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眉山市(青神县、洪雅县、仁寿县、东坡区、丹棱县、彭山区)

那曲市(双湖县、色尼区、比如县、班戈县、聂荣县、尼玛县、巴青县、索县、嘉黎县、安多县、申扎县)

绥化市(兰西县、明水县、青冈县、肇东市、北林区、庆安县、海伦市、安达市、绥棱县、望奎县)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)  唐山市(曹妃甸区、滦州市、丰润区、路南区、古冶区、乐亭县、玉田县、迁安市、迁西县、丰南区、滦南县、开平区、遵化市、路北区)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县)

玉溪市(易门县、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、澄江市)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

娄底市(新化县、涟源市、冷水江市、娄星区、双峰县)  石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

昭通市(昭阳区、威信县、鲁甸县、大关县、绥江县、水富市、永善县、盐津县、镇雄县、彝良县、巧家县)

黄山市(休宁县、黄山区、徽州区、歙县、黟县、屯溪区、祁门县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

吉林市(永吉县、蛟河市、昌邑区、丰满区、龙潭区、磐石市、桦甸市、船营区、舒兰市)

廊坊市(香河县、广阳区、永清县、霸州市、三河市、文安县、固安县、大厂回族自治县、大城县、安次区)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、太平区、海州区、彰武县)

自贡市(富顺县、荣县、大安区、沿滩区、贡井区、自流井区)

宜春市(万载县、樟树市、铜鼓县、袁州区、高安市、丰城市、奉新县、上高县、靖安县、宜丰县)

楚雄彝族自治州(永仁县、楚雄市、双柏县、元谋县、禄丰市、牟定县、武定县、南华县、大姚县、姚安县)

宁夏回族自治区

石河子市(阿拉尔市、北屯市、五家渠市、昆玉市、双河市、白杨市、新星市、可克达拉市、铁门关市、胡杨河市、图木舒克市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、根河市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、阿荣旗)

襄阳市(老河口市、樊城区、保康县、襄城区、枣阳市、南漳县、宜城市、谷城县、襄州区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区)

宝鸡市(岐山县、扶风县、陈仓区、凤县、眉县、麟游县、凤翔区、陇县、金台区、渭滨区、千阳县、太白县)

大理白族自治州(弥渡县、剑川县、永平县、云龙县、宾川县、洱源县、大理市、祥云县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县)

西安市(新城区、高陵区、雁塔区、阎良区、莲湖区、蓝田县、碑林区、鄠邑区、长安区、未央区、临潼区、灞桥区、周至县)

徐州市(云龙区、沛县、睢宁县、新沂市、泉山区、铜山区、鼓楼区、丰县、邳州市、贾汪区)

白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮南市、洮北区)

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仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

揭阳市(揭西县、榕城区、普宁市、惠来县、揭东区)

上饶市(德兴市、横峰县、信州区、广丰区、铅山县、弋阳县、婺源县、余干县、万年县、鄱阳县、玉山县、广信区)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)  临夏回族自治州(广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、永靖县、临夏县、康乐县)

盐城市(滨海县、响水县、阜宁县、盐都区、建湖县、大丰区、亭湖区、射阳县、东台市)

邵阳市(隆回县、大祥区、洞口县、邵阳县、城步苗族自治县、武冈市、新宁县、绥宁县、双清区、新邵县、北塔区、邵东市)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)三沙市(西沙区、南沙区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、泗县、萧县)  和田地区(皮山县、和田县、于田县、洛浦县、墨玉县、策勒县、和田市、民丰县)

喀什地区(疏附县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、伽师县、喀什市、麦盖提县、疏勒县、英吉沙县、岳普湖县、巴楚县、叶城县)

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、新兴县、云安区)

萍乡市(安源区、芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区)汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

厦门市(思明区、集美区、海沧区、同安区、湖里区、翔安区)

漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

凉山彝族自治州(宁南县、会理市、昭觉县、盐源县、美姑县、雷波县、冕宁县、金阳县、布拖县、西昌市、德昌县、甘洛县、越西县、会东县、喜德县、普格县、木里藏族自治县)

连云港市(赣榆区、灌南县、海州区、连云区、灌云县、东海县)

滁州市(来安县、定远县、明光市、琅琊区、天长市、南谯区、凤阳县、全椒县)

西藏自治区

衢州市(常山县、龙游县、衢江区、柯城区、开化县、江山市)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

吕梁市(汾阳市、临县、孝义市、文水县、交城县、中阳县、柳林县、石楼县、兴县、方山县、交口县、离石区、岚县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、保靖县、泸溪县、永顺县、吉首市、凤凰县、花垣县)

青岛市(即墨区、莱西市、平度市、城阳区、崂山区、李沧区、黄岛区、市北区、胶州市、市南区)

宁波市(象山县、海曙区、北仑区、鄞州区、江北区、宁海县、镇海区、慈溪市、余姚市、奉化区)

南京市(玄武区、建邺区、江宁区、六合区、溧水区、雨花台区、高淳区、浦口区、秦淮区、鼓楼区、栖霞区)

桂林市(象山区、平乐县、七星区、叠彩区、资源县、全州县、龙胜各族自治县、灌阳县、永福县、秀峰区、恭城瑶族自治县、临桂区、兴安县、雁山区、阳朔县、灵川县、荔浦市)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。