广昌县、宜黄县、南城县)

锦州市(北镇市、凌海市、古塔区、凌河区、太和区、黑山县、义县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)中山市

梧州市(万秀区、蒙山县、龙圩区、苍梧县、长洲区、岑溪市、藤县)

邯郸市(成安县、曲周县、磁县、馆陶县、邱县、丛台区、复兴区、峰峰矿区、武安市、大名县、邯山区、永年区、临漳县、魏县、广平县、肥乡区、鸡泽县、涉县)

宜春市(万载县、高安市、丰城市、奉新县、樟树市、上高县、宜丰县、袁州区、铜鼓县、靖安县)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)

汉中市(留坝县、佛坪县、镇巴县、城固县、汉台区、南郑区、宁强县、略阳县、勉县、西乡县、洋县)

镇江市(京口区、润州区、扬中市、丹阳市、句容市、丹徒区)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

眉山市(彭山区、东坡区、仁寿县、丹棱县、青神县、洪雅县)

阜新市(细河区、新邱区、海州区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)

盐城市(东台市、大丰区、射阳县、盐都区、建湖县、滨海县、亭湖区、阜宁县、响水县)

和田地区(皮山县、于田县、和田县、墨玉县、民丰县、策勒县、洛浦县、和田市)

庆阳市(宁县、合水县、镇原县、西峰区、正宁县、环县、华池县、庆城县)

常德市(武陵区、桃源县、汉寿县、鼎城区、津市市、临澧县、安乡县、澧县、石门县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县、宿城区)

榆林市(榆阳区、神木市、子洲县、定边县、清涧县、吴堡县、佳县、绥德县、横山区、米脂县、靖边县、府谷县)

通化市(二道江区、柳河县、通化县、集安市、东昌区、梅河口市、辉南县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。